-菜鳥(niǎo)買(mǎi)基金-資料下載頁(yè)
2025-07-17 12:51本頁(yè)面
【正文】 2022年到 2022年，大多數(shù)基金的凈值都在 ，長(zhǎng)期熊市使大部分投資者認(rèn)為 。但 2022年年初，隨著市場(chǎng)由熊轉(zhuǎn)牛，“極限”被輕易擊破，部分優(yōu)秀基金的凈值一直漲到接近 2元才出現(xiàn)回落。這時(shí)候， 2元又成為許多投資者心目中的凈值上限，基金凈值接近或突破 2元時(shí)，會(huì)遭遇大量贖回。但是隨著市場(chǎng)的持續(xù)上漲，出現(xiàn)了多只 3元基金。 ? 圖表：銀華核心價(jià)值優(yōu)選基金數(shù)月凈值 ? ? 事實(shí)證明，基金凈值不存在什么上限，高凈值基金也不存在上漲空間有限的問(wèn)題，最重要的仍然是基金的投資能力這個(gè)基本原則。 例如，銀華核心價(jià)值優(yōu)選基金是一只高凈值基金。截至 1月 19日，該基金的累計(jì)凈值為 ，該基金當(dāng)周、當(dāng)月、過(guò)去三個(gè)月的凈值增長(zhǎng)率分別為 ％， ％， ％，始終是“ 貴 ” 的，卻始終是最賺錢(qián)的。 都是 “ 一元 ” 買(mǎi)哪個(gè)？ 新基金 OR老基金？ ? 比較項(xiàng) 老基金 新基金 個(gè)股選擇 √ 建倉(cāng)成本 √ 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制 √ √ 基金經(jīng)理選擇 √ 交易費(fèi)用 √ 資金抬轎效應(yīng) √ ? 以往用一元面值買(mǎi)基金，只能在新基金首發(fā)時(shí)實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在很多老基金通過(guò)大比例分紅、拆分等形式，也能實(shí)現(xiàn) “ 凈值歸一 ” ，投資者可以用新基金價(jià)格買(mǎi)到老基金。 那么，同樣是一元價(jià)格，新老基金買(mǎi)哪種更好？同樣是 “ 凈值歸一 ” ，采用拆分或者分紅方式的老基金，買(mǎi)誰(shuí)更合適呢？ 除了基金公司研究實(shí)力、投資能力、風(fēng)險(xiǎn)控制水平等必須考慮的基本因素以外，市場(chǎng)環(huán)境也是值得考慮的中短期因素。 首先我們需要了解 三種 “ 一元 ” 基金 的運(yùn)作模式。 ? 新基金： 募集成立后進(jìn)入封閉建倉(cāng)期，一般是三個(gè)月，其間根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)開(kāi)始逐步建倉(cāng)。 ? 大比分紅 “ 凈值歸一 ” 基金： 基金必須兌現(xiàn)大部分浮動(dòng)盈利，也就是說(shuō)賣(mài)出大量股票后分配紅利。 “ 凈值歸一 ” 后，基金持有一定的老倉(cāng)位。 ? 拆分后 “ 凈值歸一 ” 基金： 基金不須賣(mài)出股票兌現(xiàn)浮動(dòng)盈利，只是按照一定比例擴(kuò)大老投資者的基金單位總數(shù)。比如一只基金目前單位凈值 ，拆分后老投資者的 1個(gè)基金單位變成 ，雖然基金單位凈值變成 1元，但是投資者持有的總市值不變。 通過(guò)分析比較三種 “ 一元 ” 基金，我們大體可以認(rèn)為在不同市場(chǎng)環(huán)境下，這三種基金具有不同的優(yōu)勢(shì)： ，新的上漲周期開(kāi)始形成時(shí)，新發(fā)基金的優(yōu)勢(shì)相對(duì)較大，包括建倉(cāng)成本較低、資產(chǎn)配置方向更加靈活，更容易貼近未來(lái)市場(chǎng)的熱點(diǎn)。比如在上證指數(shù) 1000點(diǎn)附近發(fā)行的部分基金，大都提出了按照 “ 十一五 ” 規(guī)劃，重點(diǎn)投資符合未來(lái)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的上市公司，挖掘出了航天軍工、新能源等2022年上半年的熱點(diǎn)板塊。這時(shí)候，老基金倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的調(diào)整，則會(huì)比較被動(dòng)。 ，拆分基金由于不需要兌現(xiàn)盈利，可以保持較高倉(cāng)位，能夠充分享受其他新資金入場(chǎng)后對(duì)所持有股票的拉抬效應(yīng)。相比新基金， “ 拆分歸一 ” 的老基金，也不必高位建倉(cāng)，持倉(cāng)成本優(yōu)勢(shì)大。 ，大筆分紅基金容易受到老投資者歡迎，因?yàn)檫@種方式滿(mǎn)足了大部分投資者落袋為安的心理，同時(shí)通過(guò)這種方式吸引新資金申購(gòu)，可以進(jìn)行倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在一定程度上，避免了可能出現(xiàn)的上漲趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)后快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 高凈值后高分紅一定好嗎？ 盡管在 2022年末和 2022年初，大比例分紅幾乎成為一種基金時(shí)尚，但是景順長(zhǎng)城內(nèi)需、上投摩根阿爾法、易方達(dá)策略成長(zhǎng)、泰達(dá)荷銀精選等基金，單位凈值達(dá)到 3元以上水平，并沒(méi)有進(jìn)行 10份分 10多元這樣的高分紅。 需要指出的是，大筆分紅必需辯證分析。從負(fù)面看，基金大比例分紅后，倉(cāng)位比重大大降低，必須通過(guò)持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)募集現(xiàn)金，再進(jìn)行股票建倉(cāng)。在股票的大幅賣(mài)出和買(mǎi)入過(guò)程中，不但存在比較大的沖擊成本（賣(mài)出的股票對(duì)仍持有的該股票價(jià)格的沖擊）和交易成本（交易手續(xù)費(fèi)），還需要較長(zhǎng)時(shí)間完成建倉(cāng)，有可能錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，存在很大的機(jī)會(huì)成本（市場(chǎng)快速上漲）損失。 根據(jù)中金國(guó)際公司 1月下旬的研究數(shù)據(jù)，近期大比例分紅 20多家基金過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金，在大比例分紅前后的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)比同期所有基金整體水平低 %。 我們不妨選取中郵核心等四只同期成立、募集份額相近、可比性較強(qiáng)的四只基金進(jìn)行對(duì)比。這四只基金目前只有大成 2020于 06年 12月 18進(jìn)行了凈值歸一的分紅，考察分紅日至 2022年 1月 10日的數(shù)據(jù)，我們不難發(fā)現(xiàn)四個(gè)樣本基金回報(bào)率的區(qū)別。 做 “ 四有 ” 新人，買(mǎi) “ 三好 ” 基金 ? 有財(cái)商： 有理財(cái)意識(shí) ? 有財(cái)智： 有理財(cái)知識(shí) ? 有理性： 適合需求，有合理預(yù)期 ? 有恒心： 堅(jiān)持長(zhǎng)期投資 ? 好公司和團(tuán)隊(duì) 公司背景、實(shí)力及市場(chǎng)形象 管理團(tuán)隊(duì)特別是投資團(tuán)隊(duì)實(shí)力 ? 好業(yè)績(jī) 歷史投資業(yè)績(jī) 投資理念及投資流程 風(fēng)險(xiǎn)管理及控制水平 ? 好服務(wù) 理財(cái)顧問(wèn)服務(wù) 交易操作咨詢(xún)
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