某公司風(fēng)險評估報告-資料下載頁
2025-08-01 22:15本頁面
【正文】 量為基礎(chǔ)，則該公司的獲利能力是值得懷疑的，說明該公司的收益質(zhì)量不高，收益能力不可靠、不能持續(xù)。相反，即使通過分析公司的獲利能力指標(biāo)而反映出公司的獲利能力一般，但是該公司如果有穩(wěn)定可靠的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作為保障，則該公司的獲利能力是真實(shí)可靠的，是能夠持續(xù)的。這就需要從企業(yè)的營運(yùn)效率進(jìn)行分析。三、 營運(yùn)效率分析表3：營運(yùn)效率分析表項(xiàng)目200520062007營業(yè)費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率三項(xiàng)費(fèi)用增長率/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他應(yīng)收帳款與流動資產(chǎn)比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：營運(yùn)效率比率分析折線圖 由于缺乏更詳細(xì)的資料，華潤公司也沒有提供現(xiàn)金流量表，該報告從營運(yùn)效率角度進(jìn)行分析。 從以上表格、折線圖可以看出：所有營業(yè)費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率、三項(xiàng)費(fèi)用增長率三個指標(biāo)的趨勢線呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)外，其他四個指標(biāo)的趨勢線均呈徘徊和轉(zhuǎn)壞的狀態(tài)。 利用盈利能力和營運(yùn)效率進(jìn)行的結(jié)合分析表明：沒有穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，收益質(zhì)量不高，收益能力不可靠、不能持續(xù)。投資者處于很不利的境地四、 結(jié)構(gòu)分析表4：結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目200520062007資產(chǎn)負(fù)債率資本負(fù)債比率股東權(quán)益比率長期負(fù)載比率000有息負(fù)債比率：結(jié)構(gòu)分析比率折線圖為了從更宏觀的角度分析華潤公司的現(xiàn)狀，也為了簡明直白的看到華潤公司的資產(chǎn)經(jīng)營狀況，我們可以進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。抽取了資產(chǎn)負(fù)債率、資本負(fù)債比率、股東權(quán)益比率、長期負(fù)載比率、有息負(fù)債比率五個指標(biāo)，除長期負(fù)載比率三年均為零外，其他四個指標(biāo)均有波動，這其中，資產(chǎn)負(fù)債率下降，另外三個指標(biāo)呈上升狀態(tài)，并且需要說明的是這三個指標(biāo)的上升趨勢是不良的趨勢線。結(jié)論從以上四個角度進(jìn)行的分析表明：華潤公司幾乎所有的指標(biāo)均為不良指標(biāo)，但公司償債能力的好壞也取決于公司獲利能力的高低，即使公司的各項(xiàng)償債能力的指標(biāo)都符合上述標(biāo)準(zhǔn)，如果該公司處于衰退期，并且是夕陽行業(yè)且獲利能力很低的話（即息稅前利潤率低于負(fù)債的資金成本），則該公司從償債能力指標(biāo)分析來看，可能短期具有一定的償債能力。但是，從長期來看，該公司的償債能力是不可靠的，是值得懷疑的。相反，如果公司的資產(chǎn)負(fù)債比率較高，但只要該公司的息稅前利潤率高于公司負(fù)債的資金成本及該公司的獲利能力較強(qiáng)，并且該公司處于發(fā)展階段以及朝陽行業(yè)的話，則該公司從償債能力指標(biāo)分析來看，短期內(nèi)償債能力較差，但是，長期而言，該公司的償債能力是可以肯定的。單純地以償債能力指標(biāo)的高低來判斷公司的償債能力是不正確的。我們需要著重了解的是華潤公司主業(yè)的可持續(xù)獲利能力。21 / 21
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