【正文】 e of selfattribution bias from frequent acquirers[J].Management Science，2022，54（6）：10371051.[21]Gervais S．, Heaton J. B., Odean T． Overconfidence, Investment Policy and Executive Stock Options [R]. Rodney L． White Center for Financial Research Working paper，2022. [22]Hackbarth，D． ．Managerial Traits and Capital Structure Decision[J］ ．Journal of Financial and Quantitative Analysis，2022,43(4):843－882．[23] Hribar P.，Yang H． ．CEO Overconfidence，Management Earnings Forecasts and earning management [R] ．SSRN Working Paper，2022．[24]Jensen, . Agency costs of free cash flow corporate finance and takeover ［J］. American Economic Review, 1986 (76):323 329.[25] Malmendier and Tate，U．Malmendier and G．Tate．Does Over confidence Affect Corporate Investment: CEO Overconfidence Measures Revisited[J]. European Financial Management,2022(11):649659．[26] Malmendier，U．,Tate ，G． ．Who Makes Acquisitions: CEO Overconfidence and the Market’s Reaction[J].Journal of Financial Economics，2022(89):20－43．[27]Richardson，S．Richardson．Overinvestment of free cash flow[J]．Review of Accounting Studies，2022（11）:159189．[28]Roll，R． ．The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers［J］.Journal of 22 / 33Business,1986(59):197－216．致 謝 光陰飛逝，如白駒過隙，四年的大學時光即將結(jié)束，這篇畢業(yè)論文的圓滿完成將為我的大學生活畫上完美的句點。在畢業(yè)之際，我想向曾經(jīng)所有幫助過我的人致以最真切的謝意。首先，我要感謝的是我的論文指導老師——俞軍老師。在論文的選題、結(jié)構(gòu)、搜集資料，俞老師都傾注了極大的關(guān)懷和鼓勵。每次有困惑的時候，老師都會傾盡所有為我解惑。俞老師還動用他的關(guān)系網(wǎng)，幫我搜集了公司并購的數(shù)據(jù)。雖然老師遠在美國，也總是通過 ，郵件等多種互聯(lián)網(wǎng)手段，與我進行聯(lián)系，督促我論文的完成。老師嚴謹?shù)墓ぷ鲬B(tài)度也感染我，讓我對自己的論文報以嚴肅認真的態(tài)度，掌握論文基本的研究方法。本文從選題到最后完成都是在俞老師的悉心指導下完成的。本次畢業(yè)設計已經(jīng)接近尾聲，但是作為一個本科生的畢業(yè)設計，由于經(jīng)驗的匱乏，難免有許多考慮不周全的地方，如果沒有老師的督促指導，對于我來說，完成這個設計是非常困難的，可以說這次論文的設計完成是老師悉心指導的結(jié)果，我對老師的感激之情溢于言表。至此，向?qū)熤乱猿绺叩木匆獠⒂枰陨钋械闹x意。 其次，我要感謝在大學期間所有傳授我知識的老師和我們可親可敬的輔導員，是你們的悉心教導使我有了良好的專業(yè)課知識和為人處事的方法。我要感謝一起生活了四年的同學，給了我豐富多彩的大學生活，給我留下美好的回憶，認識他們是我的驕傲和榮幸，特別是這篇論文的完成，得到了同學們的最無私的幫助與鼓勵。我們分享數(shù)據(jù)，相互交流思想，相互加油鼓勁。還有我要感謝最親愛的父母親人，給了我學習、生活的關(guān)心與鼓勵，我一定要好好孝順他們。 最后，我要感謝參與我論文評審和答辯的各位老師，謝謝他們對我的論文給予專業(yè)性的評價，審視自己的勞動成果，這將是我畢業(yè)前最寶貴的財富。 汪曉紅 2022 年 5 月 14 號于合肥學院23 / 33附 表附表 1：管理層過度自信構(gòu)建的相關(guān)數(shù)據(jù)年 份 代 碼 名 稱 各年并購頻率 三年總次數(shù) Confident2022 000059 sz 遼通化工 2 02022 000059 sz 遼通化工 2 4 02022 000420 sz 吉林化工 1 1 02022 000422 sz 湖北宜化 6 6 12022 000510 sz 金路集團 5 12022 000510 sz 金路集團 4 9 12022 000525 sz 紅太陽 3 12022 000525 sz 紅太陽 2 12022 000525 sz 紅太陽 1 6 12022 000553 sz 沙隆達 A 3 02022 000553 sz 沙隆達 A 1 4 02022 000565 sz 渝三峽 A 2 2 02022 000598 sz 藍星清洗 1 1 02022 000606 sz 青海明膠 4 12022 000606 sz 青海明膠 6 12022 000606 sz 青海明膠 5 11 12022 000609 sz 綿世股份 5 5 12022 000615 sz 湖北金環(huán) 6 6 12022 000620 sz 銅陵有色 1 1 02022 000627 sz 天茂集團 6 6 12022 000635 sz 英力特 4 12022 000635 sz 英力特 2 6 12022 000677 sz 山東海龍 7 12022 000677 sz 山東海龍 1 8 12022 000683 sz 遠興能源 5 12022 000683 sz 遠興能源 5 12022 000683 sz 遠興能源 2 12 12022 000687 sz 保定天鵝 4 4 02022 000698 sz 沈陽化工 2 2 02022 000707 sz 雙環(huán)科技 8 8 12022 000731 sz 四川美豐 4 12022 000731 sz 四川美豐 2 6 12022 000737 sz 南風化工 4 4 02022 000791 sz 西北化工 2 12022 000791 sz 西北化工 4 6 12022 000822 sz 山東?；?1 1 02022 000826 sz 和家資源 6 6 124 / 332022 000936 sz 華西村 1 1 02022 002022 sz 新和成 4 4 02022 002022 sz 華星化工 7 12022 002022 sz 華星化工 8 15 12022 002022 sz 鑫富藥業(yè) 1 12022 002022 sz 鑫富藥業(yè) 15 16 12022 002037 sz 久聯(lián)發(fā)展 5 5 12022 002054 sz 德美化工 1 12022 002054 sz 德美化工 6 7 12022 002057 sz 中鋼天源 4 4 02022 002061 sz 江山化工 4 12022 002061 sz 江山化工 2 6 12022 002064 sz 華峰氨綸 6 6 12022 002068 sz 黑貓股份 2 02022 002069 sz 黑貓股份 1 3 02022 002092 sz 中泰化學 2 12022 002092 sz 中泰化學 17 19 12022 002094 sz 青島金王 6 6 12022 002096 sz 南嶺民爆 1 1 02022 002109 sz 興化股份 1 1 02022 002113 sz 天潤發(fā)展 8 8 12022 002139 sz 樂通股份 13 13 12022 002165 sz 紅寶麗 1 1 02022 002167 sz 東方鋯業(yè) 3 3 02022 002170 sz 芭田股份 1 12022 002170 sz 芭田股份 7 8 12022 002172 sz 澳洋科技 6 12022 002172 sz 澳洋科技 2 8 12022 002192 sz 路翔股份 8 12022 002192 sz 路翔股份 12 20 12022 002206 sz 海德利 8 12022 002206 sz 海德利 3 11 12022 002215 sz 諾普信 7 12022 002215 sz 諾普信 2 9 12022 002226 sz 江南化工 3 02022 002226 sz 江南化工 1 4 02022 002246 sz 北化股份 1 1 02022 002250 sz 聯(lián)化科技 3 12022 002250 sz 聯(lián)化科技 4 7 12022 002256 sz 彩虹精化 3 02022 002256 sz 彩虹精化 1 4 02022 002258 sz 利爾化學 5 5 12022 002270 sz 法因數(shù)控 12 12 12022 002274 sz 華昌化工 2 2 025 / 332022 002326 sz 永太科技 2 2 02022 002341 sz 新綸科技 2 2 02022 002386 sz 天原集團 4 4 02022 002450 sz 康得新 6 6 12022 002455 sz 百川股份 2 2 02022 002497 sz 雅化集團 2 2 02022 300037 sz 新宙邦 2 2 02022 600061 sh 中紡投資 4 12022 600061 sh 中紡科技 2 6 12022 600063 sh 皖維高新 3 3 02022 600078 sh 澄星股份 2 12022 600078 sh 澄星股份 5 7 12022 600091 sh 明天科技 1 02022 600091 sh 明天科技 2 3 02022 600096 sh 云天化 2 02022 600096 sh 云天化 2 4 02022 600135 sh 樂凱膠片 9 9 12022 600141 sh 興發(fā)集團 4 12022 600141 sh 興發(fā)集團 8 12022 600141 sh 興發(fā)集團 4 16 12022 600160 sh 巨化集團 1 12022 600160 sh 巨化股份 11 12 12022 600176 sh 中國玻纖 7 7 12022 600192 sh 聚化集團 14 14 12022 600227 sh 赤天化 2 2 02022 600228 sh 昌九生化 4 12022 600228 sh 昌九化工 5 9 12022 600229 sh 青島氯堿 1 02022 600229 sh 青島堿業(yè) 2 3 02022 600249 sh 兩面針 1 1 02022 600277 sh 億利能源 8 12022 600277 sh 億利能源 1 9 12022 600281 sh 太化股份 6 6 12022 600309 sh 煙臺萬華 3 3 02022 600315 sh 上海家化 3 12022 600315 sh 上海家化 6 9 12022 600319 sh 亞星化學 4 4 02022 600328 sh 蘭太實業(yè) 3 12022 600328 sh 蘭太實業(yè) 3 6 12022 600331 sh 宏達股份 4 12022 600331 sh 宏達股份 13 17 12022 600352 sh 浙江龍盛 1 12022 600352 sh 浙江龍盛 8 12022 600352 sh 浙江龍盛 2 11 126 / 332022 600367 sh 紅星發(fā)展 3 12022 600367 sh 紅星發(fā)展 3 6 12022 600389 sh 江山股份 3 12022 600389 sh 江山股份 2 5 12022 600409 sh 三友化工 6 12022 600409 sh 三友化工 1 12022 600409 sh 三友化工 3 10 12022 600423 sh 柳化股份 3 12022 600423 sh 柳化股份 10 12022 600423 sh 柳化股份 1 14 12022 600426 sh 華魯恒升 2 2 02022 600490 sh 中科合成 2 2 02022 600531 sh 豫光金鉛 2 2 02022 600532 sh 華陽科技 6 12022 600532 sh 華陽科技 12 18 12022 6005