【正文】 前即期利率曲線正常，如果預(yù)期短期利率下跌幅度超過長期利率，導(dǎo)致收益曲線變陡，應(yīng)該（A ）。 A. 買入短期國債，賣出長期國債 B. 賣出短期國債，買入長期國債 C. 進(jìn)行收取浮動利率、支付固定利率的利率互換 D. 進(jìn)行收取固定利率、支付浮動利率的利率互換 23 28. 如果收益率曲線的整體形狀是向下傾斜的，按照市場分割理論（ D）。 A. 收益率將下行 B. 短期國債收益率處于歷史較高位置 C. 長期國債購買需求相對旺盛將導(dǎo)致長期收益率較低 D. 長期國債購買需求相對旺盛將導(dǎo)致未來收益率將下行 29. 2014年1月3日的35遠(yuǎn)期利率指的是（A ）的利率。 A. 2014年4月3日至2014年6月3日 B. 2014年1月3日至2014年4月3日 C. 2014年4月3日至2014年7月3日 D. 2014年1月3日至2014年9月3日 30. 按連續(xù)復(fù)利計(jì)息，%，%，3個(gè)月之后執(zhí)行的為期9個(gè)月的遠(yuǎn)期利率是（B ）。 A. % B. % C. % D. % 31. 根據(jù)預(yù)期理論，如果市場認(rèn)為收益率在未來會上升，則期限較長債券的收益率會（A ）期限較短債券的收益率。 A. 高于 B. 等于 C. 低于 D. 不確定 32. 對于利率期貨和遠(yuǎn)期利率協(xié)議的比較，下列說法錯誤的是（C ）。 A. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議屬于場外交易，利率期貨屬于交易所內(nèi)交易 B. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議存在信用風(fēng)險(xiǎn)，利率期貨信用風(fēng)險(xiǎn)極小 C. 兩者共同點(diǎn)是每日發(fā)生現(xiàn)金流 D. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易金額和交割日期都不受限制，利率期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的契約交易 33. 世界上最早推出利率期貨合約的國家是（C ）。 A. 英國 B. 法國 C. 美國 D. 荷蘭 34. 以下關(guān)于1992年推出的國債期貨說法不正確的是（ D）。 A. 1992年12月28日，上海證券交易所首次推出了國債期貨 B. 上海證券交易所的國債期貨交易最初沒有對個(gè)人投資者開放 C. 上市初期國債期貨交投非常清淡，市場很不活躍 D. 1992年至1995年國債期貨試點(diǎn)時(shí)期，國債期貨只在上海證券交易所交易 35. 國債期貨合約是一種（ A）。 A. 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 B. 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 C. 股票風(fēng)險(xiǎn)管理工具 D. 信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具 36. 國債期貨屬于（A）。 A. 利率期貨 B. 匯率期貨 C. 股票期貨 D. 商品期貨 37. 中金所上市的首個(gè)國債期貨產(chǎn)品為（B ）。 24 A. 3年期國債期貨合約 B. 5年期國債期貨合約 C. 7年期國債期貨合約 D. 10年期國債期貨合約 38. 中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式是（ A）。 A. 百元凈價(jià)報(bào)價(jià) B. 百元全價(jià)報(bào)價(jià) C. 千元凈價(jià)報(bào)價(jià) D. 千元全價(jià)報(bào)價(jià) 39. 中金所的5年期國債期貨漲跌停板限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的（ B）。 A. 177。1% B. 177。2% C. 177。3% D. 177。4% 40. 中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的最小變動價(jià)位是（ C）。 A. B. C. D. 41. 我國當(dāng)前上市的國債期貨可交割券的剩余期限為（D ）。 A. 35年 B. 37年 C. 36年 D. 47年 42. 根據(jù)《5年期國債期貨合約交易細(xì)則》，2014年3月4日，市場上交易的國債期貨合約有（A ）。 A. TF1406，TF1409，TF1412 B. TF1403，TF1406，TF1409 C. TF1403，TF1404，TF1406 D. TF1403，TF1406，TF1409，TF1412 43. 某投資者買入100手中金所5年期國債期貨合約，若當(dāng)天收盤結(jié)算后他的保證金賬戶有350萬元，次日該合約下跌，該投資者的保證金比例是3%，那么為維持該持倉，該投資者應(yīng)該（C ）。 A. 追繳30萬元保證金 B. 追繳9000元保證金 C. 無需追繳保證金 D. 追繳3萬元保證金 44. 個(gè)人投資者可以通過（ B）參與國債期貨交易。 A. 證券公司 B. 期貨公司 C. 銀行 D. 基金公司 45. 中金所5年期國債期貨一般交易日的當(dāng)日結(jié)算價(jià)為（A ）。 A. 最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 B. 最后半小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 C. 最后一分鐘成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 D. 最后三十秒成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 46. 中金所5年期國債期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后（ C）位。 A. 1 B. 2 C. 3 D. 4 47. 中金所5年期國債期貨合約新合約掛牌時(shí)間為（ C）。 A. 到期合約到期前兩個(gè)月的第一個(gè)交易日 B. 到期合約到期前一個(gè)月的第一個(gè)交易日 C. 到期合約最后交易日的下一個(gè)交易日 D. 到期合約最后交易日的下一個(gè)月第一個(gè)交易日 25 48. 中金所5年期國債期貨交易的最小下單數(shù)量為（A ）手。 A. 1 B. 5 C. 8 D. 10 49. 中金所5年期國債期貨合約集合競價(jià)指令撮合時(shí)間為（D ）。 A. 9:049:05 B. 9:109:14 C. 9:109:15 D. 9:149:15 50. 中金所5年期國債期貨合約集合競價(jià)指令申報(bào)時(shí)間為（ B）。 A. 9:009:09 B. 9:109:14 C. 9:149:15 D. 9:009:14 51. 國債期貨最后交易日進(jìn)入交割的，待交割國債的應(yīng)計(jì)利息計(jì)算截止日為（ D）。 A. 最后交易日 B. 意向申報(bào)日 C. 交券日 D. 配對繳款日 52. 中金所5年期國債期貨最后交易日的交割結(jié)算價(jià)為（D ）。 A. 最后交易日的開盤價(jià) B. 最后交易日前一日結(jié)算價(jià) C. 最后交易日收盤價(jià) D. 最后交易日全天成交量加權(quán)平均價(jià) 53. 中金所5年期國債期貨交割貨款的計(jì)算公式為（B ）。 A. 交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息 B. （交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息）合約面值/100 C. 交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息轉(zhuǎn)換因子 D. （交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息）轉(zhuǎn)換因子 54. 中金所5年期國債期貨實(shí)物交割的配對原則是（A ）。 A. “同市場優(yōu)先”原則 B. “時(shí)間優(yōu)先”原則 C. “價(jià)格優(yōu)先”原則 D. “時(shí)間優(yōu)先，價(jià)格優(yōu)先”原則 55. 國債期貨合約的最小交割單位是（ B）手。 A. 5 B. 10 C. 20 D. 50 56. 在下列中金所5年期國債期貨可交割債券中，關(guān)于轉(zhuǎn)換因子的判斷正確的是（C ）。 A. ，%的國債，轉(zhuǎn)換因子大于1 B. ，%的國債，轉(zhuǎn)換因子小于1 C. ，%的國債，轉(zhuǎn)換因子大于1 D. ，%的國債，轉(zhuǎn)換因子小于1 57. 假設(shè)中金所5年期國債期貨某可交割債券的票面利率為5%，則該債券的轉(zhuǎn)換因子（ A）。 A. 大于1 B. 小于1 C. 等于1 D. 無法確定 58. 中金所5年期國債期貨可交割券的轉(zhuǎn)換因子在合約上市時(shí)公布，在合約存續(xù)期間其數(shù)值（A ）。 A. 不變 B. 每日變動一次 C. 每月變動一次 D. 每周變動一次 59. 國債期貨中，隱含回購利率越高的債券，其凈基差一般（ A）。 A. 越小 B. 越大 C. 無關(guān) D. 等于0 26 60. ，對應(yīng)標(biāo)的物的現(xiàn)券價(jià)格（全價(jià)），交易日距離交割日剛好3個(gè)月，且在此期間無付息，則該可交割國債的隱含回購利率（IRR）是（C ）。 A. % B. % C. % D. % 61. 國債期貨合約可以用（ D）來作為期貨合約DV01和久期的近似值。 A. “最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期” B. “最便宜可交割券的DV01/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”和“最便宜可交割券的久期” C. “最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子” D. “最便宜可交割券的DV01/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”和“最便宜可交割券的久期/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子” 62. 根據(jù)判斷最便宜可交割券的經(jīng)驗(yàn)法則，對久期相同的債券來說，收益率高的國債價(jià)格與收益率低的國債價(jià)格相比（A ）。 A. 更便宜 B. 更昂貴 C. 相同 D. 無法確定 63. 假設(shè)某國國債期貨合約的名義標(biāo)準(zhǔn)券利率是3%，但目前市場上相近期限國債的利率通常在2%左右。若該國債期貨合約的可交割券范圍為1525年，那么按照經(jīng)驗(yàn)法則，此時(shí)最便宜可交割券應(yīng)該為剩余期限接近（B ）年的債券。 A. 25 B. 15 C. 20 D. 5 64. 國債期貨合約的發(fā)票價(jià)格等于（ C）。 A. 期貨結(jié)算價(jià)格轉(zhuǎn)換因子 B. 期貨結(jié)算價(jià)格轉(zhuǎn)換因子+買券利息 C. 期貨結(jié)算價(jià)格轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息 D. 期貨結(jié)算價(jià)格轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息買券利息 65. 如果預(yù)期未來貨幣政策趨于寬松，不考慮其他因素，則應(yīng)在市場上（D ）。 A. 做多國債基差 B. 做空國債基差 C. 買入國債期貨 D. 賣出國債期貨 66. 2014年9月以來，央行引導(dǎo)回購利率下行，其行為對國債期貨的影響為（C ）。 A. 釋放流動性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲 B. 釋放流動性，導(dǎo)致利率上漲，國債期貨下跌 C. 收縮流動性，導(dǎo)致利率上漲，國債期貨下跌 D. 收縮流動性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲 67. 如果預(yù)期未來我國GDP增速將加速上行，不考慮其他因素，則應(yīng)當(dāng)在國債期貨上（B ）。 A. 做多 B. 做空 C. 平倉空頭頭寸 D. 買遠(yuǎn)月合約，賣近月合約 68. 按照持有成本模型，當(dāng)短期無風(fēng)險(xiǎn)資金利率上升而其他條件不變時(shí)，國債期貨的價(jià)格會（B ）。 A. 上升 B. 下降 C. 不變 D. 不確定 27 69. 投資者做空中金所5年期國債期貨合約20手，，其持倉盈虧為（ ）元。（不計(jì)交易成本） A. 1280 B. 12800 C. 1280 D. 12800 70. 投資者做多5手中金所5年期國債期貨合約，，其盈虧是（ A）元。（不計(jì)交易成本） A. 37800 B. 37800 C. 3780 D. 3780 71. ，，，那么為了對國債組合進(jìn)行套期保值，投資者應(yīng)該賣出約（ ）份國債期貨合約。 A. 264份 B. 258份 C. 251份 D. 212份 72. 國債期貨對短融和中票對沖效果不佳的最主要原因是（ ）。 A. 到期期限不匹配 B. 到期收益率不匹配 C. 短融和中票不是可交割券 D. 短融和中票存在信用風(fēng)險(xiǎn) 73. 利用修正久期法計(jì)算投資組合套期保值所需國債期貨數(shù)量為（ ）。 組合市場價(jià)值 1200萬； CTD債券價(jià)格 ； 債券組合修正久期 ； CTD券修正久期 ； CTD券轉(zhuǎn)換因子 ； A. 賣空12手國債期貨 B. 賣空11手國債期貨 C. 賣空19手國債期貨 D. 賣空21手國債期貨 74. 久期中性法計(jì)算套期保值比例的公式是（ ）。 A. 套期保值比例= （債券久期*債券價(jià)格）/（CTD久期*期貨價(jià)格） B. 套期保值比例=（債券久期*期貨價(jià)格）/（CTD久期*債券價(jià)格） C. 套期保值比例=（CTD久期*債券價(jià)格）/（債券久期*期貨價(jià)格） D. 套期保值比例=（CTD久期*期貨價(jià)格）/（債券久期*債券價(jià)格） 75. 關(guān)于套期保值比例，下列說法錯誤的是（ ）。 A. 嚴(yán)格意義講，在任一時(shí)刻，套期保值比例都是瞬時(shí)有效的 B. 隨著時(shí)間改變調(diào)整套期保值比例稱為動態(tài)套期保值 C. 套期保值比例的目標(biāo)，是使得期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格變動互相抵消 D. 采用最優(yōu)套期保值比例，實(shí)施靜態(tài)套期保值，可以實(shí)現(xiàn)完美對沖 76. 關(guān)于動態(tài)套期保值和靜態(tài)套期保值，下列說法正確的是（ ）。 A. 動態(tài)套期保值的損益更穩(wěn)定，因此動態(tài)套期保值比靜態(tài)套期保值好 B. 靜態(tài)套期保值有機(jī)會獲得更多收益，因此靜態(tài)套期保值比動態(tài)套期保值好 28 C. 靜態(tài)套期保值操作簡便，因此比動態(tài)套保好 D. 靜態(tài)套期保值和動態(tài)套期保值各有優(yōu)缺點(diǎn)，無法比較好壞 77. 國債期貨賣出套期保值適用的情形主要有（ ）。 A. 持有債券，擔(dān)心利率下降 B. 持有債券，擔(dān)心利率上升 C. 預(yù)計(jì)賣出債券，擔(dān)心利率下降 D. 預(yù)計(jì)買入債券，擔(dān)心利率上升 78. 某機(jī)構(gòu)持有1億元某種可交割國債。，國債期貨報(bào)價(jià)110。，應(yīng)該（ ）。 A. 做多國債期貨合約78張 B. 做多國債期貨合約68張 C. 做空國債期貨合約78張 D. 做空國債期貨合約68張 79. 國債期貨買入套期保值適用的情形主要有（ ）。 A. 持有債券，擔(dān)心利率下降 B. 持有債券，擔(dān)心利率上升 C. 預(yù)計(jì)買入債券，擔(dān)心利率下降 D. 預(yù)計(jì)賣出債券，擔(dān)心利率上升 80. 對于國債期貨賣出套期保值的適用情形，以下描述不正確的是（ ）。 A. 持有固定收益?zhèn)瑩?dān)心利率上升 B. 利用債券融資的籌資人擔(dān)心利率上升 C. 資金的借方擔(dān)心利率上升 D. 計(jì)劃買入固定收益?zhèn)?，?dān)心利率上升 81. 。國債期貨價(jià)值945 000元。為使久期達(dá)到目標(biāo)值，需要（ ）張期貨合約。 A. 買入147張 B. 賣出147張 C. 買入155張 D. 賣出155張 82. 某機(jī)構(gòu)持有1億元國債組合，其中持有國債1的市值占50%，持有國債2的市值占30%，持有國債3的市值占20%。國債期貨報(bào)價(jià)98。那么該機(jī)構(gòu)將國債組合的修正久期調(diào)整為2，需要交易（ ）手國債期貨。（合約規(guī)模為100萬元/手） A. 49 B. 40 C. 56 D. 84 83. 2月1日，某金融機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)將在3月1日發(fā)行面值為1億、期限5年、一年支付一次利率