【正文】 運(yùn)用方 式。第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的政策工具與調(diào)控原理一、 開放經(jīng)濟(jì)下的政策工具 1. 調(diào)節(jié)社會總需求的工具 （1） 需求增減型政策。需求增減型政策主要是指財(cái)政政策與貨幣政策。 第一，財(cái)政政策與貨幣政策在調(diào)節(jié)總需求的過程中有著各自不同的特點(diǎn)。 第二，財(cái)政政策與貨幣政策可能對外部均衡還有特定的作用機(jī)制。（2） 需求轉(zhuǎn)換型政策。需求轉(zhuǎn)換型政策主要包括匯率政策與直接管制政 策。 2. 調(diào)節(jié)社會總供給的工具 3. 提供融資的工具 二、 開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基本原理 1. 關(guān)于政策協(xié)調(diào)的“丁伯根原則” 荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根（JTinbergen）是第一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎(jiǎng)的得主（1969年），他最早提出了將政策目標(biāo)和工具聯(lián)系在一起的正式模型，指出要實(shí)現(xiàn)幾種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的幾種有效的。 “有效市場分類原則” 蒙代爾得出的結(jié)論是：如果每一工具被合理地指派給一個(gè)目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能得到最佳調(diào)控目標(biāo)?！坝行袌龇诸愒瓌t”。每一目標(biāo)應(yīng)指派給對這一目標(biāo)有相對最大的影響力、因而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具。 開放經(jīng)濟(jì)的政策調(diào)控理論，它與丁伯根原則一起確定了開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基本思想，即：針對內(nèi)外均衡目標(biāo)，確定不同政策工具的指派對象，并且盡可能地進(jìn)行協(xié)調(diào)以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。一般來說，我們將這一政策間的指派與協(xié)調(diào)稱為“政策搭配”。 三、 開放經(jīng)濟(jì)下政策搭配的運(yùn)用簡介 1. 財(cái)政政策與貨幣政策的搭配 蒙代爾是以預(yù)算作為財(cái)政政策的代表（圖中用橫軸表示），以貨幣供給作為貨幣政策的代表（圖中以豎軸表示），來論述其搭配方法的。在蒙代爾的分析中，外部均衡被視為總差額的衡。 圖示： 財(cái)政政策與貨幣政策的搭配 2. 支出轉(zhuǎn)換型政策與支出增減型政策的搭配 轉(zhuǎn)換型政策與支出增減型政策的搭配，按斯旺的見解： 圖示： 支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配 圖中，橫軸表示國內(nèi)支出（消費(fèi)、投資、政府支出），政府的支出增減型政策可以明顯影響國內(nèi)支出總水平。豎軸表示本國貨幣的實(shí)際匯率（直接標(biāo)價(jià)法），單位外幣折合的本幣數(shù)上升，表示本幣貶值。假定外部均衡就是經(jīng)常賬戶平衡。 第八章 開放經(jīng)濟(jì)下的的政策運(yùn)用與效果第一節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政政策與貨幣政策短期內(nèi)的財(cái)政、貨幣政策效力：蒙代爾—弗萊明模型 在西方的文獻(xiàn)中，蒙代爾—弗萊明模型被稱為開放經(jīng)濟(jì)下進(jìn)行宏觀分析的工作母機(jī)（workhorse），蒙代爾—弗萊明模型的分析對象是一個(gè)開放的小型國家，對國際資金流動采取了流量分析。它的分析前提有：第一，總供給曲線是水平的。 第二，即使在長期，購買力平價(jià)也不存在。第三，不存在匯率將發(fā)生變動的預(yù)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)中立。 一、短期的財(cái)政、貨幣政策效力蒙代爾—弗萊明模型簡介 圖示： 封閉條件下財(cái)政政策、貨幣政策分析 固定匯率制下的財(cái)政、貨幣政策分析 （1）貨幣政策分析 圖示：固定匯率制下，資金完全流動時(shí)的經(jīng)濟(jì)平衡狀態(tài) 圖示： 固定匯率制下，資金完全流動時(shí)的貨幣政策分析 在固定匯率制下，當(dāng)資金完全流動時(shí)，貨幣擴(kuò)張?jiān)诙唐趦?nèi)也無法對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。也就是說，此時(shí)的貨幣政策是無效的。 （2）財(cái)政政策分析 圖示： 固定匯率制下，資金完全流動時(shí)的財(cái)政政策分析 在固定匯率制下，當(dāng)資金可完全流動時(shí)，財(cái)政擴(kuò)張不能影響利率，但會帶來國民收入較大幅度（與封閉條件下相比）的提高。 浮動匯率制下財(cái)政、貨幣政策分析 在浮動匯率制下，我們對財(cái)政、貨幣政策研究的分析方法同固定匯率制下相比有很大不同。 第一，經(jīng)濟(jì)的主要調(diào)整機(jī)制不是由國際收支不平衡引起的貨幣供應(yīng)量的調(diào) 整，而是由國際收支不平衡引起的匯率調(diào)整。 第二，我們假定本國貨幣貶值能改善經(jīng)常賬戶收支，增加外國對本國商品的需求。這就是說，本國貨幣貶值能使BP曲線與IS曲線右移。 （1） 貨幣政策分析 在浮動匯率制下，當(dāng)資金完全流動時(shí)，貨幣擴(kuò)張會使收入上升，本幣貶值，對利率無影響。 （2）財(cái)政政策分析 圖示：浮動匯率制下，資金完全流動時(shí)的財(cái)政政策分析 在浮動匯率制下，當(dāng)資金完全流動時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策會造成本幣升值，對收入、利率均不能產(chǎn)生影響。 蒙代爾—弗萊明模型的一個(gè)應(yīng)用：三元悖論 如果將資金的完全流動、穩(wěn)定的匯率制度、獨(dú)立的貨幣政策作為三個(gè)獨(dú)立的目標(biāo)，那么經(jīng)濟(jì)當(dāng)局只能選擇其中的兩個(gè)目標(biāo)，而必然放棄另外一個(gè)目標(biāo)。 穩(wěn)定的匯率制度、資金的完全流動、獨(dú)立的貨幣政策這三個(gè)目標(biāo)就如同一個(gè)三角形的三個(gè)頂點(diǎn)，政府不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)這三個(gè)目標(biāo)，而只能在選擇其中兩個(gè)的同時(shí)放棄另外一個(gè)，這便被稱為“三元悖論”，上述表述這個(gè)關(guān)系的三角形便被稱為“克魯格曼三角”。 第二節(jié)：匯率政策一、人民幣升值的經(jīng)濟(jì)影響對進(jìn)出口貿(mào)易的影響解析(1)引起出口成本結(jié)構(gòu)變化(2)降低進(jìn)口原材料成本(3)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級（4）遠(yuǎn)期預(yù)測外商直接投資與間接投資對我國物價(jià)水平的影響對我國就業(yè)的影響勞動密集型產(chǎn)業(yè)出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)二、匯率制度固定匯率制度—是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率水平的確定、匯率變動方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定浮動匯率制度—是指匯率水平主要有外匯市場的供求決定的匯率制度（管理浮動制）其他匯率制度爬行盯住制—是指匯率可以作經(jīng)常的小幅度調(diào)整的固定匯率制度匯率目標(biāo)區(qū)—是指匯率浮動限制在一定區(qū)域內(nèi)（如中心匯率上下10%）的匯率制度貨幣局制度在法律中規(guī)定本幣與某一外幣保持固定匯率，并且對本幣的發(fā)行作特殊限制以保證履行這一法定義務(wù)的匯率制度三、政府對匯率的干預(yù)全球金融危機(jī)中美國政府對美元匯率干預(yù)案例第三節(jié)：直接管制政策一、直接管制—政府用行政手段對對外經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行直接的干預(yù)和控制管制的目的管制的要素管制對象 管制實(shí)施者 管制方式 管制范圍管制效果二、貨幣自由兌換問題貨幣自由兌換是指在外匯市場上能自由的實(shí)施本幣與其他外幣的兌換國際收支帳戶中的貨幣兌換貨幣兌換的條件兌換中的問題—資本外逃獲資本內(nèi)流的案例第四節(jié)：國際儲備政策國際儲備（international reserve），是指一國貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來干預(yù)外匯市場、支付國際收支差額的資產(chǎn)。一種資產(chǎn)須具備三個(gè)特征，成為國際儲備。二個(gè)特征是流動性，即變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。三個(gè)特征是普遍接受性，即它是否能在外匯市場上或在政府間清算國際收支差額時(shí)被普遍接受。 一、國際儲備的構(gòu)成自有儲備黃金儲備外匯儲備在基金組織的儲備頭寸（份額）特別提款權(quán)借入儲備備用信貸 互惠信貸協(xié)議 本國商業(yè)銀行對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)二、國際儲備的作用三、國際儲備的管理第五節(jié)：其他政策一、供給政策實(shí)施供給政策的理論依據(jù)：國際收支的結(jié)構(gòu)分析法供給政策的主要內(nèi)容 開放經(jīng)濟(jì)政策搭配中的供給政策運(yùn)用 二、科技政策三、 產(chǎn)業(yè)政策等第九章 國際貨幣體系第一節(jié)：國際貨幣體系概述國際貨幣體系——是指國際貨幣制度、國際貨幣金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。一、國際貨幣體系的內(nèi)容包括：有法律約束力的關(guān)于貨幣國際關(guān)系的規(guī)章和制度具有傳統(tǒng)約束力的各國在實(shí)踐中共同遵守的某些規(guī)則和做法在國際貨幣基金組織和其他一些全球或地區(qū)性的多邊官方金融機(jī)構(gòu)二、確定貨幣體系的標(biāo)準(zhǔn)國際貨幣體系的基礎(chǔ)（本位幣）作為國際流通、支付和交換媒介的主要貨幣是什么作為主要流通、支付和交換媒介的貨幣是什么，與本位貨幣的關(guān)系是什么三、國際貨幣體系的作用確定國際清算和支付手段的來源、形式和數(shù)量，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必要的充分的國際貨幣，并規(guī)定國際貨幣及其與各國貨幣的相互關(guān)系。確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制，以確定世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和各國經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展（調(diào)節(jié)機(jī)制內(nèi)容：匯率機(jī)制、對逆差國的融資機(jī)制、對國際貨幣儲備貨幣發(fā)行國的國際收支紀(jì)律約束機(jī)制）確立有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)調(diào)機(jī)制或建立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)第二節(jié) 國際金本位制 一、 國際金本位制簡介 金本位制是指以黃金作為本位貨幣的一種制度。國際金本位制的特點(diǎn)是：黃金不但是國際貨幣體系的基礎(chǔ)，而且可以自由輸出入，一國的金幣同另一國的金幣或代表金幣流通的其他金屬（比如銀）鑄幣或銀行券可以自由兌換，在金幣流通的國家內(nèi)，金幣還可以自由鑄造。 二、 國際金本位制下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問題 1. 在國際金本位制下，外部均衡目標(biāo)處于首要位置，它體現(xiàn)為維持匯率的穩(wěn)定。 2. 國際金本位制下內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制 3. 國際金本位制下內(nèi)外均衡的表現(xiàn)形式 調(diào)節(jié)機(jī)制而實(shí)現(xiàn)。這一自動調(diào)節(jié)機(jī)制就是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨（）最早指出的“物價(jià)—現(xiàn)金流動機(jī)制”（pricespecieflow mechanism）。物價(jià)是建立在一系列前提下的。這些前提主要包括： 第一，政府嚴(yán)格按金本位制的要求實(shí)施貨幣政策，保持黃金的自由兌換、自由鑄造、自由輸出入，當(dāng)國際收支因素帶來黃金儲備變動進(jìn)而影響貨幣供給時(shí)，不得采取沖銷措施。 第二，不存在國際資金流動。第三，商品價(jià)格具有完全彈性。 圖示：物價(jià)—現(xiàn)金流動機(jī)制的調(diào)節(jié)過程 從上述分析可以看出，國際金本位制下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制具有如下特點(diǎn)： 第一，自發(fā)性。第二，對稱性。 第三，穩(wěn)定性。 但是，我們也應(yīng)當(dāng)看到，國際金本位制下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制也是有著很大的局限性的，這體現(xiàn)在： 第一，它要求各國政府遵守特定的“游戲規(guī)則”。 第二，當(dāng)商品價(jià)格不具有完全彈性時(shí)，這一機(jī)制常常會破壞內(nèi)部均衡。 第三，總的來說，在國際金本位制下，內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)有其物質(zhì)基礎(chǔ)，那就是世界黃金產(chǎn)量能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣供給量的需要。 三、國際金本位制的崩潰第三節(jié) 布雷頓森林體系 一、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容 第一，建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織，以促進(jìn)國際間政策協(xié)調(diào)。 第二，實(shí)行以黃金—美元為基礎(chǔ)的、可調(diào)整的固定匯率制。 第三，取消對經(jīng)常賬戶交易的外匯管制，但是對國際資金流動進(jìn)行限制。 “雙掛鉤”示意圖 二、布雷頓森林體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問題 1. 布雷頓森林體系下的內(nèi)部均衡與外部均衡 內(nèi)部均衡目標(biāo)凸顯出了其重要地位，布雷頓森林體系在建立時(shí)也宣布促進(jìn)各國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。并且又限制國際資金的流動，因此外部均衡就直接體現(xiàn)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)常賬戶平衡，以維持匯率的穩(wěn)定。這就決定它們的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制是不同的，從而最終導(dǎo)致各國外部均衡目標(biāo)的具體表現(xiàn)形式也發(fā)生了變化。2布雷頓森林體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制 一是以政策調(diào)節(jié)為主 。 二是在內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問題上存在不對稱性，這首先體現(xiàn)在美國與其他國家的不同的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制。 3. 從內(nèi)外均衡問題角度看布雷頓森林體系的根本缺陷 布雷頓森林體系下美國與其他國家的外部均衡目標(biāo)是完全不同的。美國的外部均衡目標(biāo)體現(xiàn)為保證美元與黃金之間的固定比價(jià)和可兌換，這要求美國控制美元向境外輸出；而其他國家的外部均衡目標(biāo)體現(xiàn)為盡可能地積累美元儲備，這就要求美元大量向境外輸出。美元的這種兩難，是美國耶魯大學(xué)教授羅伯特特里芬（Robert Triffin）于20世紀(jì)50年代首先提出的，故又被稱為特里芬兩難（Triffin dilemma）。 三、 布雷頓森林體系的崩潰 布雷頓森林體系的瓦解過程，就是美元危機(jī)不斷爆發(fā)拯救再爆發(fā)直至崩潰的過程。美元危機(jī)是理解這一過程的中心線索。 第三節(jié) 牙買加體系 一、 現(xiàn)行國際貨幣體系——牙買加體系簡介 1976年1月于牙買加首都金斯頓簽署了一個(gè)協(xié)議，稱為《牙買加協(xié)議》。同年4月，國際貨幣基金組織理事會通過了《國際貨幣基金組織協(xié)議》的第二次修訂案，從此國際貨幣體系進(jìn)入了一個(gè)新的階段——牙買加體系。 《牙買加協(xié)議》的主要內(nèi)容是： 第一，匯率安排多樣化。 第二，黃金非貨幣化。 第三，擴(kuò)大特別提款權(quán)的作用。 第四，擴(kuò)大基金組織的份額。 第五，增加對發(fā)展中國家的資金融通數(shù)量和限額。 現(xiàn)行的牙買加體系具有如下特點(diǎn)： 第一，黃金非貨幣化。 第二，儲備貨幣多樣化。 第三，匯率制度多樣化。 二、 牙買加體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問題 1. 牙買加體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制 第一，在政府通過政策牙買加體系下的內(nèi)部均衡與外部均衡搭配實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制也發(fā)揮著重要作用。第二，在內(nèi)外均衡的關(guān)系上，內(nèi)部均衡居于首要位置。 第三，在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡過程中，國際間政策協(xié)調(diào)的地位有所下降。 三、 牙買加體系的運(yùn)行情況 首先，在牙買加體系下，國際間的經(jīng)濟(jì)交往繼續(xù)得到迅速發(fā)展。 其次，在牙買加體系下，各國的政策自主性得到加強(qiáng)。再次，牙買加體系經(jīng)受了多次各種因素帶來的沖擊，始終顯示了比較強(qiáng)的適應(yīng)能力。 當(dāng)然，牙買加體系本身也有一些不完善的地方，這導(dǎo)致它在運(yùn)行中也出現(xiàn)了很多問題。 第四節(jié)：次貸危機(jī)沖擊下的國際貨幣體系改革在美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的劇烈沖擊下，如何進(jìn)行國際貨幣體系改革已經(jīng)成為當(dāng)前世界主要國家反危機(jī)的國際協(xié)調(diào)中亟待解決的重大課題。對這一問題的協(xié)調(diào)結(jié)果將對國際金融危機(jī)的治理和危機(jī)后的世界經(jīng)濟(jì)與金融的運(yùn)行帶來重要和深遠(yuǎn)的影響。事實(shí)證明，現(xiàn)行國際金融體系的缺陷是發(fā)生美國次貸危機(jī)的制度性根源。在影響美國次貸危機(jī)發(fā)生的各種原因中，缺少全球范圍內(nèi)對國際收支長期失衡時(shí)的有效調(diào)節(jié)機(jī)制，使美國長期保持經(jīng)常帳戶龐大逆差；美元作為主