【正文】 體特征與 趨勢、 負債端的一般特征（壽險與非壽險 ） ? 壽險 市場產品結構、分紅 保險、萬能 保險和 變額年金產品設計與負債特征 48 保險 產品 及負債特征 ? 保險產品利源分析 、產品盈利能力問題探討 ? 保險產品保費收入問題、新成立保險公司盈利周期問題 保費收入與盈利周期相關問題 ? 保險公司 償付能力監(jiān)管規(guī)定與 變革 ? 監(jiān)管 資本成本與壽險產品價格 保險公司償付能力相關問題 CUFE 49 保險公司 償付能力監(jiān)管規(guī)定與 變革 CUFE 50 保險公司 償付能力監(jiān)管規(guī)定與變革 我國償付能力充足率監(jiān)管 認可資產 認可負債 實際償付能力 最低償付能力要求 償付能力充足 率 = 實際資本 /最低資本 ? 認可資產 是通常是指所有資產中可以被保險公司任意處置用于履行對保單持有人義務的資產，一些雖然有經濟價值卻不能被用來履行對保單持有人責任的資產不能被確認為認可 資產（抵押 權限制或者第三方 權益） ? 資產認可標準與保險公司資金運用管理規(guī)定保持一致。 ? 認可資產的 價值資產 的賬面 價值 與市價兩者降低者，認可 負債一般采用賬面 價值。 ? 最低 資本按照簡單的比例法與保費收入、風險保額、準備金掛鉤，以人壽保險為例，最低資本主要部分為準備金的 4%加上風險保額的 %。 CUFE 51 償付能力充足率計算 ? （ 一）不足類公司，指償付能力充足率在 100％以下的保險公司 ； ? （ 二）關注類公司，指償付能力充足率在 100％到 150％之間的保險公司 ； ? （ 三）正常類公司，償付能力充足率在 150％以上的保險公司 ； ? 償付能力不足的公司將被限制業(yè)務發(fā)展、限制投資融資、限制高管薪酬等 分類監(jiān)管 保險公司 償付能力監(jiān)管規(guī)定與變革 CUFE 52 ? 車 險市場費率市場化改革中就規(guī)定 連續(xù)兩年償付能力充足率達到 150%以上才擁有自主費率厘定的權利 。 ? 保 監(jiān)會關于保險公司資金應用的補充通知指出， 保險公司開展股權、不動產、保險資產管理產品和無擔保企業(yè)（公司）類債券等投資，償付能力和財務狀況應當滿足監(jiān)管規(guī)定 。 保險公司出現償付能力不足或者財務指標下降，不再符合規(guī)定的，應當及時采取措施，并不得開展新增投資。 ? 另 據了解，未來保險公司可能被允許參與融資融券業(yè)務方面，但是 上季末償付能力充足率小于 100%的保險機構，不得融入資金。 保持償付能力充足的現實意義 保險公司 償付能力監(jiān)管規(guī)定與變革 CUFE 53 近 兩年保險行業(yè)償付能力充足率 保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)定與變革 財險行業(yè)平償付能力 小于等于10 0% 大于 10 0% 小于等于 15 0% 大于 15 0% 20 11 年 237% 1 3 5 1 20 10 年 164% 2 6 4 1 行業(yè)平償付能力 小于等于10 0% 大于 10 0% 小于等于 15 0% 大于 15 0% 20 11 年 172% 2 8 45 20 10 年 194% 2 6 46 財險行業(yè)償付能力充足率變化 壽險行業(yè)償付能力充足率變化 CUFE 54 ? 我國 目前償付能力監(jiān)管采用的是歐盟償付能力一代的模式 ，目前歐盟正在開發(fā)償付能力二代（ SolvencyⅡ ）監(jiān)管體系， SolvencyⅡ 借鑒了巴塞爾 Ⅱ 的框架體系 ，形成了自身的三支柱體系：定量要求、監(jiān)管要求，信息披露要求。定量要求試圖彌補簡單比例方法計算償付能力充足率的不足，償付資本要求基于全面風險管理的理念確定，需要分別確定風險對應的資本要求，不同風險要求的資本也不同。 歐盟 SolvencyⅡ 第二代償付能力監(jiān)管體系 保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)定與變革 ? 保 監(jiān)會新主席任內試圖推進建設我國的第二代監(jiān)管體系，歐盟的 SolvencyⅡ 將是重要的參考 ， ? 關于 印發(fā) 《 中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設規(guī)劃 》 的通知明確第二代償付能力監(jiān)管制度體系采用三支柱的整體框架，三支柱與 SolvencyⅡ 相同 二 代償付能力監(jiān)管體系 ? 無論 是歐盟還是美國，保險公司和監(jiān)管結構都開始嘗試對主要的 風險采用 經濟資本的框架和方法，即基于風險敞口計算要求資本 ， ? 保險業(yè) 經營的風險比銀行業(yè)要復雜很多，經濟資本框架在保險行業(yè)還出于探索階段，遠不如銀行業(yè)的成熟 CUFE 55 新一代償付能力監(jiān)管與經濟資本 ? 從 歐洲的實踐來看，新的償付能力定量要求中最低資本要求的計算提供兩種選擇， 標準公式法和內部模型法 ，這一點也與巴塞爾 Ⅱ 的思想類似，實力較強的公司可以開發(fā)內部 模型確定償付能力資本要求 ? 相比標準公式法， 內部模型法可能會起 到資本 節(jié)約 的 作用 ，從 銀行 業(yè)的經驗表明內部模型可以節(jié)省 20%—40%的資本要求 最低要求資本的計算成本 ? 保險業(yè) 經營的風險比銀行業(yè)要復雜 很多 ? 經濟 資本框架在保險行業(yè)還出于探索階段，遠不如銀行業(yè)的 成熟 ? 保 監(jiān)會計劃用 3到 5年時間構建二代監(jiān)管體系。 新一代償付能力監(jiān)管體系展望 保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)定與變革 CUFE 56 保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)定與變革 SolvencyⅡ 最低償付能力資本要求 CUFE 57 監(jiān)管 資本成本與壽險產品價格 CUFE 58 ? 承擔風險消耗資本，償付能力資本要求需要在定價中加以 考慮 ? 陽關人壽 5年期分紅 兩全 監(jiān)管 資本成本與壽險產品價格 保單年度 保額（年初） 償付能準備金（年初） 要求資本（年初） 可分配收益 1 1, 2 1, 1, 3 1, 1, 4 1, 1, 5 1, 1, 中國償付能力要求資本 ? 定價時要求該款保險 預定權益回報率 為 12%，那么價格為 ? 如果 假設要求資本增加 50%，那么價格為 1,， ? 如果 要求資本降低 50%，那么價格為 ? 該款產品風險保障功能比較低，保證利率水平也比 較低 ? 在 經濟資本框架下，資本需求與風險大小對應更準確，如果采用經濟資本框架，該款產品的資本需求會較少 20—40% ? 降低的資本需求將使產品 定價有更大的靈活性，有利于制定有競爭力的 價格，資本節(jié)約 還有利于新業(yè)務的推廣與發(fā)展。 CUFE 59 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH