財務(wù)會計學(xué)第七講投資分析-資料下載頁
2025-07-17 22:32本頁面
【正文】 四、證券投資評價 （二）證券投資的風(fēng)險與收益 證券投資的收益 投資期內(nèi)收到的股利或利息和證券投資的資本利得或損失 四、證券投資評價 （三）證券投資組合風(fēng)險 證券投資組合的風(fēng)險通常是由非系統(tǒng)風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險共同構(gòu)成的 四、證券投資評價 （三）證券投資組合風(fēng)險 ? 非系統(tǒng)風(fēng)險：證券組合中個別證券收益率的變動性風(fēng)險，又稱為可分散風(fēng)險或公司特別風(fēng)險。該風(fēng)險與特定時期的政治、經(jīng)濟等影響所有證券系統(tǒng)的因素?zé)o關(guān)，而取決于特定企業(yè)的日常經(jīng)營活動和行業(yè)因素。 圖 51 正相關(guān)證券組合收益 0 收益率 A股票收益線 B股票收益線 時間 圖 52 負(fù)相關(guān)證券組合收益 0 收益率 C股票收益線 D股票收益線 時間 四、證券投資評價 （三）證券投資組合風(fēng)險 ? 系統(tǒng)風(fēng)險：由于市場整體收益率變化而引發(fā)的證券組合收益的變動性風(fēng)險，又稱市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險。該風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的，如宏觀經(jīng)濟狀況的變化、國家財政和稅收政策的變化、金融政策的調(diào)整、政治事件的發(fā)生等都會對證券市場產(chǎn)生影響，并涉及到所有股票，幾乎無一股票能幸免。可見，該風(fēng)險不能簡單通過證券組合就能分散掉 。統(tǒng)風(fēng)險對特定股票的影響程度可以通過 β 系數(shù)來衡量 謝謝大家
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