金融學(xué)第三版第十二章貨幣政策調(diào)控-資料下載頁
2025-01-05 09:15本頁面
【正文】 理性預(yù)期這三大假設(shè)前提出發(fā)，認(rèn)為市場不能出清，宏觀經(jīng)濟處于非瓦爾拉斯均衡狀態(tài)，貨幣等名義變量的變動會導(dǎo)致實際產(chǎn)出和就業(yè)等實際變量的波動。 ? （ 1）在單期合同條件下，貨幣政策并不影響產(chǎn)出，但能影響價格總水平 （ 2）在交錯合同條件下，完全預(yù)期到的貨幣供應(yīng)量變動仍能影響合同未到期的那部分工人的實際工資，進而影響實際產(chǎn)出 （ 3）在指數(shù)化合同條件下，貨幣政策在單期合同指數(shù)化情況下是中性的。但在交錯合同指數(shù)化情況下，由于名義工資剛性和未到期合同的存在，貨幣政策仍能影響實際產(chǎn)出 費希爾（ S. Fischer） 利用三種不同類型的勞動合同說明了貨幣政策對實際產(chǎn)出和就業(yè)的影響。 ? 至下節(jié) 第五節(jié) 中國貨幣政策的實踐 一、 計劃經(jīng)濟體制下貨幣政策的實踐 二、 改革開放以來貨幣政策的實踐 ? 至下節(jié) ? 回本章 一、計劃經(jīng)濟體制下貨幣政策的實踐 ? 在計劃經(jīng)濟體制下，我國的貨幣制度與貨幣政策服從于國民經(jīng)濟發(fā)展計劃的需要；貨幣發(fā)行權(quán)集中于中央，銀行的信貸計劃和貨幣發(fā)行計劃實行高度集中的管理。在貨幣政策執(zhí)行過程中，貫徹始終的是指標(biāo)管理。 在計劃經(jīng)濟體制下，我國的貨幣政策還要服從于國家財政計劃的需要。 ? (3)一切貨幣資金需求都是為了保證國家計劃的執(zhí)行。 (4)貨幣政策要服從于國家財政計劃的需要。 這一時期我國貨幣政策實踐的特征可歸納為以下幾點： (1)在高度集中的計劃經(jīng)濟體制下，只有信貸計劃的指標(biāo)管理，不存在市場經(jīng)濟中的貨幣政策工具。 (2)貨幣的概念只局限于現(xiàn)金，因此，當(dāng)時所謂貨幣政策，實際上是僅限于現(xiàn)金投入和回籠的政策。 二、改革開放以來貨幣政策的實踐 ? 中國 20多年來的金融體制改革，涉及金融領(lǐng)域的方方面面、各個角落，發(fā)生了令人矚目的變化。 與金融體制改革相適應(yīng)，我國貨幣政策的目標(biāo)、工具和傳導(dǎo)機制也發(fā)生了重大變化。 這一期間，在貫徹執(zhí)行貨幣政策的過程中出現(xiàn)了很多新的情況： ? “ 調(diào)整、改革、整頓、提高 ”的八字方針 1985年緊縮銀根 “穩(wěn)中求松”和 1987年“緊中有活”的貨幣政策到財政、銀行“ 雙緊 ” 方針 — 1996年 適度從緊的貨幣政策 開始的 “ 積極的財政政策 ” 和 “ 穩(wěn)健的貨幣政策 ” 相結(jié)合的宏觀經(jīng)濟政策 2023年 9月從緊的貨幣政策時期 9月以后實施適度寬松的貨幣政策時期 ? 至下節(jié) ? 及時啟動保障經(jīng)濟金融穩(wěn)健運行的各項應(yīng)急預(yù)案 ? 即使向金融機構(gòu)提供流動性支持，確保流動性充足 ? 加大銀行信貸對經(jīng)濟增長的支持力度，促進貨幣信貸穩(wěn)定增長 ? 加大窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu) ? 發(fā)揮資本市場融資功能，拓寬企業(yè)融資渠道 ? 密切監(jiān)測國際資本流動，深化匯改 ? 降低利率和存款準(zhǔn)備金率，放松銀根 第六節(jié) 開放條件下貨幣政策的國際協(xié)調(diào) 一、 貨幣政策國際協(xié)調(diào)的含義 二、 貨幣政策國際協(xié)調(diào)的動因 三、 貨幣政策國際協(xié)調(diào)的基本方法 四、 貨幣政策國際協(xié)調(diào)的有效性 五、 中國貨幣政策的國際協(xié)調(diào) ? 回本章 ? 至下章 各國充分考慮國際經(jīng)濟聯(lián)系，有意地以互利的方式調(diào)整各自貨幣政策的過程。它通常分為以規(guī)則為基礎(chǔ)的協(xié)調(diào)和隨機協(xié)調(diào)兩種，前者以各種制度為基礎(chǔ)，后者主要為應(yīng)付某一具體事件，有關(guān)國家進行磋商后作出的、持續(xù)時間有限的特殊協(xié)議。 一、貨幣政策國際協(xié)調(diào)的含義 ： ： ? 主權(quán)國家或經(jīng)濟地區(qū)之間發(fā)生了利益沖突時 ? 通過沖突雙方的協(xié)定 /妥協(xié)可以使雙方都獲利，至少可以改善一方的境況而另一方不受到損害時 ? 主要是經(jīng)濟的相互依存性。這種相互依存主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上的相互依存，經(jīng)濟目標(biāo)上的相互依存，國家之間政策（包括貨幣政策）上的相互依存。 二、貨幣政策國際協(xié)調(diào)的動因 主要是貨幣政策的溢出效應(yīng)（ Moary Policy Spillover Effect）。這種溢出效應(yīng)可以通過多種渠道傳遞，一般認(rèn)為主要是通過貿(mào)易渠道和資本流動渠道。 ? ?采用的基本方法往往是博弈論的方法 ?博弈論（ Game Theory）又稱對策論 —— 研究理性決策主體之間的沖突與合作的理論，其主要內(nèi)容是理性決策主體在其行為發(fā)生沖突時的決策方法。其主要理念是決策主體之間的行為是直接相互影響的，因此，決策主體在決策時必須考慮其他決策主體的反應(yīng) ?現(xiàn)有的研究結(jié)果表明：國際間的貨幣政策不協(xié)調(diào)是無效率的，而通過國際間貨幣政策的協(xié)調(diào)則可以達到帕累托效率 三、貨幣政策國際協(xié)調(diào)的基本方法 ? 貨幣政策國際協(xié)調(diào)失靈的原因： 1. 宏觀經(jīng)濟計量模型的不確定性 2. 違約沖動帶來的不確定性 3. 分配協(xié)調(diào)利益和分?jǐn)倕f(xié)調(diào)成本的不確定性 4. 協(xié)調(diào)過程中政策目標(biāo)的矛盾性 四、貨幣政策國際協(xié)調(diào)的有效性 ? ? 回本章 經(jīng)過 20多年的改革開放，特別是加入 WTO后，中國經(jīng)濟和金融目前已經(jīng)初步具備了開放經(jīng)濟的特點。與此相適應(yīng)，我國貨幣政策國際協(xié)調(diào)也邁開了堅實的步伐，主要體現(xiàn)在： ① 與國際貨幣基金組織等國際性組織在資金貸款、政策對話、技術(shù)援助、法律協(xié)調(diào)以及信息交流等方面卓有成效的合作 ② 與區(qū)域性經(jīng)濟組織開展廣泛的合作與協(xié)調(diào) 五、中國貨幣政策的國際協(xié)調(diào) ? (1)匯率協(xié)調(diào)問題 (2)利率協(xié)調(diào)問題 (3)中國在國際協(xié)調(diào)中的地位問題 (4)國際監(jiān)管合作問題 ? 至下章 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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