clzaaa第11章-企業(yè)發(fā)展能力分析-資料下載頁
2025-07-24 09:18本頁面
【正文】 ? 圖 11— 2 企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架 企 業(yè) 整 體 發(fā) 展 能 力股 東 權(quán) 益 增 長 率 收 益 增 長 率銷 售 增 長 率資 產(chǎn) 增 長 率二、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架應(yīng)用 ? 應(yīng)用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架分析企業(yè)整體發(fā)展能力時應(yīng)該注意以下幾方面： ? 1．對股東權(quán)益增長的分析。股東權(quán)益的增長來一方面來源于凈利潤，凈利潤又主要來自于營業(yè)利潤，營業(yè)利潤又主要取決于銷售收入，并且銷售收入的增長在資產(chǎn)使用效率保持一定的前提下要依賴于資產(chǎn)投入的增加；股東權(quán)益的增長另一方面來源于股東的凈投資，而凈投資取決于本期股東投資資本的增加和本期對股東股利的發(fā)放。 ? 2．對收益增長的分析。收益的增長主要表現(xiàn)為凈利潤的增長，而對于一個持續(xù)增長的企業(yè)而言，其凈利潤的增長應(yīng)該主要來源于營業(yè)利潤；而營業(yè)利潤的增長又應(yīng)該主要來自于營業(yè)收入的增加。 ? 3．對銷售增長的分析。銷售增長是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，也是企業(yè)價值增長的源泉。一個企業(yè)只有不斷開拓市場，保持穩(wěn)定的市場份額，才能不斷擴大營業(yè)收入，增加股東權(quán)益；同時為企業(yè)進一步擴大市場、開發(fā)新產(chǎn)品和進行技術(shù)改造提供資金來源，最終促進企業(yè)的進一步發(fā)展。 ? 4．對資產(chǎn)增長的分析。企業(yè)資產(chǎn)是取得銷售收入的保障，要實現(xiàn)銷售收入的增長，在資產(chǎn)利用效率一定的條件下就需要擴大資產(chǎn)規(guī)模。要擴大資產(chǎn)規(guī)模，一方面可以通過負(fù)債融資實現(xiàn)，另一方面可以依賴股東權(quán)益的增長，即凈利潤和凈投資的增長。 ? 總之，在運用這一框架時需要注意這四種類型增長率之間的相互關(guān)系，否則無法對企業(yè)的整體發(fā)展能力做出正確的判斷。
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