【正文】 收人或支出的水平時(shí)IS曲線 的位置要發(fā)生變動(dòng)。具體說，膨脹性的財(cái)政政策使得該曲線向右移動(dòng)，緊縮性的財(cái)政政策使得IS曲線向左移動(dòng)。因此可根據(jù)IS曲線的移動(dòng)來觀察和分析財(cái)政政策的效果。？為什么這兩方面的貨幣需求都是收入的函數(shù)？答：貨幣的交易需求是指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為了應(yīng)付日常生活和生產(chǎn)的交易所必需的貨幣，它的產(chǎn)生主要是因?yàn)樵谑杖伺c支出之間缺乏同時(shí)性。大多數(shù)居民都是按月或按周得到他們的收入，而花在食品等日常生活中的費(fèi)用總是每天支付的。因此，消費(fèi)者在整個(gè)收入期間手頭總是需要保持一定數(shù)量的現(xiàn)金或活期存款，以應(yīng)付日常購(gòu)買。類似地，企業(yè)為應(yīng)付日常開支，也有同樣的對(duì)現(xiàn)金和活期存款的需求。貨幣的預(yù)防需求，是指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為了應(yīng)付各種預(yù)想不到的事件所保留的貨幣，它的產(chǎn)生主要是因?yàn)槲磥硎杖牒椭С龅牟淮_定性。無論是個(gè)人還是企業(yè)，對(duì)他們未來的收人和支出活動(dòng)都會(huì)有大致的預(yù)測(cè)，但這種預(yù)測(cè)并不具有充分的把握。家庭會(huì)經(jīng)常遇到一些意外的事件如疾病等；企業(yè)也會(huì)有臨時(shí)性的不曾預(yù)料到的開支。因此，預(yù)防性貨幣保留，有助于人們對(duì)付未曾預(yù)料到的支出的增加和未曾預(yù)料到的收入的延遲。 .貨幣的交易需求是收人的函數(shù)。今設(shè)有一月收人為300元，這一收人只夠維持生活用，因而沒有儲(chǔ)蓄。若該消費(fèi)者在一月（30天）之內(nèi)將全部收人均勻地花出，容易算出他手頭平均的貨幣閑置額 1/2300=150元，這150元的余額就是這個(gè)消費(fèi)者對(duì)貨幣的交易需求。貨幣交易需求的數(shù)量與收入期間的長(zhǎng)短有關(guān)，設(shè)前所言之消費(fèi)者其300元收人按周每月分四次發(fā)放，則其手頭的貨幣余額即縮減為原來的1/4（）；假若收入慣例不變，貨幣的交易需求又取決于收人的水平，設(shè)若該消費(fèi)者的收人水平翻一番，則其手頭的貨幣余額亦必翻一番。于是，貨幣的交易需求、收人水平和收人的流通速度間存在一定的函數(shù)關(guān)系，用公式表示即為：L1= (1/v) y, L,、v，y分別代表交易需求量、收入流轉(zhuǎn)速度和貨幣收入水平。由于v（主要取決于收人慣例和商業(yè)制度等因素）在短期內(nèi)一般可假定為固定不變，于是按凱恩斯的說法，貨幣的交易需求就主要地取決子收入，而且是收人的增函數(shù)。貨幣的預(yù)防需求也是收人的函數(shù)。個(gè)人對(duì)貨幣的預(yù)防需求顯然與他對(duì)未來以外事件的估計(jì)有關(guān)，但這個(gè)需求量也明顯地受到收入的制約。一般說來，大企業(yè)和高收入者為預(yù)防而保留的貨幣多些，而小企業(yè)和低收入家庭保留的貨幣就較少?？傮w來看，這貨幣需求量大體上也和國(guó)民收入水平成正比，是收入的增函數(shù)。？為什么貨幣的投機(jī)需求是利率的函數(shù)？答：所謂貨幣的投機(jī)需求，是指由于未來利率的不確定，人們?yōu)樽プ∮欣麢C(jī)會(huì)以增加資本收人或逃避不利風(fēng)險(xiǎn)以避免資產(chǎn)損失而及時(shí)調(diào)整產(chǎn)結(jié)構(gòu)而形成的貨幣需求。投機(jī)的貨幣需求起先是由凱恩斯提出的。他從貨幣可執(zhí)行價(jià)貯藏手段這一點(diǎn)出發(fā)，說明個(gè)人或企業(yè)暫時(shí)不用的財(cái)富，可以用貨幣形式保存，也可以用其他形式持有，如是金融資產(chǎn)，則有儲(chǔ)蓄存款、定期存款、債券和各種股票等。為了方便起見，可把非貨幣資產(chǎn)歸為一類，通稱為債券，把因持有這些資產(chǎn)所得的收益都成為利息。按凱恩斯的說法，人們之所以為了投機(jī)目的，而持有貨幣，是因?yàn)槠渌Y產(chǎn)形式或者說債券的收益具有不確定性。持有債券的收益包括債券利息和債券的資本價(jià)值可能發(fā)生的增值或虧損。若資本價(jià)值虧損超過利息收入，則凈收益為負(fù)數(shù)，人們將不持有債券而持有貨幣。而債券價(jià)格是和利率反方向地聯(lián)系著的。一張年息10美元的債券在市場(chǎng)利率為10%時(shí)其價(jià)格為100美元，而市場(chǎng)利率為5%時(shí)其價(jià)格為200美元。因此，如果人們預(yù)期利率將顯著提高，即預(yù)期債券價(jià)格將顯著下降，他們將只持有貨幣。反之，如果人們預(yù)期利率將顯著下降，即預(yù)期債券價(jià)格將顯著上升，則他們將盡量減少持幣量，而用貨幣去購(gòu)買債券以謀得資本增值。這樣，貨幣的投機(jī)需求就成為利率的函數(shù)，而且是利率的減函數(shù)。？如何劃分貨幣供給的不同口徑？答：貨幣供給是一個(gè)存量概念，它是一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。各國(guó)中央銀行在確定貨幣供給的統(tǒng)計(jì)口徑時(shí)，都以流動(dòng)性的大小，也即作為流通手段和支付手段的方便程度作為標(biāo)準(zhǔn)。流動(dòng)性程度較高，即在流通中周轉(zhuǎn)較便利，相應(yīng)地形成購(gòu)買力的能力也較強(qiáng)；流動(dòng)性較低，即周轉(zhuǎn)不方便，相應(yīng)地形成購(gòu)買力的能力較弱。顯然這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于考察市場(chǎng)均衡，實(shí)施宏觀調(diào)節(jié)有重要意義。另外，便于進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)和貨幣政策操作，也是對(duì)中央銀行劃分貨幣層次的重要要求。根據(jù)資產(chǎn)流動(dòng)性標(biāo)志，貨幣供給可劃分為M0、MMM3諸多層次。M0是指銀行體系以外流通的通貨（硬幣和紙幣）即通貨凈額，而M0加上商業(yè)銀行的活期存款，稱為M1，這也是通常所說的貨幣供給。通貨最具流動(dòng)性，而活期存款也可以隨時(shí)提取，開出支票就可以當(dāng)現(xiàn)鈔用，不需要任何中間周轉(zhuǎn)的手續(xù)。在M1的基礎(chǔ)上加上定期存款，便是廣義的貨幣供給，一般用M2表示；若再加上個(gè)人和企業(yè)持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)，或貨幣近似物，便是意義更廣泛的貨幣供給（一般用M3，表示）。通常，我們是在M1 的口徑上討論貨幣供給。 ，均衡利率是如何決定的？答：根據(jù)凱恩斯的觀點(diǎn)，利率是由貨幣的供給量和對(duì)貨幣的需 求量所決定的。貨幣的需求包括交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求，其中交易需求和預(yù)防需求都是收人的增函數(shù)，投機(jī)需求是利率的減函數(shù)。若以L表示貨幣需求，L1表示交易需求與預(yù)防需求之和，L2表示投機(jī)需求，y和r襲表示收入和利率，則有貨幣需求函數(shù)：L = L1(y) + L2(r) r m0r0 E 0 L(m) 圖157在圖157中，貨幣需求函數(shù)表現(xiàn)為一條從左上向右下傾斜的曲線；貨幣的實(shí)際供給（用m表示）一般由國(guó)家加以控制，可視為外生變量，在下圖中是對(duì)應(yīng)既定貨幣供給水平m0的一條垂線；在貨幣需求曲線與供給曲線相交之點(diǎn)，此時(shí)貨幣供給等于貨幣需求，貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡，相應(yīng)的利率r0初即為均衡的利率水平。即由r0所決定的貨幣投機(jī)需求加上由某個(gè)收入水平?jīng)Q定的一定量交易需求所得之和L恰等于既定的貨幣供給量m0。答：（1）LM曲線的推導(dǎo)。已知貨幣需求函數(shù) L=L1（y）+L2（r）=kyhr，又設(shè)m為實(shí)際貨幣供給量，根據(jù)貨幣市場(chǎng)L=m的均衡條件，有m= kyhr。整理，得此即為L(zhǎng)M曲線的方程式，圖形見圖158（a）。r LM曲線古典區(qū)域 凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域 0 y r LM曲線 0 y 圖158（a） 圖158（b）（2）LM曲線的基本性質(zhì)。由推導(dǎo)過程不難知道，任何滿足LM方程的一組收入和利率的組合都能保證L＝m即貨幣市場(chǎng)的均衡，LM曲線其實(shí)就是所有能保證貨幣市場(chǎng)均衡的收人與利率的組合的集合。（3）LM曲線的斜率和陡峭程度。LM曲線上任一點(diǎn)對(duì)應(yīng)的利率所決定的貨幣的投機(jī)需求加上該點(diǎn)對(duì)應(yīng)的收入所決定的交易需求都等于某個(gè)確定的貨幣供給量，當(dāng)收入y增加時(shí)，貨幣的交易需求增加，用于投機(jī)的貨幣量減少，在拋出債券的過程中，債券價(jià)格下跌，利率r上升，因此y與r同方向變化，LM曲線具有正斜率。LM曲線斜率的代數(shù)表達(dá)式為k/h，其中k的取值被認(rèn)為是穩(wěn)定的，決定LM斜率和陡峭程度的最主要因素是貨幣需求對(duì)利率的敏感系數(shù)h，h的大小可影響到財(cái)政政策和貨幣政策的效果。需要說明的是，這里所討論的僅限于LM曲線“中間區(qū)域”的情況，在LM曲線的凱恩斯區(qū)域”和“古典區(qū)域”LM曲線分別是水平的和垂直的，h的取值分別為＋,∞和0。如圖158（b）所示。（4）LM曲線的位置。LM 方程亦可寫成 y=m/k+ (k/h)r的形式，LM曲線在y軸上的截距取決于系數(shù)k和實(shí)際貨幣量m. 。這里隱含的意思是，當(dāng)一國(guó)金融當(dāng)局改變貨幣供給水平或價(jià)格水平發(fā)生變時(shí)，LM曲線的位置要發(fā)生變動(dòng)，具體說，膨脹性的貨幣政策（或價(jià)格水平下降）會(huì)使LM曲線向右移，緊縮性的貨幣政策（或價(jià)格水平上升）會(huì)使LM曲線向左移。因此可根據(jù)LM曲線的移動(dòng)來觀察和分析貨幣政策的效果。 ，均衡收入和利率？ 答：設(shè)稅率為t，凈稅收量T＝ty，則 y = c + i + g = α + βyd + e – dr + g= α + β(1t)y + e – dr + g 將上式整理，得三部門比例稅條件下IS方程： y = (α+e+g) / [1β(1t)] – dr / [1β(1t)] r = (α+e+g) / d [1β(1t)]y / d由上式不難看到,當(dāng)稅率t變大時(shí)IS曲線的陡峭 程度變大。如圖159，IS曲線左移至IS1的位置，容易看出，均衡收人和均衡利率水平都較以前下降了。r LMr0 E0 IS0r1 E1 IS1 0 y1 y0 y 圖159—LM模型。答：（l）IS—LM模型最初是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家希克斯在總結(jié)凱恩斯理論體系基礎(chǔ)上提出的，后經(jīng)許多人加以補(bǔ)充和擴(kuò)展，成了宣傳和闡釋凱恩斯理論的重要工具。該模型由兩個(gè)方程組成，即：IS：i (r) = s(y) （1）LM：M/p = m = L1（y）+L2（r） （2）式中i為投資，s 為儲(chǔ)蓄，r為利率， y為收入， M為名義貨幣量， P為價(jià)格水平， m為實(shí)際貨幣供給。式（1）是產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件，即投資等于儲(chǔ)蓄；式（2）是貨幣市場(chǎng)的均衡條件即貨幣供給等于貨幣需求。在假定其他變量為既定的條件下，通過解上述兩式的聯(lián)立方程組求得同時(shí)滿足上述兩式的收入y和利率r，即為兩個(gè)市場(chǎng)均衡時(shí)的均衡收入和均衡利率。IS—LM模型還可用圖形表示。如圖1510，IS曲線是式（1）的幾何表示，在該曲線上任一點(diǎn)都有i = s，LM曲線是式（2）的幾何表示，在該曲線上任一點(diǎn)都有L= m。在圖中的E點(diǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡狀態(tài)，re 和ye分別為同時(shí)使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡的利率水平和收人水平。r IS LMre E 0 ye y 圖1510（2）IS—LM模型述評(píng)。與新古典學(xué)派將實(shí)物和貨幣兩分的傳統(tǒng)不同，凱恩斯通過利率將貨幣經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)聯(lián)結(jié)起來，貨幣不再是中性的，貨幣市場(chǎng)的均衡利率要影響投資和收入，產(chǎn)品市場(chǎng)上的均衡收入又會(huì)影響貨幣需求和利率；IS—LM模型更為清晰地將這種思想表達(dá)出來，而且避免了凱恩斯在表述這一理論時(shí)的某些邏輯錯(cuò)誤。使用這一模型，不僅能說明利率和收人水平是如何確定的，而且該模型還具有明顯的政策含義。即如果均衡收人不等于充分就業(yè)的收人水平時(shí)，政府可運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用于經(jīng)濟(jì)（膨脹的財(cái)政、貨幣政策分別使IS曲線和LM曲線右移，緊縮的財(cái)政、貨幣政策分別使IS和LM曲線左移），使其達(dá)到理想狀態(tài)。簡(jiǎn)言之IS——LM模型為凱恩斯主義國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主張?zhí)峁┝死碚撜f明。在這里，提出并討論宏觀經(jīng)濟(jì)中各市場(chǎng)的同時(shí)均衡，是資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，其國(guó)家干預(yù)的政策主張，與現(xiàn)代社會(huì)化大生產(chǎn)的要求也是一致的。 但是，IS—LM模型回避了對(duì)資本主義生產(chǎn)過程的分析，它傾向于從流通領(lǐng)域去尋找經(jīng)濟(jì)問題的根源，其結(jié)論必然是偏頗和膚淺的，相應(yīng)的政策建議對(duì)資本主義宏觀經(jīng)濟(jì)問題也僅能起到治標(biāo)作用，而很難徹底解決問題。IS—LM模型將均衡視為資本主義經(jīng)濟(jì)的常態(tài)；將產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)可能存在的非均衡描述為一種走向均衡常態(tài)過程中的暫時(shí)狀態(tài)；而實(shí)際上，資本主義經(jīng)濟(jì)由于其內(nèi)部矛盾和沖突，非均衡才是其正常狀態(tài)。另外IS—LM模型是建立在一系列假設(shè)條件基礎(chǔ)上的，而這些假設(shè)條件本身往往很難與事實(shí)相一致，因此由該模型分析得出的結(jié)論也不一定與事實(shí)相符。最后，在滯脹出現(xiàn)以后IS—LM模型由于不能解釋滯脹，加上這一模型不能說明價(jià)格的決定，其作為分析工具的影響也在減弱。答：“有效需求”原理是凱恩斯整個(gè)理論的基礎(chǔ)，他用“有效需求不足”去解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)和失業(yè)的原因。凱恩斯提出了三個(gè)基本心理規(guī)律以支持和解釋有效需求不足的觀點(diǎn)，這三個(gè)基本心理規(guī)律是：消費(fèi)傾向“規(guī)律”、資本邊際效率“規(guī)律”和流動(dòng)偏好“規(guī)律”。所謂消費(fèi)傾向“規(guī)律”，按照凱恩斯本人的說法，就是：“無論從先驗(yàn)的人性看，或從經(jīng)驗(yàn)中之具體事實(shí)看，有一個(gè)基本心理法則，我們可以確信不疑。－般而論，當(dāng)所得增加時(shí)，人們將增加其消費(fèi)，但消費(fèi)之增加不若其所得增加之