【正文】 定,該項(xiàng)專利的保護(hù)期為 20 年,但由于科技的進(jìn)步,預(yù)計(jì)該項(xiàng)專利實(shí)際能獲超額收益期為 6 年,則無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估時(shí),使用期限應(yīng)為 20 年。 (錯(cuò)),應(yīng)單獨(dú)計(jì)算評(píng)估值。非控股的長(zhǎng)期投資,則應(yīng)將被投資企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債與投資方合并處理。 (對(duì)),一般采用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估。 (對(duì)),對(duì)人力資源的評(píng)估尚處于探索階段。 (錯(cuò))。 (對(duì)),而超額盈利能力包括人辦資源的超額效用,因此,可以利用商譽(yù)評(píng)估來(lái)確定人力資源價(jià)值。 四、案例分析【案例 1】 維銘實(shí)業(yè)股份有限公司由于經(jīng)營(yíng)管理不善,企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳,虧損嚴(yán)重,將要被同行業(yè)的鴻纜股份公司兼并,需要對(duì)維銘實(shí)業(yè)股份有限公司全部資產(chǎn)進(jìn)行 評(píng)估。該公司有項(xiàng)專利技術(shù)(實(shí)用新型),兩年前自行研制開(kāi)發(fā)并獲得專利證書?，F(xiàn)需要對(duì)該專利技術(shù)進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估分析和計(jì)算過(guò)程如下:(1)確定評(píng)估對(duì)象。 該項(xiàng)專利技術(shù)系維銘實(shí)業(yè)股份有限公司自行研制開(kāi)發(fā)并申請(qǐng)的專利權(quán),該公司對(duì)其擁有所有權(quán)。 被兼并企業(yè)資產(chǎn)中包 括該項(xiàng)專利技術(shù),因此,確定的評(píng)估對(duì)象是專利技術(shù)所有權(quán)。(2)技術(shù)功能鑒定。該專利技術(shù)的專利權(quán)證書、技術(shù)檢驗(yàn)報(bào)告書均齊全。根據(jù)專家鑒定和現(xiàn)場(chǎng)勘察,表明該項(xiàng)專利技術(shù)應(yīng)用中對(duì)于提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低產(chǎn)品成本均有 很大作用,效果良好,與同行同類技術(shù)相比較,處于領(lǐng)先水平。至于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳,產(chǎn)品滯銷的原因在于企業(yè)管理人員素質(zhì)較低,管理混亂所致。 (3)評(píng)估方法選擇。由于該公司經(jīng)濟(jì)效益欠佳,很難確切地預(yù)計(jì)該項(xiàng)專利技術(shù)的超額收益。同類技術(shù)在市場(chǎng)上尚未發(fā)現(xiàn)有交易案例,因此,決定選用成本法。 (4)各項(xiàng)評(píng)估參數(shù)的估算。首先,分析測(cè)算其重置完全成本。該項(xiàng)專利技術(shù)系自創(chuàng)形成,其開(kāi)發(fā)形成過(guò)程中的成本資料可從企業(yè)中獲得。具體如下: 材料費(fèi)用 45000 元 工資費(fèi)用 10000元專用設(shè)備費(fèi) 6000元資料費(fèi) 1000元咨詢鑒定費(fèi) 5000元專利申請(qǐng)費(fèi) 3600 元培訓(xùn)費(fèi) 2500 元差旅費(fèi) 3100管理費(fèi) 2000 元非專用設(shè)備折舊分?jǐn)?9600 元合計(jì) 87800 元考慮到專利技術(shù)難以復(fù)制的特征,各類消耗仍按過(guò)去實(shí)際發(fā)生額計(jì)算,對(duì)其價(jià)格可按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算。根據(jù)考察、分析和測(cè) 工資費(fèi)用 10000 元 算,近兩年生產(chǎn)資料價(jià)格上漲指數(shù)分別為 5%和 8%。因生活資料物價(jià)指數(shù)資料難以獲得,該專利技術(shù)開(kāi)發(fā)中工資費(fèi)用所占份 專用設(shè)備費(fèi) 6000 元 額很少,因此,可以將全部成本按生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)調(diào)整,即可估算出重置完全成本。該項(xiàng)實(shí)用新型的專利技術(shù),法律保護(hù) 資料費(fèi) 1000 元 期限為 10 年,根據(jù)專家鑒定分析和預(yù)測(cè),該項(xiàng)專利技術(shù)的剩余使用 咨詢鑒定費(fèi) 5000 元 年限為 6 年(原已使用 2 年)。要求:評(píng)估該專利的重置完全成本以及評(píng)估值。解：成新率=6/（6+2）100%=75% 元 完全重置成本=87800（1+5%）（1+8%）=99565（元）評(píng)估價(jià)值=9956575%=（元） 【案例 2】甲企業(yè)擁有職工人數(shù) 300 人,其中簽訂 10 年期勞動(dòng)合同的 100 人,簽訂長(zhǎng)期勞動(dòng)合同的 200 人,預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)期 10 年,每年工資報(bào)酬維持在 900 萬(wàn)元左右。評(píng) 估基準(zhǔn)日為 2002 年 1 月 1 日,經(jīng)調(diào)查取得該企業(yè)過(guò)去 5 年的資產(chǎn)收益率、行業(yè)平均資產(chǎn)收益率資料如下： 年限20012000199919981997甲企業(yè)資產(chǎn)收益率(RP)9 .6%9 .2%%7 .2%%行業(yè)平均資產(chǎn)收益率(RE)8%8 .5%9%8 .6%8 .8%國(guó)庫(kù)券利率為 %,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 3%,故折現(xiàn)率定為 1 .5%。 耍求：確定甲企業(yè)人力資源的評(píng)估價(jià)值。 解：人力資源評(píng)估價(jià)值=900（1/%）[11/（1+%） ]（5%247。8%+4%247。%+3%247。9%+2%247。%+1%247。%）247。15 ==（萬(wàn)元） 作業(yè) 5一、單項(xiàng)選擇題 3 年的預(yù)期收益分別為 10 萬(wàn)元、 萬(wàn)元和 32 萬(wàn)元,根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況推斷,從第 4 年開(kāi)始,企業(yè)的年預(yù)期收益額將在第 3 年的水平上以 3%的增 25 長(zhǎng)率保持增長(zhǎng),假定折現(xiàn)率為 11%,則該企業(yè)的評(píng)估值最接近于(A)萬(wàn)元。 .6 ,通常的情況是(A)。 5 年的預(yù)期收益為 100 萬(wàn)元,120 萬(wàn)元,150 萬(wàn)元,160 萬(wàn)元,200 萬(wàn)元,從未來(lái)第六年起,企業(yè)的年預(yù)期收益將維持在 200 萬(wàn)元水平上,假定資本化 率為 10%,采用分段估測(cè)企業(yè)的價(jià)值最有可能是(C)。 A. 2536 萬(wàn)元 B. 5360 萬(wàn)元 C. 17778 萬(wàn)元 萬(wàn)元 ,正確的是(B)。 =整體資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值+∑各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值 =整體資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值－∑各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值 =∑各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值－商譽(yù) =∑各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值 ,個(gè)業(yè)自創(chuàng)的商譽(yù),應(yīng)(B)。 (A)。 (B)。 、法規(guī)和政策 (C)最終審核、簽字、蓋章才具備法律效力。 1999 年 3 月 5 日委托某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估,用于向銀行抵押貸款。評(píng)估基準(zhǔn)日為 1999 年 3 月 10 日。但由于種種原因,貸款一直未成功,直至 2000 年 5 月 1 日,甲企業(yè)欲再次向銀行申請(qǐng)貸款,則(B)。 ,也要包括負(fù)債和所有者權(quán)益,甚至有時(shí)還要考慮以整體資產(chǎn)為依托的(A)。 10 6 二、多項(xiàng)選擇題 ,(ACD)是商譽(yù)的特征。 (BCDE)。 (BDE)。 ,在對(duì)各單項(xiàng)資產(chǎn)實(shí)施評(píng)估并將評(píng)估值加和后,再運(yùn)用收益現(xiàn)值法評(píng)估整體企業(yè)價(jià)值,這樣做是為了(BCD)。 (ACE)。 (ABD)。 (ABC)。 (ABCDE)。 (ABCD)。 ,明確委托方、受托方及有關(guān)方面責(zé)任的根據(jù) ,歸集評(píng)估檔案資料的重要信息來(lái)源 (ACDE)。 三、判斷題 (錯(cuò))。 (錯(cuò)),實(shí)質(zhì)上就是將企業(yè)預(yù)測(cè)的每年收閃作為遞延年金進(jìn)行折現(xiàn)。 (對(duì)),實(shí)質(zhì)上就是將企業(yè)預(yù)測(cè)的每年收益作為永久年金進(jìn)行折現(xiàn)。 (對(duì))。 (錯(cuò)),對(duì)企業(yè)負(fù)債,如出售商品售后“三包”費(fèi)用無(wú)需考慮。 (對(duì))。 (錯(cuò)),可以采用市盈率乘數(shù)法。 (對(duì)),委托方己支付完評(píng)估費(fèi)用的時(shí)間。 (錯(cuò)),即注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師和委托人。 (對(duì)),未經(jīng)委托方許可不得隨意向他人提供。 (錯(cuò))。 (對(duì))。 (錯(cuò))。 (對(duì)),必須同時(shí)審核其資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書。 (對(duì))。 四、案例分析 【案例 1】某企業(yè)原為國(guó)有中型企業(yè),現(xiàn)進(jìn)行股份制改組,根據(jù)企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)市場(chǎng)形勢(shì),預(yù)測(cè)其未來(lái) 5 年的收益如下:單位：萬(wàn)元年份項(xiàng)目20022003200420052006銷售收入銷售稅金銷售成本23502500270029003100其中：折舊385410442475508其他費(fèi)用233營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入88888營(yíng)業(yè)外支出9095100105110利潤(rùn)總額所得稅凈利潤(rùn)追加投資521541從未來(lái)第 6 年起,預(yù)計(jì)以后各年現(xiàn)金掙流量均為 1000 萬(wàn)元。根據(jù)該企業(yè)具體情況,確定折現(xiàn)率及資本比率均為 9%。評(píng)估人員還分別對(duì)該企業(yè)的各項(xiàng)單項(xiàng)資產(chǎn)分別評(píng)估,合計(jì)為 3000 萬(wàn)元。提示:凈現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)+折舊追加投資。要求: (1)對(duì)整體企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí),應(yīng)以凈利潤(rùn)還是現(xiàn)金流量較為客觀？為什么? (2)對(duì)整體企業(yè)進(jìn)行評(píng)估應(yīng)選抒什么方法為宜? (3)計(jì)算該企業(yè)的評(píng)估價(jià)值。 (4)計(jì)算該企業(yè)改組形成的商譽(yù)。(5)為該企業(yè)編制會(huì)計(jì)分錄。解：應(yīng)以現(xiàn)金流量較為客觀,因?yàn)閮衾麧?rùn)是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算,其中包括許多人為主觀判斷,而現(xiàn)金流量則是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的,相對(duì)比較客觀和穩(wěn)定。對(duì)整體企業(yè)評(píng)估應(yīng)選擇收益現(xiàn)值法為宜,因?yàn)閷?duì)于整體企業(yè),在市場(chǎng)上難以尋找相應(yīng)的參照物,難以運(yùn)用市價(jià)法,運(yùn)用成本法不夠客觀,而且,當(dāng)整體企業(yè)評(píng)估時(shí),可視為現(xiàn)金流量產(chǎn)出單元。 評(píng)估價(jià)值(1)每年凈現(xiàn)金流量 2002 年現(xiàn)金流量=+=（萬(wàn)元） 2003 年現(xiàn)金流量=+=（萬(wàn)元）2004 年現(xiàn)金流量=+=（萬(wàn)元）2005 年現(xiàn)金流量=+475521=（萬(wàn)元）2006 年現(xiàn)金流量=+508541=（萬(wàn)元） (2)凈現(xiàn)值=[1/（1+9%）]+[1/（1+9%） ]+[1/（1+9%） ]+[1/（1+9%） ]+[1/（1+9%） ]+1000247。9%[1/（1+9%） ] =+=（萬(wàn)元） （3）商譽(yù)==（萬(wàn)元） （4）會(huì)計(jì)分錄： 借：無(wú)形資產(chǎn)——商譽(yù) 73 709 200 貸：資本公積 73 709 200 【案例 2】甲企業(yè)過(guò)去 5 年收益及行業(yè)平均收益如下(評(píng)估基準(zhǔn)日為 2002 年 1 月 1 日。 甲企業(yè)人力資源投資率為 40%): 單位：萬(wàn)元 年限20012000199919981997甲企業(yè)收益450340235238120行業(yè)平均收益430228225325132甲企業(yè)超額收益要求:確定甲企業(yè)人力資源評(píng)估價(jià)值。 解：人力資源評(píng)估價(jià)值=[（450430）+（340228）+（235225）+（238325）+（120132）]40%=（萬(wàn)元）191