鉛酸蓄電池行業(yè)分析報告-資料下載頁
2025-08-04 05:39本頁面
【正文】 格的議價能力，提升下游客戶的提價能力；兩類轉變是：市場競爭環(huán)境的轉變，市場盈利能力的轉變。對比鉛酸蓄電池產業(yè)鏈的歷史毛利率狀況，由于鉛酸電池是鉛產業(yè)鏈的主要消費領域，過去鉛酸蓄電池制造企業(yè)面臨行業(yè)競爭惡劣，上游行業(yè)集中度較高，上下游議價能力弱；而鉛酸電池的成本構成中鉛金屬的占比高達 75%以上，因此對上下游議價能力弱直接導致毛利率水平常年維持在 15%以下，處于盈虧平衡邊緣，經(jīng)歷整合，行業(yè)盈利能力將具備明顯的提升潛力（20%） 。..鉛酸電池短期價格波動取決于市場景氣，但行業(yè)集中度提升將推動產品價格長期上漲。在 2022 年上半年由于政府治理階段，導致行業(yè)出現(xiàn)供應嚴重不足，小品牌的鉛酸蓄電池在經(jīng)銷商處幾乎斷貨，風帆與駱駝的產品份額在大幅上升，行業(yè)龍頭也應行業(yè)壁壘提升，導致部分產能關停，企業(yè)進行大面積的提價；盡管目前來看，隨著治理風暴力度的短時放松，價格有所回調，但，環(huán)保訴求將保證鉛酸電池行業(yè)的整合趨勢，從長期趨勢而言，隨著行業(yè)壁壘的抬高， 市場集中度持續(xù)提升，對上下游話語權提升將推動產品價格長期的上漲趨勢。..盡管目前鉛酸電池價格對比當初，價格略有回落，但體現(xiàn)了在整個鉛酸電池產業(yè)鏈中，行業(yè)的供需決定了未來在整個產業(yè)鏈的話語權，我們預計隨著鉛酸電池行業(yè)環(huán)保壁壘的抬升，鉛酸電池產業(yè)鏈的盈利能力將得到極大的加強。 此外，再生鉛使用率提升，有效提升行業(yè)壁壘。鉛污染對居民健康造成嚴重威脅，國家積極發(fā)展鉛回收再生技術，美國、歐洲等地區(qū)的再生鉛產量占鉛消費量的70%以上。我國鉛回收環(huán)節(jié)不完善，再生鉛使用比例只有25%，再生鉛冶煉技術也較落后，造成廢鉛對環(huán)境的嚴重污染。此次鉛污染治理中，回收再生環(huán)節(jié)也是重點之一，186 家回收企業(yè)有163 家因環(huán)保不達標而被關停。根據(jù)五部委指導意見（見附錄2），到2022 年，廢鉛酸蓄電池的回收和綜合利用率達到90% 以上，鉛循環(huán)再生比重超過50%，實際剔除了鉛回收生產線的投資要求，同時對于鉛回收渠道也提出了隱形要求。 再生鉛業(yè)務的開展，利于龍頭公司延伸產業(yè)鏈，提升鉛酸電池企業(yè)盈利能力。由于鉛酸電池生產成本中鉛占比較大（鉛的成本占比超過 75%） ，通過再生鉛業(yè)務將提高再生鉛利用率， 從而大幅降低鉛的采購成本，將明顯改善整體綜合毛利率。
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