公司理財?shù)慕鹑诃h(huán)境及概述-資料下載頁
2025-01-01 02:23本頁面
【正文】 由于充分競爭使投資項目只能獲得平均利潤 。 為了獲得較高的利潤 ， 考慮投資項目的關(guān)鍵：首先要了解競爭市場是怎樣存在的 ， 其非充分競爭性在哪里；然后公司考慮創(chuàng)造或利用這些市場的一些不完善 ， 如通過產(chǎn)品的差異或利用成本優(yōu)勢來獲得較高的利潤 。 公司理財 公司理財概攬 ? 投資項目的評價指標(biāo) 對到期時間相同的投資項目的選擇可采用以下方法： 到期收益率法 凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法 0)1(1?????NIIIRRNCFntttNIIrNCFrNCFNPV ntttnottt ????? ???? 1 )1()1(NIIrNCFPInttt?? ?? 1 )1(公司理財 公司理財概攬 二 合理安排公司的融資 三 資本成本影響投資收益，稅收影響公司的決策。從而決定合理資本結(jié)構(gòu)是重要的 任何決策都會考慮稅收的影響 。 嚴(yán)格地講 ， 前面提 出的增量的現(xiàn)金流量應(yīng)該是稅收后增量的現(xiàn)金流量 。 當(dāng) 我們評估新項目時 ， 投資收益應(yīng)在稅后基礎(chǔ)上考慮 。 政府也認(rèn)識到稅收對決策的影響 ， 因而常通過稅 收手段引導(dǎo)企業(yè)投資 。 如果政府鼓勵對國家經(jīng)濟(jì)有利的 研究與開發(fā)項目 ， 則可采用稅收優(yōu)惠政策 ， 或投資收稅 減免 。 反之對國家不鼓勵的一些投資項目 ， 則提高稅收 公司理財 公司理財概攬 稅收在決定公司財務(wù)結(jié)構(gòu)或確定長期債務(wù)與股本比例方面也起著重要作用 。 例如 ， 利息支出可抵扣公司所得稅的費用 ， 而對股東股利的分派則不能抵扣公司的所得稅；另一方面?zhèn)鶛?quán)人由于得到還本付息的承諾其承擔(dān)的風(fēng)險低于股東 。 因此 ， 從融資成本來講 ， 債務(wù)成本要低于股本成本 。 同一投資項目的融資成本高 ， 則收益率低。 但成本低的融資財務(wù)風(fēng)險高 。 要保持合理的資本結(jié)構(gòu)使在盡可能獲得更大投資收益時控制公司的財務(wù)風(fēng)險 (MM定理 ) 公司理財 公司理財概攬 要實現(xiàn)公司價值最大化，還要 善于經(jīng)營管理 合理分配經(jīng)營成果 處理好委托代理關(guān)系 重視道德風(fēng)險，提高公司的信用 公司理財 公司理財概攬 委托代理問題 — 公司經(jīng)理只有在對他 們個人最有利的情況下，才會為股東工作 雖然公司的目標(biāo)是股東財富最大化 ， 但是 ，代理問題干擾了該目標(biāo)的實現(xiàn) 。 這主要來自于經(jīng)理和股東之間的利益沖突 。 代理問題也存在于大股東和小股東 、 債權(quán)人和股東之間 。 公司理財 公司理財概攬 ? 重視道德風(fēng)險 ， 提高公司的信用 不道德行為將失去信用 ， 斷送未來的機會 。 有重大失誤的企業(yè)會使投資者失去信心 ， 公司價值難以實現(xiàn)最大化 。 ３ 、 道德行為與長期利潤成正比 。 要從長遠(yuǎn)利益注重信用而不可從一時利益出發(fā)喪失信用 。 公司理財 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1