網(wǎng)絡經(jīng)濟的超邊際分析-資料下載頁
2025-07-28 06:22本頁面
【正文】 這個公司賠錢。它從風險投資家手中去借錢，借幾百萬或更多。然后就是虧、虧、虧，而且看不到賺錢的那一天。因為網(wǎng)絡買汽車這個過程不能收費。所以就由福特公司把這家小公司買下來，那它不是市盈率很高嗎，福特公司要買這個公司的決策是什么呢？它就是要算一算這個網(wǎng)絡效果有多大。這個網(wǎng)絡效果如果很大，也就是說每一個人用鼠標這里點一點那里點一點就可以買一輛汽車，結(jié)果省下他跑來跑去（現(xiàn)在人的時間很貴），它就把那個汽車的價格稍微加高一點點，這個加高的價比網(wǎng)絡效果節(jié)省的錢要少很多，如果是這樣的話，那么福特公司就有了Competitive Edge（我只要有這種東西，我就比別的公司勝出一籌，一點點，那我就能夠在市場競爭中勝出）。它這樣算計下來以后，就可以把這個小公司按當時的股票價格買下來，這樣它就比別的公司好一些。它也賺錢，因為它的銷量增加了，購買者省去了跑來跑去的這些時間，汽車稍微加一點價就可以把買公司的錢都賺回來了，所以兩方面都有利。在這種情況下，別的公司不搞免費買車電子服務的公司就沒有這個Competitive Edge，在這種壓力之下，所有的公司就都開始提供這種免費的購車電子商務服務，這就是現(xiàn)在美國的情況。那網(wǎng)絡公司又是怎么一個情況呢？比如說發(fā)明這個技術要三年的時間，但一直虧，虧了很多很多錢，它給員工發(fā)的那個工資也不高，它給這個員工很多認股期權，按照美國的統(tǒng)計，這種網(wǎng)絡公司三分之二的工資都來自認股期權，而不是工資。這在經(jīng)濟學里面叫做打包貿(mào)易，打包貿(mào)易在反壟斷法里一直都是妨礙競爭的，但是在網(wǎng)絡經(jīng)濟當中有我剛才所說的這個改進效率促進競爭的功能。也就是說這些網(wǎng)絡公司它不是靠盈利賺錢，它是靠預期將來賣一個好價錢。通過購并等各種各樣的手段，把賣免費服務的網(wǎng)絡效果跟有形產(chǎn)品打包，最典型的例子就是美國在線跟華納公司的并購案，你看它一并購它的價格馬上就上去了，美國在線當然賺了錢，搞出了幾個百萬富翁。也就是長期虧損也能賺錢，而且這個長期虧損的趨勢不會扭轉(zhuǎn)，一直到它把這個公司賣掉?，F(xiàn)在這個故事還沒有完全講完，如果你很敏感的話你就會問這樣一個問題，問什么福特公司不成立一家電子網(wǎng)絡部自己來做而要一定買網(wǎng)絡公司。所以這里還有一個洞，這個洞一定要填起來，因為我剛才說現(xiàn)在這個技術已經(jīng)解決了，現(xiàn)在很多銀行和大公司都有電子網(wǎng)絡部，它的工作基本上是模仿已經(jīng)解決的技術問題，比如說銀行怎么來做電子商務。但是在純粹的創(chuàng)新階段，比如說網(wǎng)上付費還沒有解決，一個大公司的部門經(jīng)理絕對不可能創(chuàng)造那種東西。也就是說它是一個風險極大的Venture ，那個大公司的一個部門就像我們國有部門一樣，他們沒有激勵因素，如果你要福特公司在沒有這個技術的時候不管那個公司而用自己的電子商務部去創(chuàng)新，那十年二十年都不會有什么創(chuàng)新。所以在加州也好，在新英格蘭也好，真正創(chuàng)新的不是大公司的一個部，而是那種小公司。它的股權有非常強的激勵，一些年輕人他們承擔風險進行創(chuàng)新，通過風險資本或?qū)＠Y本資助，到去年為止網(wǎng)絡上的專利已經(jīng)有三千多種了，包括顧客去點廣告可以拿到錢都有專利了，而現(xiàn)在提出網(wǎng)絡上的專利的審批要加速，它的保護時間要縮短，這也是一個研究課題。我想這個故事現(xiàn)在大概可以成立了，就是為什么它這個市盈率可以這么高，也就是它的網(wǎng)絡效果首先要高，這個網(wǎng)絡效果是用點擊次數(shù)衡量的，點擊次數(shù)在華爾街成行成市，你如果有一個好主意，點擊次數(shù)可以到多少萬，那你就可以到華爾街去要個價，這是一個網(wǎng)絡現(xiàn)象。我再講兩個網(wǎng)絡現(xiàn)象。剛才講的都是故事，但用超邊際分析模型都是可以算出來這些現(xiàn)象的。另外一些更復雜的網(wǎng)絡現(xiàn)象，一個就是說，隨著電腦價格的下降，通信效率的提高，用在電腦和通信上的交易費用占國民收入的比重會上升而不會下降。這是一個現(xiàn)在的網(wǎng)絡現(xiàn)象，有經(jīng)驗上的證據(jù)。這種網(wǎng)絡現(xiàn)象用邊際分析，就是把網(wǎng)絡規(guī)模固定了講價格數(shù)量的邊際分析是沒法預見的。它的原理也是在網(wǎng)絡效果，也就是說當交易效率改進的時候，原來無利可圖的一些東西現(xiàn)在變得有利可圖了，人們就開始擴大它的網(wǎng)絡，所以雖然每一個連接的交易費用下降，但是網(wǎng)絡擴大使得總連接次數(shù)上升，所以使得總交易費用甚至在收入中的比重不降反升，這與美國的一種網(wǎng)絡現(xiàn)象也有關系，比如說美國有經(jīng)驗上的證據(jù)，凡是改進交通效率改進高速公路系統(tǒng)最快的城市塞車最嚴重。這也是網(wǎng)絡效果，想想它是什么道理。也就是說當高速公路很差，交通效率很低的時候，你買房子一定要買在靠辦公室近的地方，對不對？現(xiàn)在交通效率高了，你就往郊區(qū)搬，買大房子，那里空氣更好，這樣的話交通流量就會增加而不減少，所以塞車反而更嚴重了。比如在美國交通升級最快的是舊金山，洛杉磯，它們的塞車最厲害，有時候平均每個人在路上要花掉三四個小時，卡在那里，誰也動不了。這也是一種網(wǎng)絡效果，用把網(wǎng)絡決策連接數(shù)量固定下來只是研究網(wǎng)絡效果，你沒法研究這個現(xiàn)象。另一個現(xiàn)象就是，隨著電子網(wǎng)絡的發(fā)展，電子網(wǎng)絡和整個經(jīng)濟的可靠性下降。最簡單的例子就是一個地方出了問題使得整個東西都受到影響。這個也是邊際分析不能預見的一種現(xiàn)象，你一定要把網(wǎng)絡的規(guī)模、連和不連的決策用超邊際分析才能預測。這個東西有一個叫做劉夢其的，他是臺灣國立大學的博士，他已經(jīng)在雜志上發(fā)表了一兩篇文章，他就用超邊際分析分析網(wǎng)絡的決策，網(wǎng)絡的大小，預見每一個連接的癱瘓的風險下降的時候，整個網(wǎng)絡癱瘓的風險反而上升。因為每一個網(wǎng)絡連接的可靠性上升的時候，人們就趨向于更依賴很多的連接，每個人都這樣做的話，網(wǎng)絡就更大，一體化程度就更高，只要一個環(huán)節(jié)出問題，整個就出問題，也就是類似亞洲金融危機引起的，或者像一些電腦病毒引起的癱瘓以后更有可能發(fā)生，這個風險在上升。那么今天我就主要講這三個問題，謝謝大家。
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