財(cái)務(wù)報(bào)表分析期末考重點(diǎn)整理說(shuō)明-資料下載頁(yè)
2025-07-01 00:10本頁(yè)面
【正文】 247。流動(dòng)負(fù)債。此比率愈大流動(dòng)性愈高，償債能力愈好，此比率為動(dòng)態(tài)資產(chǎn)的概念，可以配合流動(dòng)比率一起分析企業(yè)的流動(dòng)性?！涸]：j同：現(xiàn)金流量比率與流動(dòng)比率同為衡量短期償債能力；k異：現(xiàn)金流量比率為衡量之動(dòng)態(tài)指標(biāo)，而流動(dòng)比率為靜態(tài)指標(biāo)?！弧?5年正題】：最近五年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量合計(jì)數(shù)247。最近五年（資本支出＋存貨增加數(shù)＋現(xiàn)金股利）；分析營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金支應(yīng)資本支出、存貨增加數(shù)、現(xiàn)金股利之能力；此比率愈大愈好，除非處?kù)冻砷L(zhǎng)期，此比率以高於1為佳，因?yàn)椋?代表營(yíng)業(yè)而來(lái)的現(xiàn)金＞(資本支出、必要存貨增加及股利支出)?！涸]：j現(xiàn)金流量允當(dāng)比率係衡量長(zhǎng)期償債能力，因分析達(dá)五年故排除異常性及循環(huán)性因素影響；k現(xiàn)金流量比率係衡量短期償債能力，因分析僅一年故易受異常性及循環(huán)性因素影響?！欢?、簡(jiǎn)答題：？【 101 營(yíng)業(yè)週期圖】如何設(shè)算營(yíng)業(yè)週期？如何設(shè)算淨(jìng)營(yíng)業(yè)週期？解：(1)存貨銷售天數(shù)帳款收現(xiàn)天數(shù)購(gòu)入存貨(產(chǎn)生應(yīng)付帳款)銷貨存貨(產(chǎn)生應(yīng)收帳款)收到現(xiàn)金付出現(xiàn)金淨(jìng)營(yíng)業(yè)週期週期活動(dòng)應(yīng)付帳款付現(xiàn)金天數(shù)營(yíng)業(yè)週期(2)應(yīng)收帳款收現(xiàn)天數(shù)＋存貨出售天數(shù)。(3)應(yīng)收帳款收現(xiàn)天數(shù)＋存貨出售天數(shù)－應(yīng)付帳款付現(xiàn)天數(shù)『註：j應(yīng)收款項(xiàng)週轉(zhuǎn)率＝賖銷淨(jìng)額(或銷貨收入淨(jìng)額)247。平均應(yīng)收帳款；k存貨週轉(zhuǎn)率＝銷貨成本247。平均存貨；l應(yīng)付帳款週轉(zhuǎn)率＝銷貨成本247。平均應(yīng)付帳款』？【】債權(quán)人之二大權(quán)利為何？【】解：(1) 股東權(quán)益屬於永久性資金的性質(zhì)，具有j分配股息紅利；k選舉與被選舉權(quán)；l參與公司重大決策；m優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股；n及分配剩餘財(cái)產(chǎn)等五項(xiàng)權(quán)益。(2)j強(qiáng)制請(qǐng)求定期付息；k強(qiáng)制請(qǐng)求到期還本。？【95年正題及副題、96年正題及副題、97年正題及副題】何謂正財(cái)務(wù)槓桿及負(fù)財(cái)務(wù)槓桿？分析重點(diǎn)為何？【~26241】解：(1)j「企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，對(duì)舉債融資的利用」，又稱財(cái)務(wù)槓桿率，其計(jì)算為總資產(chǎn)247。股東權(quán)益。k「在融資活動(dòng)中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，以增加企業(yè)純益」，又稱為財(cái)務(wù)槓桿指數(shù)，其計(jì)算為股東權(quán)益報(bào)酬率247。總資產(chǎn)報(bào)酬率。(2)j若舉債經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)每股利潤(rùn)上升，便稱為正財(cái)務(wù)槓桿；k若舉債經(jīng)營(yíng)，使得每股利潤(rùn)下降，通常稱為負(fù)財(cái)務(wù)槓桿。(3)j股東權(quán)益(股東權(quán)益報(bào)酬率－總資產(chǎn)報(bào)酬率)＝負(fù)債(總資產(chǎn)報(bào)酬率－利率)；所以(股東權(quán)益報(bào)酬率－總資產(chǎn)報(bào)酬率)和(總資產(chǎn)報(bào)酬率－利率)為正向關(guān)係；＞1，代表股東權(quán)益報(bào)酬率＞總資產(chǎn)報(bào)酬率，即總資產(chǎn)報(bào)酬率＞利率，顯示資產(chǎn)應(yīng)用績(jī)效高於債權(quán)人要求之利息，故舉債可提升股東權(quán)益的報(bào)酬率，即為正財(cái)務(wù)槓桿?！?6年副題、97年副題】＜1，代表股東權(quán)益報(bào)酬率＜總資產(chǎn)報(bào)酬率，即總資產(chǎn)報(bào)酬率＜利率，顯示資產(chǎn)應(yīng)用績(jī)效低於債權(quán)人要求之利息，故舉債將降低股東權(quán)益的報(bào)酬率，即為負(fù)財(cái)務(wù)槓桿。第十一章 企業(yè)評(píng)價(jià)與綜合評(píng)估一、解釋名詞：（PricetoEarnings Method, P/E ratio）：將預(yù)估之「每股盈餘」乘以選定的本益比（採(cǎi)樣同業(yè)或同業(yè)平均的本益比），即得到一個(gè)股票的參考價(jià)格。此方法為市場(chǎng)中普遍使用的衡量企業(yè)或股票價(jià)值的方法。（DiscountedCashFlow Method, DCF）：就是將該有價(jià)證券未來(lái)可能產(chǎn)生之現(xiàn)金流量，選定一定之折現(xiàn)率，將其折算為目前之價(jià)值，即以有價(jià)證券未來(lái)所產(chǎn)生現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，作為其價(jià)值之衡量?！?5年正題】（PricetoBook Method, P/B Ratio 或 M/B Ratio）：係將企業(yè)「每股淨(jìng)值（或每股帳面值）」，乘以平均「市價(jià)淨(jìng)值比」（採(cǎi)樣同業(yè)或同業(yè)的平均「市價(jià)淨(jìng)值比」），以計(jì)算股票價(jià)值的方法。因每股淨(jìng)值之計(jì)算，是在繼續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下，以資產(chǎn)負(fù)債表的帳面價(jià)值為計(jì)算基礎(chǔ)，故又稱成本法。：常使用於企業(yè)合併評(píng)價(jià)中。市場(chǎng)評(píng)價(jià)法主要是從市場(chǎng)中，篩選出與所欲評(píng)價(jià)公司在相同產(chǎn)業(yè)中之類似公司（標(biāo)的公司），然後再使用這些標(biāo)的公司的一些數(shù)據(jù)或比值（例如：本益比、市價(jià)淨(jìng)值比），來(lái)作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)而推估欲評(píng)價(jià)公司之較合理股價(jià)?！?5年正題】二、簡(jiǎn)答題：？『註：企業(yè)評(píng)價(jià)中最常見(jiàn)之評(píng)價(jià)方法，非常重要，請(qǐng)注意!』解：參考解釋名詞1~4。(DCF)中何謂NOPLAT及如何設(shè)算？資本支出如何設(shè)算？自由現(xiàn)金流量如何設(shè)算？解：(1)調(diào)整稅後淨(jìng)利益。(2)調(diào)整稅後淨(jìng)利益＝淨(jìng)銷售額邊際利潤(rùn)率。(3)資本支出＝淨(jìng)銷售額變動(dòng)總投資率。(4)自由現(xiàn)金流量＝NOPLAT－資本支出11 /
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