第11章貨幣供給-資料下載頁
2024-10-09 15:18本頁面
【正文】 第十一章 貨幣供給 卡甘模型（ 2） MCDRDRMCHMMCDRDRMCMCDRMCMRMCMRCMHMH???????????????所以）（的一部分，即為貨幣供給高能貨幣1貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第十一章 貨幣供給 卡甘模型與弗里德曼 施瓦茨模型 相同或相似之處： 都是對美國貨幣史實證分析的結(jié)果； 貨幣的定義都是 M2； 兩個模型形式不同，但實質(zhì)相同。（因為 R/D只是 D/R的倒數(shù)，而 C/M也與 D/C一樣地反映著 C和 D的相對變動對貨幣乘數(shù)的影響。） 不同之處： 卡甘模型比弗里德曼 施瓦茨更能直觀地看出存款準備金比率和通貨比率對貨幣乘數(shù)的影響。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第十一章 貨幣供給 貨幣供給理論中的“新觀點” 現(xiàn)代各種貨幣供給理論都有著這樣一個統(tǒng)一的模式：即貨幣供給乃是基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)之積 。 實際上 ， 這一統(tǒng)一的模式來源于 1921年由菲利普斯 （ ） 所提出的簡單乘數(shù)模型 。 該模型被稱為貨幣供給理論中的 “ 舊觀點 ” (the Old View)， 而與之相對應(yīng)的 ， 還有一種被稱為 “ 新觀點 ” (the New View)的貨幣供給理論 。 這一理論形成于 20世紀 50年代中期至 60年代中期 。 其倡導(dǎo)者主要是英國 《 拉德克利夫報告 》 的作者們 ， 以及美國經(jīng)濟學家格利和肖等人 。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第十一章 貨幣供給 《 拉德克利夫報告 》 1957年 ， 在英國財政部的領(lǐng)導(dǎo)下 ， 成立了以拉德克利夫 （ Radcliffe） 勛爵為首的 “ 貨幣系統(tǒng)運行研究委員會 ” ， 以調(diào)查英國貨幣與信用系統(tǒng)的運行情況 ，并據(jù)以提出改進的建議 。 經(jīng)過兩年的廣泛調(diào)查和深入研究 ， 該委員會于 1959年提呈了一份長達 350萬字的報告 ， 這就是著名的 《 拉德克利夫報告 》 。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第十一章 貨幣供給 《 拉德克利夫報告 》 中的“新觀點” 《 拉德克利夫報告 》 中與貨幣供給有關(guān)的主要有如下幾個要點： ? 第一 ， 對經(jīng)濟真正具有重大影響的不僅是傳統(tǒng)意義上的貨幣供給 （ 即狹義的貨幣供給 ） ， 而且是包括這一貨幣供給在內(nèi)的整個社會的流動性； ? 第二 ， 決定貨幣供給的不僅是商業(yè)銀行 ， 而且是包括商業(yè)銀行和非銀行金融機構(gòu)在內(nèi)的整個金融系統(tǒng)； ? 第三 ， 貨幣當局所應(yīng)控制的不僅是傳統(tǒng)意義上的貨幣供給 ， 而且是整個社會的流動性 。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第十一章 貨幣供給 格利與肖的 “ 新觀點 ” （ 1） ? 貨幣與各種非貨幣的金融資產(chǎn)之間具有一定程度的類同性與替代性。同樣，銀行與各種非銀行的金融中介機構(gòu)之間也具有一定程度的類同性與替代性。 ? 貨幣的基本特性是具有高度的流動性。 ? 從流動性這一基本特性而言，貨幣與各種非貨幣的金融資產(chǎn)之間，實際上只有程度的不同，而沒有本質(zhì)的區(qū)別。于是，作為貨幣創(chuàng)造者的銀行與作為非貨幣金融資產(chǎn)創(chuàng)造者的其他各種金融機構(gòu)之間，也只有程度的不同，而沒有本質(zhì)的區(qū)別。 貨 幣 銀 行 學 金融 學院 第十一章 貨幣供給 格利與肖的“新觀點”（ 2） ? 從貨幣供給的角度而言，貨幣的定義應(yīng)該是廣義的貨幣。這種廣義的貨幣不僅包括通貨與商業(yè)銀行的活期存款，而且還應(yīng)該包括商業(yè)銀行的定期存款及各種非銀行金融中介機構(gòu)所發(fā)行的負債。 ? 從金融控制的角度而言，中央銀行不僅應(yīng)該控制商業(yè)銀行，而且也應(yīng)該控制各種非銀行的金融中介機構(gòu)。
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