【正文】 一旦跌破便成了新的阻力線。阻力線一旦被突破便成支撐線的道理相近，讀者位可以自己考慮一個其中的原由機理。雙肩圖和頭肩圖A 圖是典型的雙肩圖，B 圖是典型的頭肩圖。這都是炒股中常見的圖形。心理分析：以雙肩圖為例。它的典型特點就是兩個高點。要提醒讀者，這兩個高點的選擇是和時間的跨度相關的，很明顯，一天的高點和一年的高點是完全不一樣的。但它們的解釋相同。隨著價錢的升高，買主們開始懷疑價錢是否能超過原來的最高點？賣主也在觀察這個最高點是否還像上次一樣會帶來賣壓，使價格的升勢挫折。簡單地說，市場參與者在觀察這次會不會有和上次同樣的經(jīng)歷。上次價格升到這點引發(fā)買賣力的逆轉，這次會發(fā)生同樣的事情嗎？結果只有兩個：穿越上次的最高點和不能穿越上次的最高點。在雙肩圖中，因為無法穿越上次的最高點，市場對價格的看法產(chǎn)生變化，股民對在這點附近持股感到不自在。在股市中，你會看到股價逐步滑落。但假如買力不減，繼續(xù)穿過上次的最高點，我們就回到升勢圖去了。頭肩圖的道理和雙肩圖類似。讀者們請自己想像一下在其過程中股民的心態(tài)變動過程是怎么樣的。頭肩圖可以當成雙肩圖的變形。這些圖還可以倒過來看。 如果說正雙肩圖給你提供了賣的信息，那么倒雙肩圖便給你提供了買的信息。在這些圖的后面其實是股民們對該股票價格認定的心理變化。你要用心來感受：如果你是股市的一員，你會怎么想，你會怎樣做？這樣，你慢慢地就會形成何時入市、何時出場的直覺。 平均線 平均線的目的主要是用來判定股票的走勢。股價的運動常常具有跳動的形式，平均線把跳動減緩成較為平坦的曲線。計算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價作為計算平均值的參考。比如你要計算十天的平均值，把過去十天的收市價格加起來除以十，便得到這十天的平均值。每過一天，分子式加上新一天的股票收市價，再減去倒第十一天的收市價，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來便成為平均線。 平均線的形狀取決于所選擇的天數(shù)。天數(shù)越多，平均線的轉折越平緩。 我自己習慣用兩百天平均線來衡量股票的長期走勢，五十天平均線來衡量中期走勢。我不怎么看五十天以下的平均線，因為我發(fā)現(xiàn)其參考價值不高。股票短期的運動方向我注重股價及交易量。我通常不買股價在兩百天平均線下的股票，做短線時例外。 其它圖形 我自己日常留意的技術分析圖形就是上述四種。但這節(jié)的題目是技術分析的基本知識，我不得不提一下其它圖形，否則名不符實。 一般的技術分析書都會提到三角、隧道、旗子等等的圖形。遺憾的是，我的實踐經(jīng)驗證明它們沒有什么實用價值。便對我沒有實用價值并不表示對其他人也同樣沒用，我建議嚴肅的炒手自己去找這方面的書學習。我將本書的范圍限制在自己親身證明最有用的知識，并不打算包羅萬象，請讀者原諒。 有電腦軟件的朋友常常會看到MACD、威廉%等等電腦計算的買賣指標，流行的有二三十種之多。我學股的第二年曾花很多時間研究這些指標，結果上了大當。我自己花了很多學費后才明白這些指標都有“見光死”的特點。也不能說這些指標錯了，這些指標的發(fā)明者通常有輝煌的經(jīng)歷。想像一下：如果每人都按照這些指標提供的買賣信號炒股，結果將會是什么？我自認站在巨人的肩膀之上，結果從巨人肩膀跌下來，摔慘了！我自己常用的前面三個圖形也不是我自己發(fā)明的。但我在實踐中體會到它們背后的心理因素，人性是不容易改變的，所以它們一直有效。希望它們不會因為這本書而同樣“見光死”。當然，我相信不可能，人性哪有那么容易改變的？關于其它圖形背后的大眾心理變化的合理解釋，有待行家高手的進一步研究。綜合看圖 A 圖：綜合走勢線及阻力線和支撐線，在支撐線稍下的點是賣出點。支撐線一旦被突破，表示升勢結束。 B 圖：和A 圖類似，但有別于阻力線，我們這里看到頭肩圖。道理和A 圖相似。C 圖：把A 圖倒過來，我們就有了最常見的買入理想點。記住如果這是升勢開始的話，交易量通常增大。D 圖：這是我們在炒股中常見的股票運動圖。我標出了各個不同的買入及賣出好點。請讀者用心體會一下為什么。具體怎樣操作，我將在“何時買股票”一節(jié)詳細解釋。這些買賣點還可以改進。股票的正常運動和周期運動 股票的正常運動 把握投票走勢最最關鍵的是判斷股票是否處于正常運動狀態(tài)。我認為下列幾點有助于讀者朋友從概念和操作上體會和掌握什么是股票的正常運動。 股票的走勢及走勢線：在正常的升勢中，每個波浪的最高點應較上個波浪的最高點為高，最低點也應羅上個最低點為高。整個股價的運動應該在走勢線之上。在正常的跌勢中，波浪應一浪低過一浪，最高點較上個最高點為低，最低點也較上個最低點為低。 支撐線和阻力線：一旦阻力線被突破，股票應該繼續(xù)上升，雖然可能有反調(diào)，便反調(diào)不應該跌到阻力線之下，否則便是不正常運動。同樣，一旦支撐線被突破，股票應往下跌，否則的話，便是不正常運動。如果股票一跌破支撐線便反彈到支撐線之上，可能是買股的好時機。 雙肩圖和頭肩圖：和上述道理相同，一旦股價穿越突破點，它應能夠繼續(xù)，否則的話便可認為是不正常運動。 平均線：以兩百天平均線為例，一個正常的升勢，股價應在兩百天平均線之上；一個正常的跌勢，股價應在平均線之下波動。否則，都可以認為是不正常運動。 股票的周期性運動在華爾街兩百年的歷史中，發(fā)展出很多理論來描述股票的波動現(xiàn)象。如道氏理論、伊列波形理論等等。這些理論有假設，有論證，讀起來又長又乏味，但它們歷久不衰，自有其參考價值。就我個人的體會，這些理論很難在實踐中應用。除非你是只看大勢、手握巨資的基金管理人。隨著自己對股市認識的增加，終于明白這些玄乎的理論無非在講經(jīng)濟周期。任何學過點經(jīng)濟學的人都明白經(jīng)濟周期是什么玩意。以下我簡單地解釋經(jīng)濟周期怎樣在股價上反映出來。這些知識能加深你對股市的認識。 可以將股票運動大約分成四個時期，分別為蓄勁期、爬坡期、疲勞期和下坡期。 蓄勁期：買賣雙方的力量基本平衡。 爬坡期：買壓勝過賣壓。 疲勞期：買壓和賣壓又本持平。 下坡期：賣壓強過買壓。 在任何時期，股票的波動都是波浪形的。每個大波動內(nèi)包含有很多反向的小波動。平均線將中和這些小波動且指明大趨勢。必須強調(diào)，股市操縱可能改變每天的或短期的波動，但不可能改變大勢。道氏理論特點指出這一點。 股票運動的四個時期其實吻合了經(jīng)濟周期的規(guī)律。在上個經(jīng)濟周期的末期，因為生產(chǎn)過剩，產(chǎn)品價格跌落，存貨增加，公司的盈利減少，股價下跌。 蓄勁期便是恢復期，在這段時間，公司將不暢銷的產(chǎn)品淘汰，減少存貨，為經(jīng)濟復蘇準備。 經(jīng)濟復蘇期在股價上的表現(xiàn)便是爬坡期。隨著盈利的增加，公眾又開始爭購公司的股票，股價節(jié)節(jié)高。 經(jīng)濟復蘇持續(xù)到一定階段，就到了疲勞期。疲勞期接著就到下坡期。下坡期到了一定地步又進入蓄勁期。整個過程就是經(jīng)濟周期在股價上的反映。 馬克思的政治經(jīng)濟學主要目的便是解決不斷重復的資本廣義經(jīng)濟周期對社會負面的影響。但實踐的結果并不理想，計劃經(jīng)濟有其本事的缺陷。中國今日引進市場經(jīng)濟，大家近來看到的肉、蛋、柑桔等生產(chǎn)過剩、價格下跌的現(xiàn)象便是經(jīng)濟周期其中的一環(huán)。 在蓄勁后期，爬坡初期，如果是開始一個真正的爬坡期，應有交易量增加的現(xiàn)象，股價一舉突破阻力線。一旦進入爬坡期，股票開始升勢，股票波動應具有“一波高過一波”的現(xiàn)象。雖然這并不絕對，但整個波動應該在兩百天平均線之上。在這段時間，投資者們必須安坐如山，不要為股價的短線升跌嚇出場，但要打起十二分精神注意危險信號。 經(jīng)過疲勞期，股價跌穿平均線及支撐線，便是離場的時候了。 有些小公司具有特點的產(chǎn)品，它不受一般經(jīng)濟周期的影響，但其股價波動也具有相似的特點。一旦市場接受其產(chǎn)品，銷售及盈利的潛力會反映在投資者的行動上。他們開始標高股價，我們將看到交易量上升。這些投資者很多并不是短線炒作者，他們買好股票就放在一邊，使得公司在市面自由交易的股數(shù)減少。此時股票用不著很大的交易量主能攀升。這類小公司的股票在上升時其速度常常很快，短時間內(nèi)可能會升數(shù)倍。自由市場的機制是自由競爭，很快你就會在市場發(fā)現(xiàn)類似或可替代的產(chǎn)品。在今天的市場環(huán)境，一個熱門產(chǎn)品永葆熱門幾乎是不可能的。競爭的結果就是銷售及盈利增長的減緩，又重復從暢銷到滯銷的循環(huán)。（附注：所以不斷創(chuàng)新是制勝的關鍵） 這些小公司的股票同樣經(jīng)歷四個階段，只是這四個階段的起伏較大公司來得劇烈。 第三節(jié) 股票分析之我見 我怎樣看技術分析 由于我自己以中短期炒作為主，技術分析是我買進賣出的主要參考。簡單地說，我主要靠這幾個圖吃飯。但對沒有多少經(jīng)驗的炒手來講，你想也靠這幾個圖吃飯可能沒有這么容易。 記得我在大學讀書的時候，曾看到數(shù)學家華羅庚談讀書有從薄到厚，又由厚到薄的過程。即開始時你什么也不懂，書自然很薄，隨著學習，你發(fā)現(xiàn)該學的越來越多，書就變得很厚。最后你讀通了，明白要點就是這么多，書就又變得很薄。這個過程可以推廣到學習任何技能，炒股也不例外。 今天的電腦科技已發(fā)展到國際象棋上擊敗世界冠軍的地步。因為國際象棋的變化有限，一旦把幾乎所有的變化輸入電腦，它的計算速度是人所不能及的。在機器面前，人就只有投降了。1996 年，美國IBM 的電腦深藍擊敗俄國的國際象棋世界冠軍卡斯帕諾夫曾經(jīng)成為全球的頭條新聞。以電腦的計算能力，區(qū)區(qū)幾個股票走勢圖根本算不了什么，但電腦迄今還只能是炒股的輔助工具！想想其中的原由，你就會明白炒股沒有這么簡單。 《華爾街日報》登過一則這樣的故事：一位記者靠拋硬幣在十字坐標上畫線，硬幣出正面就升一格，反面就降一格，拋了幾十次硬幣后就畫出一條曲線。他把這條曲線交給一位著名的技術分析專家研究，說是一只股票的走勢圖，請教他的意見。該技術分析家看圖后說該股票極具上升潛力，一定要知道這只股票的名稱。記者如實相告，該技術分析家聽后勃然大怒，拂袖而去。這位記者便據(jù)此寫了一篇報道。你讀了這則故事有什么感覺？就我看，這位技術分析家犯了個嚴重的錯誤，他沒有問交易量到哪兒去了？ 這章講的幾個圖，看來極其簡單，但我敢講這是由“薄”到“厚”，又由“厚”到“薄”過程的后面一個“薄”。你想跳過中間的“厚”而由“薄”直接到“薄”是辦不到的。一位過來人告訴你后面的“薄”是什么或許能縮短你“厚”的過程，但你一定必須經(jīng)過“厚”的階段。不要把技術分析孤立起來看。研究股票的大市，研究公司的經(jīng)營情況，研究公司的產(chǎn)品，再看股票的走勢圖，特別還要注重交易量的變化，只有在這個基礎上，技術分析才有意義。最最重要的是記住止損。這些圖是死的，在實際操作中，你會碰到很多例外，只有通過實踐你才知道怎么處理這些例外。這些圖之所以重要，因為它提供了最好的臨界點，在第四章，我會詳細介紹。我怎樣看股票的大市 炒股高手利物莫是這樣強調(diào)股票大市的重要性的： “炒股的訣竅便是在牛市中全力投入，在牛市結束或接近結束的時候賣掉你的所有股票。” 股市就似羊群，單獨股票就象羊群中的羊。當羊群朝某個方向前進的時候，大多數(shù)的羊跟隨著同一方向。股票也一樣，在牛市的時候，大多數(shù)的股票升，熊市的時候，大多數(shù)的股票跌。 就如做其它生意，順勢是成功的基本保證。做服裝生意的要賣流行款式，不要進冷門的式樣。炒股票的道理也一樣。不管你選了多好的股票，在大市向下的時候，它跌的機會大過升的機會。那么怎樣確定股票的大市呢？ 要確定大市的走向，最重要的是每天要追蹤股票指數(shù)的運動。如美國的道瓊斯指數(shù)，日本的日經(jīng)指數(shù)，香港的恒生指數(shù)，上海、深圳的綜合指數(shù)等等。 就我自己的經(jīng)驗，用技術分析的方法來判定大市的走向及走向的變動是最為有效的工具。研究股票指數(shù)圖，把它看成一只股票，看看這只股票是處于什么運動階段，它運動正常嗎？ 留意每天的交易總量。如果股市交易總量很大，但指數(shù)不升，或開市走高，收市低收盤，這就給你危險信號了。留意一下周圍發(fā)生了什么事？中央銀行是否要調(diào)整利率？周邊國家是否有動亂？大市的轉變通常有一過程，它較單獨股票轉向來得慢。大市的轉變可能需幾天，也可能是幾星期，重要的是感到危險的時候，你必須采取動作。 同樣，你要留意股市跌到底時所提供的信號。當股市跌了很多，跌到大家都失去信心的時候，你會發(fā)現(xiàn)有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，這往往是跌到底的信號，大戶開始入場了。但這還不是進場的最佳時機，被下跌套牢的股民可能乘這個反彈賣股離場。如果在此之后，股票指數(shù)突破上一個波浪的最高點，你可以證實跌勢基本結束，是進場的進修了。從圖上看這時應有升勢時具備的特點。 股市的運動不斷重復，你要仔細研究過去的規(guī)律。拿份長期的綜合指數(shù)走勢圖，研究過去發(fā)生的一切，隨著時間的推移，你就能培養(yǎng)起對股票大市的感覺。 判斷大市走向是極其重要的。我發(fā)覺新手（我自己以前也是一樣）用很多心思研究單獨股票的基礎層面和技術層面，認為再好的市場也有股票跌，再壞的市場也有股票升，所以忽視大市的走向。我要在這里強調(diào)：炒股是概率的游戲，逆大潮流而動，你的獲勝概率就被大打折扣了。 將大市和單獨股票結合起來考慮，是專業(yè)炒手們必須培養(yǎng)的心態(tài)。雖然這有一個學習過程，但一定要在心理上不斷提醒自己：大市不好時，別買任何股票。請記著：當街頭巷尾的民眾都在談論股市如何容易賺錢的時候，大市往往已經(jīng)到頂或接近到頂。人人都已將資金投入股市，股市繼續(xù)升高的推動力就枯竭了。而大眾恐懼的時候，則該賣的都已經(jīng)賣了，股票的跌勢也就差不多到頭了。 判斷股市大市還應注意下列幾點： 大的政治環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境有什么變動？今天的企業(yè)越來越具全球性，其它國家發(fā)生的政治經(jīng)濟危機將會影響本國的市場。近來東南亞發(fā)生的經(jīng)濟危機便是最好的例子。 本國的經(jīng)濟大勢怎么樣？通貨膨脹的情形如何？外匯兌換率有無變動的可能？中央銀行會調(diào)整利率嗎？ 所謂的股市龍頭有什么表現(xiàn)？在股市到頂之前，你會發(fā)現(xiàn)股市的龍頭股在大市到頂之前的一段時間開始疲軟。 垃圾股有什么表現(xiàn)？在股市到頂?shù)那耙欢螘r間，一些平時沒有人聞問的小股票開始變得活躍且向上升。