【正文】 30%股本結構中，風險投資及技術入股占 70%，風險投資方面，打算引入 2—5 家風險投資共同入股，以利于籌資，化解風險，并為以后可能的上市做準備。41 / 61股 本 結 構300萬自 然 人 投資30%400萬風 險 投 資40%300萬技 術 入 股30%圖 101：股本結構圖 資金來源與運用公司初期需要銀行借款資金 萬元，用作流動資金。資金主要用于購建生產性固定資產( 萬)，以及生產中所需的直接原材料、直接人工、制造費 用及其它各類期間費用等（ 萬）。資金來源與運用表如下：表 102：資金運用表計算期序號 項目1 2 3 4 51 總投資 建設投資 0 0 0 0 建設期利息 0 0 0 0 0 流動資金 2 資金籌措 自有資金 1000 0 0 0 0 借款 用于建設投資 0 0 0 0 0 用于流動資金 投資收益與風險分析 主要假設：公司的設備、原材料供應商的信譽足夠好，設備到貨、安裝、調試 在 4 個月內完成，生產中能夠保證產品質量；購買廠房，選42 / 61址在開發(fā)區(qū)。 銀行短期借款（1 年期）利率為 %（按照 2022 年 1 月 1 日基準利率），長期借款利率為 %（13 年基準利率）。考 慮到目前資金成本較低，以及資金的機會成本和投資的風險性等因素，i 取 15%（下同），此時，稅前 NPV 為 萬元，稅后 NPV 為 萬元，遠大于零。計算期內盈利能力很好，投資方案可行。通過凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數據用插值法計算，稅前投資回收期為 年，稅后投資回收期為 年，投資方案可行?；厥掌?累計凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數1+(未收回現(xiàn)金/當年現(xiàn)值)根據現(xiàn)金流量表計算內含報酬率如下： 0)1(()(1??????nt ttiCOIIRNPV稅后內含報酬率達到 40%，主要因為本產品優(yōu)質低價，使得銷售利潤率較高，而且，前 5 年內市場增長性很好?！　」驹阡N售收入、投資、經營成本上存在來自各方面的不確定因素，對三者按提高 5%、10%和 15%和降低 5%、10%和 15%的單因素變化對主要指標的影響程度做敏感性分析，分析結果見下圖： 43 / 61敏 感 性 分 析 圖%%%%%%%%20% 10% 0% 10% 20%因 素 變 動 百 分 比IRR內部收益率投 資 額經 營 成 本營 業(yè) 收 入 圖 102：項目敏感性分析　　從敏感性分析圖的結果可以看出，該項目的經濟指標對營業(yè)收入的敏感性最強，對經營成本的敏感性次之，對投資額的敏感性最低，因此，該項目具有一定的抗風險能力。 　　　該項目年計劃平均生產能力 52400 套，市場預測銷售價格為：A類產品 14001800 元，平均價格為 1600 元； B 類產品 21002300 元，平均 2200 元。假設該項目的營業(yè)收入、總成本費用與產量成線性關系。計算其盈虧平衡的結果如下：表 103：標本點計算表年份 1 2 3 4 5保本點 圖 103：盈虧平衡分析圖變動成本銷售收入成本與收入（萬元 ） 萬 萬產量固定成本3306 套44 / 61 根據對未來幾年公司經營狀況的預測（見附錄），公司能保持較高的利潤增長，以后擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報。附錄：財務報表如下：表 1：利 潤 表編制單位：通通通科技有限責任公司 單位：萬元計算期序號項目 年份 1 2 3 4 51 營業(yè)收入 1800 3400 9610 12700 143502 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費用 4 增值稅 5 利潤總額 6 彌補以前年度虧損 7 應納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤 10 期初未分配利潤 11 可供分配利潤 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利 潤 15 提取任意盈余公積金 17 各投資方利潤分配 18 未分配利潤 19 息稅前利潤 20 息稅折舊攤銷前利潤 45 / 61表 2：現(xiàn) 金 流 量 表編制單位：通通通科技有限責任公司 單位：萬元計算期序號項目 年份 1 2 3 4 51 經營活動凈現(xiàn)金流 量 160 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 1440 2720 7688 10160 11480 增值稅銷項稅額 現(xiàn)金流出 經營成本 增值稅進項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流 量 現(xiàn)金流入 0 0 0 0 0 現(xiàn)金流出 建設投資 0 0 0 0 流動資金 3 籌資活動凈現(xiàn)金流 量 現(xiàn)金流入 項目資本金投入 1000 0 300 0 0 建設投資借款 0 0 0 0 046 / 61 流動資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務本金 0 0 0 0 0 應付利潤 0 0 0 0 04 凈現(xiàn)金流量 5 累計盈余資金 表 3：資 產 負 債 表編制單位：通通通科技有限責任公司 單位：萬元計算期序號項目 年份 1 2 3 4 51 資產 流動資產總額 貨幣資金 應收帳款 360 680 1922 2540 2870 存貨 0 0 0 0 0 固定資產凈值 無形及其他資產凈值 2 負債及所有者權益 流動負債總額 短期借款 0 0 0 0 0 應付帳款 建設投資借款 0 0 0 0 0 流動資金借款 負債小計 所有者權益 資本金 1000 1000 1000 1000 1000 資本公積金 0 0 0 0 0 累計盈余公積金 累計未分配利潤 說明：47 / 612．管理費用包括業(yè)務招待費，固定資產折舊，壞賬準備等；3．主營業(yè)務稅金及附加包括營業(yè)稅（按主營業(yè)務收入的 3%計提），城市維護建設稅（按營業(yè)稅的 7%計提）及教育費附加（按營業(yè)稅的 3%計提）；4．企業(yè)所得稅按新規(guī)定 25%計提；5．銀行三年期長期貸款年利率為 %，到期還本付息。附表：附表 1：項目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元計算期序號項目 年份 1 2 3 4 51 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 2 現(xiàn)金流出 建設投資 流動資金 經營成本 營業(yè)稅金及附加 增值稅 3 所得稅前凈現(xiàn)金流量 4 累計所得稅前凈現(xiàn)金流量 5 調整所得稅 6 所得稅后凈現(xiàn)金流量 7 累計所得稅后凈現(xiàn)金流量 附表 2：建設投資估算表 單位：萬元序號 項目名稱 金額1 建筑工程費用(廠房) 48 / 612 工程建設其他費用 3 分擔建設期利息費用 小計 廠房 4 設備購置費用（總額） 5 安裝費用（百分比） 6 分擔建設期利息費用 小計 機器設備 7 租賃辦公室費用 8 技術轉讓費（技術入股） 小計 無形資產 開辦費 總計 建設投資 附表 3：財務計劃現(xiàn)金流量表 單位：萬元 計算期序號項目 年份1 2 3 4 5 1 經營活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 增值稅銷項稅額 1 現(xiàn)金流出 經營成本 增值稅進項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設投資 流動資金 3 籌資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 49 / 61 項目資本金投入 建設投資借款 流動資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務本金 應付利潤 4 凈現(xiàn)金流量 5 累計盈余資金 附表 4：總成本費用表 單位：萬元 計算期序號項目 年份 1 2 4 51. 外購原材料2 外購燃料及動力 3 工資及福利費 4 折舊費 5 攤銷費 6 修理費 7 利息支出 建設投資借款在生產期發(fā)生的利息 流動資金利息 8 研發(fā)費用 9 銷售費用 10 其它費用 11 總成本 其中:固定成本 變動成本 12 經營成本 附表 5：營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估計表 單位：萬元 計算期序號項目 年份 1 2 3 4 51 營業(yè)收入 產品 1 營業(yè)收入 1800 3400 8000 10500 1120050 / 61 單價 數量 10000 20220 50000 70000 80000 銷項稅額 產品 2 營業(yè)收入 0 0 1610 2200 3150 單價 0 0 數量 0 0 7000 10000 15000 銷項稅額 2 營業(yè)稅金及附加 營業(yè)稅 0 0 0 0 0 城市維護建設稅 教育費附加 3 增值稅 銷項稅額 進項稅額 附表 6：現(xiàn)金流量表（第一年季報） 單位：萬元 季度序號項目 季度 1 2 3 41 經營活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 增值稅銷項稅額 現(xiàn)金流出 經營成本 增值稅進項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設投資 流動資金 3 籌資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 51 / 61 項目資本金投入 建設投資借款 流動資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務本金 應付利潤 4 凈現(xiàn)金流量 5 累計盈余資金 附表 7：利潤表（第一年季報） 單位：萬元 季度序號項目 季度 1 2 3 41 營業(yè)收入 2 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費用 4 增值稅 5 利潤總額 6 彌補以前年度虧損 7 應納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤 10 期初未分配利潤 11 可供分配利潤 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利潤 15 提取任意盈余公積金 52 / 6117 各投資方利潤分配 18 未分配利潤 19 息稅前利潤 20 息稅折舊攤銷前利潤 附表 8：資產負債表（第一年季報） 單位：萬元 季度序號項目 季度 1 2 3 41 營業(yè)收入 2 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費用 4 增值稅 5 利潤總額 6 彌補以前年度虧損 7 應納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤 10 期初未分配利潤 11 可供分配利潤 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利潤 53 / 6115 提取任意盈余公積金 17