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融資租賃模式下a公司工程機械售后回租策略研究-資料下載頁

2025-06-28 16:45本頁面
  

【正文】 高達 %,售后回租能優(yōu)化公司負債結(jié)構(gòu),另外,售后回租業(yè)務(wù)中,根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)行為有關(guān)稅收問題的公告》(下稱“13 號文”) ,融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)的行為,不屬于增值稅和營業(yè)稅征收范圍,不征收增值稅和營業(yè)稅。這反而可以起到一定的節(jié)稅作用。(三)售后回租可以較好的解決 A 公司融資難的問題從目前實際業(yè)務(wù)運作看在售后回租業(yè)務(wù)中,出租人對承租人信用風(fēng)險的控制雖然與商業(yè)銀行基本一致,但由于出租人擁有租賃物的法律所有權(quán),可以降低融資門檻,簡化辦理手續(xù),為中小企業(yè)開辟了一條現(xiàn)實的融資途徑。如目前比較成熟中小印刷企業(yè)售后回租業(yè)務(wù),就是針對印刷機保值性及變現(xiàn)性較好特點?,F(xiàn)代租賃業(yè)在美國的起源主要就源于當時中小企業(yè)更新設(shè)備的需求與資金缺乏之間的矛盾,中小企業(yè)對現(xiàn)代租賃的興起功不可沒。在歐洲、亞洲等地區(qū),中小企業(yè)也是租賃業(yè)發(fā)展的重要推動力。通過拆分歐洲中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu),租賃是歐洲中小企業(yè)的三大融資手段之一,在中小企業(yè)全部融資額中的占比超過30%,租賃對于中小企業(yè)的重要性已經(jīng)和銀行貸款相當。21 / 42圖表:租賃是歐洲中小企業(yè)主要的融資方式之一資料來源:國家統(tǒng)計年鑒在我國,中小企業(yè)的情形與歐洲較為類似。中小企業(yè)在數(shù)量上占我國企業(yè)數(shù)量的 99%,解決了約 75%的就業(yè)人口,資產(chǎn)存量約為全部企業(yè)資產(chǎn)的 40%,但我國中小企業(yè)從銀行拿到的貸款只有全部貸款額的 37%。售后回租雖然成本較高但需求依然存在的主要原因在于規(guī)模較小的公司、財務(wù)杠桿高的公司獲得銀行貸款的難度要明顯高于售后回租。售后回租之所以能夠較好的解決中小企業(yè)融資難的問題,主要原因是降低了交易成本及門檻。另外目前銀行信貸在我國的融資體系中占據(jù)了 70%以上的份額,而發(fā)達國家的間接融資比重要更低些,間接融資為主體的融資結(jié)構(gòu)使得我國的中小企業(yè)獲取融資的難度較國外更大,中小企業(yè)通過租賃來融資的動力和意愿就更為強烈。如業(yè)內(nèi)的華融工程機械融資租賃及長城國興工程機械融資租賃都將服務(wù)中小企業(yè)作為自己業(yè)務(wù)發(fā)展方向。由此可以看出,創(chuàng)建一個因地制宜的為工程機械的有限公司,并提供相應(yīng)的不同金融服務(wù)體系是目前中國工程機械市場發(fā)展的趨勢。在中國,目前售后回租最大的優(yōu)勢是可以幫助中小企業(yè)在無法得到政府或商業(yè)銀行融資的情況下,尤其是在金融海嘯未完全消退的情況下,售后回租對中小企業(yè)的發(fā)展有著更大的幫助。22 / 424 A 公司開展售后回租業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀和存在的問題 A 公司的融資模式 內(nèi)源融資所謂內(nèi)源融資是指內(nèi)部融資的業(yè)務(wù)活動,是企業(yè)長期融資的重要來源。內(nèi)源融資是傳統(tǒng)的個人投資和企業(yè)融資,是中小企業(yè)的原始資本的主要來源,它具有高、使用方便、風(fēng)險小,付出小的融資特點。內(nèi)源融資方式采用工程有限責(zé)任公司剛起步,融資,但工程公司的自有資金比較缺乏,而企業(yè)的擴大需要大連的資金,當不能滿足企業(yè)需要時就要依賴內(nèi)源融資,達到企業(yè)擴充的目的。 外部融資的情況銀行融資的異物,大型企業(yè)一直傾向于國優(yōu)。在 2022 八月的幫助小企業(yè)的一個中央銀行在貨幣政策放松放松信貸規(guī)模的措施出臺,分別為 5%和 10%的信貸規(guī)模的全國性商業(yè)銀行和地方商業(yè)銀行,中小企業(yè)和農(nóng)業(yè)為導(dǎo)向的貸款。據(jù)統(tǒng)計 2022 年前三個月,各大商業(yè)銀行貸款超過 億元,但最終實現(xiàn)中小企業(yè)的貸款只有約三分之一,占全部商業(yè)貸款的 15%,減少 30000000000 元相比,同一時期。現(xiàn)有的融資最突出的特點是希望中小企業(yè)都可以向各大商業(yè)貸款銀行信貸融資。借款一直活躍在中國市場上,盡管利率略高于十的水平與銀行利率相比,但銀行貸款,手續(xù)簡便、靈活,以中小企業(yè)價值主體的廣大。借用目前大部分仍然依賴于原始的信用關(guān)系,抵押,擔保不現(xiàn)代融資模式。目前,中國的金融市場發(fā)展不完善,還存在大量的貨幣市場和資本市場“空白”,中國的商業(yè)信用市場仍處較低水平,尤其是中小企業(yè)企業(yè)需要跟上發(fā)展的步伐。中小企業(yè)絕大多數(shù)不能上市,進入公共證券市場融資,需要通過外部融資方式。對中小企業(yè)成長性的股票交易系統(tǒng)尚未建立,中小企業(yè)和引進目前主板市場,這個門檻依然很高,多數(shù)中小企業(yè)很難達到。對工程機械有限公司說,如果沒有這基本上在公開資本市場中的生存空間,如果發(fā)行公司債券,將行政審批“控制規(guī)模,集中管理,批次審批” 的限制,這是由中小企業(yè)在市場上公開發(fā)行公司債券影響較小。非公有資本市場最選擇,小范圍內(nèi)發(fā)行公司債券,以滿足企業(yè)的需要現(xiàn)金。這個小范圍內(nèi)的工作人員,關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的生產(chǎn),有關(guān)行政部門之間,這種債券的債務(wù)往往要高于銀行利息,一年23 / 42中大部分時間。 A 公司售后回租業(yè)務(wù)過程中的存在的問題 思維方式有誤,對融資租賃無法正確理解(1) 宣傳不到位,認識不到售后回租的長遠作用 1978 年以來, 30 年的內(nèi)部改革和對外開放,人們的思維方式有一些變化,但中國幾千年的封建殘余文化仍然根深蒂固,大多數(shù)企業(yè)家是“買入” ,而不是“租”,那么對于租金問題就得不到解決,另一個方面來說, “租” 的風(fēng)險是比較大的,就是感覺一般租用產(chǎn)品或任何其他的東西,如果不是自己的東西,所以企業(yè)從來沒有真正意識到租賃對企業(yè)發(fā)展的重要性,對它產(chǎn)生具大影響的理解不到位。 很多時候,一個建筑機械有限公司是也只是一個售后回租,這是一個很大的融資的一種方式,有沒有真正意識到促銷和售后回租資產(chǎn)管理的作用。因此,企業(yè)普遍認為,資產(chǎn)的所有權(quán)是非常重要的,在融資的時候,或當更新設(shè)備。一直在尋找方式來籌集資金,購置設(shè)備,這是盲目的想分享資產(chǎn)的所有權(quán),即使他們知道有一個售后回租這種方式的存在,但是因為沒有企業(yè)將獲得資產(chǎn)的所有權(quán)和開始持懷疑態(tài)度??梢钥闯觯@深深根植于心中的傳統(tǒng)觀念嚴重阻礙了企業(yè)家的企業(yè)家正確認識售后回租,及售后回租市場,因此,經(jīng)濟衰退對于售后回租市場產(chǎn)生會負面影響,使其不能健康發(fā)展,從而缺乏活力。 (2) 售后回租公司沒有合適的生產(chǎn)制造商介入顯然,中國的工程機械融資租賃公司有大多沒有背景制造商,其中很多是中介性質(zhì)的工程機械融資租賃業(yè),與美國相比,美國是其業(yè)務(wù)發(fā)展比較快,大量廠家參與起著至關(guān)重要的作用。如美國的汽車租賃行業(yè),數(shù)據(jù)顯示,有廠商背景的汽車租賃公司有大約 5 萬左右的車可以運行,每年的汽車租賃收入可達到約 180億美元,總收入占美國租賃業(yè)近 30 %的收入。然而在我國,大多數(shù)生產(chǎn)商仍然感覺到有什么東西被租賃或設(shè)備租賃沒有多大的意義,認為從事租賃業(yè)務(wù)會被鄙視,但是我們相信,其結(jié)果是遠遠大于退出時購買的風(fēng)險,這種傳統(tǒng)的概念背后對于許多企業(yè)來說,會選擇售后回租的租金風(fēng)險。 在我國有關(guān)售后回租的法律還有待完善雖然我國的《融資租賃法》早已出臺,在 2022 年 3 月,商務(wù)部、銀監(jiān)會和國家稅務(wù)總局等部門開始起草文書,到現(xiàn)在已經(jīng)達到 9 年之久,但到現(xiàn)在未得通過。在 1999 年 9 月就頒布的新《合同法》中,把售后回租合同和經(jīng)營租賃合同都分別進行了相關(guān)定義;2022 年 1 月,又頒布了一部《企業(yè)會計準則—租賃》的24 / 42文書;接著,2022 年 3 月又有一部《外商投資租賃公司的管理辦法》出臺,此文書分別對這兩大類類融資租賃公司所涉及的業(yè)務(wù)范圍、相關(guān)性質(zhì)、所屬功能進行了規(guī)定;到了 2022 年 3 月,正式的《工程機械融資租賃公司管理辦法》終于開始實施,此管理辦法主要是對融資租賃公司相關(guān)的最低注冊資本,還有公司的管理監(jiān)督體制重新做了規(guī)定。 “合同法 ” “企業(yè)會計準則——租賃”, “外商投資租賃公司管理辦法” , “工程機械融資租賃公司管理辦法” ,上述法律和法規(guī)在很大程度上彌補了整個融資租賃市場的法規(guī)租賃落后缺陷,但仍然因為缺乏一個完整的售后回租的法律和法規(guī),上述法律范圍和使用上的有效性或?qū)⒋蟠蛘劭?,不能從根本上解決售后回租業(yè)務(wù)是一個有效的一系列問題。另一個例子是“ ”醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例, “建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)管理規(guī)定” 和“ 機動車登記 ”和“海關(guān)保稅監(jiān)管措施 ” ,包括“進出口關(guān)稅條例”和其他許多法律和法規(guī),或條例的規(guī)定不鼓勵,甚至可以說間接地限制了各中小企業(yè)在售后回租業(yè)務(wù)方面的發(fā)展。 A 企業(yè)在售后回租業(yè)務(wù)時受宏觀經(jīng)濟影響宏觀調(diào)控環(huán)境下需求不振,導(dǎo)致后端的資金模式遭遇瓶頸。不過因為貸款是由 A 公司提供擔保,所以銀行拿其“開刀” 。其中 “廠商系 ”融資租賃、 “銀行系”融資租賃在各類業(yè)務(wù)占比較大。以銀行與經(jīng)銷商合作的融資租賃協(xié)議為例,在銷售時是以機器殘值作為擔保,一般會明確:貸款發(fā)生風(fēng)險時,銀行要處置抵押物,經(jīng)銷商則要承擔回購責(zé)任。工程機械融資租賃與一手房按揭貸款類似,下游客戶會定期分批償還設(shè)備貨款。如果按揭逾期未還,授權(quán)經(jīng)銷商一般會給其 2~3 個月延緩期,延緩期后就有權(quán)收回機器,也就是所謂的“回購” 。貸款逾期會觸發(fā)經(jīng)銷商或生產(chǎn)商的回購條款,但只能小范圍解決問題,如果整個行業(yè)大面積違約,回購也無濟于事,畢竟生產(chǎn)商也面臨現(xiàn)金流制約。 與其相對應(yīng)的市場機制不健全一般售后回租的標的物金額比較大,相關(guān)設(shè)備的專業(yè)知識也很強,如果你想返回承租人,出租人將很難再使用,假設(shè)承租人違約現(xiàn)象時有發(fā)生,出租人不采取了相應(yīng)的賠償措施,他們將面臨巨大的風(fēng)險和損失。但是,如果有一個有效率的市場,出租人仍可以通過這些市場,如相對較低的二手市場,雙方都能接受的,重新以合理的價格出售,這樣可以減少損失,從而能夠降低交易風(fēng)險。但事實是,我們目前沒能形成一個完美的租賃市場支持機制,制約了售后回租順利進行。25 / 42 A 公司采取售后回租的方式有可能加劇應(yīng)收賬款的遞增“售后回租”模式又可分為兩大類。首先是新設(shè)備的“售后回租”。它本是為應(yīng)對就發(fā)票、開工順序有要求的客戶。其流程是,供應(yīng)商 A 將產(chǎn)品賣給客戶 B,隨后 A 又從 B 那邊買回產(chǎn)品,再租給 B。這種方式的好處在于:B 可提前獲得發(fā)票,以利于開工。如果僅通過“ 融資租賃”模式的話, B 要在融資租賃結(jié)束后才能拿到產(chǎn)品的發(fā)票,有些項目就無法開工。但這一做法的缺點是,相比直接銷售,不僅會增加應(yīng)收賬款,而且 B 可能將發(fā)票拿到銀行等金融機構(gòu)去做二次抵押,也就是“ 一物多融” 。假設(shè) B 公司經(jīng)營不振、還款出現(xiàn)問題,這批設(shè)備的收款也就打水漂了。另一種“售后回租 ”則是針對二手產(chǎn)品的回租,同樣也加大了企業(yè)的應(yīng)收賬款額。簡單而言,A 公司本已將產(chǎn)品賣給 B,但 B 因經(jīng)營不善、短期資金壓力大,在一段時間后,又把舊產(chǎn)品賣回給 A,并重新向 A 租賃。一些資質(zhì)好的客戶年底要發(fā)工資,現(xiàn)金流沒法保證,我們總歸要想辦法幫他們渡過難關(guān)的。我們的售后回租業(yè)務(wù)只針對資信好、還款狀況良好的 A 級客戶?,F(xiàn)代租賃網(wǎng) CEO 沙泉說:“廠商做回租業(yè)務(wù),純粹是為了放貸。若把資金放給信用不足的企業(yè)(實質(zhì)是個人),那么早晚要出問題。有些公司雖然做售后回租,但很可能沒有真實的出售環(huán)節(jié),也不開具發(fā)票證明,后患無窮。 ”美國有專門的行業(yè)協(xié)會來集中統(tǒng)計客戶的信用,融資租賃公司可以付費查閱到客戶的信用信息,但國內(nèi)還沒有這樣的機構(gòu)。另外,一些第三方融資租賃公司在對客戶的信用審查、資產(chǎn)真實性的審查方面都很不完善。 A 公司售后回租業(yè)務(wù)過程中的存在的問題原因分析 通過對于 A 公司的售后回租業(yè)務(wù)進行調(diào)查后發(fā)現(xiàn),業(yè)務(wù)實際運行并不如理論探討上那樣理想,業(yè)務(wù)開展存在較多制度限制,問題主要由以下原因產(chǎn)生: 售后回租業(yè)務(wù)法律法規(guī)還存在著較多相互沖突當前存在對于售后回租業(yè)務(wù)還沒有專門的法律法規(guī)來進行規(guī)范,售后回租的配套政策和有關(guān)制度也不完善。主要的法律法規(guī)還是合同法中融資租賃合同的規(guī)定,法律并沒有進行集中規(guī)范,條款較為零散。26 / 42 現(xiàn)有稅收政策對售后回租業(yè)務(wù)發(fā)展限制較大稅收立法相對落后,無特別針對售后回租稅收合理政策,對售后回租業(yè)務(wù)實現(xiàn)資產(chǎn)融資、改善企業(yè)財務(wù)報表、優(yōu)化稅務(wù)安排、降低交易成本等功能存在障礙。1.當前對于融資租賃這種具有所有權(quán)和使用權(quán)分離特性的產(chǎn)業(yè),納稅人同為承租人和出租人,稅款和凈價不能分離的做法就不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展,容易產(chǎn)生雙重稅收等問題;2.當前售后回租的承租人不能自主采用加速折舊,國外成熟租賃市場所在的工業(yè)發(fā)達國家對企業(yè)普遍實行設(shè)備加速折舊政策。3.各地稅務(wù)部門對售后回租稅收政策的理解不統(tǒng)一,雖然相關(guān)的稅收減免和優(yōu)惠政策逐步明晰,但很多地區(qū)并沒有統(tǒng)一的發(fā)文,執(zhí)行的力度區(qū)別很大制約了業(yè)務(wù)的發(fā)展;稅務(wù)部門應(yīng)統(tǒng)一口徑,統(tǒng)一征收辦法。 當前租賃物相關(guān)配套政策還尚待完善1.對售后回租業(yè)務(wù)標的物不明確。雖然每一筆業(yè)務(wù)后均附租賃物清單,但由于設(shè)備本身區(qū)分性不大,如整條生產(chǎn)線中的零部件等,無型號說明,辨識困難,導(dǎo)致實際上租賃物不明確。2.租賃物的界定范圍還須要進一步細化。在實際操作中,部分設(shè)備類租賃物標識不清,專業(yè)性強,也無相關(guān)設(shè)備類租賃物登記制度, 所以無法保證租賃公司真實取得租賃物所有權(quán)。部分租賃物如鐵路、公路、橋梁等資產(chǎn)否具備融資租賃物資格,基礎(chǔ)設(shè)施收費權(quán)、股權(quán)等無形資產(chǎn)是否具備融資租賃物資格。目前人民銀行征信中心建立的融資租賃款登記公示系統(tǒng),其適用的廣泛性及法律效力的強制性仍十分有限。3.部分設(shè)備類租賃物專業(yè)化程度較高、較為松散,變現(xiàn)能力受限。設(shè)備類租賃物如化工生產(chǎn)設(shè)備、水泥生產(chǎn)線、電力設(shè)備等,安裝之后幾乎不能再次挪動,導(dǎo)致金融租賃公司無法實現(xiàn)對租賃物的殘值處理或者利用租賃物的物權(quán)來防范化解信用風(fēng)險。4.租賃物購買價格未經(jīng)審慎評估。大部分設(shè)備類租賃物的買賣價格按照固定資產(chǎn)帳面凈值或轉(zhuǎn)讓文件交易,沒有專門評估報告,是否低值高買,無法確認。現(xiàn)有金融租賃公司都未有租賃物價值評估相關(guān)細則,何種租賃物適用于何種評估方式未予明確,租賃物后續(xù)管理中也未做到及時評估,調(diào)整余值差額,計算風(fēng)險敞口。27 / 42
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