法律全球化視角下的我國的注冊資本制度-資料下載頁
2025-08-04 17:50本頁面
【正文】 司來說是難以完成的。這也是許多大陸法系國家和地區(qū)放棄法定資本制的主要原因。我國臺灣地區(qū)1966年在修改公司法時(shí)，增設(shè)了可轉(zhuǎn)換公司債制度，同時(shí)將法定資本制改為折衷資本制。第二，嚴(yán)格的法定資本制給公司法人治理造成消極影響。公司法人治理就其方法，無非包括約束和激勵(lì)兩方面的內(nèi)容。股票期權(quán)通常被認(rèn)為是最有效的激勵(lì)手段。在股票期權(quán)的推行中，庫存股是公司授予管理人員的期權(quán)股票的主要來源。而在法定資本制條件下，公司不可能擁有庫存股票。這一情況已經(jīng)成為我國公司推行股票期權(quán)制度的主要障礙。第三，我國現(xiàn)行注冊資本制度夸大了注冊資本的信用。公司資本是公司成立時(shí)注冊登記的的數(shù)額，并不是公司任何時(shí)候都實(shí)際擁有的資產(chǎn)數(shù)額。公司資產(chǎn)與資本的脫節(jié)是公司財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)的永恒狀態(tài)。公司的注冊資本是一個(gè)靜態(tài)的衡量，而公司的資產(chǎn)則是一個(gè)動(dòng)態(tài)的變量。其每時(shí)每刻都在發(fā)生著程度不同的變化：因公司經(jīng)營的盈利和財(cái)產(chǎn)的增值，公司的資產(chǎn)會(huì)大于公司的資本。因公司經(jīng)營的虧損和財(cái)產(chǎn)的貶值，公司的資產(chǎn)會(huì)少于公司的資本。而公司賴以對外承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任的恰恰是公司的資產(chǎn)，而不是公司的資本。公司資產(chǎn)的數(shù)額才是公司財(cái)產(chǎn)責(zé)任和清償能力的范圍，公司的資本再大，也不能擴(kuò)大公司的責(zé)任范圍。公司的資本再小，也不能縮小公司的責(zé)任范圍。以資本為核心所構(gòu)筑的整個(gè)公司信用體系不可能勝任保護(hù)債權(quán)人利益和社會(huì)交易安全的使命。就此而言，由資本所昭示的公司信用多少帶有虛擬的成分。資本不過是公司資產(chǎn)演變的一個(gè)起點(diǎn)，是一個(gè)靜止的符號或數(shù)字。 8因此，以資本來昭示信用是對公司信用程度的歪曲，無論在資產(chǎn)低于資本還是在資產(chǎn)高于資本的情況下，資本都不能準(zhǔn)確地反映公司信用的真實(shí)情況，從而會(huì)影響、甚至損害當(dāng)事人的利益。在資產(chǎn)低于資本的情況下，公司處于虧損狀態(tài)，公司的債務(wù)清償能力低于資本，如以資本判斷其信用，必導(dǎo)致對公司信用的高估，債權(quán)人信賴于此而達(dá)成的交易將自始就承受資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)大于資本的情況下，公司處于盈利狀態(tài)，公司的債務(wù)清償能力高于資本，如以資本判斷其信用，必導(dǎo)致對公司信用的低估，債權(quán)人雖獲得對其利益的充分保障，但公司的更高信用被掩蓋和浪費(fèi)，實(shí)際上使交易能力和商業(yè)機(jī)會(huì)受到了遏制?！ 【C上所述，筆者認(rèn)為我國注冊資本制度調(diào)整的基本思路是：第一，有限責(zé)任公司采用法定資本制。由于有限責(zé)任公司增加資本的程序比較簡單，而且無需取得政府部門的批準(zhǔn)，采用法定資本制不會(huì)對股票期權(quán)的推行構(gòu)成障礙。而且有限責(zé)任公司通常不是公司債券發(fā)行的適格主體，所以，有限責(zé)任公司實(shí)行法定資本制也不會(huì)對公司的融資構(gòu)成消極影響。第二，股份有限公司實(shí)行折衷資本制，允許股份有限公司的章程規(guī)定一定比例的授權(quán)資本，但授權(quán)資本必須在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)行完畢。我國2006年《公司法》卻規(guī)定股份有限公司都實(shí)行法定資本制，而且募集設(shè)立的股份公司還實(shí)行實(shí)繳資本制。筆者認(rèn)為，根據(jù)我國現(xiàn)在的實(shí)際情況，由于社會(huì)公眾在認(rèn)購股份公司的股份時(shí)不可能支付部分對價(jià)，所以，發(fā)起人也不應(yīng)該支付部分對價(jià)，募集設(shè)立的股份公司的發(fā)行資本為實(shí)繳資本是合理的。但，這正應(yīng)該是允許募集設(shè)立股份公司擁有授權(quán)資本的理由，而不是實(shí)行法定資本制的根據(jù)。第三，無論是有限責(zé)任公司還是股份有限公司，其注冊資本應(yīng)當(dāng)是發(fā)行資本。在發(fā)行資本和實(shí)繳資本存在差異的情況下，如果將實(shí)繳資本作為注冊資本，實(shí)際上是允許股東按照其實(shí)繳資本承擔(dān)有限責(zé)任，而不是按照其認(rèn)繳的資本承擔(dān)有限責(zé)任，而公司有限責(zé)任的內(nèi)涵應(yīng)當(dāng)是指股東按照其認(rèn)繳的出資額承擔(dān)有限責(zé)任。另外，授權(quán)資本的主要消極因素就是可能誤導(dǎo)公司信用，如果法律明確公司資本為發(fā)行資本，而不是授權(quán)資本，就可以消弭授權(quán)資本制的消極影響。日本商法就采用了這一做法。日本商法典第166條規(guī)定，股份公司設(shè)立時(shí)發(fā)行股份的總數(shù)，不能少于公司發(fā)行股份總數(shù)的四分之一，意味著日本的股份公司可以有授權(quán)資本。但日本商法典第284條又規(guī)定，公司的資本為公司已發(fā)行股份價(jià)額的總數(shù)，表明沒有發(fā)行的授權(quán)資本不屬于公司資本。第四，對有限責(zé)任公司和股份有限公司的出資的繳納時(shí)間作出不同規(guī)定。對于有限責(zé)任公司，由于其實(shí)行法定資本制，應(yīng)當(dāng)允許股東分期繳納出資，只是應(yīng)當(dāng)對第一次繳納的比例和完成繳納的時(shí)間作出規(guī)定。我國2006年《公司法》已經(jīng)規(guī)定，有限轉(zhuǎn)讓公司的出資可以分期交付，第一次交付的出資不能少于20%，其余在2年內(nèi)繳清，投資公司在5年內(nèi)繳清。對于股份有限公司，因?yàn)槠鋵?shí)行折衷資本制，法律允許其擁有授權(quán)資本，所以法律應(yīng)當(dāng)規(guī)定股東在認(rèn)購股份時(shí)繳納全部出資，即股份有限公司的發(fā)行資本應(yīng)當(dāng)和實(shí)繳資本一致。
職業(yè)教育相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1