【正文】 )939341742712055子女教育/房貸　　　(887039)　　　　　　(887039)914569143722056子女教育/房貸　　　(931391)　　　　　　(931391)883675244732057子女教育/房貸　　　(977960)　　　　　　(977960)846021745742058子女教育/房貸　　　(1026858)　　　　　　(1026858)800915846752059子女教育/房貸　　　(1078201)　　　　　　(1078201)747605647762060子女教育/房貸　　　(1132111)　　　　　　(1132111)685276348772061子女教育/房貸　　　(1188717)　　　　　　(1188717)613044249782062子女教育/房貸　　　(1248152)　　　　　　(1248152)529952550792063子女教育/房貸　　　(1310560)　　　　　　(1310560)434964851802064子女教育/房貸　　　(1376088)　　　　　　(1376088)326959552812065子女教育/房貸　　　(722446)　　　　　　(722446)276967653822067子女教育/房貸　　　(758568)　　　　　　(758568)219961154832068子女教育/房貸　　　(796497)　　　　　　(796497)155281855842069子女教育/房貸　　　(836322)　　　　　　(836322)82218156852070　　　　(878138)　　　　　　(878138)0　　　輸入凈現(xiàn)金流量　每期流量　　　　　　計(jì)算　%　說明：%的投資回報(bào)率，即可實(shí)現(xiàn)原有目標(biāo)及新增理財(cái)目標(biāo)。換房規(guī)劃。王先生想換一套面積80平米、現(xiàn)值為200萬。假如王先生在6年后換房，6年后該房產(chǎn)總價(jià)=2000000*^6=2,837,038元。六年后舊房終值=1,460,680*（1+6%2%）=1,708,789元，貸款余額現(xiàn)值為856,591元，得舊房剩余價(jià)值=1,708,789856,591=852,198元。新房首付款缺口=957,500852,198=105,，第六年末王先生家庭總資產(chǎn)為39萬，因此足夠支付購房首付款差額。新房貸款金額為2,234,167元，假設(shè)采取20年期商業(yè)貸款，貸款利率為7%，則月供為17321元，年供為207,858元保險(xiǎn)規(guī)劃。調(diào)整前王先生家庭保額不足，我們建議按照保費(fèi)投入下限（收入5%的比例）提升保費(fèi)投入，增加至17000元/年。旅游規(guī)劃。每年增加旅游支出現(xiàn)值2000元。八、投資規(guī)劃（一）市場分析A股市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長的動(dòng)力依然不足，同時(shí)面臨諸多挑戰(zhàn)，包括人口紅利的消失、可能已經(jīng)接近極限的環(huán)境承載容量、資產(chǎn)泡沫的抬頭等?；膺@些矛盾，基本上只能靠改革的紅利。新一屆政府可能接受較低的增速，重點(diǎn)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并啟動(dòng)一些重要領(lǐng)域的改革：“再深的水我們也得趟，因?yàn)閯e無選擇”。雖然經(jīng)濟(jì)總量的增長將趨于平淡，但結(jié)構(gòu)方面，收入分配改革、反腐、霧霾、醫(yī)改深化、知識傳播便捷化等因素將對相關(guān)行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然存在。另一方面，從估值水平來看，目前A股估值水平處在歷史底部區(qū)域，下行空間有限，長期投資價(jià)值顯現(xiàn)。債市市場預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)保持弱復(fù)蘇的態(tài)勢,CPI水平將會(huì)維持較低水平。央行可能將會(huì)繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策,不排除會(huì)適度增大回籠流動(dòng)性的力度。由于信用債大多品種收益率業(yè)已降至相對較低的水平,供給估計(jì)也會(huì)進(jìn)一步增加,可能將會(huì)出現(xiàn)階段性供需失衡的狀況。整體而言,未來一段時(shí)間債券市場大概率上將會(huì)呈現(xiàn)出窄幅震蕩的特征,交易性機(jī)會(huì)不大，對債市保持中性偏謹(jǐn)慎的態(tài)度?！】赊D(zhuǎn)債市場轉(zhuǎn)債市場中的諸多品種契合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的行業(yè)性投資機(jī)會(huì)，在整體不確定性較大的市場環(huán)境下，轉(zhuǎn)債“進(jìn)可攻、退可守”的投資特性也有利于吸引資金的關(guān)注。有鑒于此，我們考慮在市場經(jīng)歷了一個(gè)階段的調(diào)整后再次提高股性轉(zhuǎn)債和權(quán)益資產(chǎn)的配置力度。特別是調(diào)控政策的接連出臺(tái)后市場呈現(xiàn)出一定的恐慌情緒，轉(zhuǎn)債市場整體估值水平得到顯著壓縮的情況下，我們認(rèn)為后續(xù)正股和轉(zhuǎn)債的估值水平都有繼續(xù)提升的空間。（二）資產(chǎn)配置根據(jù)第五部分中的風(fēng)險(xiǎn)屬性界定，王先生為穩(wěn)健型投資者，適合其風(fēng)險(xiǎn)偏好的資產(chǎn)配置為：貨幣類33%、債券類37%、股票類30%。風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力測試是對王先生自身因素的評估，市場分析是對當(dāng)前市場環(huán)境的具體分析，二者綜合分析，才能給出最適合的資產(chǎn)配置建議比例。根據(jù)市場分析，我們認(rèn)為目前市場條件下股票類資產(chǎn)配置達(dá)到30%上限是合理的。資產(chǎn)配置調(diào)整前后為：目前可供配置資產(chǎn)=活期存款+投資性資產(chǎn)負(fù)債=94,443元具體調(diào)整動(dòng)作如下表：資產(chǎn)配置目前資產(chǎn)配置建議資產(chǎn)配置調(diào)整比例調(diào)整金額最新金額貨幣97%33%64%6012931166債券6%37%31%2894934944股票4%30%26%2428528333（三）金融產(chǎn)品配置投資標(biāo)的選擇的基本思路（1）分散投資。同一類資產(chǎn)分散在13個(gè)具體標(biāo)的，總的投資標(biāo)的個(gè)數(shù)不少于5。（2）審時(shí)度勢，結(jié)合市場環(huán)境靈活配置。目前宏觀環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債進(jìn)可攻、退可守，因此現(xiàn)階段可超配重倉可轉(zhuǎn)債類資產(chǎn)。（3）優(yōu)選投資工具。優(yōu)選長期業(yè)績優(yōu)異、業(yè)績穩(wěn)定性好、機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可度高的投資工具。（4）注重風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)、經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后歷史回報(bào)、預(yù)期回報(bào)較高的投資標(biāo)的。（5）結(jié)合王先生的投資經(jīng)歷、資產(chǎn)情況，選擇適合的投資工具。王先生比較適合基金類投資工具，投資方式上比較適合基金定投。初始投資金額配置投資組合構(gòu)建及評價(jià)參數(shù)產(chǎn)品名稱配置比例預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差Beta最低單月回報(bào)夏普比率在險(xiǎn)價(jià)值（Var)華夏現(xiàn)金%%%0%　易方達(dá)穩(wěn)健增利A%%%%%華寶可轉(zhuǎn)債%%%%%泰達(dá)宏利聚利利B%%%%%國投穩(wěn)健增長%%%%%中銀中國精選%%%%%　%%%%%說明： 投資組合中的標(biāo)準(zhǔn)差、Beta、最低單月回報(bào)、夏普比例、在險(xiǎn)價(jià)值均為簡單加權(quán)平均數(shù)，并非理論上的嚴(yán)格算法，主要是為了方便理解； 預(yù)期收益率為綜合考慮大類資產(chǎn)過往長期平均收益率、該產(chǎn)品的過往回報(bào)、當(dāng)前的市場環(huán)境等重要因素后的估算值； 標(biāo)準(zhǔn)差為本月值、最低單月回報(bào)為本年值、Beta為今年值、夏普比例為今年值；這些指標(biāo)分別表示投資工具的風(fēng)險(xiǎn)水平、極端情況的虧損幅度、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)程度、經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)水平。 此處的在險(xiǎn)價(jià)值意味著：未來一周有95%%，或者說，只有5%%。 %，%，且有一定的安全邊際。每月儲(chǔ)蓄金額投資規(guī)劃從市場環(huán)境、投資經(jīng)驗(yàn)及理財(cái)習(xí)慣來看，基金定投是王先生的理想選擇。我們優(yōu)選長期業(yè)績優(yōu)異、成長性較好、波動(dòng)較大的基金，作為基金定投的具體品種?？紤]到潛在的流動(dòng)性需求，我們配置部分債券型基金。1) 優(yōu)選基金定投組合基金代碼基金名稱基金類型推薦原因240018華寶興業(yè)可轉(zhuǎn)債債券型攻守兼?zhèn)?，抗跌性較強(qiáng)121006國投穩(wěn)健增長混合型成立5年來實(shí)現(xiàn)回報(bào)84%，同期大盤下跌22%，走勢穩(wěn)健002021華夏回報(bào)2號混合型成立至今年化回報(bào)18%，走勢穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)2) 投資組合過往業(yè)績回測A、近兩年定投收益率（每月定投金額1000元，%）基金名稱合計(jì)投入總收益總收益率年化收益率華夏回報(bào)2號%%國投瑞銀穩(wěn)健增長%%華寶興業(yè)可轉(zhuǎn)債%%平均%注：%，在大盤下跌的背景下實(shí)現(xiàn)了較高回報(bào)。B、今年以來定投收益率(單位：萬元）基金名稱合計(jì)投入總收益總收益率年化收益率華夏回報(bào)2號%%國投瑞銀穩(wěn)健增長%%華寶興業(yè)可轉(zhuǎn)債%%平均%注：%，在大盤下跌的背景下實(shí)現(xiàn)了較高回報(bào)。3) 壓力測試我們對基金優(yōu)選組合在市場悲觀走勢下進(jìn)行壓力回測：從2009年8月4日至今，大盤3478點(diǎn)下跌至今目前2210點(diǎn)，%，同期：基金名稱合計(jì)投入實(shí)際所得總收益總收益率年化收益率*華夏回報(bào)2號%%國投瑞銀穩(wěn)健增長%%平均說明：華寶可轉(zhuǎn)債在2009年8月還未成立，由于其類型上是債券型，因此預(yù)期其風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)大于華夏回報(bào)和國投瑞銀穩(wěn)健增長。無論是收益率回測還是壓力測試，%。九、風(fēng)險(xiǎn)告知與定期重審鑒于我們對王先生的現(xiàn)狀了解是有限度的，因而據(jù)此做出的判斷及規(guī)劃有可能會(huì)出現(xiàn)偏差，我們會(huì)及時(shí)跟蹤王先生理財(cái)規(guī)劃的實(shí)施情況，為了監(jiān)控并保證理財(cái)方案的順利執(zhí)行,初步定于2013年12月進(jìn)行后評價(jià)。若您的家庭及事業(yè)發(fā)生重大變化，請及時(shí)與我們聯(lián)系，以便重新調(diào)整理財(cái)規(guī)劃報(bào)告書。金融理財(cái)師的職責(zé)是準(zhǔn)確評估客戶的財(cái)務(wù)需求，并在此基礎(chǔ)上為您提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)建議和長期的定期重審服務(wù)?？蛻羧绻腥魏我蓡?，歡迎隨時(shí)向金融理財(cái)師進(jìn)行咨詢。根據(jù)客戶的情況，建議定期重審的方式與頻率。通常至少需一年定期重審一次。暫時(shí)預(yù)約2014年1月初為下次重審日期，屆時(shí)若家庭事業(yè)有重大變化，需要重新制作理財(cái)規(guī)劃報(bào)告書的情況。