【正文】 9－ 46 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 一、貨幣供給的調(diào)控模式 ?貨幣供給宏觀調(diào)控模式，是指中央銀行在對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控中，必須具有明確的最終目標，采取有效的政策工具，選擇具體的調(diào)控對象（或中間目標），運用合適的調(diào)控形式。 ?貨幣供給宏觀調(diào)控的一般模式： 貨 幣 政策工具 宏 觀 終極目標 中 間 目 標 調(diào) 控 形 式 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 47 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 一、貨幣供給的調(diào)控模式 ?貨幣供給的調(diào)控模式有不同的類型： – 直接型 – 間接型 – 過渡型 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 48 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?貨幣供給調(diào)控機制： – 指調(diào)控主體通過控制一些變量，借助一定的傳導中介調(diào)節(jié)貨幣供給從而影響非銀行部門的行為，最終實現(xiàn)貨幣供求均衡目標的運作系統(tǒng)。 ?貨幣供給調(diào)控機制系統(tǒng)的構(gòu)成： – 調(diào)控主體、基本因素、若干金融變量 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 49 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?（一）調(diào)控主體 中央銀行 （基礎貨幣） 商業(yè)銀行 （存款貨幣） 非銀行 經(jīng)濟部分 （流通中貨幣供給量） 發(fā)動主體 放大主體 目標主體 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 50 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?（ 二）基本因素 – 基礎貨幣；貨幣乘數(shù)；貨幣供給量。 基礎貨幣 超額準備金 貨幣供給量 倍數(shù)放大效應 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 51 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?（三）若干金融變量 – 現(xiàn)金漏損率、法定存款比率、超額準備金比率、定期存款比率、財政性存款比率等等。 中 央 銀 行 法 定 存 款 比 率 倍 數(shù) 放大效應 商業(yè)銀行 超額準備金比率 現(xiàn)金漏損比率 定期存款比率 財政性存款比率 非 銀 行 經(jīng) 濟 部 門 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 52 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?中央銀行行為與貨幣供給 – B、 rd、 rt由央行直接決定，取決于政策目標 – 央行調(diào)控方法： ?公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)政策和法定準備金率 – 影響中央銀行控制基礎貨幣的主要因素： ?商業(yè)銀行的貼現(xiàn)貸款要求 ?政府的預算赤字 ?中央銀行穩(wěn)定匯率的目標 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 53 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?商業(yè)銀行行為與貨幣供給 – 商業(yè)銀行的行為： ?調(diào)節(jié)超額準備金比率 e ?向中央銀行借款規(guī)模 – 影響商業(yè)銀行行為的因素： ?影響超額準備金率的因素： – 市場利率、借入資金的難易程度和成本、預期存款外流的可能性 ?影響貼現(xiàn)貸款的因素： – 貼現(xiàn)率、市場利率 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 54 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?企業(yè)行為與貨幣供給 – 經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營效益、利率水平 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 55 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?財政收支與貨幣供給 – 財政赤字的彌補方式 ?—— 增稅、貸款、央行購買債券、透支 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 56 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?社會公眾行為與貨幣供給 – 收入水平、 – 貨幣報酬率預期、 – 通脹預期、 – 規(guī)避風險、 – 稅收、 – 流動性偏好等等 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 57 第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 二、貨幣供給調(diào)控機制 ?外匯收支與貨幣供給 貨幣銀行學 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學金融學院 9－ 58 本章作業(yè) ? 關鍵詞 – 貨幣供給 存款乘數(shù) 原始存款 派生存款 存款準備金 存款準備金率 基礎貨幣 超額準備金 貨幣乘數(shù) 通貨比率 ? 思考題 – 簡述商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造過程及影響派生存款規(guī)模的因素？ – 什么是基礎貨幣？影響基礎貨幣變動的因素有哪些？ – 什么是貨幣乘數(shù)？簡要分析貨幣乘數(shù)的決定因素。 – 簡要分析貨幣乘數(shù)對貨幣供給的影響。 – 試述中央銀行貨幣供給調(diào)控機制的組成。