公司理財的金融環(huán)境及概述-資料下載頁
2025-01-01 02:23本頁面
【正文】 由于充分競爭使投資項目只能獲得平均利潤 。 為了獲得較高的利潤 ， 考慮投資項目的關鍵：首先要了解競爭市場是怎樣存在的 ， 其非充分競爭性在哪里；然后公司考慮創(chuàng)造或利用這些市場的一些不完善 ， 如通過產品的差異或利用成本優(yōu)勢來獲得較高的利潤 。 公司理財 公司理財概攬 ? 投資項目的評價指標 對到期時間相同的投資項目的選擇可采用以下方法： 到期收益率法 凈現值法和獲利指數法 0)1(1?????NIIIRRNCFntttNIIrNCFrNCFNPV ntttnottt ????? ???? 1 )1()1(NIIrNCFPInttt?? ?? 1 )1(公司理財 公司理財概攬 二 合理安排公司的融資 三 資本成本影響投資收益，稅收影響公司的決策。從而決定合理資本結構是重要的 任何決策都會考慮稅收的影響 。 嚴格地講 ， 前面提 出的增量的現金流量應該是稅收后增量的現金流量 。 當 我們評估新項目時 ， 投資收益應在稅后基礎上考慮 。 政府也認識到稅收對決策的影響 ， 因而常通過稅 收手段引導企業(yè)投資 。 如果政府鼓勵對國家經濟有利的 研究與開發(fā)項目 ， 則可采用稅收優(yōu)惠政策 ， 或投資收稅 減免 。 反之對國家不鼓勵的一些投資項目 ， 則提高稅收 公司理財 公司理財概攬 稅收在決定公司財務結構或確定長期債務與股本比例方面也起著重要作用 。 例如 ， 利息支出可抵扣公司所得稅的費用 ， 而對股東股利的分派則不能抵扣公司的所得稅；另一方面?zhèn)鶛嗳擞捎诘玫竭€本付息的承諾其承擔的風險低于股東 。 因此 ， 從融資成本來講 ， 債務成本要低于股本成本 。 同一投資項目的融資成本高 ， 則收益率低。 但成本低的融資財務風險高 。 要保持合理的資本結構使在盡可能獲得更大投資收益時控制公司的財務風險 (MM定理 ) 公司理財 公司理財概攬 要實現公司價值最大化，還要 善于經營管理 合理分配經營成果 處理好委托代理關系 重視道德風險，提高公司的信用 公司理財 公司理財概攬 委托代理問題 — 公司經理只有在對他 們個人最有利的情況下，才會為股東工作 雖然公司的目標是股東財富最大化 ， 但是 ，代理問題干擾了該目標的實現 。 這主要來自于經理和股東之間的利益沖突 。 代理問題也存在于大股東和小股東 、 債權人和股東之間 。 公司理財 公司理財概攬 ? 重視道德風險 ， 提高公司的信用 不道德行為將失去信用 ， 斷送未來的機會 。 有重大失誤的企業(yè)會使投資者失去信心 ， 公司價值難以實現最大化 。 ３ 、 道德行為與長期利潤成正比 。 要從長遠利益注重信用而不可從一時利益出發(fā)喪失信用 。 公司理財 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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