【正文】 凈資產(chǎn)收益率（%）毛利率（%）營業(yè)利潤率（%）主營業(yè)務(wù)利潤率（%）凈利潤率（%）成本費(fèi)用利潤率（%）綜合分?jǐn)?shù)企業(yè)的經(jīng)營盈利能力主要反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤的能力。，%，說明公司盈利能力處于高速發(fā)展階段，本期公司在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和控制公司成本與費(fèi)用方面都取得了極大的進(jìn)步，公司盈利能力在本期獲得極大提高，提請(qǐng)分析者予以高度重視，因?yàn)橛芰Φ臉O大提高為公司將來迅速發(fā)展壯大，創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從行業(yè)內(nèi)部看，公司盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司提供的產(chǎn)品與服務(wù)在市場(chǎng)上非常有競(jìng)爭(zhēng)力，未來在行業(yè)中應(yīng)盡可能保持這種優(yōu)勢(shì)。在盈利能力中，成本費(fèi)用利潤率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的變動(dòng)，是引起盈利能力變化的主要指標(biāo)。(四)股票投資者獲利能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)：項(xiàng)目當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率每股收益（元）每股收益扣除（元）每股資本公積金（元）每股凈資產(chǎn)（元）每股未分配利潤（元）每股股利（元）股息發(fā)放率（%）綜合分?jǐn)?shù)公司股東持有公司股票的目的主要是為了獲得投資回報(bào)，通過對(duì)股票投資者獲利能力的分析可以通曉公司股票的股東回報(bào)情況。，%，說明公司股票投資者的獲利能力處于萎縮階段，本期公司在提高每股收益和優(yōu)化股利分配政策等方面都作為一般，公司股票投資者的獲利能力較上期有所降低，提請(qǐng)分析者予以警惕，因?yàn)楣善蓖顿Y者的獲利能力的降低給公司在資本市場(chǎng)上企業(yè)形象，股東投資信心以及公司既定戰(zhàn)略方針的執(zhí)行等多方面都帶來了壓力。從行業(yè)內(nèi)部看，公司股票投資者的獲利能力遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司在提高每股收益和優(yōu)化股利分配政策等方面都強(qiáng)于行業(yè)平均水平。未來公司股票將吸引更多的投資者，這對(duì)公司股價(jià)的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)將產(chǎn)生積極的影響。在投資報(bào)酬率中，股息發(fā)放率和市凈率的變動(dòng)，是引起投資報(bào)酬率變化的主要指標(biāo)。(五)企業(yè)發(fā)展能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)：項(xiàng)目當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率主營收入增長率(%)凈利潤增長率(%)流動(dòng)資產(chǎn)增長率(%)總資產(chǎn)增長率(%)可持續(xù)增長率(%)綜合分?jǐn)?shù) 企業(yè)為了生存和競(jìng)爭(zhēng)需要不斷的發(fā)展，通過對(duì)企業(yè)的成長性分析我們可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營狀況的趨勢(shì)。，%，說明公司成長能力處于高速發(fā)展階段，本期公司在擴(kuò)大市場(chǎng)需求、提高經(jīng)濟(jì)效益以及增加公司資產(chǎn)方面都取得了極大的進(jìn)步，公司表現(xiàn)出非常優(yōu)秀的成長性。提請(qǐng)分析者予以高度重視，未來公司繼續(xù)維持目前增長態(tài)勢(shì)的概率很大。從行業(yè)內(nèi)部看，公司成長能力在行業(yè)中處于一般水平，本期公司在擴(kuò)大市場(chǎng)、提高經(jīng)濟(jì)效益以及增加公司資產(chǎn)方面都略好于行業(yè)平均水平，未來在行業(yè)中應(yīng)盡全力擴(kuò)大這種優(yōu)勢(shì)。在成長能力中，凈利潤增長率和可持續(xù)增長率的變動(dòng)，是引起增長率變化的主要指標(biāo)。四、BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示 根據(jù)公司報(bào)告有關(guān)陳述和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系進(jìn)行定量分析，根據(jù)事先設(shè)定的預(yù)警區(qū)域，尋找預(yù)警信號(hào)，發(fā)現(xiàn)和揭示風(fēng)險(xiǎn)。通過分析，一旦發(fā)現(xiàn)預(yù)警信號(hào)，分析者應(yīng)該結(jié)合公司披露的有關(guān)信息，進(jìn)一步對(duì)上市公司進(jìn)行深入的研究分析，從而揭示規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為市場(chǎng)參與者提供一個(gè)信息對(duì)稱、交易公平的環(huán)境。 企業(yè)近三年財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警列表： 1．企業(yè)20031231報(bào)告期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。流動(dòng)比率（清償能力） 。 流動(dòng)比率是反映公司短期償債能力，一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)正常的流動(dòng)比率是2，下限是1．25，低于該數(shù)值，公司償債風(fēng)險(xiǎn)增加。 2．企業(yè)20021231報(bào)告期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。流動(dòng)比率（清償能力） 。 流動(dòng)比率是反映公司短期償債能力，一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)正常的流動(dòng)比率是2，下限是1．25，低于該數(shù)值，公司償債風(fēng)險(xiǎn)增加。 3．企業(yè)20011231報(bào)告期在清償能力、現(xiàn)金流量分析、增長率分析等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。流動(dòng)比率（清償能力） 。 流動(dòng)比率是反映公司短期償債能力，一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)正常的流動(dòng)比率是2，下限是1．25，低于該數(shù)值，公司償債風(fēng)險(xiǎn)增加。盈利現(xiàn)金比率（現(xiàn)金流量分析） 。 盈利現(xiàn)金比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。如果比率過低，說明本期凈利中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)會(huì)干擾企業(yè)經(jīng)營狀況，應(yīng)引起注意，特別是對(duì)那些對(duì)經(jīng)營現(xiàn)金需要量大的行業(yè)企業(yè)。主營收入增長率（增長率分析） %。 當(dāng)主營業(yè)務(wù)收入增長率大幅降低（低于－30%）時(shí)，說明公司主營業(yè)務(wù)大幅滑坡，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。當(dāng)主營業(yè)務(wù)收入增長率小于應(yīng)收帳款增長率，甚至主營業(yè)務(wù)收入增長率為負(fù)數(shù)時(shí)，公司極可能存在操縱利潤行為，需嚴(yán)加防范。 五、整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型過濾分析 BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器是通過對(duì)公司一切公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，提煉上市公司粉飾報(bào)表和資產(chǎn)狀況惡化的典型病毒特征，建立BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器的病毒模型，利用BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的指標(biāo)進(jìn)行綜合搭配的處理，從而找出符合病毒特征的上市公司，有效地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行過濾。BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器為分析者提供了快速分析上市公司的財(cái)務(wù)狀況、判斷企業(yè)的粉飾報(bào)表的可能性和資產(chǎn)質(zhì)量惡化情況的便利途徑。警示分析者進(jìn)一步研究分析，從而揭示和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)近三年整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型過濾結(jié)果： 1．企業(yè)在20031231報(bào)告期無整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。 2．企業(yè)在20021231報(bào)告期無整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。 3．企業(yè)在20011231報(bào)告期無整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。 六、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類級(jí)別業(yè)績變動(dòng)情況評(píng)價(jià)內(nèi)容高風(fēng)險(xiǎn)次高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注正常業(yè)績波動(dòng)○存貨周轉(zhuǎn)率○凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)比較○應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率○主營業(yè)務(wù)毛利率○經(jīng)營現(xiàn)金流與凈利潤○偶然所得和非經(jīng)營性因素財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)內(nèi)容高風(fēng)險(xiǎn)次高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注正常流動(dòng)比率○速動(dòng)比率○資產(chǎn)負(fù)債率○營業(yè)利潤比重○凈資產(chǎn)收益率○主營業(yè)務(wù)收入利潤率○存貨增長率○凈利潤增長率○應(yīng)收帳款增長率○主營收入與應(yīng)收帳款增長率主營收入增長率○強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率○現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)○盈利現(xiàn)金比率○七、BBA財(cái)務(wù)異?？颇刻崾矩?cái)務(wù)分析異常指標(biāo) 原則：增減幅度超過50%以上列入下表中：指標(biāo)名稱本期數(shù)值上期數(shù)值增減幅度（%）營運(yùn)資本11,465,223,684,利息支付倍數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率毛利率營業(yè)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率凈利潤率成本費(fèi)用利潤率每股收益每股收益扣除每股未分配利潤股息發(fā)放率市凈率凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率現(xiàn)金再投資比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利比率現(xiàn)金流量折舊影響系數(shù)銷售現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量總資產(chǎn)比率現(xiàn)金流量凈增加132,003,16,285,應(yīng)收帳款增長率主營收入增長率凈利潤增長率凈資產(chǎn)增長率利潤總額增長率總資產(chǎn)增長率流動(dòng)資產(chǎn)增長率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率存貨增長率應(yīng)收帳款收入比重貨幣資金比重短期投資比重應(yīng)收帳款比重積累比率三年資本平均增長率三年主營業(yè)務(wù)收入增長率營運(yùn)資金需求264,587,126,471,經(jīng)常性收益總資產(chǎn)比率現(xiàn)金流動(dòng)償付率現(xiàn)金流入負(fù)債比現(xiàn)金股利保障倍數(shù)可持續(xù)增長率八、審計(jì)報(bào)告結(jié)果年度審計(jì)意見20031231標(biāo)準(zhǔn)無保留20021231標(biāo)準(zhǔn)無保留20020630標(biāo)準(zhǔn)無保留注釋：1．本報(bào)告數(shù)據(jù)均來自上市公司、滬深證券交易所公開發(fā)布的信息，如有錯(cuò)漏請(qǐng)以證監(jiān)會(huì)、交易所、上市公司公告原文和相關(guān)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。2．本報(bào)告所有指標(biāo)均來自BBA財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系、BBA禾銀系統(tǒng)；本報(bào)告所涉及的績效評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器等方法均來自BBA分析方法（用戶可自定義指標(biāo)、模型）。3．BBA行業(yè)分類體系：是以中國證監(jiān)會(huì)公布的《上市公司分類指引》為基礎(chǔ)，結(jié)合上市公司的主營業(yè)務(wù)變更、重組、產(chǎn)業(yè)調(diào)整的實(shí)際情況，按國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局和調(diào)整、稅收政策、產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)聯(lián)性、技術(shù)創(chuàng)新和工藝支持能力的整體水平、抗自然能力的相似性及贏利能力的綜合性因素，將所有的上市公司重新進(jìn)行行業(yè)規(guī)劃分類（用戶可使用證監(jiān)會(huì)、自定義行業(yè)體系）。4．本分析報(bào)告中行業(yè)之樣本以上市公司公開發(fā)布的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，因上市公司公開發(fā)布的報(bào)表時(shí)間變化而由北部資產(chǎn)公司動(dòng)態(tài)維護(hù)。在上市公司定期報(bào)告規(guī)定的披露期間，當(dāng)期該行業(yè)之樣本公司報(bào)表披露數(shù)量達(dá)到該行業(yè)之樣本總數(shù)的80%以上生成標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告，50%80%之間，用戶使用該報(bào)表期生成的當(dāng)期報(bào)告為非標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告，提示用戶根據(jù)具體情況酌情使用。 5．本期報(bào)告之行業(yè)數(shù)據(jù)基于行業(yè)樣本公司28家制作。6．上述所有報(bào)告BBA均擁有版權(quán)，研究機(jī)構(gòu)、上市公司等采用本報(bào)告或其主體部分公開在媒體上發(fā)表，則需另行向BBA付費(fèi)；上述報(bào)告僅限與北部資產(chǎn)簽約的產(chǎn)品用戶自身使用，禁止用戶對(duì)外張貼和用于商業(yè)用途等。 7．北部資產(chǎn)（BBA）系中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的證券投資咨詢專營機(jī)構(gòu)。在本機(jī)構(gòu)所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒有利害關(guān)系；本報(bào)告信息僅供參考，使用者據(jù)此操作產(chǎn)生的盈虧與本公司無關(guān)，特此聲明。大連北部資產(chǎn)經(jīng)營有限公司 BBA禾銀上市公司分析評(píng)價(jià)系統(tǒng)制作 54 / 54