【正文】 t method）這種方法是將海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債劃分為流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債和非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債。流動(dòng)資產(chǎn)是指可以迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)，如庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等；流動(dòng)負(fù)債是指期限在一年以下的短期負(fù)債，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付稅金、短期票據(jù)等；非流動(dòng)資產(chǎn)是指不能迅速變現(xiàn)，持有期在一年以上的資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期票據(jù)等；非流動(dòng)負(fù)債即不要求在一年內(nèi)償還的長(zhǎng)期負(fù)債，如長(zhǎng)期票據(jù)、抵押負(fù)債等。這種方法要求對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)和負(fù)債使用現(xiàn)行匯率，即編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)的匯率折算，對(duì)非流動(dòng)性資產(chǎn)負(fù)債使用歷史匯率，即交易發(fā)生時(shí)的匯率折算。在這種方法下，流動(dòng)性資產(chǎn)負(fù)債將面臨折算風(fēng)險(xiǎn)，而非流動(dòng)性資產(chǎn)負(fù)債則不會(huì)面臨折算風(fēng)險(xiǎn)。—非貨幣法（monetary—not monetary method）這種方法是將海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債劃分為貨幣資產(chǎn)負(fù)債和非貨幣資產(chǎn)負(fù)債。貨幣性項(xiàng)目是指持有的貨幣以及將以固定金額或可確定收回的資產(chǎn)和負(fù)債，除此之外，都屬于非貨幣性項(xiàng)目。這種方法要求，對(duì)貨幣性項(xiàng)目采用現(xiàn)行匯率折算，對(duì)非貨幣性項(xiàng)目和所有者權(quán)益項(xiàng)目，則采取歷史匯率折算；對(duì)于利潤(rùn)表項(xiàng)目，所有收入和費(fèi)用項(xiàng)目均以當(dāng)期平均匯率折算。這種折算方法體現(xiàn)了貨幣性項(xiàng)目承受外匯風(fēng)險(xiǎn)的事實(shí)。（temporal method）這種方法是貨幣—非貨幣折算法的變形，他們的區(qū)別僅在于對(duì)真實(shí)資產(chǎn)的處理上。如果真實(shí)資產(chǎn)以現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格表示，則按現(xiàn)行匯率折算；如果真實(shí)資產(chǎn)以原始價(jià)格表示，則按歷史匯率折算。（current—rate method）該方法對(duì)海外分支機(jī)構(gòu)的所有資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目都按現(xiàn)行匯率折算。因此，這種方法下，海外分支機(jī)構(gòu)的所有資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目都會(huì)面臨折算風(fēng)險(xiǎn)。跨國(guó)企業(yè)應(yīng)根據(jù)對(duì)子公司所在國(guó)貨幣或功能貨幣的匯率預(yù)期來(lái)采取行動(dòng)，即在功能貨幣預(yù)期升值時(shí)，增加貨幣資產(chǎn)，減少貨幣負(fù)債；在功能貨幣預(yù)期貶值時(shí)，減少貨幣資產(chǎn)，增加貨幣負(fù)債。這種方法可以在防范會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)同時(shí)減少交易風(fēng)險(xiǎn)。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是為了減少由于匯率意外變動(dòng)而給企業(yè)的業(yè)務(wù)現(xiàn)金流造成的損失。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)涉及面積廣，而管理方法也不盡相同。而本文介紹的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理模式是通過(guò)調(diào)整銷售收入和投入品的幣種組合，使未來(lái)銷售收入與投入成本變化兩者可以相互抵消。主要避險(xiǎn)策略包括三個(gè)方面：（1）市場(chǎng)選擇涉外企業(yè)首先要決定在那些市場(chǎng)銷售自己的產(chǎn)品以及在不同市場(chǎng)上各自需要多少成本來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷。如果本幣對(duì)外幣升值，通常國(guó)內(nèi)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)將缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)更加注重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；如果本幣對(duì)外幣貶值，則國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)際和國(guó)內(nèi)同樣具有優(yōu)勢(shì)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)同時(shí)大力拓展貨幣升值國(guó)市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。（2）定價(jià)策略企業(yè)在面對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的產(chǎn)品定價(jià)要考慮兩個(gè)方面的問(wèn)題。一是在保持市場(chǎng)份額和保持利潤(rùn)率之間做出艱難選擇；二是調(diào)整價(jià)格的頻率。頻繁調(diào)價(jià)會(huì)增加企業(yè)交易成本。（3）促銷策略企業(yè)促銷要考慮到廣告、零售和批發(fā)的成本預(yù)算，在做預(yù)算時(shí)應(yīng)該對(duì)未來(lái)匯率走勢(shì)有一個(gè)預(yù)期，然后將此預(yù)算在各個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行合理分配。在貨幣升值國(guó)加大促銷力度，擴(kuò)大促銷預(yù)算，因?yàn)槌隹谄髽I(yè)可以在本幣相對(duì)貶值情況下提高他們對(duì)于促銷所花費(fèi)的成本回報(bào)率，而減少在貨幣貶值國(guó)的促銷，因?yàn)楸編畔鄬?duì)升值不利于企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。（4）產(chǎn)品策略一是要選擇新產(chǎn)品推出的時(shí)機(jī)，例如當(dāng)本幣升值時(shí)，企業(yè)可以拓展海外經(jīng)營(yíng)，推出產(chǎn)品；二是要更新生產(chǎn)線，如果本幣貶值，就要盡量擴(kuò)大生產(chǎn)，以適應(yīng)市場(chǎng)需求的增加。（1）要素組合策略從世界不同的地方，以不同的貨幣購(gòu)買原材料，可以減輕匯率變動(dòng)對(duì)成本的影響。如當(dāng)以某種外幣定價(jià)的原材料成本上升時(shí)，在貶值地區(qū)重新尋找新的原材料供應(yīng)，以避免損失。（2）海外建廠策略低廉的勞動(dòng)力能大大減輕企業(yè)生產(chǎn)成本?？梢詫⒏嗟纳a(chǎn)轉(zhuǎn)移到貨幣貶值的國(guó)家。這也是為什么跨國(guó)企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)要小于一般出口商的原因。（3）提高生產(chǎn)效率這是降低成本，提高企業(yè)的持續(xù)盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的根本途徑?？梢蕴岣咦詣?dòng)化程度，激勵(lì)員工，終結(jié)低效率的生產(chǎn)線，嚴(yán)把產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)等措施來(lái)提高企業(yè)整體的生產(chǎn)效率。（4）增強(qiáng)應(yīng)變能力規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不僅是在匯率波動(dòng)已經(jīng)發(fā)生或形勢(shì)十分明朗才采取行動(dòng)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，面對(duì)局勢(shì)突然變化所造成的損失。（1）資產(chǎn)債務(wù)匹配就是企業(yè)將融資計(jì)價(jià)貨幣和未來(lái)主要受益計(jì)價(jià)貨幣進(jìn)行搭配，以消除匯率變動(dòng)帶來(lái)的損失。比如企業(yè)擁有美元計(jì)價(jià)的大量出口業(yè)務(wù)，那么該企業(yè)就應(yīng)該將其部分債務(wù)也以美元計(jì)價(jià)。（2）業(yè)務(wù)分散化企業(yè)在全球范圍內(nèi)分散其生產(chǎn)基地和銷售市場(chǎng)，可以有效防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。（3）融資分散化對(duì)各種債務(wù)融資的計(jì)價(jià)貨幣實(shí)施分散化策略，可以使其匯率變動(dòng)相互抵消，也就是我們上文所說(shuō)的軟硬貨幣搭配防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。（4）營(yíng)運(yùn)成本管理跨國(guó)公司可以通過(guò)轉(zhuǎn)移定價(jià)在母公司和子公司之間、子公司和子公司之間轉(zhuǎn)移資金和利潤(rùn)。當(dāng)預(yù)期某子公司所在國(guó)貨幣貶值，應(yīng)通過(guò)轉(zhuǎn)移定價(jià)及早將子公司以當(dāng)?shù)刎泿疟硎镜睦麧?rùn)轉(zhuǎn)到母公司所在國(guó)或其他子公司；相反，當(dāng)某子公司所在國(guó)貨幣升值時(shí)，應(yīng)當(dāng)通過(guò)轉(zhuǎn)移定價(jià)及早將母公司或其他子公司的利潤(rùn)轉(zhuǎn)到該子公司。參 考 文 獻(xiàn)[1](第二版)[M].北京：高等教育出版社，2003.[2][J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2006.[3]（第三版）[M].中國(guó)人民大學(xué)出版社，2008[4][M] 北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社,2004[5]王 [J].上海金融，2006.致 謝經(jīng)過(guò)不懈的努力，我的畢業(yè)論文終于截稿了。在這次論文寫作的過(guò)程中充滿著艱辛坎坷，期間甚至在我完成大半部分論文正文的情況下，我的電腦出現(xiàn)問(wèn)題，重裝后寫好的論文和精心搜集篩選相關(guān)資料全部丟失了。但我最終面對(duì)了殘酷的現(xiàn)實(shí)，沒(méi)有選擇放棄，從頭開(kāi)始堅(jiān)持完成了這篇傾注了我太多心血的論文。論文完成之際，我首先需要由衷感謝的是我的論文指導(dǎo)老師，張勇張老師。這篇畢業(yè)論文從選題到定稿的過(guò)程中得到了張勇老師的悉心指導(dǎo)。張老師多次殷切的詢問(wèn)論文寫作進(jìn)程，并為我指點(diǎn)迷津，幫助我開(kāi)拓寫作思路，精心點(diǎn)撥、熱忱鼓勵(lì)。期間張老師的關(guān)懷使我如沐春風(fēng)，沁入心脾，讓我對(duì)于論文的寫作信心倍增，動(dòng)力磅礴。張老師一絲不茍的作風(fēng)，嚴(yán)謹(jǐn)求實(shí)的態(tài)度，踏踏實(shí)實(shí)的精神，讓我深深體會(huì)到做學(xué)問(wèn)如同做人，雖相處短暫，卻給以終生受益無(wú)窮之道。對(duì)張老師的感激之情是無(wú)法用言語(yǔ)表達(dá)的。同時(shí)，我驀然發(fā)覺(jué)四年的大學(xué)生涯伴隨著論文的完成，也畫上了句點(diǎn)。時(shí)間雖然短暫，但是這四年我在華商學(xué)院卻經(jīng)歷了重要的人生蛻變。厚德勵(lì)志，博學(xué)創(chuàng)新這八個(gè)字的華商校訓(xùn)，正是我完成這篇論文所遵從的原則，原來(lái)它早已深深烙印在我的心中，體現(xiàn)在我待人處事，求索學(xué)問(wèn)的行為當(dāng)中。在此，我對(duì)育我成才的華商學(xué)院表達(dá)我最誠(chéng)摯的感謝和敬意，祝愿我的母校越辦越好，再育英才。最后，感謝我大學(xué)期間所有的任課老師老師，是你們的傳教授業(yè)奠定了我的學(xué)識(shí)基礎(chǔ)。感謝熱情幫助我的同學(xué)們，還有學(xué)校的各位領(lǐng)導(dǎo)的栽培，以及在百忙之中親臨現(xiàn)場(chǎng)的各位論文答辯老師。感謝大家對(duì)我的關(guān)懷和幫助！20 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