【正文】 t method）這種方法是將海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債劃分為流動資產(chǎn)負(fù)債和非流動資產(chǎn)負(fù)債。流動資產(chǎn)是指可以迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)，如庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等；流動負(fù)債是指期限在一年以下的短期負(fù)債，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付稅金、短期票據(jù)等；非流動資產(chǎn)是指不能迅速變現(xiàn)，持有期在一年以上的資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)、長期票據(jù)等；非流動負(fù)債即不要求在一年內(nèi)償還的長期負(fù)債，如長期票據(jù)、抵押負(fù)債等。這種方法要求對流動性資產(chǎn)和負(fù)債使用現(xiàn)行匯率，即編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)的匯率折算，對非流動性資產(chǎn)負(fù)債使用歷史匯率，即交易發(fā)生時(shí)的匯率折算。在這種方法下，流動性資產(chǎn)負(fù)債將面臨折算風(fēng)險(xiǎn)，而非流動性資產(chǎn)負(fù)債則不會面臨折算風(fēng)險(xiǎn)?！秦泿欧ǎ╩onetary—not monetary method）這種方法是將海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債劃分為貨幣資產(chǎn)負(fù)債和非貨幣資產(chǎn)負(fù)債。貨幣性項(xiàng)目是指持有的貨幣以及將以固定金額或可確定收回的資產(chǎn)和負(fù)債，除此之外，都屬于非貨幣性項(xiàng)目。這種方法要求，對貨幣性項(xiàng)目采用現(xiàn)行匯率折算，對非貨幣性項(xiàng)目和所有者權(quán)益項(xiàng)目，則采取歷史匯率折算；對于利潤表項(xiàng)目，所有收入和費(fèi)用項(xiàng)目均以當(dāng)期平均匯率折算。這種折算方法體現(xiàn)了貨幣性項(xiàng)目承受外匯風(fēng)險(xiǎn)的事實(shí)。（temporal method）這種方法是貨幣—非貨幣折算法的變形，他們的區(qū)別僅在于對真實(shí)資產(chǎn)的處理上。如果真實(shí)資產(chǎn)以現(xiàn)行市場價(jià)格表示，則按現(xiàn)行匯率折算；如果真實(shí)資產(chǎn)以原始價(jià)格表示，則按歷史匯率折算。（current—rate method）該方法對海外分支機(jī)構(gòu)的所有資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目都按現(xiàn)行匯率折算。因此，這種方法下，海外分支機(jī)構(gòu)的所有資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目都會面臨折算風(fēng)險(xiǎn)?？鐕髽I(yè)應(yīng)根據(jù)對子公司所在國貨幣或功能貨幣的匯率預(yù)期來采取行動，即在功能貨幣預(yù)期升值時(shí)，增加貨幣資產(chǎn)，減少貨幣負(fù)債；在功能貨幣預(yù)期貶值時(shí)，減少貨幣資產(chǎn)，增加貨幣負(fù)債。這種方法可以在防范會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)同時(shí)減少交易風(fēng)險(xiǎn)。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是為了減少由于匯率意外變動而給企業(yè)的業(yè)務(wù)現(xiàn)金流造成的損失。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)涉及面積廣，而管理方法也不盡相同。而本文介紹的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理模式是通過調(diào)整銷售收入和投入品的幣種組合，使未來銷售收入與投入成本變化兩者可以相互抵消。主要避險(xiǎn)策略包括三個(gè)方面：（1）市場選擇涉外企業(yè)首先要決定在那些市場銷售自己的產(chǎn)品以及在不同市場上各自需要多少成本來進(jìn)行市場營銷。如果本幣對外幣升值，通常國內(nèi)產(chǎn)品在國際市場將缺乏競爭力，應(yīng)更加注重國內(nèi)市場；如果本幣對外幣貶值，則國內(nèi)企業(yè)在國際和國內(nèi)同樣具有優(yōu)勢，企業(yè)應(yīng)當(dāng)同時(shí)大力拓展貨幣升值國市場和國內(nèi)市場。（2）定價(jià)策略企業(yè)在面對外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的產(chǎn)品定價(jià)要考慮兩個(gè)方面的問題。一是在保持市場份額和保持利潤率之間做出艱難選擇；二是調(diào)整價(jià)格的頻率。頻繁調(diào)價(jià)會增加企業(yè)交易成本。（3）促銷策略企業(yè)促銷要考慮到廣告、零售和批發(fā)的成本預(yù)算，在做預(yù)算時(shí)應(yīng)該對未來匯率走勢有一個(gè)預(yù)期，然后將此預(yù)算在各個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)行合理分配。在貨幣升值國加大促銷力度，擴(kuò)大促銷預(yù)算，因?yàn)槌隹谄髽I(yè)可以在本幣相對貶值情況下提高他們對于促銷所花費(fèi)的成本回報(bào)率，而減少在貨幣貶值國的促銷，因?yàn)楸編畔鄬ι挡焕谄髽I(yè)利潤增長。（4）產(chǎn)品策略一是要選擇新產(chǎn)品推出的時(shí)機(jī)，例如當(dāng)本幣升值時(shí)，企業(yè)可以拓展海外經(jīng)營，推出產(chǎn)品；二是要更新生產(chǎn)線，如果本幣貶值，就要盡量擴(kuò)大生產(chǎn)，以適應(yīng)市場需求的增加。（1）要素組合策略從世界不同的地方，以不同的貨幣購買原材料，可以減輕匯率變動對成本的影響。如當(dāng)以某種外幣定價(jià)的原材料成本上升時(shí)，在貶值地區(qū)重新尋找新的原材料供應(yīng)，以避免損失。（2）海外建廠策略低廉的勞動力能大大減輕企業(yè)生產(chǎn)成本?？梢詫⒏嗟纳a(chǎn)轉(zhuǎn)移到貨幣貶值的國家。這也是為什么跨國企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)要小于一般出口商的原因。（3）提高生產(chǎn)效率這是降低成本，提高企業(yè)的持續(xù)盈利能力和市場競爭力的根本途徑?？梢蕴岣咦詣踊潭龋?lì)員工，終結(jié)低效率的生產(chǎn)線，嚴(yán)把產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)等措施來提高企業(yè)整體的生產(chǎn)效率。（4）增強(qiáng)應(yīng)變能力規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不僅是在匯率波動已經(jīng)發(fā)生或形勢十分明朗才采取行動，企業(yè)應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，面對局勢突然變化所造成的損失。（1）資產(chǎn)債務(wù)匹配就是企業(yè)將融資計(jì)價(jià)貨幣和未來主要受益計(jì)價(jià)貨幣進(jìn)行搭配，以消除匯率變動帶來的損失。比如企業(yè)擁有美元計(jì)價(jià)的大量出口業(yè)務(wù)，那么該企業(yè)就應(yīng)該將其部分債務(wù)也以美元計(jì)價(jià)。（2）業(yè)務(wù)分散化企業(yè)在全球范圍內(nèi)分散其生產(chǎn)基地和銷售市場，可以有效防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。（3）融資分散化對各種債務(wù)融資的計(jì)價(jià)貨幣實(shí)施分散化策略，可以使其匯率變動相互抵消，也就是我們上文所說的軟硬貨幣搭配防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。（4）營運(yùn)成本管理跨國公司可以通過轉(zhuǎn)移定價(jià)在母公司和子公司之間、子公司和子公司之間轉(zhuǎn)移資金和利潤。當(dāng)預(yù)期某子公司所在國貨幣貶值，應(yīng)通過轉(zhuǎn)移定價(jià)及早將子公司以當(dāng)?shù)刎泿疟硎镜睦麧欈D(zhuǎn)到母公司所在國或其他子公司；相反，當(dāng)某子公司所在國貨幣升值時(shí)，應(yīng)當(dāng)通過轉(zhuǎn)移定價(jià)及早將母公司或其他子公司的利潤轉(zhuǎn)到該子公司。參 考 文 獻(xiàn)[1](第二版)[M].北京：高等教育出版社，2003.[2][J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2006.[3]（第三版）[M].中國人民大學(xué)出版社，2008[4][M] 北京:中國人民大學(xué)出版社,2004[5]王 [J].上海金融，2006.致 謝經(jīng)過不懈的努力，我的畢業(yè)論文終于截稿了。在這次論文寫作的過程中充滿著艱辛坎坷，期間甚至在我完成大半部分論文正文的情況下，我的電腦出現(xiàn)問題，重裝后寫好的論文和精心搜集篩選相關(guān)資料全部丟失了。但我最終面對了殘酷的現(xiàn)實(shí)，沒有選擇放棄，從頭開始堅(jiān)持完成了這篇傾注了我太多心血的論文。論文完成之際，我首先需要由衷感謝的是我的論文指導(dǎo)老師，張勇張老師。這篇畢業(yè)論文從選題到定稿的過程中得到了張勇老師的悉心指導(dǎo)。張老師多次殷切的詢問論文寫作進(jìn)程，并為我指點(diǎn)迷津，幫助我開拓寫作思路，精心點(diǎn)撥、熱忱鼓勵(lì)。期間張老師的關(guān)懷使我如沐春風(fēng)，沁入心脾，讓我對于論文的寫作信心倍增，動力磅礴。張老師一絲不茍的作風(fēng)，嚴(yán)謹(jǐn)求實(shí)的態(tài)度，踏踏實(shí)實(shí)的精神，讓我深深體會到做學(xué)問如同做人，雖相處短暫，卻給以終生受益無窮之道。對張老師的感激之情是無法用言語表達(dá)的。同時(shí)，我驀然發(fā)覺四年的大學(xué)生涯伴隨著論文的完成，也畫上了句點(diǎn)。時(shí)間雖然短暫，但是這四年我在華商學(xué)院卻經(jīng)歷了重要的人生蛻變。厚德勵(lì)志，博學(xué)創(chuàng)新這八個(gè)字的華商校訓(xùn)，正是我完成這篇論文所遵從的原則，原來它早已深深烙印在我的心中，體現(xiàn)在我待人處事，求索學(xué)問的行為當(dāng)中。在此，我對育我成才的華商學(xué)院表達(dá)我最誠摯的感謝和敬意，祝愿我的母校越辦越好，再育英才。最后，感謝我大學(xué)期間所有的任課老師老師，是你們的傳教授業(yè)奠定了我的學(xué)識基礎(chǔ)。感謝熱情幫助我的同學(xué)們，還有學(xué)校的各位領(lǐng)導(dǎo)的栽培，以及在百忙之中親臨現(xiàn)場的各位論文答辯老師。感謝大家對我的關(guān)懷和幫助！20 / 20