【正文】 87563374625403689676792548附表66 借款還本付息表序號項目 利率建設期經(jīng) 營 期（%）12345678一借款及還本付息1年初借款本息累計27115594599718086032685254186414041本金26356562778949886032685254186414041建設期利息759318376822本年借款2635629921332213本年應計利息7592424450055984955394724118094本年還本11148175082666127824140415本年付息5598495539472411809二償還借款本金的資金來源11148175082666127824287021當年可用于還款的未分配利潤4807111672032021483223612當年可用于還款的折舊499749974997499749973當年可用于還款的攤銷13441344134413441344三償還借款本金的余額四借款償還期（年）附表671 資產負債表序號項目建設期經(jīng) 營 期123456789101112一資產62115994591388801370641323381287901248351356191638061942662268962617031流動資產總額00045246139893211318284426285299535138388179419應收帳款000172320982632263126092748287930043129存貨000176717671767176717671767176717671767現(xiàn)金000500500500500500500500500500累計盈余資金0005341775403364202356657838943901331181740242在建工程62115994591388803固定資產凈值10913910414299145941488915184154791577416069163　減：固定資產折舊4997499749974997499749974997499749974無形及遞延資產凈值234002205720713193701802616800155741434713121　減：無形及遞延資產攤銷134413441344134413441226122612261226二負債及所有者權益62115994591388801370641323381287901248351356191638061942662268962617031流動負債總額260327042848284828422879291529482982應付帳款2603270428482848284228792915294829822長期借款（含建設期利息）27115594599718086032685254186414041　負債小計27115594599718088635712284471216888284228792915294829823所有者權益350004000041700484296111084078107947132777160927191351223947258721累計資本金350004000041700430874336043751437504373443835439314402244113累計資本公積金累計盈余公積金534177540336420890411709147421799321461累計未分配利潤480715974362945777780138105383132678161933193147附表672 資產負債表（續(xù)）序號項目經(jīng) 營 期1314151617181920212223一資產3001143431763884704360014857695377755920216485097072407682158677891流動資產總額224053270636319451370502423791479318537085597094659346723842826937應收帳款33313461358937183846397541034232436144904618存貨17671767176717671767176717671767176717671767現(xiàn)金500500500500500500500500500500500累計盈余資金2184562649083135953645184176784730775307155905956527187170868200522在建工程　　　　　　　　　　　3固定資產凈值6416661042579175479351669485444542042295391713604732922　減：固定資產折舊499731243124312431243124312431243124312431244無形及遞延資產凈值1189511499111021070610309991395169120872383277930　減：無形及遞延資產攤銷1226397397397397397397397397397397二負債及所有者權益3001153431763884704360014857695377755920216485097072407682158677891流動負債總額30373049308331183153318732223257329133263361應付帳款303730493083311831533187322232573291332633612長期借款（含建設期利息）　負債小計303730493083311831533187322232573291332633613所有者權益297078340128385387432883482616534588588799645252703948764889864428累計資本金4426144379444734456744660447544484844942450364513081576累計資本公積金　　　　　　　　　　　累計盈余公積金2528229575340913883243796489835439560031658917197678285累計未分配利潤227535266173306823349485394160440850489556540279593021647783704567第七章 風險因素與風險管理 房地產投資的特點房地產商品是一種與其他一般商品有很大區(qū)別的特殊商品，這就決定了房地產投資與其他投資相比有自己獨特的特點。房地產開發(fā)項目的投資過程是一種預測將來需求而進行產品生產的過程。它具有以下幾個鮮明特點：（1）不可移動性由于房地產開發(fā)屬于不動產投資，它具有不可移動性。開發(fā)商在進行房地產項目的投資開發(fā)時，必然面臨并承擔因項目所處地理環(huán)境條件變化所帶來的風險。（2）投資周期的長久性房地產開發(fā)項目的投資周期一般比較長。開發(fā)期長，各種社會經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化的可能性就越大，各種費用特別是后期費用和房屋售價或租金就越不穩(wěn)定，風險也就越大。房地產開發(fā)項目一經(jīng)啟動，資金一經(jīng)投入，就很難根據(jù)情況的發(fā)展加以改變和調整。開發(fā)期過長也可能導致房地產商品對需求的反應滯后。（3）投資金額巨大一個房地產開發(fā)項目少則幾百萬、多則幾千萬、幾億甚至更多。而開發(fā)過程投入資金流動性差，相對于其他投資工具又不易變現(xiàn)。因此，房地產投資者面臨能否按期籌措項目順利開展所需資金及承擔較高的資金成本風險。（4）投資收益率高。房地產投資項目一般都有較高的利潤率，且由于項目投資額巨大，若投資成功可為投資者帶來高額收益。 投資風險識別與防范房地產投資風險主要體現(xiàn)在投入資金的安全性、期望收益的可靠性、投資項目變現(xiàn)性和資產管理的復雜性四個方面。它由系統(tǒng)風險（或市場風險）和非系統(tǒng)風險（或個別風險）構成。對于通貨膨脹風險、市場供求風險、周期風險、變現(xiàn)風險、利率風險、政策政治風險等整個市場的變化，作為企業(yè)不能改變其現(xiàn)狀的系統(tǒng)風險是不可被分散的；而對于收益現(xiàn)金風險、未來經(jīng)營費用風險、資本價值風險、時間風險等通過企業(yè)對投資的管理可改變的非系統(tǒng)風險是可被分散風險。本項目可能會有以下風險。（1）經(jīng)營風險它主要是指因為經(jīng)濟活動、景氣循環(huán)等總體經(jīng)濟因素影響到本項目投資的經(jīng)營效益。例如，經(jīng)濟不景氣使大眾的投資意愿降低及購買力下降，因而購買或承租不動產的能力降低，并造成項目價格或凈盈利的下降。本項目在實施之前已經(jīng)對宏觀經(jīng)濟形勢作了非常詳細的分析和評估，對國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展和某的未來充滿信心，因此能夠避免此風險（2）工程完工風險這種風險體現(xiàn)在設計和施工中出現(xiàn)工期延誤、質量不符合要求、工程費用超支等方面。對此類風險，公司將采取有效措施主動抵御。如選擇資信好、技術可靠的承包商，簽訂規(guī)范的合同，做好工程管理工作等。（3）流動性風險由于各個開發(fā)商的項目各不相同、各具特色。所以在進行交易前，消費者會做一番細致的收集和研究分析。而本項目主要作為商業(yè)酒店和藝術中心，更存在回款緩慢的特征。因此在競爭激烈急需回款的情況下，可能會形成損失風險。因此，本酒店擬采取產權式酒店的經(jīng)營方式，向重要商務客人銷售酒店客房產權，然后根據(jù)分時度假的經(jīng)營模式對酒店進行經(jīng)營管理，業(yè)主享有酒店客房的所有權和收益權，經(jīng)營權由某集團選定的酒店管理公司經(jīng)營。（4）公共政策和法律風險各種與房地產有關的政策法規(guī)由政府部門控制。而房地產開發(fā)受一些金融法規(guī)的影響十分明顯。如稅法的修改、新的金融政策出臺、土地出讓政策的變化、城市開發(fā)計劃的改變都會引起項目未來的變化。公司將緊密跟蹤和關注國家經(jīng)濟金融法規(guī)的變化，及時采取有效措施積極防御此風險。（5）企業(yè)管理風險由于企業(yè)經(jīng)營管理水平限制，以至未達到預期的收益。如財務制度混亂引起的資金周轉緩慢；營銷方式單一落后而引起的銷售緩慢等。某集團經(jīng)過十多年的發(fā)展，已經(jīng)積累了豐富的管理經(jīng)驗，建立了完善規(guī)范的企業(yè)管理制度，并且對房地產行業(yè)有著深刻的理解，特別在某已經(jīng)建立了良好的企業(yè)信譽。因此，某集團是不存在企業(yè)管理風險的。