【正文】 比航空公司間的成本水平絕非易事，特別對不同國家間航空公司的成本水平進(jìn)行對比更是如此。因為各國成本核算辦法不同，同時航空公司的運營成本隨機(jī)型、航段距離和時間發(fā)生變化，如航油和飛機(jī)成本就極具時間敏感性。為使成本對比更可靠，我們選擇的中國航空公司是三大集團(tuán)，即國航、南航和東航，美國航空公司主要是美國運輸部確定的美國骨干航空公司。這些中美航空公司的共同之處，是它們擁有類似的機(jī)隊大多是噴氣機(jī)，絕大多數(shù)既飛國際航線，也飛國內(nèi)航線，因此他們的航段距離非常接近。2000年，根據(jù)中國民航的統(tǒng)計，三大集團(tuán)的平均航段長度大約是1606公里；根據(jù)美國航空運輸協(xié)會的統(tǒng)計，美國骨干航空公司的平均航段長度是1673公里。業(yè)務(wù)類型如此接近的航空公司間的成本是可比的，結(jié)果也應(yīng)該是可信的。 由于各航空公司的規(guī)模不同，成本對比應(yīng)在單位成本的基礎(chǔ)上進(jìn)行。我們用每座公里成本（而不是每客公里成本）對比分析中美航空公司間的成本差異，以確保成本對比在同一尺度上進(jìn)行。因為中美航空公司成本劃分方法和成本項目存在差異，在進(jìn)行單項成本對比時，我們只能就中美航空公司成本中的可比部分進(jìn)行對比。在中國航空公司成本中，有64%的成本可進(jìn)行單項成本對比，在美國航空公司的成本中單項可比成本占總成本的73%。下面以2000年中美航空公司的成本狀況為例進(jìn)行對比分析。在比較中，美元和人民幣的折算率采用2000年兩種貨幣的平均匯率1：。英里和公里之間的折算關(guān)系是：1英里=。1．單位全成本對比從單位全成本的角度來看，中國航空公司的每座公里成本是人民幣（下同），比美國骨干航空公司低16%（），比美國國內(nèi)航空公司低14%。如果去掉美國航空公司成本中所沒有的機(jī)場建設(shè)基金和主營業(yè)務(wù)稅金及附加。這樣，中國航空公司每座公里成本大約比美國骨干航空公司低21%。2．六個可比成本項目的相對比例中美航空公司財務(wù)報表中的成本項目名稱是一樣的，但它們之間仍可能缺乏可比性。例如，中國航空公司財務(wù)報表中的起降費中包括了飛機(jī)起降、過站的所有費用，而美國財務(wù)報表中的起降費僅包括飛機(jī)起飛和降落的費用。在所有的成本項目中，只有6項是可一一對比的，它們分別是：勞動力成本(工資、獎金、津貼、補(bǔ)貼、福利費、制服費)、航油、飛機(jī)成本（租賃+折舊）、飛機(jī)維修費，旅客餐飲和財務(wù)費用（利息）。美國航空公司勞動力成本占了全部成本的大約三分之一，而中國航空公司與運營直接相關(guān)的勞動力成本僅占全部成本的2%。成本構(gòu)成是：財務(wù)費用（10%），航油成本（20%），購買與租賃飛機(jī)的成本（17%）。而美國航空公司的航油成本（15%）和購買與租賃飛機(jī)（9%）以及利息（2%）。除上述項目外，中美航空公司飛機(jī)維修和旅客餐飲占全部成本的比例基本相當(dāng)。 3．單項成本比較三大集團(tuán)的勞動力成本包括工資、獎金、津貼和補(bǔ)貼、福利費、制服費。即使將所有這些成本都包括在內(nèi)，中美航空公司間的勞動力成本的差異還是巨大的。從絕對數(shù)量來看，中國航空公司的每座公里的直接勞動力成本遠(yuǎn)低于美國航空公司。上述勞動力成本比較的結(jié)果并不能全面反映中美航空公司間勞動力成本的差異，一些工作的勞務(wù)外包狀況也會影響到此項成本的高低。例如，在絕大多數(shù)情況下，美國骨干航空公司由自己的員工來完成機(jī)場地面服務(wù)工作，而中國航空公司在非基地機(jī)場的地面服務(wù)工作通常由其他航空公司或機(jī)場來代理，這種做法降低了中國航空公司機(jī)場地面服務(wù)人工成本。即便如此，中國航空公司的勞動力成本的優(yōu)勢之巨大，仍然顯而易見。 中國航空公司航油成本較高，飛機(jī)的折舊和租賃費更高。雖然中美航空公司基本使用相同系列的噴氣機(jī)，但通常中國航空公司的飛機(jī)機(jī)型更新、更大。如果將中國的飛機(jī)購置稅和中國航空公司購買飛機(jī)時的競價能力不強(qiáng)等因素考慮在內(nèi)，包括財務(wù)費用在內(nèi)的飛機(jī)成本成為中國航空公司的最大成本項目，也就不足為奇了。在飛機(jī)的維修成本方面，中國航空公司有一定的優(yōu)勢。雖然中國航空公司花在購買飛機(jī)和發(fā)動機(jī)的航材、配件的費用可能更高，但較低的人工維修費用抵消了昂貴的航材購買成本。在西方航空界，航空公司維修成本中大約有一半是支付給維修人員的費用。 與美國骨干航空公司相比，中國航空公司支付給旅客的餐飲費用較高，從現(xiàn)在北美航空公司提供餐飲服務(wù)的趨勢來看，中國航空公司提供給旅客的餐飲顯得有些過多了。，除了商務(wù)艙，美國骨干航空公司取消了國內(nèi)航班上的所有餐飲服務(wù)?？赡苡捎谥袊杏凭玫娘嬍澄幕?，崇尚民以食為天的信條，所以餐飲服務(wù)太少可能不容易被中國旅客接受。五、近三年民航運價與收入水平 從上述圖表中可知，在有折扣時，運價并不等于單位收入水平。航空公司用兩個指標(biāo)衡量收入狀況：一個是客公里收入，另一個是座公里收入。前者反映價格水平和客票銷售的組合狀況，后者則是客公里收入和運量的綜合結(jié)果。一般情況下，航空公司用客公里收入水平反映旅客或航線的含金量，它也是平均票價水平的反映；用座公里收入或可用噸公里收入作為收入相對于投入運力的效率指標(biāo)，又稱單位收入，它才是真實反映收入的指標(biāo)。六、中外航空運價水平比較 中國國內(nèi)的平均航段距離約1100公里，北美骨干航空公司類似航段長度的全價票水平比國內(nèi)要高幾倍。例如，（人民幣，下同）。當(dāng)然，現(xiàn)在西方購買全價票的旅客也確實越來越少。但即使以西方低成本航空公司的定價水平為標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在國內(nèi)對外公布價也是低的。，加拿大的低成本航空公司西方噴氣（WestJet）。 全球范圍內(nèi)相同航段距離中外民航運價比較，提供的明確信息是：除與非洲國內(nèi)民航運價水平相差不多外，我國民航國內(nèi)運價明顯低于國外的運價水平。特別是與歐洲和南美洲相比，運價水平差距十分明顯。四、航空行業(yè)公司經(jīng)營風(fēng)險因素航空安全風(fēng)險安全飛行是航空公司維持正常運營和良好聲譽(yù)的前提條件。飛行事故或事件不僅將導(dǎo)致受損飛機(jī)的修理或更換及造成飛機(jī)暫時停運或永久退役，而且還牽涉到受傷及遇難旅客的潛在高額索賠。盡管公司可以就上述潛在索賠風(fēng)險針對相關(guān)航空業(yè)務(wù)進(jìn)行了投保，但是保險額可能不足以完全彌補(bǔ)相關(guān)賠償責(zé)任對公司造成的損失，超過相關(guān)保險責(zé)任范圍的飛行事故或事件也可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。同時，飛行事故或事件還將對公司的聲譽(yù)造成不利影響，降低公眾對公司的飛行安全的信任程度，從而對公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績造成負(fù)面影響。市場風(fēng)險（一）經(jīng)濟(jì)波動性風(fēng)險民航運輸業(yè)是與國內(nèi)和國際宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)的行業(yè)。歷史上，民航業(yè)曾在宏觀經(jīng)濟(jì)低迷或政治、社會不穩(wěn)定的時期出現(xiàn)經(jīng)營不善或虧損的情況。如果未來國內(nèi)或國際的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度下滑，可能對財政狀況和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。（二）季節(jié)周期性波動風(fēng)險民航業(yè)具有季節(jié)性特征，航空運輸在一年之中的淡旺季比較明顯。大部分客運收入于每年的下半年獲取。從月份來看，13月、12月為淡季，710月為旺季，46月、11月為平季。其中710月4個月的收入占全年總收入的40%。季節(jié)性的特性使客運服務(wù)收入及盈利水平隨著不同的季節(jié)而有所不同。（三）行業(yè)競爭的影響國內(nèi)民用航空運輸業(yè)競爭非常激烈，以三大航空公司為主的國內(nèi)民航運營商在價格、航線、航班時刻、服務(wù)質(zhì)量、機(jī)隊配置等方面均存在不同程度的競爭。（四）航空燃油價格持續(xù)上漲的風(fēng)險航空燃油是本集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營所需主要原材料。（五）燃油附加費政策變化的風(fēng)險燃油附加費政策的變化對本集團(tuán)業(yè)績具有較大影響。鑒于國內(nèi)外航空燃油的價格持續(xù)上升，國家發(fā)改委、民航總局決定，自2005年8月1日恢復(fù)對民航國內(nèi)航線旅客運輸征收燃油附加費。（六）其他運輸方式的競爭風(fēng)險航空運輸、鐵路運輸、公路運輸在短途運輸方面存在一定的可替代性。成本相對低廉的鐵路運輸、公路運輸?shù)母偁幒吞娲鷮Ρ竟镜暮娇者\輸業(yè)務(wù)的發(fā)展形成了一定的競爭壓力。我國高速公路通車?yán)锍桃呀?jīng)接近192萬公里，高速公路的增長也將分流部分短途旅客。財務(wù)風(fēng)險（一）償債風(fēng)險（二）匯率風(fēng)險（三）利率變動風(fēng)險恐怖襲擊及其后果會對民航業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。對民航業(yè)的潛在影響包括客運量和收入大幅減少，安全和保險成本上升，對未來恐怖襲擊的擔(dān)心加劇，加強(qiáng)安全措施導(dǎo)致的航班延誤，航空旅行需求下降導(dǎo)致的客運收益的降低等，從而損害整體民航業(yè)和本公司的業(yè)務(wù)。（四）股市風(fēng)險股票市場投資收益與風(fēng)險并存。股票的價格不僅受公司盈利水平和公司未來發(fā)展前景的影響，還受投資者心理、股票供求關(guān)系、公司所處行業(yè)發(fā)展形勢、國家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況以及政治、經(jīng)濟(jì)、金融政策等諸多因素的影響。公司股票價格可能因上述因素而波動，直接或間接對投資者造成損失，投資者對此應(yīng)有充分的認(rèn)識。58 / 58