036宏觀經(jīng)濟(jì)政策及項(xiàng)目融資-資料下載頁
2025-06-29 18:42本頁面
【正文】 序問題也比一般項(xiàng)目融資模式復(fù)雜，較適合大型工程項(xiàng)目的融資安排。2. 可實(shí)現(xiàn)百分之百的融資。3. 較低的融資成本。 4. 應(yīng)用范圍比較廣泛。 三、 BOT 項(xiàng)目融資模式( 一 ) BOT 項(xiàng)目融資的含義BOT 指建設(shè)一經(jīng)營一移交（BuildOperate Transfer), 即政府通過特許權(quán)協(xié)議, 授權(quán)項(xiàng)目發(fā)起人( 主要是民營/ 外商, 也可是法人國企) 聯(lián)合其他公司為某個(gè)項(xiàng)目( 主要是自然資源開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目) 成立專門的項(xiàng)目公司, 負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的融資、設(shè)計(jì)、建造、運(yùn)營和維護(hù), 在規(guī)定的特許期內(nèi)向該項(xiàng)目( 產(chǎn)品/ 服務(wù)) 的使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用, 由此回收項(xiàng)目的投資、經(jīng)營和維護(hù)等成本, 并獲得合理的回報(bào)； 特許期滿后，項(xiàng)目公司將項(xiàng)目(一般免費(fèi)) 移交給政府。( 二 ) BOT 的具體形式三種基本形式1. 標(biāo)準(zhǔn) BOT, 即建設(shè)一經(jīng)營一移交。2. BOOT（BuildOwnOperate Transfer) , 即建設(shè)一擁有—經(jīng)營—移交。3. BOO（BuildOwuOperate): 即建設(shè)一擁有→經(jīng)營。( 三 ) BOT 項(xiàng)目融資模式的優(yōu)缺點(diǎn) 1. BOT 的優(yōu)點(diǎn)對(duì)發(fā)起人而言(1) 充分利用項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)狀況的彈性，減少資本金支出， 實(shí)現(xiàn)“小投入做大項(xiàng)目”或“借雞下蛋”(2) 拓寬項(xiàng)目資金來源, 減輕借款方的債務(wù)負(fù)擔(dān)(3) 提高了項(xiàng)目發(fā)起人/項(xiàng)目公司的談判地位(4) 達(dá)到最有利的稅收條件(5) 轉(zhuǎn)移特定的風(fēng)險(xiǎn)給放貸方( 有限追索權(quán))，極小化項(xiàng)目發(fā)起人的政治風(fēng)險(xiǎn)，加上其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施合理分配風(fēng)險(xiǎn), 減少風(fēng)險(xiǎn)危害但保留投資收益(6) 避免合資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn), 因?yàn)轫?xiàng)目公司可100% 獨(dú)資(7) 創(chuàng)造發(fā)展商/承包商的商業(yè)機(jī)會(huì) ( 如果他們作為發(fā)起人/項(xiàng)目公司)對(duì)政府而言(1) 拓寬資金來源，引進(jìn)外資和利用本國民間資本，減少政府的財(cái)政支出和債務(wù)負(fù)擔(dān)，加快發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施和其他設(shè)施 。 (2) 降低政府風(fēng)險(xiǎn)(基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目周期長、投資大、風(fēng)險(xiǎn)大), 政府無須承擔(dān)融資、設(shè)計(jì)、建造和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，大多轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目公司承擔(dān)( 后者再轉(zhuǎn)移他人) (3) 發(fā)揮外資和私營機(jī)構(gòu)的能動(dòng)性和創(chuàng)造性，提高建設(shè)、經(jīng)營、維護(hù)和管理效率，引進(jìn)先進(jìn)的管理和技術(shù)。 (4) 合理利用資源(5) 有利于發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)和金融資本市場(chǎng)2. BOT 的缺點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人而言(1) 融資成本較高 (2) 投資額大、融/投資期長、收益不確定性大(3) 合同文件繁多、復(fù)雜(4) 有時(shí)融資桿杠能力不足(5) 母公司仍承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn) ( 有限追索權(quán)) 對(duì)政府而言(1) 承擔(dān)政治和外匯等風(fēng)險(xiǎn), 稅收流失(2) 使用價(jià)格較高, 造成國民不滿(3) 耗時(shí)長， 因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)多，合同結(jié)構(gòu)復(fù)雜，談判難(4) 外商/私營公司可能出現(xiàn)掠奪性經(jīng)營。7 / 7
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