試論企業(yè)獲利能力體系-資料下載頁
2025-06-28 16:47本頁面
【正文】 ，表明市場(chǎng)對(duì)公司對(duì)市場(chǎng)的未來越來越看好，公司具有良好的發(fā)展前景，投資者預(yù)期獲得的回報(bào)越高。實(shí)證研究表明：從全球看，成熟的資本市場(chǎng)中，由于一般的報(bào)酬率為5%10%，所以正常的市盈率為2010倍（1/5%或1/10%）。（4）股利發(fā)放率股利發(fā)放率，是實(shí)際發(fā)放的每股股利與當(dāng)期每股收益的比率，也稱股利分配率。它反映公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)有多少用于股利分配。其計(jì)算方式為：股利發(fā)放率=普通每股股利/普通股每股收益X100%股利發(fā)放率的比值越大，說明公司當(dāng)期對(duì)股東發(fā)放的鼓勵(lì)越多，股東得到了更多的實(shí)際效益；反之，說明公司將當(dāng)年的盈利更多的沉淀在公司里，而較少地發(fā)放給股東。股利發(fā)放率的高低與公司股利政策、盈利能力和成長(zhǎng)性都是有關(guān)的。(5)每股股利 每股股利是指企業(yè)發(fā)放的股利總額與期末普通股股份總額之比。其計(jì)算公式為：每股股利=股利總額/年末普通股份總額該指標(biāo)越大說明股東當(dāng)期投資收益越高，企業(yè)盈利能力較強(qiáng)；反之，則說明投資收益較少，企業(yè)盈利不佳或更多的收益留存存在企業(yè)內(nèi)部。每股股利的高低,一方面取決于企業(yè)獲利能力的強(qiáng)弱,同時(shí),還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤(rùn)分配需要的影響。如果企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn),增強(qiáng)企業(yè)的后勁而多留,則每股股利就少；反之,則多。（二）內(nèi)部因素對(duì)獲利能力的影響影響上市公司盈利能力的內(nèi)部因素主要包括內(nèi)部管理因素和內(nèi)部財(cái)務(wù)因素。內(nèi)部管理因素有又企業(yè)的產(chǎn)供銷售管理能力，企業(yè)的財(cái)務(wù)控制能力和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)處置能力。內(nèi)部財(cái)務(wù)因素有銷售盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、會(huì)計(jì)政策的選擇、盈利發(fā)展前景、現(xiàn)金流量的保障、資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)杠桿、資產(chǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力等。資產(chǎn)盈利能力資產(chǎn)盈利能力是公司投入資產(chǎn)獲得報(bào)酬的能力，資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，代表著資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)，反之相反。公司可以通過提高各類資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)率與效益、增強(qiáng)銷售盈利能力等方法來改善資產(chǎn)的盈利水平。相應(yīng)的，資產(chǎn)盈利能力的判別也要和資產(chǎn)盈利的發(fā)展能力密切相結(jié)合。銷售盈利能力銷售盈利能力是銷售收入獲得利潤(rùn)的能力，銷售利潤(rùn)率越高，代表著銷售盈利能力越強(qiáng)，反之，提高銷售盈利能力的主要途徑有通過制定科學(xué)的營(yíng)銷政策、嚴(yán)格的信用政策和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)方案持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)收入水平，通過采用現(xiàn)金的技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、科學(xué)的成本費(fèi)用管理策略合理降低成本費(fèi)用的支出，另外銷售盈利能力往往與盈利發(fā)展能力結(jié)合在一起才能更好地判別，只有那些能夠長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定帶來高利潤(rùn)的公司，才是具備較強(qiáng)銷售盈利能力的公司。會(huì)計(jì)政策的選擇盈利是公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其他會(huì)計(jì)相關(guān)原則，對(duì)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)成果的反應(yīng)，它不僅受到公司本身財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)狀況的影響，也受到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)政策等因素的影響。公司選擇不同的會(huì)計(jì)政策會(huì)使計(jì)算出來的效益產(chǎn)生差異，甚至還會(huì)對(duì)收益的影響產(chǎn)生影響，一般認(rèn)為，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策有助于提高收益質(zhì)量，消除潛虧，使盈利能力分析結(jié)果更具準(zhǔn)確性和真實(shí)性?，F(xiàn)金流的保障一般來說，只有會(huì)計(jì)收益有相應(yīng)的現(xiàn)金凈流入時(shí)才表明收益的真正現(xiàn)實(shí)，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)生存和發(fā)展的能力，從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。這是因?yàn)槿羝髽I(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，現(xiàn)金調(diào)配不靈，將會(huì)影響企業(yè)的生存和發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力。一般認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)過程中所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量越多，盈利能力保障越好，盈利風(fēng)險(xiǎn)越小，盈利能力越強(qiáng)，反之相反。除了上述財(cái)務(wù)因素之外，影響上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)因素還有企業(yè)的資產(chǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)杠桿水平、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)水平等，它們都是通過影響銷售盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、現(xiàn)金流量水平等來影響盈利能力的。五、結(jié)論 隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷加速，我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展的時(shí)期，每個(gè)企業(yè)都希望自己在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，實(shí)現(xiàn)其最根本的獲取利潤(rùn)的目的。于是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)是否盈利就顯得至關(guān)重要。獲利是企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過企業(yè)的獲利能力來反映。無論是企業(yè)的投資者，債權(quán)人，股東，企業(yè)職工還是國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)都非常關(guān)心企業(yè)的獲利能力。因?yàn)槠髽I(yè)獲利能力的大小，與投資者的投資利益，債權(quán)人的債權(quán)安全，企業(yè)職工的勞動(dòng)權(quán)益乃至整個(gè)國(guó)家的財(cái)政收入等都息息相關(guān)。12 / 1
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1