財務(wù)報表的閱讀與分析-資料下載頁
2025-07-01 00:16本頁面
【正文】 ◎杜邦分析˙杜邦公司的財務(wù)管理人以探討四項重要的財務(wù)比率之間的關(guān)係，來對公司的財務(wù)狀況做簡單的結(jié)論。以臺積電公司為例其分析過程如下：（一）資產(chǎn)報酬率(ROA))=稅後損益=純益率*總資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率=稅後純益*銷貨淨(jìng)額總資產(chǎn)淨(jìng)額銷貨淨(jìng)額總資產(chǎn)淨(jìng)額 = %*+%（二）股東權(quán)益益毀酬率(ROE)=稅後損益=ROA*股東權(quán)益乘數(shù)=稅後純益*總資產(chǎn)淨(jìng)額股東權(quán)益總資產(chǎn)淨(jìng)額股東權(quán)益=稅後純益*總資產(chǎn)淨(jìng)額*總資產(chǎn)淨(jìng)額總資產(chǎn)淨(jìng)額股東權(quán)益股東權(quán)益= 純益率*總資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率*股東權(quán)益乘數(shù)= %**=%（三）杜邦等式˙股東權(quán)益報酬率=純益率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*股東權(quán)益乘數(shù)˙杜邦等式表示了公司的純益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及股東權(quán)益乘數(shù)對股東權(quán)益報酬率的影響。其包含了顯示公司財務(wù)狀況的三項重要因數(shù)分別是：費用控制：若費用控制越好，則純益率會越高。資產(chǎn)使用情形：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示資產(chǎn)使用效率的好壞。借貸使用情形：股東權(quán)益乘數(shù)低表示其借貸比率較少，即使用財務(wù)杠桿的情形較少?！蚬餐叨确治觯涸诠餐叨确治鲋校瑢⑺袚p益表的專案都除以銷售額，而且所有的資產(chǎn)負(fù)債表的專案均被除以總資產(chǎn)額。◎百分比變動分析：這種分析法是計算損益表和資產(chǎn)負(fù)債表各項目的成長率。臺積電公司百分比變動分析表x0年x1年百分比變動（%）銷貨收入淨(jìng)額166,228,420125,888,00324銷貨成本90,231,58189,506,9521銷貨毛利75,996,83936,381,05152營業(yè)費用15,455,73419,038,76523營業(yè)利益60,541,10517,342,28671營業(yè)外收入利息收入1,575,4601,365,91913保險理賠收入淨(jìng)額1,623,832860,83547權(quán)利金收入淨(jìng)額8,115234,7322793技術(shù)服務(wù)收入23,55755,077134處分固定資產(chǎn)利益62,92152,37617處分短期投資利益104,643100兌換淨(jìng)益828,025100按權(quán)益法認(rèn)列之投資淨(jìng)益779,326100其它收入295,295322,6189營業(yè)外收入合計5,301,1742,891,55745營業(yè)外費用按權(quán)益法認(rèn)列之投資淨(jìng)損6,429,631N/A利息費用1,858,1971,951,8305兌換淨(jìng)損695,620N/A處分及提列固定資產(chǎn)損失99,220234,862137處分長期投資淨(jìng)損102,978N/A公司債發(fā)行成本32,65812,50462其它損失14,610147,703911營業(yè)外費用合計2,004,6859,575,128378稅前利益63,837,59410,658,71583所得稅利益1,268,6003,824,459201稅後純益65,106,19414,483,17478◎財務(wù)報表分析上的相關(guān)問題：一、比較資料的建立和使用◆有些規(guī)模大的公司，其營運是橫跨數(shù)個行業(yè)，如此，所謂的同業(yè)平均是很難建立。二、比較資料的扭曲通貨膨脹會扭曲公司資產(chǎn)負(fù)債表的意義，因為過去的通貨膨脹會影響銷售成本，進而影響損益情形?！艏竟?jié)因素也會將比率分析的意義扭曲。三、財務(wù)報表的注意事項◆這些注意事項包含了公司的退休計畫、非資本化租賃契約，公司目前的資產(chǎn)設(shè)備購入與出售，以及其會計政策。四、結(jié)果的解釋◆通常對一個特定的比率是很難解釋其是「好」，或是「不好」的?！舾叩乃賱颖嚷示汀负谩沟姆矫婵磥恚汗居邢喈?dāng)?shù)默F(xiàn)金總額，但以「不好」的觀點而言：現(xiàn)金是非盈餘的資產(chǎn)。五、不同的會計處理方式◆在通貨膨脹期間，LIFO的方式，將使得貨品的銷售成本較高，和較低的期末（endofperiod）存貨價值。六、窗飾效果◆經(jīng)由窗飾效果，可使得流動負(fù)債或流動資產(chǎn)發(fā)生變動，進而影響負(fù)債比率或速動比率。七、通貨膨脹的效果（一）財務(wù)報表的效果通貨膨脹會使得金錢在不同時期的購買力改變，結(jié)果導(dǎo)致財務(wù)報表的意義被扭曲。（二）通貨膨脹在比率分析上的影響◆固定資產(chǎn)的值將會有被低估趨勢，而且如果公司是使用LIFO的會計方式，存貨也將會被低估的。20 / 2
物理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1