【正文】 作力度。在務(wù)重組方面,農(nóng)行第一步是要全面推進(jìn)審計(jì)、評(píng)估和法律盡職調(diào)查。通過(guò)加強(qiáng)與審計(jì)署、其他外部審計(jì)和中介機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào),進(jìn)一步摸清家底、建立法律資料庫(kù),為股份公司建賬、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和公開(kāi)上市做好準(zhǔn)備。實(shí)際上,這一步已經(jīng)邁出。由德勤和國(guó)家審計(jì)署對(duì)農(nóng)行的內(nèi)外部審計(jì)已經(jīng)先后啟動(dòng),其中,德勤進(jìn)行的外部審計(jì)結(jié)果已經(jīng)出爐。此外,農(nóng)行財(cái)務(wù)重組的工作重點(diǎn)還包括開(kāi)展不良貸款盡職調(diào)查,風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任認(rèn)定和追究。加快土地房產(chǎn)的確權(quán)和處置工作。研究并適時(shí)啟動(dòng)資本機(jī)構(gòu)重組工作。并加大對(duì)特殊資產(chǎn)清理、處置的力度。加緊制定并實(shí)施監(jiān)管指標(biāo)達(dá)標(biāo)計(jì)劃以及根據(jù)財(cái)務(wù)重組的要求和進(jìn)度,繼續(xù)做好包袱消化和不良資產(chǎn)清收處置工作等六大方面。但是,由于農(nóng)行網(wǎng)點(diǎn)眾多,相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估、處置需要的時(shí)間都比較長(zhǎng),再加上不良貸款結(jié)構(gòu)復(fù)雜,財(cái)務(wù)重組的難度要比其他三大國(guó)有銀行大,不過(guò),從農(nóng)行近期來(lái)的籌備工作看,相關(guān)工作在半年左右的時(shí)間完成是不存在太大問(wèn)題的。在財(cái)務(wù)重組階段,比較重要的工作還是剝離不良貸款和注資。由于農(nóng)行不良貸款的規(guī)模巨大,不可能全部由國(guó)家買(mǎi)單,只能由國(guó)家和農(nóng)行共同分擔(dān)。比較好的做法是仿照工行的做法,在工行股改中, 2460億元的損失類貸款被放入中央?yún)R金公司和財(cái)政部的共管賬戶中,通過(guò)包括工行可以獲得的部分所得稅退稅、匯金和財(cái)政部的股本收益等多種渠道來(lái)核銷(xiāo)。損失類貸款進(jìn)入共管賬戶后,以有息債券形式顯示在工行資產(chǎn)負(fù)債表上。工行另外的約4600億元可疑類貸款則主要由中國(guó)人民銀行以發(fā)行票據(jù)等方式來(lái)處理。我們同樣可以將部分不良貸款納入一個(gè)共管賬戶,通過(guò)其他渠道核銷(xiāo)。去年底農(nóng)行貸款總額31228 億元人民幣, 五級(jí)分類不良貸款率為23. 44% ,可得不良資產(chǎn)余額約7100億元。在注資問(wèn)題上,在“工行模式”中,財(cái)政部保留原在工行的資本金1240億元,匯金向工行注入資本金150億美元,雙方各占工行50%股份。對(duì)于農(nóng)行而言,一個(gè)可選的方案是,財(cái)政部仍保留部分所有者權(quán)益,同時(shí)可以讓中央?yún)R金公司對(duì)農(nóng)行注資,對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)的安排,最終可能根據(jù)匯金的具體注資數(shù)據(jù)來(lái)確定財(cái)政部與匯金所占的股權(quán)結(jié)構(gòu)比例。股份改造及引入戰(zhàn)略投資者階段。因?yàn)檗r(nóng)行定位是為“三農(nóng)”服務(wù),從更有效的公司治理的角度看,農(nóng)行比其他三家銀行更有必要引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者。引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者有助于提高各方對(duì)中資銀行的認(rèn)同度,相當(dāng)于一種隱性擔(dān)保,從而擴(kuò)大中資銀行在海外的影響力,因此,在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者方面,農(nóng)行應(yīng)該更加積極。具體到是該引進(jìn)境內(nèi)還是境外的戰(zhàn)略投資者,我們認(rèn)為,引進(jìn)戰(zhàn)略投資者更應(yīng)該注重其對(duì)農(nóng)行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的影響,不能盲目“崇洋”,只要是對(duì)農(nóng)行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有利的金融機(jī)構(gòu)都可以讓其購(gòu)買(mǎi)農(nóng)行的股權(quán),成為戰(zhàn)略投資者。另外,對(duì)于目前經(jīng)營(yíng)良好的網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu),可以效仿農(nóng)村信用社金融改革方案。向農(nóng)行內(nèi)部人員和社會(huì)廣泛征集資金,發(fā)展小股東。這樣,社會(huì)資金能夠被充分利用,并且從農(nóng)行的贏利中享受分紅。對(duì)于農(nóng)行來(lái)說(shuō),不僅募集到了資金,還可以提高內(nèi)部工作人員的工作積極性和主人翁意識(shí),提高工作效率。同時(shí)這種吸收社會(huì)法人股的方法,可以改變農(nóng)行一元化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的多元化。公開(kāi)上市階段。在公開(kāi)上市階段,農(nóng)行也可以充分借鑒“工行模式”,選擇“A + H”的模式。如果前期準(zhǔn)備充分,公開(kāi)上市不會(huì)是一個(gè)難題,但在上市后,由于農(nóng)行定位于面向“三農(nóng)”服務(wù),能不能實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值目標(biāo)將成為最大的難題。雖然農(nóng)行有國(guó)家的信用基礎(chǔ),有縣域商業(yè)金融主渠道的優(yōu)勢(shì),有長(zhǎng)期服務(wù)“三農(nóng)”的品牌和信譽(yù),已經(jīng)具備了在這些地區(qū)開(kāi)拓縣域市場(chǎng)的堅(jiān)實(shí)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ),但是對(duì)于投資者關(guān)心的業(yè)績(jī)和回報(bào)問(wèn)題,如果農(nóng)村金融的扶持政策不到位,農(nóng)行將很難在服務(wù)“三農(nóng)”中創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東回報(bào),維護(hù)上市公司良好的整體形象。對(duì)于貧困地區(qū)低于市場(chǎng)平均收益率的業(yè)務(wù),也確實(shí)需要給予財(cái)政、信貸和法規(guī)等方面的政策支持。但是我們也應(yīng)該看到,現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,必然產(chǎn)生對(duì)金融服務(wù)的旺盛需求,預(yù)計(jì)到2020年新農(nóng)村建設(shè)需要投入資金15 20萬(wàn)億元,縣域商業(yè)金融的潛力很大,農(nóng)業(yè)銀行大有可為。因此，我們可以這樣認(rèn)為,農(nóng)行在上市的初期不會(huì)有太大困難,至于在上市以后,為了創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東回報(bào),有必要尋求國(guó)家對(duì)農(nóng)村金融加大扶持的力度。[第三部分]：上市的方案和未來(lái)定位2006年在中國(guó)金融改革史上無(wú)疑具有里程碑意義, 年底中國(guó)政府履行了全面開(kāi)放銀行業(yè)的入世承諾, 員工達(dá)45萬(wàn)之眾的大型銀行, 現(xiàn)有單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、傳統(tǒng)的公司治理結(jié)構(gòu)和巨額的不良貸款都無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)營(yíng)和國(guó)內(nèi)統(tǒng)一監(jiān)管的要求, 按照銀監(jiān)會(huì)資本充足率、不良貸款占比低于5%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn), 農(nóng)業(yè)銀行還有很大的差距。農(nóng)業(yè)銀行2006年年報(bào)顯示, 按五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn),%, 與監(jiān)管當(dāng)局的要求相去甚遠(yuǎn)農(nóng)業(yè)銀行2006年底的凈資產(chǎn)僅為840億元, 即使全部用于不良資產(chǎn)撥備, %, 遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于《金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備金提取辦法》規(guī)定的次級(jí)類貸款25%的計(jì)提比例, 而不良貸款包括次級(jí)類、可疑類和損失類貸款三種, 按規(guī)定后兩類計(jì)提的損失準(zhǔn)備金比例分別高達(dá)50%和100%。也就是說(shuō), 要使農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)撥備覆蓋率達(dá)到2006年上市銀行的平均水平125%, 其經(jīng)營(yíng)將出現(xiàn)巨額虧損, 資產(chǎn)凈值將成為負(fù)值, 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將全部由債權(quán)人和國(guó)家承擔(dān), 只是由于國(guó)家對(duì)國(guó)有銀行承擔(dān)著無(wú)限責(zé)任, 債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)理論上為零。因此, 不論從統(tǒng)一監(jiān)管、商業(yè)化運(yùn)作, 還是風(fēng)險(xiǎn)控制、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的角度看, 農(nóng)業(yè)銀行的改革都是迫在眉睫的。面臨的困難國(guó)有銀行商業(yè)化改革主張的提出已經(jīng)有十幾個(gè)年頭, 工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行的股份制改制、上市也己相繼完成, 而農(nóng)業(yè)銀行的改革方案卻仍然在激烈爭(zhēng)論和深入探討之中, 原因是農(nóng)業(yè)銀行比其他三家國(guó)有銀行改革面臨著更多困難,主要包括巨額不良資產(chǎn)的處理。按說(shuō)中國(guó)政府已經(jīng)是世界上處理銀行不良資產(chǎn)的行家里手, 擁有處理不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司,在處理中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行形成的數(shù)萬(wàn)億不良資產(chǎn)中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn), 要處理農(nóng)業(yè)銀行7356億元的壞賬在技術(shù)上無(wú)難度可言。但是四大資產(chǎn)管理公司的壞賬處理能力受到財(cái)政資金的約束, 它們注冊(cè)資本總和400僅億元, 在處理中國(guó)銀行、, 因?yàn)榘疵嬷祫冸x的壞賬現(xiàn)金回收率僅22%, 其余78%的損失超過(guò)1萬(wàn)億元主要由中央財(cái)政和中央銀行再貸款5700億元來(lái)補(bǔ)貼, 如此巨大的支出給中央財(cái)政和人民銀行帶來(lái)的壓力是可以想象的。因此, 對(duì)于工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行遺留的巨額不良資產(chǎn)尚未處理完畢之前, 由四大資產(chǎn)管理公司再接手近8000億元的農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)在財(cái)務(wù)上有一定困難。 目前的格局是, 匯金公司是工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行的大股東, %, 、59%%, 可以獲得上市銀行的分紅和參與管理的權(quán)利, 財(cái)政部也持有工商銀行的股權(quán), 這些股權(quán)如果按市值減持投資收益率將超過(guò)了500%, 而負(fù)責(zé)處置上萬(wàn)億不良資產(chǎn)的四大資產(chǎn)管理公司卻沒(méi)有持有任何股權(quán), 也就是說(shuō)它們以面值購(gòu)買(mǎi)國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)只有虧損無(wú)法盈利, 這對(duì)于國(guó)有銀行不良資產(chǎn)處里的持續(xù)性形成了挑戰(zhàn),同時(shí)對(duì)部門(mén)之間的利益協(xié)調(diào)提出了要求。農(nóng)業(yè)銀行股份制改革之所以遲遲不能啟動(dòng), 很重要的原因就是不良資產(chǎn)處理成本、注人資本與農(nóng)業(yè)銀行上市后股權(quán)持有比例在不同部門(mén)的分配未能達(dá)成一致。 經(jīng)公中商業(yè)化與政策性難以兼容。歷史上農(nóng)業(yè)銀行主要服務(wù)于“ 三農(nóng)” 等弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和群體, 為實(shí)施政策性業(yè)務(wù)和服務(wù)“ 三農(nóng)” , 農(nóng)業(yè)銀行按照國(guó)務(wù)院的要求在每個(gè)縣都保留了支行建制因而機(jī)構(gòu)人員規(guī)模難以下降, 經(jīng)營(yíng)效率大大低于同業(yè)水平。無(wú)論農(nóng)業(yè)銀行股份制改革采取何種模式一一分拆或整體上市, 都無(wú)法回避政策性業(yè)務(wù)虧損如何辨識(shí)和劃斷問(wèn)題。只有對(duì)政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)作為相對(duì)科學(xué)、嚴(yán)格的區(qū)分, 才能實(shí)現(xiàn)改革后的農(nóng)業(yè)銀行既面向“ 三農(nóng)” 又遵照商業(yè)化原則運(yùn)作。農(nóng)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)主要由三部分組成一是扶貧專項(xiàng)貸款和小額農(nóng)戶貸款二是農(nóng)村基本建設(shè)貸款, 如小水電建設(shè)等, 三是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、供銷(xiāo)社貸款等農(nóng)村工商業(yè)貸款。據(jù)統(tǒng)計(jì), 農(nóng)業(yè)銀行對(duì)農(nóng)村小水電的專項(xiàng)貸款不良率高達(dá)60%一而對(duì)供銷(xiāo)社貸款幾乎全部淪為不良資產(chǎn)。政策性貸款不良率居高不下是顯而易見(jiàn)的, 因?yàn)閷?duì)于借款人來(lái)說(shuō), 在申請(qǐng)政策性貸款時(shí)償還意愿就很低, 把這些貸款視為財(cái)政補(bǔ)貼, 而對(duì)于銀行, 會(huì)認(rèn)為發(fā)放政策性貸款是在執(zhí)行國(guó)家宏觀政策, 而不是根據(jù)商業(yè)原則進(jìn)行, 所形成的不良貸款工。在中國(guó)社會(huì)保障體系尚不健全的今天, 要裁減如此眾多的員工極可能引發(fā)社會(huì)問(wèn)題, 在建設(shè)和諧社會(huì)的今天, 政治上面臨的阻力之大是可以想象的。但如果不精簡(jiǎn)人員, 農(nóng)業(yè)銀行要想實(shí)行有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬水平是不可能的, 這樣將無(wú)法吸引到優(yōu)秀的人才, 經(jīng)營(yíng)效率就難以提高, 在國(guó)內(nèi)、國(guó)際提升競(jìng)爭(zhēng)力將成為空話。經(jīng)公中商業(yè)化與政策性難以兼容。歷史上農(nóng)業(yè)銀行主要服務(wù)于“ 三農(nóng)” 等弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和群體, 為實(shí)施政策性業(yè)務(wù)和服務(wù)“ 三農(nóng)” , 農(nóng)業(yè)銀行按照國(guó)務(wù)院的要求在每個(gè)縣都保留了支行建制因而機(jī)構(gòu)人員規(guī)模難以下降, 經(jīng)營(yíng)效率大大低于同業(yè)水平。無(wú)論農(nóng)業(yè)銀行股份制改革采取何種模式一一分拆或整體上市, 都無(wú)法回避政策性業(yè)務(wù)虧損如何辨識(shí)和劃斷問(wèn)題。只有對(duì)政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)作為相對(duì)科學(xué)、嚴(yán)格的區(qū)分, 才能實(shí)現(xiàn)改革后的農(nóng)業(yè)銀行既面向“ 三農(nóng)” 又遵照商業(yè)化原則運(yùn)作。農(nóng)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)主要由三部分組成一是扶貧專項(xiàng)貸款和小額農(nóng)戶貸款二是農(nóng)村基本建設(shè)貸款, 如小水電建設(shè)等, 三是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、供銷(xiāo)社貸款等農(nóng)村工商業(yè)貸款。 關(guān)于農(nóng)業(yè)銀行改革, 具體的分拆方式大致分為以下幾種。 其一, 是按區(qū)域?qū)⑥r(nóng)業(yè)銀行分拆成若干個(gè)中小銀行。這種建議遭到了來(lái)自農(nóng)業(yè)銀行管理層的反對(duì), 他們認(rèn)為把農(nóng)業(yè)銀行拆分成幾個(gè)小銀行不符合農(nóng)業(yè)銀行本身的利益, 不利于發(fā)揮其網(wǎng)點(diǎn)和規(guī)模優(yōu)勢(shì), 也違背農(nóng)業(yè)銀行一級(jí)法人多級(jí)管理的歷史傳統(tǒng)。 其二, 是按政策性業(yè)務(wù)和非政策性業(yè)務(wù)拆分農(nóng)業(yè)銀行, 可以考慮把農(nóng)村的政策農(nóng)業(yè)銀行整體上市已無(wú)懸念, 改革的進(jìn)展取決于政府部門(mén)之間的協(xié)調(diào)。性業(yè)務(wù)剝離出與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合并。但有反對(duì)意見(jiàn)認(rèn)為由于農(nóng)發(fā)行現(xiàn)在規(guī)模很小局限于糧食收購(gòu)環(huán)節(jié), 目前經(jīng)營(yíng)上也并不成功, 本身可進(jìn)可退, 所以農(nóng)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)部分并無(wú)迫切需要和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合并, 可以單獨(dú)成立農(nóng)村政策性銀行。 其三, 按照業(yè)務(wù)拆分的原則, 把涉農(nóng)業(yè)務(wù)和非農(nóng)業(yè)務(wù)分離, 組建農(nóng)業(yè)信貸銀行和農(nóng)行股份公司, 后者是純粹的商業(yè)銀行。此方案考慮了農(nóng)業(yè)銀行面向“ 三農(nóng)” 、為新農(nóng)村建設(shè)提供金融服務(wù)的任務(wù), 但銀行分拆涉及新銀行的設(shè)立, 程序復(fù)雜, 可行性不大?？傮w來(lái)說(shuō), 農(nóng)業(yè)銀行分拆上市方案并不為中央政府和農(nóng)業(yè)銀行管理層所認(rèn)可,因?yàn)樗狈ο壤? 操作程序繁雜, 分拆活動(dòng)會(huì)破壞農(nóng)業(yè)銀行原有的經(jīng)營(yíng)體系和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò), 也不利于在金融全球化時(shí)代參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。前景瞻望中國(guó)的外匯儲(chǔ)備數(shù)全球第一, , 作為在中國(guó)注冊(cè)的商業(yè)銀行, 以美元作為注冊(cè)資本是一種創(chuàng)舉如果不出憊外, 農(nóng)業(yè)銀行仍將接受匯金公司的外匯注資, 由于中國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)剩, 農(nóng)業(yè)銀行獲得注資已無(wú)懸念。也就是說(shuō), 地球上沒(méi)有人對(duì)農(nóng)業(yè)銀行股份制改革的成功表示懷疑。2007年10月26日中石油A股申購(gòu), 這家亞洲最賺錢(qián)的公司果然有“ 王者歸來(lái)” 之風(fēng)范, , 。申購(gòu)新股資金屢創(chuàng)新高, 反映了中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩之嚴(yán)重, 在此情形之下, 農(nóng)業(yè)銀行的整體上市在股必獲成功。至于在香港上市在大陸資金不斷涌入, 香港股市不論是升幅還是交易均已創(chuàng)下歷史紀(jì)錄, 在如此火爆的市場(chǎng)中農(nóng)業(yè)銀行IPO將非常順利。 中國(guó)政府對(duì)國(guó)有銀行的股份制改革從易到難的步驟無(wú)疑是科學(xué)的, 先對(duì)不良資產(chǎn)較少的建設(shè)銀行、中國(guó)銀行進(jìn)行改革,然后再對(duì)不良資產(chǎn)較多的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行進(jìn)行改革, 從而提高國(guó)有銀行經(jīng)營(yíng)效率和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。我們對(duì)農(nóng)業(yè)銀行改革的成功充滿信心, 但寄希望通過(guò)微觀的商業(yè)銀行改革來(lái)解決新農(nóng)村建設(shè)所需資金的宏觀問(wèn)題是不現(xiàn)實(shí)的, 因?yàn)橹袊?guó)農(nóng)村的問(wèn)題不在于“ 新農(nóng)村” 與“ 舊農(nóng)村” 之別, 關(guān)鍵在于推動(dòng)農(nóng)村的城市化進(jìn)程, 只有中國(guó)城市化程度達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家相應(yīng)的水平, “ 三農(nóng)” 問(wèn)題才會(huì)迎刃而解?！? 總的原則是：堅(jiān)持面向“三農(nóng)”、整體改制、商業(yè)運(yùn)作、擇機(jī)上市。 先完成內(nèi)外部審計(jì),再引入戰(zhàn)略投資者。先完成內(nèi)外部審計(jì)是引入戰(zhàn)略投資者的前提,因?yàn)?只有內(nèi)外部審計(jì)合格以后,國(guó)家才會(huì)注資,才會(huì)剝離不良資產(chǎn),完成這些工作以后,銀行才有資本和優(yōu)勢(shì)來(lái)吸引戰(zhàn)略投資者。所以說(shuō),完成對(duì)銀行的內(nèi)外部審計(jì)應(yīng)該是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份制改造的第一步。 引入戰(zhàn)略投資者更應(yīng)該注重對(duì)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。對(duì)于農(nóng)業(yè)銀行來(lái)說(shuō),首先要評(píng)估有沒(méi)有必要引進(jìn)國(guó)外戰(zhàn)略投資者,如果決定引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)投資者,則在引進(jìn)境外投資者對(duì)象的選擇上,應(yīng)該重點(diǎn)考察以下幾個(gè)方面:(1)境外投資者自身的資質(zhì)和實(shí)力,重點(diǎn)考察其與銀行自身的匹配性、對(duì)等性。(2)境外投資者在中國(guó)境內(nèi)的戰(zhàn)略意圖和戰(zhàn)略策略。(3)境外投資者對(duì)銀行發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)文化的認(rèn)同度。(4)合作期望的強(qiáng)烈程度。另外,要避免在引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的時(shí)候簽訂不平等條約。還要避免在股權(quán)比例方面不能做過(guò)大讓步,中方要嚴(yán)格控制控股權(quán),防止被外資銀行迂回地控股或者實(shí)際控制。 由 “A +H”模型上市 我們可以從工行、中行、建行公開(kāi)上市的歷程看出:首先是中國(guó)建設(shè)銀行在于2005年10月27日在中國(guó)香港聯(lián)合交易所掛牌上市,其次是中國(guó)銀行先于2006年6月1日在香港聯(lián)交所H股上市,再于2006年7月5日在上海證券交易所A股市場(chǎng)上市,最后是中國(guó)工商銀行于2006年10月27日在A股和H股的同時(shí)上市。從這里我們可以看出,在上市方式的選擇上越來(lái)越成熟,因此,對(duì)于整體改制后擇機(jī)上市的農(nóng)業(yè)銀行來(lái)說(shuō),也應(yīng)該選擇一種成熟的方式,所以,對(duì)于農(nóng)業(yè)銀行的上市方式,我們可以充分借鑒“工行模式”。 雖然農(nóng)行董事長(zhǎng)項(xiàng)俊波表示，農(nóng)行上市目前沒(méi)有時(shí)間表。但上市卻是農(nóng)行目前必須籌備的事情。正如農(nóng)行副行長(zhǎng)潘功勝1月16日在農(nóng)行股份有限公司成立大會(huì)之后舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上所透露的那樣，下一步將會(huì)擇機(jī)上市，這是農(nóng)行改革的基本內(nèi)容和基本步驟。而且潘功勝副行長(zhǎng)還表示，農(nóng)行上市地首選香港，而A股市場(chǎng)則是“農(nóng)行上市選擇的一個(gè)重要考慮地點(diǎn)”?！　∞r(nóng)行選擇何時(shí)何地何種模式發(fā)股上市，相信農(nóng)行有自身的考慮與安排。不過(guò)，既然潘副行長(zhǎng)表示 A股市場(chǎng)是“農(nóng)行上市選擇的一個(gè)重要考慮地點(diǎn)”，而且他也認(rèn)為“農(nóng)行的主