第六部分寶鐵財務分戰(zhàn)略及其相關措施-資料下載頁
2025-06-29 16:45本頁面
【正文】 售額會有很大增長時，宜采用少增加固定資產，少發(fā)行股票，多發(fā)行債券，使企業(yè)的稅后凈收益有較快的增加。但預計一旦失誤，銷售額下降了，企業(yè)的稅后凈收益則會有較快的降低。所以預計未來銷售額的變化趨勢顯得極為重要，它決定了財務結構策略的選擇。企業(yè)長遠的發(fā)展前景如果企業(yè)產品比較新，技術比較先進，在未來較長的一段時間里銷售情況看好，則企業(yè)應該多提高經營杠桿程度，少提高財務杠桿程度。在財務比率方面，應該著眼于企業(yè)未來的盈利能力，不必過于看重流動性比率。企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)所處的行業(yè)不同，企業(yè)的生產經營狀況也不同。工業(yè)企業(yè)需要通過長期籌資甚至是發(fā)行股票，來保證企業(yè)長期經營所必需的穩(wěn)定的資金來源。另外，行業(yè)不同，競爭的劇烈程度也不同。競爭激烈的行業(yè)采取較高的財務杠桿的風險就很大。企業(yè)的資產結構企業(yè)所擁有的資產類型影響著企業(yè)的籌資方式，固定資產比例高的企業(yè)，一般采取發(fā)行股票或者是借入長期借款，流動性比例高的企業(yè)，一般采取短期借款融資，企業(yè)可以根據資產結構，結合其他因素，選擇較為合適的杠桿程度。領導人的風險意識一般而言，進取心強、有闖勁、敢于冒險的領導人對企業(yè)，對自身的能力充滿信心，愿意為取得豐厚利潤承擔一定的風險，因而愿意提高經營杠桿和財務杠桿。相反，如果領導人比較謹慎，保守，則不愿意承擔較大的風險，寧愿采取較低的經營杠桿和財務杠桿。四、近期財務措施建議（一）適當開展對外投資，可以是有形資產投入，也可以是無形資產作價投資。雖然企業(yè)的對內投資可以維持其簡單再生產并實現其擴大再生產，滿足企業(yè)目前及將來一個較短時期內的發(fā)展要求，但是要想謀求企業(yè)的長足發(fā)展，使企業(yè)在日益激烈的市場競爭中立于不敗之地，企業(yè)必須進行對外投資。對外投資不但可以優(yōu)化企業(yè)的資源配置、提高資產的利用效率，還能降低企業(yè)的經營風險、增強企業(yè)的償債能力。因此，寶鐵必須擯棄目前只有對內投資的做法，綜合運用對內投資和對外投資，加大對外投資的力度。（二）在原有籌資方式和籌資渠道的基礎上，增加新的籌資方式和渠道。如：向銀行、非銀行金融機構和其他企業(yè)借款、吸收直接投資、租賃籌資。寶鐵的籌資渠道和籌資方式過于單一，企業(yè)發(fā)展所需的所有資金都來源于企業(yè)自身的自有資金，基本沒有對外舉債。由于企業(yè)的自有資金在數量上是有限的，這勢必會影響企業(yè)的進一步發(fā)展與擴張，所以企業(yè)應該有舉債經營的思想。充分發(fā)揮寶鐵的信用優(yōu)勢、經營管理優(yōu)勢，向其他企業(yè)、銀行等金融機構或非金融機構借款，滿足企業(yè)今后發(fā)展的資金需求。（三）大力開展除經營性租賃之外的融資租賃，充分發(fā)揮融資租賃的優(yōu)勢。雖然經營性租賃由出租人負責設備的維修、保養(yǎng)與保險，承租人可以不負擔設備過時的風險，但是對于那些企業(yè)渴望擁有、反復使用而目前又沒有經濟實力購買的機器設備來說，融資租賃才是最好的方式。雖然承租人必須負擔租賃期中的設備維修、保養(yǎng)和保險費用等。但是租期滿后，租賃資產的所有權無償轉移給承租人。因此，對于目前發(fā)展階段的寶鐵，融資租賃不失為一個長遠的戰(zhàn)略選擇。（四）實行固定資產的狀態(tài)管理，定期檢查和維護，注意對已經和快要老化的固定資產加強技術改造和更新。寶鐵目前對固定資產采用的是定修制，即隨時發(fā)現問題隨時處理，這種方法雖然能夠及時解決生產過程中發(fā)現的問題，但卻會導致對平時日常維護的忽視，所以寶鐵應該加強固定資產使用信息的時時掌控，抓好平時的維護、檢修工作，防患于未然。同時，還應該注重固定資產的技術改造和更新，對于那些即將報廢的固定資產，要制定合理的改造、更新方案，逐步實現新舊更替。（五）注意與供應商和客戶保持緊密聯系，加快財務票據的處理速度。在對寶鐵提供的2000——2002年上半年財務數據進行分析的過程中發(fā)現，公司預收賬款、預付賬款等科目年初與年末的金額相差總是比較大，究其原因主要是客戶及銀行在票據處理方面與寶鐵自身的處理時間不同所引起，因此寶鐵的財務部門應該加強與銀行及客戶的聯系，盡量避免票據處理上的時間差。（六）編制合理的費用預算，嚴格控制費用支出，尤其是管理費用的支出。在寶鐵的各項費用支出中，管理費用總是高居不下，雖然寶鐵一直非常注重各種成本費用的嚴格控制，但是管理費用的控制上成效卻不是十分明顯，因此有必要加強管理費用的控制力度，從根本上降低企業(yè)的管理費用，減少不必要的費用支出，降低企業(yè)運做的成本，從而增加企業(yè)利潤。（七）鑒于應收賬款前五位客戶賬款的高度可回收性，可適當放寬這幾個主要客戶的信用限制，適度增強他們的賒銷比例。在寶鐵應收賬款的客戶構成中，最大的幾家是：寶鋼運輸部、寶鋼物資采購處、蘇州佳可、寶鋼寶興，它們每年的應收賬款額大致為：2000萬、50萬、43萬、43萬，這其中寶鋼運輸部、寶鋼物資采購處、寶鋼寶興三家是寶鋼集團公司內部的子公司，因此應收賬款不存在壞賬可能，而另外兩家的應收賬款雖然不能一次性收回，但也是能陸續(xù)收回的，所以對這種信譽比較好的客戶，可適當放寬信用限制，增加其應收賬款在寶鐵賒銷總額中所占的比例。（八）利用公司的信譽優(yōu)勢，適度擴大應付賬款的比例，利用客戶資金為自己服務。作為寶鋼集團旗下的子公司，寶鐵擁有其他同行業(yè)企業(yè)無可比擬的品牌優(yōu)勢，寶鐵應該充分利用這種無形資產，使它為企業(yè)帶來效益。因此寶鐵可以利用其信譽優(yōu)勢，提高自己的應付賬款比例，在自身資金不夠充裕的情況下，通過占用客戶資金的方式來減少自己的資金占用，這樣就可以在無形中增加企業(yè)的周轉資金。（九）制定科學的利潤分配策略，確定合理的利潤再投資、留存利潤、股利分配比例。企業(yè)的持續(xù)經營和發(fā)展需要資金的不斷投入，并把這些投入的資金用于各種對內、對外投資，使企業(yè)不斷發(fā)展壯大。如果企業(yè)把自身的利潤全部用于股利發(fā)放，雖然可以滿足股東的近期利益要求，卻會阻礙企業(yè)的長足發(fā)展，這無異于殺雞取卵，也許企業(yè)會在利潤分配之后向外尋求資金來源，但這樣做卻在無形中增加了企業(yè)的成本，所以把企業(yè)自身的利潤在利潤再投資、留存利潤、股利分配之間做個合理的比例劃分是很重要的。96 / 16
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