【正文】 勞動力安排和員工薪酬和福利水平見職工薪酬明細表：預計銷量與收入金額 說明：◆ 本公司采取以銷定產(chǎn)的方式進行生產(chǎn)，因此這里的財務假設是預計產(chǎn)量即是預計銷售量；◆ 銷售量在前三年增長相對較慢，從第四年開始增長速度比較快，表明公司在迅速成長；◆ 從銷售趨勢圖分析我們可以看出在第五年后產(chǎn)品進入生命周期的成熟期，可以大批量生產(chǎn)已達到規(guī)模經(jīng)濟，銷售量和銷售收入增長都趨于平穩(wěn)。 財務報表分析主要財務假設：◆ 公司設在南昌市高新技術開發(fā)區(qū)，被有關部門認定為高新技術企業(yè)，享受“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠政策。即在公司成立的前兩年免征所得稅，第三年至第五年所得稅率為15%；%征稅得稅收優(yōu)惠政策。：損益表：（單位：萬元）年 份12345一、主營業(yè)務收入652984158026164640減：主營業(yè)務成本其中：原材料費用234351工人工資制造費用主營業(yè)務稅金及附加二、主營業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤減：財務費用營業(yè)費用158464管理費用其中：開辦費20研發(fā)費158464人員工資無形資產(chǎn)攤銷1010101010三、營業(yè)利潤加：投資收益營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤盈余公積金盈余公益金可分配利潤應付股東股利未分配利潤說明:◆ 銷售收入=單價當年銷售量◆為擴大生產(chǎn)規(guī)模，達到規(guī)模經(jīng)濟效應，在第三年增加一條生產(chǎn)線，人員有適當增加；◆無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)按直線法分十年攤銷和折舊，期末沒有殘值；%，%，◆ 盈余公積金按凈利潤的10%計提；◆ 盈余公益金按凈利潤的5%計提；◆ 股權收益按可分配利潤的30%計提?，F(xiàn)金流量表：（單位：萬元）項 目初期第一年第二年第三年第四年第五年現(xiàn)金流入量:銷售收入現(xiàn)金流出量：固定資產(chǎn)投資21590流動資金335付現(xiàn)成本所得稅小計凈現(xiàn)金流量550凈現(xiàn)值550：資產(chǎn)負債表：（單位：萬元） 年 份第一年第二年第三年第四年第五年流動資產(chǎn): 現(xiàn)金 應收帳款 減:壞帳準備 應收帳款凈額存貨流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn): 固定資產(chǎn)原價215215215305305 減:累計折舊4395固定資產(chǎn)凈值172210無形資產(chǎn): 無形資產(chǎn)100100100100100減：累計折舊1020304050無形資產(chǎn)凈值9080706050資產(chǎn)總計負債及權益流動負債:應付帳款短期借款150 應付工資及福利費 未繳稅金 未分配利潤流動負債合計長期負債負債合計所有者權益:實收資本500500500500500盈余公積其中：公益金未分配利潤所有者權益合計負債及權益合計說明：◆ 應收賬款按當期銷售收入的8%定，其中92%當期收回，剩余8%下季收回；◆ 壞賬準備按當季應收賬款發(fā)生額的2%提；◆ 存貨控制采用先進先出。 ◆ 應付賬款按當季材料采購額的50%計提，余下下期付清。 財務指標分析 主要財務指標 我們使用的主要財務指標有（見下表）：各種比率（%）第一年第二年第三年第四年第五年銷售額（萬元）652984158026164640凈利潤（萬元）總資產(chǎn)周轉率（TATR）銷售利潤率（PM）%%%%%總資產(chǎn)報酬率（ROA）%%%%%權益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率（ROE）%%%%%流動比率說明：銷售利潤率=凈利潤247。銷售收入 總資產(chǎn)報酬率=稅前凈利潤247。平均資產(chǎn)總額權益乘數(shù)=1/（1負債比率）總資產(chǎn)周轉率=銷售收入247。平均資產(chǎn)總額流動比率=流動資產(chǎn)247。流動負債 凈資產(chǎn)收益率=近利潤247。所有者權益 凈現(xiàn)值、內含報酬率、獲利指數(shù)分析◆ 凈現(xiàn)值：NPV◆ 內含報酬率：IRR◆ 獲利指數(shù)：PI現(xiàn)金流量附表：（單位：萬元）第零年第一年第二年第三年第四年第五年累計數(shù)現(xiàn)金流量550I=10% 內含報酬率：IRR=%投資回收期：凈現(xiàn)值：NPV=獲利指數(shù)：PI=＞1以上指標說明：本項目是一個盈利能力很強的項目，值得投資NPV＞0，IRR遠大于資金成本率（IRR＞10%） 量本利分析下面具體分析了五年生產(chǎn)過程的固定成本和變動成本以及盈虧平衡點敏感性分析。變動成本和固定成本分析表：（單位：萬元）年份第一年第二年第三年第四年第五年 可變成本原材料234351 傭金.雜費79232主營業(yè)務資金附加合計 固定成本制造費用管理費開辦費20研發(fā)費用158464人員工資無形資產(chǎn)攤銷1010101010財務費用營銷費用158464合計總成本合計盈虧平衡點敏感性分析選擇可變成本、價格下跌、固定成本上升三個因素的變化，來分析它們對保本點的影響和進行敏感性分析。盈虧平衡點敏感分析表：（單位：噸）年 份12345其他因素不變情況下保本點產(chǎn)量單位成本上升10%保本點產(chǎn)量價格下降10% 保本點產(chǎn)量固定成本上升10%保本點產(chǎn)量說明: ◆在三個要素對本公司產(chǎn)品產(chǎn)量的影響中，公司對價格降低最為敏感，固定成本次之，說明本公司能承擔風險，具有一定的可靠性；從敏感性分析可看出：即是由于市場波動、變動成本、固定成本、價格發(fā)生不利性方向10%的變化，預測銷售量都遠遠大于保本點。 風險資金的撤出 撤出方式 風險投資是一種權益資本（Equity），而不是借貸資本（Debt）。風險投資為風險企業(yè)投入的權益資本一般占該企業(yè)資本總額的30％以上，在本案中，風險投資占總投資的66%。風險投資最終將退出風險企業(yè)。風險投資雖然投入的是權益資本，但他們的目的不是獲得企業(yè)所有權，而是盈利，是得到豐厚利潤和顯赫功績從風險企業(yè)退出。 風險投資從風險企業(yè)退出有多種方式：首次公開發(fā)行（IPO）；被其他企業(yè)兼并收購或股本回購；破產(chǎn)清算。顯然，能使風險企業(yè)達到首次公開上市發(fā)行是風險投資家的奮斗目標。破產(chǎn)清算則意味著風險投資可能一部分或全部損失。風險投資退出的成功與否關鍵取決于公司的業(yè)績和發(fā)展前景。本公司根據(jù)自身的實際情況，設計了下面幾種退出方案：第一種方案：A股市場上市第二種方案：海外二板市場上市。本公司屬于有發(fā)展前景和增長潛力的中小型高新技術企業(yè)，而且由于本公司在經(jīng)營期前三年都連續(xù)獲利，所以在第3年可爭取在香港二板市場上市。第三種方案：國內二板市。公司可以爭取在國內二板市場上市。第四種方案：收購（整體項目轉讓）。受購方除繼續(xù)發(fā)展本公司高性能拋光粉外，還要進一步加大研發(fā)力度，拓寬產(chǎn)品領域，涉足其他有關產(chǎn)品的生產(chǎn)，擴大公司的規(guī)模和公司的影響力另外,通過協(xié)議的方式，風險投資方轉讓一部分的股權也是一種可操作性較強的退出的方案。 撤出時間如果在二板市場上市， 本公司會在2—3年上市。因為二板市場一般對管理層拋售股票的時間、份額有嚴格的規(guī)定。其它幾種方式，風險資金在第3—5年退出較合適。一般來說，公司未來投資的收益現(xiàn)值高于公司的市場價值時，是風險投資撤出的最佳時機。因此，從撤資的時間和公司發(fā)展的角度考慮，第3—5年時，公司經(jīng)過了進入市場的導入期和成長期，已完成一部分新產(chǎn)品和相關產(chǎn)品的研發(fā)，發(fā)展趨勢很好；同時，公司在國內的拋光粉行業(yè)樹立了良好形象，產(chǎn)品將有相當?shù)闹?，此時退出可獲得豐厚的回報。第十部分 風險分析 本章根據(jù)公司在生產(chǎn)運營過程中可能產(chǎn)生的多方面的風險因素和一些突發(fā)事件產(chǎn)生的風險等，進行分析并以相應的對策。我們公司將從技術風險、市場風險、資源風險、財務風險、政策風險幾個方面進行對應的分析與說明。 技術風險 ● 我公司掌握的制備超細氧化稀土的方法，在當前處于國內外行業(yè)領先地位，保持技術優(yōu)勢，是關系我們公司長期發(fā)展的重要因素?！? 現(xiàn)代知識更新的加速和科技發(fā)展的日新月異,新技術的生命周期縮短,我們的技術被另一項更新的技術所替代的時間難以確定，當更新的技術比預計提前出現(xiàn)時，原有技術將蒙受提前被淘汰的損失?！? 技術被模仿，技術管理失控和人員流失。應對措施：１） 核心技術進一步的加強和完善，對其進行橫、縱向的擴展和延伸，開發(fā)多元化產(chǎn)品。２） 逐年加大對新技術的開發(fā)和引進吸收，依托南昌大學的研究機構進行新技術的擴展創(chuàng)新，保持技術上的優(yōu)勢。３） 在生產(chǎn)過程中，加強技術的保密工作，與核心技術人員簽訂保密協(xié)議，進行技術積累儲備，形成有自主權的技術系統(tǒng)體系，減輕對單一技術，單一技術人員的依賴性。 市場風險● 據(jù)市場調查，市場前景極其廣闊，但客戶接受需要一個過程，產(chǎn)品打開市場需要時間。 ● 我國已加入ＷＴO，國外產(chǎn)品以其雄厚的實力和巨大的品牌效應迅速沖擊國內市場，將與本產(chǎn)品形成激烈的競爭。 ● 現(xiàn)有拋光粉企業(yè)的排擠抵制及潛在加入者的威脅。 ● 進入市場初期，銷售的不穩(wěn)定性將給公司組織生產(chǎn)帶來一定難度。 ● 高技術產(chǎn)品循環(huán)周期較長，在相對短的時間內實現(xiàn)利潤的周轉有一定難度。應對措施:1） 和國內的競爭者相比，我們工藝領先，轉化率高，有高中低三個檔次產(chǎn)品，有很高的性價比，能夠滿足各個層次的需求。 2） 和國外的品牌相比，工藝相近、質量相當，但是我們熟知國內文化和國內市場需求，在市場細分中有很大優(yōu)勢。 3） 依托產(chǎn)品的優(yōu)勢，強力拓開市場，建立穩(wěn)定的銷售渠道，加強和相關企業(yè)的戰(zhàn)略合作關系，加強我們公司在本行業(yè)和市場中的綜合影響力。 4） 銷售量可能不穩(wěn)定，只是進入市場初期的暫時的現(xiàn)象，隨著市場的打開，生產(chǎn)和市場部門的協(xié)作程度提高，這一風險可以減輕并逐漸消除。 5） 開拓以拋光粉為主打的多品種，多品質的多元化產(chǎn)品。 資源風險● 隨著市場的供求關系的不斷的變化，原料能否保證長期穩(wěn)定的供應?！? 水電能源、通訊設施、交通工具設施能否齊全保證供應。應對措施: 1） 我們的公司建在江西,而南部的贛州地區(qū)是稀土富集地，江西金世紀新材料有限公司是我們長期穩(wěn)定的原料供應伙伴。加強開發(fā)新的原料替代產(chǎn)品，開拓多渠道的原料供應，擺脫單一原料和單一廠家供應帶來的風險。 2） 在南昌高新開發(fā)區(qū)，有南昌電廠、九江電廠、等大型電廠，南昌水利建設公司等，有長江、鐵路以及高速公路等便利交通，以及良好的通訊聯(lián)絡設備,可以保證公司長期穩(wěn)定的運行。 財務風險● 正式投產(chǎn)后，由于大量的采購費用，管理費用，營銷費用支出，資金壓力十分大，如果貸款等資金不能夠及時到達，會使資金不能夠正常的運轉，極大的影響公司的生產(chǎn)運營。 ● 貸款如果不能夠及時的償還，會是企業(yè)背負沉重的利息包袱，影響企業(yè)的信譽以及以后的信貸。應對措施:1) 開發(fā)多方面的融資渠道，保證資金的及時到位。2) 通過各個部門的生產(chǎn)銷售的協(xié)作，達到銷售量確保，生產(chǎn)銷售成本的控制，利潤增長的實現(xiàn)，以保證能夠及時償還貸款?！? 政策法律風險● 是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策?！? 環(huán)境污染是否嚴重，能否達到國家環(huán)境標準?！? 地方保護主義對本產(chǎn)品的制約和抵制。應對措施:1) 本項目符合國家高新技術開發(fā)項目，是江西省科技成果查新報認