929-淺議熱錢流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響-資料下載頁
2025-08-04 09:28本頁面
【正文】 一步改變“獎(jiǎng)出限入”的外貿(mào)政策；按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，改革不合理的外資引進(jìn)和管理體制；改變強(qiáng)行結(jié)匯售匯制度，進(jìn)一步放寬對(duì)居民和企業(yè)的持匯購匯限制，鼓勵(lì)居民和企業(yè)進(jìn)行海外消費(fèi)和投資。（三）完善人民幣匯率形成機(jī)制依據(jù)“三元悖論”,如果改變現(xiàn)行的匯率制度,就意味著從實(shí)行固定的匯率制度和對(duì)資本流動(dòng)管制轉(zhuǎn)向?qū)嵭懈?dòng)匯率制度和資本自由流動(dòng)。但是在中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)狀況下,還不可能直接從近于固定的匯率制度一步跨越到浮動(dòng)匯率制度和資本自由流動(dòng)。因此,比較可行的措施是逐步擴(kuò)大人民幣浮動(dòng)區(qū)間,利用市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)外匯供求,使匯率有序地向均衡方向調(diào)整,減弱匯率穩(wěn)定對(duì)貨幣政策效應(yīng)的約束,改變現(xiàn)行匯率政策下外匯占款與基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的天然聯(lián)系,提高貨幣政策的獨(dú)立性和有效性。（四）建立對(duì)熱錢流動(dòng)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng) 國(guó)際游資的特點(diǎn)是投機(jī)性、追求盈利性和高度的流動(dòng)性,這決定了其流動(dòng)可能會(huì)對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融產(chǎn)生巨大的沖擊,甚至導(dǎo)致金融危機(jī)。目前熱錢加速流入我國(guó),對(duì)我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和實(shí)施效果都產(chǎn)生了較大影響,熱錢的流出,也同樣會(huì)使經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)。對(duì)熱錢的監(jiān)測(cè)主要是加強(qiáng)對(duì)外匯收支賬戶的監(jiān)管,認(rèn)真審查各種進(jìn)出口的真實(shí)性,了解資金流動(dòng)的意圖,重點(diǎn)跟蹤大額、頻繁異常流動(dòng)的資金,建立專門的外匯短期資金信息監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò),設(shè)置預(yù)警系統(tǒng)。具體可通過監(jiān)測(cè)銀行負(fù)債(存款科目中各賬戶存、流量變動(dòng)情況),并通過賬戶卡、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等途徑向外管局匯總賬戶信息,及時(shí)掌握外匯賬戶的開立(特別是非居民和個(gè)人賬戶、賬戶性質(zhì)等)及收支(包括交易性質(zhì)、來源、流向等)情況。（五）擴(kuò)寬外匯資金流出渠道由于我國(guó)多年進(jìn)出口貿(mào)易順差等因素的影響，2011年3月我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過三萬億美元，如此巨額的外匯儲(chǔ)備不僅造成我國(guó)貨幣升值的壓力，增加了外匯儲(chǔ)備管理的難度，也促使大量國(guó)際游資伺機(jī)流入我國(guó)市場(chǎng)。因此我們可以擴(kuò)寬外匯資金的流出渠道，這樣不僅減輕了外匯積聚的壓力，同時(shí)也提高了資金的利用率，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（六）改革強(qiáng)制結(jié)售匯制度,逐步轉(zhuǎn)向意愿結(jié)售匯制強(qiáng)制結(jié)售匯制度是指除了國(guó)家規(guī)定的外匯賬戶以外，不可以存在其他的外匯賬戶，因此企業(yè)和個(gè)人必須把多余的外匯賣給指定的外匯銀行，而外匯銀行需把多余的外匯頭寸賣出的制度。在該制度下，由于央行需要買入商業(yè)銀行賣出的外匯，從而造成基礎(chǔ)貨幣的釋放，隨著時(shí)間的推移給我國(guó)流動(dòng)性過剩和通貨膨脹造成巨大的壓力。對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)施強(qiáng)制結(jié)售匯,必然導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)、人民幣升值壓力不斷增大、外匯占款不斷產(chǎn)生貨幣擴(kuò)張的壓力。在目前官方儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng),人民幣存在升值壓力的背景下,實(shí)現(xiàn)國(guó)家儲(chǔ)備外匯向“藏匯于民”轉(zhuǎn)變,以及強(qiáng)制結(jié)售匯制向意愿結(jié)售匯制轉(zhuǎn)變的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。一種方式是實(shí)施漸進(jìn)式改革,即開立意愿外匯賬戶,放寬、逐漸淡化乃至最終取消賬戶限額。另一種方式是實(shí)行徹底改革,完全實(shí)現(xiàn)意愿結(jié)售匯,即企業(yè)持有效的工商注冊(cè)登記證明自主選擇外匯賬戶開戶行,取消外匯賬戶限額。這樣有助于平衡外匯市場(chǎng)的供求結(jié)構(gòu),使央行能夠在公開市場(chǎng)上自由吞吐外匯,弱化“熱錢”流動(dòng)對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的沖擊。（七）逐步放寬居民個(gè)人對(duì)境外直接投資的限制長(zhǎng)期以來，為了緩解我國(guó)外匯儲(chǔ)備不足以及規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)等問題，我國(guó)一直對(duì)居民個(gè)人境外直接投資嚴(yán)格限制，但隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入，這一限制已經(jīng)不適于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。雖然我國(guó)允許境內(nèi)居民個(gè)人參與境外上市公司員工持股計(jì)劃，但境內(nèi)居民個(gè)人將資本直接投向國(guó)外還有限制。如若該項(xiàng)限制逐步放寬，不僅可以緩解目前我們面臨的貨幣流動(dòng)性過剩的問題，而且可以減輕人民幣升值的壓力，從而降低熱錢大量流入的利好面。（八）加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)的合規(guī)性監(jiān)管首先，可以制定相關(guān)的法律法規(guī)，依法遏制熱錢的非法流入，嚴(yán)厲打擊地下錢莊等非法活動(dòng)，加強(qiáng)我國(guó)對(duì)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)管力度。其次，要加強(qiáng)預(yù)收貨款、延期付款、轉(zhuǎn)口貿(mào)易收匯以及銀行結(jié)售匯頭寸的管理，以防止熱錢披著合法的外衣大量進(jìn)入我國(guó)。最后，加強(qiáng)對(duì)跨境資金的跟蹤，密切關(guān)注其流向，及時(shí)發(fā)現(xiàn)非法熱錢的流入。參 考 文 獻(xiàn)1 王世華、何帆，2007：《中國(guó)的短期資本流動(dòng)：現(xiàn)狀、流動(dòng)途徑和影響因素》，《世界經(jīng)濟(jì)》，第11期，第44—45頁2 楊勝剛、劉宗華，2001：《國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)貨幣供給影響及政策分析 》，《.世界經(jīng)濟(jì)》，第6期，第61頁3 孫魯軍，2005：《關(guān)注境外資本流入，保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 [J]. 團(tuán)結(jié)》，第11頁4 李振宇、于文濤，2008：《國(guó)際熱錢流入的影響分析與建議》，《中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》，第7頁 5 趙哲、闡景陽，2008：《流入中國(guó)的熱錢的現(xiàn)狀揭示及其對(duì)應(yīng)》，《經(jīng)濟(jì)縱橫》，第4期 6 陸前進(jìn),2008:《熱錢流入中國(guó)的套利機(jī)制及其防范》，《上海金融》，第8期7 王布衣倪娜，2007:《構(gòu)建跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急機(jī)制》，《金融理論與實(shí)踐》,第9期 8 李成姜柳，2007:《當(dāng)前匯率制度下中國(guó)的貨幣政策效應(yīng)分析》，《經(jīng)濟(jì)與管理》,第4期9 黎友煥，2006：《國(guó)際金融》，北京經(jīng)濟(jì)管理出版社,. 10 查爾斯?P ?金德爾伯格，2000：《經(jīng)濟(jì)過熱、經(jīng)濟(jì)恐慌及經(jīng)濟(jì)崩潰——金融危機(jī)史》，北京大學(xué)出版社11 劉立達(dá)，2007：《中國(guó)國(guó)際資本流入的影響因素分析》，《金融研究》,第3期 12 于雪，2011：《中國(guó)國(guó)情國(guó)力》年，第9期11
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