【正文】 于零。計(jì)算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行。 內(nèi)含報酬率根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算內(nèi)含報酬率如下：nNPV（IRR）= ∑（CICO）t（1+IRR）t=0 IRR=%t=1％，%，主要因?yàn)楸井a(chǎn)品優(yōu)質(zhì)低價，使得銷售利潤率較高，而且，前5年內(nèi)市場增長性很好。9. 財務(wù)分析. 主要財務(wù)假設(shè)公司設(shè)在杭州下沙大學(xué)生創(chuàng)業(yè)園區(qū)，經(jīng)有關(guān)部門認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，享受“兩年免征所得稅”的稅收優(yōu)惠政策。即在公司成立自盈利起兩年免征所得稅，正常稅率為15%。公司的存貨控制采用先進(jìn)先出的方法。固定資產(chǎn)使用壽命為10年，期末無殘值，按直線折舊法計(jì)算。公司自盈利之年起以凈利潤的30%分紅。. 預(yù)算財務(wù)報表生產(chǎn)預(yù)算（單位：萬件）年度第一年第二年第三年第四年第五年預(yù)計(jì)銷售量 加：預(yù)計(jì)期末存貨 合計(jì) 減：預(yù)計(jì)期初存貨 預(yù)計(jì)生產(chǎn)量 管理費(fèi)用預(yù)算（單位：萬元）項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年人員工資 業(yè)務(wù)招待費(fèi) 獎金 福利費(fèi) 固定資產(chǎn)折舊 無形資產(chǎn)攤銷 辦公費(fèi) 壞賬損失 總額 管理費(fèi)用： 壞賬損失為銷售額的5%。預(yù)計(jì)損益表（單位：萬元）項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年一、收入 減:成本 二、毛利潤 減:銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 三、利潤總額()() 減:所得稅 四、凈利潤()() 現(xiàn)金流量表(單位：萬元)項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　　　會計(jì)利潤()() 加：應(yīng)付帳款增加額 折舊 攤銷 減：應(yīng)收帳款增加額 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額()() 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　　　購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額() 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　　　吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì) 償還借款所支付的現(xiàn)金 償付利息所支付的現(xiàn)金 償付股金所支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì) 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 ()()()四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 () 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)　　　　　流動資產(chǎn)：貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 流動資產(chǎn)合計(jì) 固定資產(chǎn)凈值 無形資產(chǎn)凈值 資產(chǎn)合計(jì) 負(fù)債及權(quán)益　　　　　流動負(fù)債：　　　　　應(yīng)付賬款 負(fù)債合計(jì) 所有者權(quán)益：　　　　　實(shí)收資本 盈余公積 未分配利潤 所有者權(quán)益總計(jì) 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 注：無形資產(chǎn)按10年攤銷，無殘值。. 財務(wù)報表分析 償債能力分析　第一年第二年第三年第四年第五年?duì)I運(yùn)資本 營運(yùn)資本配置率%%%%%公司前五年的營運(yùn)資本每年都以平穩(wěn)的趨勢上升，第五年超過了800萬元，營運(yùn)資本越充足，則流動負(fù)債的償還越有保障短期償債能力越強(qiáng)。公司前五年的營運(yùn)資本配置率（營運(yùn)資本/流動資產(chǎn)）預(yù)計(jì)高達(dá)55%以上，說明流動資產(chǎn)中有大量是營運(yùn)資本，對償還債務(wù)非常有利。前五年公司的流動比率和速動比率均以平穩(wěn)的趨勢上升，這充分說明了企業(yè)良好的短期償債能力，很好地保障了債權(quán)人的利益。公司的資產(chǎn)負(fù)責(zé)率一直都控制在一個比較低的水平，最高的年份也沒有超過20%，且從第二年開始有下降的趨勢，第五年已經(jīng)接近15%。說明公司的長期償債能力很好，償債很有保障，貸款安全系數(shù)比較高，降低了公司的財務(wù)風(fēng)險。由于公司盈利模式較好，雖然前兩年暫時虧損，從第三年就開始盈利，且均是平穩(wěn)上升，表現(xiàn)出良好的盈利能力，對股權(quán)投資人來說也有一個比較良好的回報體現(xiàn)，保障了股東的權(quán)益。. 風(fēng)險資本的退出風(fēng)險資金退出的成功與否關(guān)鍵取決于公司的業(yè)績和發(fā)展前景。 重組出賣公司經(jīng)營達(dá)到穩(wěn)定時的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是投資人退出的主要方式，退出的定價可采用簡單的市盈率法進(jìn)行計(jì)算，即以退出時的年度凈利潤乘以市盈率（私募市場一般為56倍）計(jì)算出企業(yè)價值并作為轉(zhuǎn)讓基價。 管理層收購公司經(jīng)營穩(wěn)定以后，管理層可從風(fēng)險投資者處逐步收購其股份，使風(fēng)投資本能夠順利推出公司，保障風(fēng)險投資者的利益不受損害。這是最為理想的風(fēng)險投資退出形式，也是最有可能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險資金最大增值的一種資本退出方式，我們公司將會綜合考慮股市狀況，公司經(jīng)營情況，投資組合和資本成本，在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)推動公司上市。鑒于公司屬于環(huán)保類科技企業(yè)，有良好的市場前景和發(fā)展?jié)摿?，可爭取在國?nèi)創(chuàng)業(yè)市場上市。風(fēng)險資本投資人可以通過產(chǎn)權(quán)交易中心以拍賣的方式出售股權(quán)，由產(chǎn)權(quán)交易中心作為中介可以節(jié)省風(fēng)險投資人的交易成本和一定程度的信用風(fēng)險。產(chǎn)權(quán)交易中心有助于通過市場多方的競價和考察對目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)價值作出適當(dāng)?shù)脑u估。10. 風(fēng)險管理政策風(fēng)險是無法規(guī)避的，并且具有很大的不確定性。，將直接導(dǎo)致公司的經(jīng)營環(huán)境面臨不確定性。從目前情況看，公司正處于這樣一種不確定的政策環(huán)境中，給未來經(jīng)營業(yè)績增添了變數(shù)。比如，金融危機(jī)引發(fā)的一系列后續(xù)效應(yīng)，政府的決策政策都會或多會少的影響公司的策略。高新技術(shù)的所得稅率都會直接影響公司利潤。對策：面對不確定的政策環(huán)境，公司首先要迅速的了解政策的變動，重點(diǎn)協(xié)調(diào)公司和政府之間的關(guān)系，解決好地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和公司自身利益的兩者關(guān)系，盡力把政策性風(fēng)險造成的經(jīng)濟(jì)損失減少到最小程度，切實(shí)保護(hù)投資者利益。如果公司對政策性風(fēng)險應(yīng)對得當(dāng)，以公司所在的地區(qū)優(yōu)勢和資產(chǎn)優(yōu)勢，公司的經(jīng)營業(yè)績將能夠繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。、公司發(fā)展機(jī)遇、發(fā)展?jié)摿Φ纫幌盗胁淮_定因素構(gòu)成了市場風(fēng)險，將對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生存發(fā)展造成潛在威脅。比如：金融危機(jī)的發(fā)生會降低消費(fèi)者的購買力度，消費(fèi)者未來對產(chǎn)品的偏好程度等等。，潛在進(jìn)入者和替代商品對公司造成的市場風(fēng)險。行業(yè)內(nèi)部競爭比較激烈，如GPS系統(tǒng)的相關(guān)性能，與本產(chǎn)品重疊。另外報警系統(tǒng)的市場進(jìn)入風(fēng)險等等因素都會對本產(chǎn)品帶來挑戰(zhàn)。，以及市場出現(xiàn)對該產(chǎn)品需求飽和的現(xiàn)象。對策：，以低成本保持市場競爭優(yōu)勢。降低成本，把資金運(yùn)用多處，加強(qiáng)公司的活力，不被成本壓倒。低成本策略可以達(dá)到此“消”彼長的作用。品牌效應(yīng)的威力勢不可擋，沒有自己的品牌就沒有占住市場的基礎(chǔ)。，保持在核心技術(shù)上的領(lǐng)先水平，在此基礎(chǔ)上，拓展市場。技術(shù)再研發(fā)障礙，使得技術(shù)水平不能滿足市場需求。如今技術(shù)進(jìn)步飛速，如果不能掌握市場先機(jī)，不對進(jìn)行技術(shù)的進(jìn)一步的研發(fā)，很有可能與市場脫離使得產(chǎn)品失去應(yīng)有的市場份額。對策：，保證資金充足。該技術(shù)可以與杭州電子科技大學(xué)進(jìn)行技術(shù)合作，保持長期技術(shù)合作關(guān)系，加大技術(shù)改進(jìn)，跟上市場節(jié)奏。，保證研發(fā)水平。技術(shù)的進(jìn)步是以技術(shù)人員的水平為依托的，高素質(zhì)高技術(shù)人才是研發(fā)水平的保證。長期大額交易的應(yīng)收帳款往往成為壞賬的前兆，因而要良好的把握應(yīng)收帳款的時機(jī)和催討方法。公司在負(fù)債期間，由于通貨膨脹等的影響，貸款利率發(fā)生增長變化，利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預(yù)期收益。假設(shè)由于負(fù)債經(jīng)營使公司負(fù)債比率加大，相應(yīng)地對債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低，這在很大程度上限制了公司從其他渠道增加負(fù)債籌資的能力。在風(fēng)險投資進(jìn)入后，企業(yè)沒能按照計(jì)劃實(shí)現(xiàn)盈利，甚至出現(xiàn)虧損，那么風(fēng)險投資公司選擇撤資，這樣的打擊對企業(yè)是致命的。對策：，期編制準(zhǔn)確的現(xiàn)金預(yù)算，以掌握何時需要資金以及需要的多寡，并于資金不足時，可以事先設(shè)法籌措。，合理分配利潤。產(chǎn)權(quán)不明，利潤分配不合理會導(dǎo)致公司內(nèi)部混亂，不能達(dá)到內(nèi)“和”而一致對外的效果，所以治外先治內(nèi)。，與各個融資機(jī)構(gòu)保持良好關(guān)系。，合理調(diào)動貨幣資金，嚴(yán)格執(zhí)行防范財務(wù)風(fēng)險的有關(guān)規(guī)定保持公司的供銷平衡，而且盡量避免存貨積壓。存貨擠壓，占住流動資金會使企業(yè)失去活力，在市場上施展手腳，大大降低競爭力。，最大的風(fēng)險就是人才的流失。由于社會信用體系不完善員工素質(zhì)，管理體系缺失等原因，造成的黑單，泄露公司機(jī)密和商業(yè)秘密等情況造成的風(fēng)險。在經(jīng)過一段高速成長期后，企業(yè)積累了相當(dāng)?shù)馁Y金，于是準(zhǔn)備二次創(chuàng)業(yè)，這時企業(yè)往往需要擴(kuò)充員工隊(duì)伍。一些企業(yè)由于一時難以招募到足夠的新員工，就很可能放松對應(yīng)聘者的嚴(yán)格篩選和資歷審查，從而對企業(yè)的造成不利的影響。但這些進(jìn)步同時也提高了交易的復(fù)雜性。隨著交易復(fù)雜性的提高，隱藏于合同中的風(fēng)險越來越難以辨識。產(chǎn)品相對單一，造成公司抗風(fēng)險的能力減弱。公司地處浙江經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，中高級人才成本較高，會導(dǎo)致投資收益的減少。對策：，被其他的公司挖角。建立良好的溝通機(jī)制，創(chuàng)建互信的環(huán)境。員工持股可以使整個創(chuàng)業(yè)企業(yè)形成互相監(jiān)督的機(jī)制，長期股權(quán)激勵方式在激發(fā)企業(yè)員工等方面的效果要比短期的薪酬制度更好。如ERP系統(tǒng)，引入內(nèi)部控制是內(nèi)部控制的革新，ERP的引入給內(nèi)部控制帶來了新的方法，改變了內(nèi)部控制的方式，設(shè)立對招聘人員和重要崗位的資格審核程序，全面深入核實(shí)其背景資料。，操作簡單化，規(guī)范工作程序，提高產(chǎn)品可靠性，從而盡可能減少用人成本。11 附錄. 產(chǎn)品照片 車衛(wèi)士防盜產(chǎn)品正面 車衛(wèi)士防盜產(chǎn)品背面讀卡器（一） 讀卡器（二）. 軟件系統(tǒng)平臺用戶登錄界面用戶管理界面視頻監(jiān)控權(quán)限管理界面標(biāo)記卡管理界面. 發(fā)明專利證書一種基于USB總線的嵌入式虛擬儀器的信號處理方法一種基于CAN總線的信號實(shí)時性處理方法. 軟件著作權(quán)證書實(shí)時運(yùn)動目標(biāo)跟蹤系統(tǒng)軟件實(shí)時運(yùn)動目標(biāo)監(jiān)測系統(tǒng)軟件. 發(fā)表的論文. 相關(guān)合同和協(xié)議63