【正文】 對標(biāo)準(zhǔn)，即每股盈利增長或五年內(nèi)股東回報升多少。二是相對標(biāo)準(zhǔn)，地位相若的同業(yè)股份市值平均上升水平（企業(yè)間相對業(yè)績比較通常都是有效率的）。股東總回報或每股盈利的基準(zhǔn)制訂后，如果管理層未來幾年能超出上述基準(zhǔn)的平均數(shù)，則獲得股份獎勵；否則，不獲獎勵。 以香港上市的匯豐控股的有限制股份獎勵計劃為例，1999年股份獎勵由以往的與每股盈利增長掛鉤修訂為與預(yù)先制訂的股東總回報掛鉤。匯豐預(yù)先制訂的目標(biāo)是在五年內(nèi)使股東回報最少上升一倍，這是絕對標(biāo)準(zhǔn)。股東總回報的定義是，有關(guān)期內(nèi)的股份價值及宣布派發(fā)的股息收入的增長（假設(shè)股息全部再用于投資）。相對標(biāo)準(zhǔn)是考慮到匯豐要成為國際領(lǐng)先的金融機構(gòu)，因而著重與其它金融機構(gòu)表現(xiàn)的比較。具體做法是透過以下三項成分，即（一）九家與匯豐地位相若的銀行；（二）美國、英國、歐洲大陸及遠東區(qū)（但不包括上述第一項的銀行）的最大五家銀行；（三）摩根斯坦利資金國際編制的世界指數(shù)所包羅的銀行，但不包括上述第一及第二項的銀行。按第一項占五成、第二及第三項各占二成半的比重，計算加權(quán)平均數(shù)，即可訂出一個適當(dāng)?shù)氖袌霰容^數(shù)字。 認股期權(quán)的有效期：美國和香港的認股期權(quán)都規(guī)定最長的有效期不得超過十年；如果要繼續(xù)施行，需再次得到股東大會的批準(zhǔn)。還規(guī)定，若公司控制權(quán)發(fā)生變化（實施股份計劃時公司都有定義），已發(fā)放的認股期權(quán)將立即提前全部行使，除非控制權(quán)變化后的董事會提供別的方案。另外一種情況是認股期權(quán)接受者結(jié)束與公司的雇傭關(guān)系時，股票期權(quán)可能提前失效。認股期權(quán)設(shè)計的目的就在于激勵管理層長期的努力，因而認股期權(quán)的執(zhí)行期一般都較長。鑒于此執(zhí)行時候通常都是分階段實施。在法規(guī)尚不完善或計劃正處于試點的國家，分期實施可能會遇到政策變動帶來的負影響，因而實務(wù)上公司多傾向于36年的認股權(quán)有效期。 員工購股權(quán)計劃必須經(jīng)股東大會批準(zhǔn)，且要載列下列各項條款,以香港聯(lián)交所證券《上市規(guī)則》為例：a、受益人股份計劃所涉及的證券總數(shù)（上限是不超過當(dāng)時已發(fā)行的有關(guān)類別證券的10%）；b、任何一名參與人所獲得的認股權(quán)不超過該認股權(quán)所涉及證券總數(shù)的25%；c、規(guī)定認股期權(quán)的期限（不得超過十年）；d、制定期權(quán)行權(quán)價的基準(zhǔn)（通常不低于授予日前五個交易日的平均收市價的；e、促請參與人注意認股期權(quán)附有的投票權(quán)、股息、轉(zhuǎn)讓權(quán)及其它權(quán)利；f、該計劃的最長有效期（不得超過十年）。 再有，股權(quán)計劃要訂明已授出期權(quán)遇公司資本化發(fā)行、供股、分拆、合并時調(diào)整期權(quán)價的規(guī)定。同時，該計劃必須規(guī)定前已所載事項的條款在獲股東大會批準(zhǔn)前，不可作出有利于受益人的修訂；計劃的條款及條件遇重大更改，須經(jīng)聯(lián)交所批準(zhǔn)。公司與接受股票期權(quán)的員工簽訂認股權(quán)計劃協(xié)定書：該協(xié)定書就期權(quán)贈與、如何行權(quán)、付款要求、不可轉(zhuǎn)讓性、雇員死亡或辭職時如何行權(quán)及股份調(diào)整等等方面做出詳細規(guī)定。政府對于認股期權(quán)實施過程中的行權(quán)價格、有效時期、期權(quán)數(shù)量上限等方面作原則性的規(guī)定，但其它方面則由企業(yè)與接受期權(quán)的員工自行約定。由此，不同公司對于部分條款規(guī)定都不相同。有些公司規(guī)定，雇員獲得認股期權(quán)的條件是同意辭職后一年內(nèi)不能參與到跟公司有競爭性的公司或關(guān)聯(lián)公司；雇員若由于自愿離職，則辭職后三個月內(nèi)仍然可行使期權(quán)；雇員若由于死亡或喪失行為能力而辭職，則辭職后一年內(nèi)該雇員或繼承人仍可自由行權(quán)。 股期權(quán)的操作過程：成立公司董事會領(lǐng)導(dǎo)下的認股權(quán)委員會或薪酬委員會，負責(zé)該計劃的全面實施。該委員會有權(quán)決定每年的股票期權(quán)贈與人、贈與額度、授予時間表以及出現(xiàn)突發(fā)性事件時對股票期權(quán)計劃進行解釋以及作出重新安排等,根據(jù)公司擴股計劃，經(jīng)股東大會審批，在公司歷次增資擴股時預(yù)留一部分普通股股票作為公司認股權(quán)計劃可用股份，基本保證每年可用于認股比例為公司全部普通股的10%（若期權(quán)有效期為十年）。 當(dāng)股價低于行權(quán)價時，原則上不允許上市公司通過股票期權(quán)重新定價使股票期權(quán)變得有利可圖，上市公司若要對股票期權(quán)重新定價需要獲得股東大會的批準(zhǔn)。三、國內(nèi)上市公司的各種激勵方法介紹佛山照明期權(quán)激勵機制獲通過激勵底線：凈資產(chǎn)收益率達到6％ 股權(quán)激勵的對象是公司的高層、中層管理人員和技術(shù)骨干。激勵基金的確定每年以公司年度凈資產(chǎn)收益率6%為確定是否授予股權(quán)激勵基金的考核指標(biāo)。凡年度公司凈資產(chǎn)收益率低于6%（不含6%）的，不得提取股權(quán)激勵基金；凡年度的凈資產(chǎn)收益率達到6%時，便可按稅后利潤總值5%的比例計提股權(quán)激勵基金，且激勵基金計提的比例與凈資產(chǎn)收益率增長的比例同步提高。股權(quán)激勵基金在企業(yè)成本中列支，由薪酬管理委員會統(tǒng)一管理。董事會根據(jù)薪酬與考核委員會提出的建議，審議確定中高層管理人員和技術(shù)骨干（下稱：授予人）各成員取得股權(quán)激勵基金的具體數(shù)額，并由授予人各自在規(guī)定的期限內(nèi)從二級市場購買本公司的流通股票。授予人在任期內(nèi)，其所持有的本公司股票由薪酬委員會鎖定，高層管理人員按有關(guān)規(guī)定由交易所鎖定；除限制交易權(quán)外，享受股東的一切權(quán)利。經(jīng)2001年度股東大會批準(zhǔn)，本方案從2001年財政年度開始實施，并授權(quán)董事會對股權(quán)激勵基金的考核、審議及資金提取、分配等有關(guān)事項負責(zé)組織實施。 具體方案初步定為，按年度凈資產(chǎn)收益率6％為基數(shù)，達不到，不計提，達到6％（含6％）按實現(xiàn)凈利潤的5％提取相應(yīng)金額，激勵基金計提的比例與凈資產(chǎn)收益率增長比例同步提高，凈資產(chǎn)收益率在6％的基礎(chǔ)上，每提高1個百分點，股權(quán)激勵基金計提的比例也在5％的基礎(chǔ)上同步提高1個百分點，凈資產(chǎn)收益率提高2個百分點，激勵基金的計提比例也同步提高2個百分點，以此類推。獎勵不兌現(xiàn)現(xiàn)金，而代以獎勵公司流通股票，這些股票將根據(jù)有關(guān)規(guī)定鎖定一段時間。 缺點：上市公司股東在減少收益的同時，還要承擔(dān)發(fā)生“安然第二”的可能；而被激勵對象只要保證在兌現(xiàn)前有幾年業(yè)績達到年度凈資產(chǎn)收益率6％以上，就有賺。激勵目的能否達到，要看管理層的“良心”如何。由于激勵標(biāo)準(zhǔn)太低，企業(yè)并沒有因為激勵而產(chǎn)生新利潤，激勵變成了福利。 湖北長源電力發(fā)展股份有限公司股權(quán)激勵 激勵標(biāo)準(zhǔn)為：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）高于9%%。2001年5月10日2000年度股東大會審議通過了公司實施股票期權(quán)計劃的議案；會議同意董事會制定的股票期權(quán)計劃，并決定從2000年開始施行。鑒于2000年度，公司已完成授予股票期權(quán)的考核指標(biāo)值，同意授予董事、監(jiān)事、高級管理人員及全資和控股電廠的主要負責(zé)人股票期權(quán)，授予對象總計28人，授予的總額度為90000股。 同意股數(shù)為217289397股，占出席會議股東代表股份總數(shù)的100％，反對股數(shù)0股，棄權(quán)股數(shù)0股。 分析：，但是在高管行使期權(quán)期間后的2001年6月13日，；20010727日發(fā)表中期業(yè)績預(yù)警公告，從此股價大跌。%，%，%；凈資產(chǎn)收益率（ROE）%%%。這樣的股票期權(quán)計劃目的是什么？？？ 東方創(chuàng)業(yè)“經(jīng)營者群體及主要業(yè)務(wù)骨干激勵方案”（2000年10月14日通過）A、 在保證資產(chǎn)者權(quán)益的前提下，以公司年度經(jīng)營目標(biāo)為基準(zhǔn)，以年終會計師事務(wù)所審計報告為依據(jù)，進行考核； B、實現(xiàn)年度經(jīng)營目標(biāo)（稅后利潤指標(biāo)），提取稅后利潤的2%作為基本獎勵金； C、 超額完成稅后利潤指標(biāo)，區(qū)分超額區(qū)間，分段提取，逐步累進作為超額獎勵基金： （1）超額10%（含10%），提取超額部分的30%； （2）超額1020%（含20%），再提取此區(qū)段的40%； （3）超額20%以上，再提取此區(qū)段的50%（以50%為限）。D、 激勵與約束相結(jié)合，收益與風(fēng)險相對等： （1）年度稅后利潤低于指標(biāo)10%（含10%），按上年度經(jīng)營者收入扣減30%； （2）年度稅后利潤低于指標(biāo)1020%（含20%），扣減比例為40%； （3）年度稅后利潤低于指標(biāo)2030%（包括30%以上），扣減比例為50%（以50%為限）； E、 獎勵基金中，30%采用現(xiàn)金形式，70%為風(fēng)險基金，由公司統(tǒng)一托管； F、 對于在合同期內(nèi)違約離開公司，或有嚴(yán)重錯誤行為而使公司遭受損失的受益?zhèn)€人，公司有權(quán)酌情減少直至取消應(yīng)向該個人返還的獎勵基金。結(jié)論：我們沒有更詳細的激勵內(nèi)容，但從企業(yè)經(jīng)營業(yè)績發(fā)現(xiàn)，主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率三項指標(biāo)都乘下降，反映激勵方案不成功。