【正文】 黑馬?！　≈袊偁幜ν苿觼喼藿?jīng)濟(jì)　　梁紅/文　　中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的迅速崛起是一個令人驚喜的奇跡。從70年代末實行改革開放以來，中國內(nèi)地的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長了7倍，按現(xiàn)在的匯率計算，已超過了1萬億美元；按購買力平價計算，僅次于美國，居世界第二。2002年，中國對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)列第二位；以美元計算，中國的貿(mào)易額居世界第六。作為世界上最大的鋼鐵消費(fèi)國及第三大石油消費(fèi)國，中國對這些產(chǎn)品價格走向的影響與日俱增?！　∪欢?，中國經(jīng)濟(jì)的快速增長也引起了一些人的擔(dān)憂。他們擔(dān)心中國正在快速地滲入亞洲和全球市場，會導(dǎo)致其他國家和地區(qū)產(chǎn)品價格下跌、失業(yè)增加和外來投資被中國搶走。越來越多的生產(chǎn)基地不斷轉(zhuǎn)移到中國，其他國家和地區(qū)核心制造產(chǎn)業(yè)競爭力的衰退，正在“蛀空”亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，并破壞該地區(qū)未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景?！　∨c“中國威脅論”相反，我們相信中國已經(jīng)成為一個對亞洲經(jīng)濟(jì)增長越來越有益的貢獻(xiàn)者。2002年下半年，7國集團(tuán)經(jīng)濟(jì)衰退的時候，亞洲的出口仍獲得了增長，這就是最好的證明。　　中國并不只是在出口，過去的三十多年中，中國的出口和進(jìn)口同時增長。其結(jié)果是，進(jìn)出口貿(mào)易凈額在整個GDP中只占很小的比例，和其他伙伴國家的貿(mào)易額和產(chǎn)出額相比，是微乎其微。　　中國還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有建立起高附加值的制造業(yè)，中國的出口依然還是集中于勞動密集型產(chǎn)品，進(jìn)口大量的原材料及高端科技產(chǎn)品—這正是符合基本貿(mào)易原理所描述的“雙贏”模式。中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展同樣也不會影響周邊國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長，因為中國在向周邊貿(mào)易伙伴賣出產(chǎn)品的同時，也在向他們購買差不多同等金額的產(chǎn)品。這些地區(qū)的消費(fèi)者受益于廉價的產(chǎn)品，同時全球其他地區(qū)也從中國增長的強(qiáng)勁需求中獲益?！　∩a(chǎn)鏈最后一環(huán)，帶動亞洲其他地區(qū)出口增長　　作為地區(qū)“生產(chǎn)鏈”中的最后一環(huán)，中國從亞洲其他國家和地區(qū)進(jìn)口原料并把最終產(chǎn)品出口給終端消費(fèi)者?！　≡谶^去的十年中，中國和美國的貿(mào)易盈余進(jìn)一步擴(kuò)大，但是中國和亞洲各新興工業(yè)國家卻存在雙邊貿(mào)易赤字。中國在發(fā)達(dá)國家市場份額的迅速增長是一種“雙重計算”現(xiàn)象：中國成為加工中心，使得亞洲內(nèi)部的貿(mào)易價值顯著提高；然而，當(dāng)產(chǎn)品出口到亞洲以外的地區(qū)時，產(chǎn)品的總價值并沒有增加。而生產(chǎn)鏈中的最后環(huán)節(jié)成為了對美、歐、日三個發(fā)達(dá)市場的主要出口渠道—這并不意味亞洲其他地區(qū)被擠出了市場，而是意味著他們的貿(mào)易額在地區(qū)內(nèi)重新定向?！　≈袊馁Q(mào)易主要包括完全不同的兩部分：一是進(jìn)口原料或部件用于加工，然后再出口；二是內(nèi)地市場自身的貿(mào)易，即出口的產(chǎn)品主要是內(nèi)地生產(chǎn)，進(jìn)口的也是主要用于國內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)的需要。前者反映出中國作為勞動密集型加工和組裝中心的地位提升，后者更主要受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的影響?！　∪绻覀儼阎袊馁Q(mào)易分成這兩部分，那么我們將會發(fā)現(xiàn)兩個很有意思的趨勢。第一，目前的貿(mào)易盈余完全得益于加工貿(mào)易的平衡，也就是說，中國賺取了原料加工后的附加值，去年這些附加值達(dá)到了400億美元。第二，與此同時，中國本國的國內(nèi)貿(mào)易，由1998年的盈余200億美元，轉(zhuǎn)到2001年赤字200億美元。這種赤字現(xiàn)象緣于進(jìn)口的迅速增長。在過去3年中，與內(nèi)地出口增長了50%相比，進(jìn)口翻了一番多，這是進(jìn)一步放開進(jìn)口限制和內(nèi)需強(qiáng)勁增長的表現(xiàn)。　　新興工業(yè)國家并沒有“喪失”發(fā)達(dá)國家的最終市場。在1990和2001年間，中國對美、歐、日進(jìn)口份額增長了6個百分點(diǎn)，而新興工業(yè)國家卻降低了1個百分點(diǎn)。然而，下降并不是擠破腦袋競爭的結(jié)果，而是由兩者分工和合作的結(jié)果：高收入的新興工業(yè)國家將產(chǎn)品從發(fā)達(dá)國家的市場出口到中國和東盟，他們先在這些地區(qū)通過勞動密集型的加工和組裝，然后再出口給終端消費(fèi)者?！　⌒屡d工業(yè)國家的出口勢頭還是良性的。一旦對加工貿(mào)易的數(shù)據(jù)調(diào)整后，我們會發(fā)現(xiàn)，盡管中國過去十年中，在三國集團(tuán)中的市場份額增長很快，從4%增長到7%，但是新興工業(yè)國家也從8%增長到10%?！　〈送猓袊鴱臇|盟的進(jìn)口也在增加。我們同樣注意到，中國直接的進(jìn)口需求對東盟國家有很明顯的積極作用。為滿足國內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)的需求，中國對東盟的食品和原材料的進(jìn)口快速增加，原材料凈進(jìn)口額從1997年的0到2001年的400億美元。近4年，中國從東盟的凈進(jìn)口增長迅猛，%。包括中國在內(nèi)的所有貿(mào)易伙伴的交易中，這是東盟最大的雙邊貿(mào)易盈余?！　≈袊鳩DI增長，吸引更多資金流入亞洲　　另外的一個較常見的擔(dān)憂就是，隨著外商對中國直接投資的不斷增長，亞洲其他地區(qū)的外商直接投資(FDI)勢必會受到影響。　　1993年以來，中國每年吸引的FDI都超過400億美元。當(dāng)然，這些資金并不是都真正的來自海外，其中很大的一部分還來自于中國內(nèi)地自己的企業(yè)，這些企業(yè)的資金從香港和其他離岸市場投資于中國內(nèi)地，為的是獲得稅收優(yōu)惠。除去這些資金，中國每年平均獲得的FDI也接近于300億美元?！　∪欢瑏喼奁渌貐^(qū)的FDI并沒有想象的那樣會減少。我們發(fā)現(xiàn)：除日本以外的亞洲其他國家的外資作為產(chǎn)出的一部分也在持續(xù)增加，%%左右。亞洲金融危機(jī)以后，這些國家和地區(qū)的FDI有所下降，但是中國和除日本以外的亞洲國家一樣也在下降?！　∫恢币詠恚瑏喼薅际侵袊赓Y的主要來源地。在80年代初改革開放時，尤其是臺灣和香港地區(qū)占據(jù)了中國吸引外資的大部分。自1991992年中國進(jìn)一步擴(kuò)大開放以來，亞洲在中國內(nèi)地的投資占中國內(nèi)地所有FDI的2/3，其中，新興工業(yè)國家從1998年以來在中國每年投資約200億美元。　　但是，本國的資金外流到中國并沒有“蛀空”這些鄰國。第一，自90年代以來，外商凈投資額在亞洲地區(qū)是增加的。盡管亞洲對中國的經(jīng)濟(jì)投資巨大，但在過去的10年中，外資流入亞洲的數(shù)額大于流出的資金。從1990到2000年間，流入新興工業(yè)國家和東盟國家的凈外商投資額基本上是正值，僅僅在2001年是負(fù)的，而這主要是受到了全球IT業(yè)下滑的經(jīng)濟(jì)周期影響?！　〉诙?，亞洲各國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成功完成了產(chǎn)業(yè)升級。20多年來，亞洲新興工業(yè)國家的傳統(tǒng)制造業(yè)大量遷出和資金外流，但這些國家同時也取得了向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的成功。在過去10年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提高了這些國家經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)性，面對經(jīng)濟(jì)壓力，這些國家可以很快轉(zhuǎn)移資源從事新的投資?！　〉谌袊耐赓Y絕大多數(shù)是投資于中國的國內(nèi)市場，而不是面向出口市場。在80年代，典型的投資代形式確實是將出口制造能力向中國轉(zhuǎn)移。然而，自90年初期以來，外資開始以占據(jù)中國內(nèi)地市場的份額為主要目標(biāo)，如房地產(chǎn)業(yè)、汽車業(yè)、機(jī)械制造業(yè)、零售業(yè)和公共飲食業(yè)。過去的5年間，我們估計只有1/3的外商直接投資是用于出口領(lǐng)域(勞動密集型制造業(yè)和電子加工)。也就是說，外商對中國內(nèi)地的投資對于亞洲其他國家并不是一方得利而另一方受損的“零和”競爭，而是推動整個亞洲地區(qū)市場擴(kuò)展的“車輪”?！　∽詈?，亞洲其他國家和地區(qū)在投資中國中獲利巨大。在亞洲，有這樣一種常見的抱怨，說中國是該地區(qū)投資資源的“黑洞”：只見資金流入?yún)s不見流出。事實上，中國收支平衡數(shù)據(jù)清楚地顯示：去年流出中國的外商利潤金額達(dá)到300億美元。如果我們把過去10年的外資加到一起作為基準(zhǔn)，這些流出的利潤額顯示在中國的投資回報率為8%—高于美國和一些歐盟國家，這同樣也很好的證明了在中國投資具有非常高的回報率?！　≈袊錆M活力的市場經(jīng)濟(jì)全面轉(zhuǎn)型，這一進(jìn)程已經(jīng)使得中國和亞洲國家之間形成了“雙贏”的局面。隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和進(jìn)一步的對外開放，中國的經(jīng)濟(jì)必將對亞洲其他國家和地區(qū)的發(fā)展起到巨大的積極作用。　　作者為高盛(亞洲)中國經(jīng)濟(jì)分析師22 /