【正文】 一旦跌破便成了新的阻力線。阻力線一旦被突破便成支撐線的道理相近，讀者位可以自己考慮一個(gè)其中的原由機(jī)理。雙肩圖和頭肩圖A 圖是典型的雙肩圖，B 圖是典型的頭肩圖。這都是炒股中常見(jiàn)的圖形。心理分析：以雙肩圖為例。它的典型特點(diǎn)就是兩個(gè)高點(diǎn)。要提醒讀者，這兩個(gè)高點(diǎn)的選擇是和時(shí)間的跨度相關(guān)的，很明顯，一天的高點(diǎn)和一年的高點(diǎn)是完全不一樣的。但它們的解釋相同。隨著價(jià)錢(qián)的升高，買(mǎi)主們開(kāi)始懷疑價(jià)錢(qián)是否能超過(guò)原來(lái)的最高點(diǎn)？賣(mài)主也在觀察這個(gè)最高點(diǎn)是否還像上次一樣會(huì)帶來(lái)賣(mài)壓，使價(jià)格的升勢(shì)挫折。簡(jiǎn)單地說(shuō)，市場(chǎng)參與者在觀察這次會(huì)不會(huì)有和上次同樣的經(jīng)歷。上次價(jià)格升到這點(diǎn)引發(fā)買(mǎi)賣(mài)力的逆轉(zhuǎn)，這次會(huì)發(fā)生同樣的事情嗎？結(jié)果只有兩個(gè)：穿越上次的最高點(diǎn)和不能穿越上次的最高點(diǎn)。在雙肩圖中，因?yàn)闊o(wú)法穿越上次的最高點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的看法產(chǎn)生變化，股民對(duì)在這點(diǎn)附近持股感到不自在。在股市中，你會(huì)看到股價(jià)逐步滑落。但假如買(mǎi)力不減，繼續(xù)穿過(guò)上次的最高點(diǎn)，我們就回到升勢(shì)圖去了。頭肩圖的道理和雙肩圖類(lèi)似。讀者們請(qǐng)自己想像一下在其過(guò)程中股民的心態(tài)變動(dòng)過(guò)程是怎么樣的。頭肩圖可以當(dāng)成雙肩圖的變形。這些圖還可以倒過(guò)來(lái)看。 如果說(shuō)正雙肩圖給你提供了賣(mài)的信息，那么倒雙肩圖便給你提供了買(mǎi)的信息。在這些圖的后面其實(shí)是股民們對(duì)該股票價(jià)格認(rèn)定的心理變化。你要用心來(lái)感受：如果你是股市的一員，你會(huì)怎么想，你會(huì)怎樣做？這樣，你慢慢地就會(huì)形成何時(shí)入市、何時(shí)出場(chǎng)的直覺(jué)。 平均線 平均線的目的主要是用來(lái)判定股票的走勢(shì)。股價(jià)的運(yùn)動(dòng)常常具有跳動(dòng)的形式，平均線把跳動(dòng)減緩成較為平坦的曲線。計(jì)算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價(jià)作為計(jì)算平均值的參考。比如你要計(jì)算十天的平均值，把過(guò)去十天的收市價(jià)格加起來(lái)除以十，便得到這十天的平均值。每過(guò)一天，分子式加上新一天的股票收市價(jià)，再減去倒第十一天的收市價(jià)，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來(lái)便成為平均線。 平均線的形狀取決于所選擇的天數(shù)。天數(shù)越多，平均線的轉(zhuǎn)折越平緩。 我自己習(xí)慣用兩百天平均線來(lái)衡量股票的長(zhǎng)期走勢(shì)，五十天平均線來(lái)衡量中期走勢(shì)。我不怎么看五十天以下的平均線，因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)其參考價(jià)值不高。股票短期的運(yùn)動(dòng)方向我注重股價(jià)及交易量。我通常不買(mǎi)股價(jià)在兩百天平均線下的股票，做短線時(shí)例外。 其它圖形 我自己日常留意的技術(shù)分析圖形就是上述四種。但這節(jié)的題目是技術(shù)分析的基本知識(shí)，我不得不提一下其它圖形，否則名不符實(shí)。 一般的技術(shù)分析書(shū)都會(huì)提到三角、隧道、旗子等等的圖形。遺憾的是，我的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明它們沒(méi)有什么實(shí)用價(jià)值。便對(duì)我沒(méi)有實(shí)用價(jià)值并不表示對(duì)其他人也同樣沒(méi)用，我建議嚴(yán)肅的炒手自己去找這方面的書(shū)學(xué)習(xí)。我將本書(shū)的范圍限制在自己親身證明最有用的知識(shí)，并不打算包羅萬(wàn)象，請(qǐng)讀者原諒。 有電腦軟件的朋友常常會(huì)看到MACD、威廉%等等電腦計(jì)算的買(mǎi)賣(mài)指標(biāo)，流行的有二三十種之多。我學(xué)股的第二年曾花很多時(shí)間研究這些指標(biāo)，結(jié)果上了大當(dāng)。我自己花了很多學(xué)費(fèi)后才明白這些指標(biāo)都有“見(jiàn)光死”的特點(diǎn)。也不能說(shuō)這些指標(biāo)錯(cuò)了，這些指標(biāo)的發(fā)明者通常有輝煌的經(jīng)歷。想像一下：如果每人都按照這些指標(biāo)提供的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)炒股，結(jié)果將會(huì)是什么？我自認(rèn)站在巨人的肩膀之上，結(jié)果從巨人肩膀跌下來(lái)，摔慘了！我自己常用的前面三個(gè)圖形也不是我自己發(fā)明的。但我在實(shí)踐中體會(huì)到它們背后的心理因素，人性是不容易改變的，所以它們一直有效。希望它們不會(huì)因?yàn)檫@本書(shū)而同樣“見(jiàn)光死”。當(dāng)然，我相信不可能，人性哪有那么容易改變的？關(guān)于其它圖形背后的大眾心理變化的合理解釋?zhuān)写屑腋呤值倪M(jìn)一步研究。綜合看圖 A 圖：綜合走勢(shì)線及阻力線和支撐線，在支撐線稍下的點(diǎn)是賣(mài)出點(diǎn)。支撐線一旦被突破，表示升勢(shì)結(jié)束。 B 圖：和A 圖類(lèi)似，但有別于阻力線，我們這里看到頭肩圖。道理和A 圖相似。C 圖：把A 圖倒過(guò)來(lái)，我們就有了最常見(jiàn)的買(mǎi)入理想點(diǎn)。記住如果這是升勢(shì)開(kāi)始的話，交易量通常增大。D 圖：這是我們?cè)诔垂芍谐Ｒ?jiàn)的股票運(yùn)動(dòng)圖。我標(biāo)出了各個(gè)不同的買(mǎi)入及賣(mài)出好點(diǎn)。請(qǐng)讀者用心體會(huì)一下為什么。具體怎樣操作，我將在“何時(shí)買(mǎi)股票”一節(jié)詳細(xì)解釋。這些買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)還可以改進(jìn)。股票的正常運(yùn)動(dòng)和周期運(yùn)動(dòng) 股票的正常運(yùn)動(dòng) 把握投票走勢(shì)最最關(guān)鍵的是判斷股票是否處于正常運(yùn)動(dòng)狀態(tài)。我認(rèn)為下列幾點(diǎn)有助于讀者朋友從概念和操作上體會(huì)和掌握什么是股票的正常運(yùn)動(dòng)。 股票的走勢(shì)及走勢(shì)線：在正常的升勢(shì)中，每個(gè)波浪的最高點(diǎn)應(yīng)較上個(gè)波浪的最高點(diǎn)為高，最低點(diǎn)也應(yīng)羅上個(gè)最低點(diǎn)為高。整個(gè)股價(jià)的運(yùn)動(dòng)應(yīng)該在走勢(shì)線之上。在正常的跌勢(shì)中，波浪應(yīng)一浪低過(guò)一浪，最高點(diǎn)較上個(gè)最高點(diǎn)為低，最低點(diǎn)也較上個(gè)最低點(diǎn)為低。 支撐線和阻力線：一旦阻力線被突破，股票應(yīng)該繼續(xù)上升，雖然可能有反調(diào)，便反調(diào)不應(yīng)該跌到阻力線之下，否則便是不正常運(yùn)動(dòng)。同樣，一旦支撐線被突破，股票應(yīng)往下跌，否則的話，便是不正常運(yùn)動(dòng)。如果股票一跌破支撐線便反彈到支撐線之上，可能是買(mǎi)股的好時(shí)機(jī)。 雙肩圖和頭肩圖：和上述道理相同，一旦股價(jià)穿越突破點(diǎn)，它應(yīng)能夠繼續(xù)，否則的話便可認(rèn)為是不正常運(yùn)動(dòng)。 平均線：以兩百天平均線為例，一個(gè)正常的升勢(shì)，股價(jià)應(yīng)在兩百天平均線之上；一個(gè)正常的跌勢(shì)，股價(jià)應(yīng)在平均線之下波動(dòng)。否則，都可以認(rèn)為是不正常運(yùn)動(dòng)。 股票的周期性運(yùn)動(dòng)在華爾街兩百年的歷史中，發(fā)展出很多理論來(lái)描述股票的波動(dòng)現(xiàn)象。如道氏理論、伊列波形理論等等。這些理論有假設(shè)，有論證，讀起來(lái)又長(zhǎng)又乏味，但它們歷久不衰，自有其參考價(jià)值。就我個(gè)人的體會(huì)，這些理論很難在實(shí)踐中應(yīng)用。除非你是只看大勢(shì)、手握巨資的基金管理人。隨著自己對(duì)股市認(rèn)識(shí)的增加，終于明白這些玄乎的理論無(wú)非在講經(jīng)濟(jì)周期。任何學(xué)過(guò)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的人都明白經(jīng)濟(jì)周期是什么玩意。以下我簡(jiǎn)單地解釋經(jīng)濟(jì)周期怎樣在股價(jià)上反映出來(lái)。這些知識(shí)能加深你對(duì)股市的認(rèn)識(shí)。 可以將股票運(yùn)動(dòng)大約分成四個(gè)時(shí)期，分別為蓄勁期、爬坡期、疲勞期和下坡期。 蓄勁期：買(mǎi)賣(mài)雙方的力量基本平衡。 爬坡期：買(mǎi)壓勝過(guò)賣(mài)壓。 疲勞期：買(mǎi)壓和賣(mài)壓又本持平。 下坡期：賣(mài)壓強(qiáng)過(guò)買(mǎi)壓。 在任何時(shí)期，股票的波動(dòng)都是波浪形的。每個(gè)大波動(dòng)內(nèi)包含有很多反向的小波動(dòng)。平均線將中和這些小波動(dòng)且指明大趨勢(shì)。必須強(qiáng)調(diào)，股市操縱可能改變每天的或短期的波動(dòng)，但不可能改變大勢(shì)。道氏理論特點(diǎn)指出這一點(diǎn)。 股票運(yùn)動(dòng)的四個(gè)時(shí)期其實(shí)吻合了經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律。在上個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的末期，因?yàn)樯a(chǎn)過(guò)剩，產(chǎn)品價(jià)格跌落，存貨增加，公司的盈利減少，股價(jià)下跌。 蓄勁期便是恢復(fù)期，在這段時(shí)間，公司將不暢銷(xiāo)的產(chǎn)品淘汰，減少存貨，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇準(zhǔn)備。 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期在股價(jià)上的表現(xiàn)便是爬坡期。隨著盈利的增加，公眾又開(kāi)始爭(zhēng)購(gòu)公司的股票，股價(jià)節(jié)節(jié)高。 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)到一定階段，就到了疲勞期。疲勞期接著就到下坡期。下坡期到了一定地步又進(jìn)入蓄勁期。整個(gè)過(guò)程就是經(jīng)濟(jì)周期在股價(jià)上的反映。 馬克思的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)主要目的便是解決不斷重復(fù)的資本廣義經(jīng)濟(jì)周期對(duì)社會(huì)負(fù)面的影響。但實(shí)踐的結(jié)果并不理想，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)有其本事的缺陷。中國(guó)今日引進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，大家近來(lái)看到的肉、蛋、柑桔等生產(chǎn)過(guò)剩、價(jià)格下跌的現(xiàn)象便是經(jīng)濟(jì)周期其中的一環(huán)。 在蓄勁后期，爬坡初期，如果是開(kāi)始一個(gè)真正的爬坡期，應(yīng)有交易量增加的現(xiàn)象，股價(jià)一舉突破阻力線。一旦進(jìn)入爬坡期，股票開(kāi)始升勢(shì)，股票波動(dòng)應(yīng)具有“一波高過(guò)一波”的現(xiàn)象。雖然這并不絕對(duì)，但整個(gè)波動(dòng)應(yīng)該在兩百天平均線之上。在這段時(shí)間，投資者們必須安坐如山，不要為股價(jià)的短線升跌嚇出場(chǎng)，但要打起十二分精神注意危險(xiǎn)信號(hào)。 經(jīng)過(guò)疲勞期，股價(jià)跌穿平均線及支撐線，便是離場(chǎng)的時(shí)候了。 有些小公司具有特點(diǎn)的產(chǎn)品，它不受一般經(jīng)濟(jì)周期的影響，但其股價(jià)波動(dòng)也具有相似的特點(diǎn)。一旦市場(chǎng)接受其產(chǎn)品，銷(xiāo)售及盈利的潛力會(huì)反映在投資者的行動(dòng)上。他們開(kāi)始標(biāo)高股價(jià)，我們將看到交易量上升。這些投資者很多并不是短線炒作者，他們買(mǎi)好股票就放在一邊，使得公司在市面自由交易的股數(shù)減少。此時(shí)股票用不著很大的交易量主能攀升。這類(lèi)小公司的股票在上升時(shí)其速度常常很快，短時(shí)間內(nèi)可能會(huì)升數(shù)倍。自由市場(chǎng)的機(jī)制是自由競(jìng)爭(zhēng)，很快你就會(huì)在市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)類(lèi)似或可替代的產(chǎn)品。在今天的市場(chǎng)環(huán)境，一個(gè)熱門(mén)產(chǎn)品永葆熱門(mén)幾乎是不可能的。競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果就是銷(xiāo)售及盈利增長(zhǎng)的減緩，又重復(fù)從暢銷(xiāo)到滯銷(xiāo)的循環(huán)。（附注：所以不斷創(chuàng)新是制勝的關(guān)鍵） 這些小公司的股票同樣經(jīng)歷四個(gè)階段，只是這四個(gè)階段的起伏較大公司來(lái)得劇烈。 第三節(jié) 股票分析之我見(jiàn) 我怎樣看技術(shù)分析 由于我自己以中短期炒作為主，技術(shù)分析是我買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的主要參考。簡(jiǎn)單地說(shuō)，我主要靠這幾個(gè)圖吃飯。但對(duì)沒(méi)有多少經(jīng)驗(yàn)的炒手來(lái)講，你想也靠這幾個(gè)圖吃飯可能沒(méi)有這么容易。 記得我在大學(xué)讀書(shū)的時(shí)候，曾看到數(shù)學(xué)家華羅庚談讀書(shū)有從薄到厚，又由厚到薄的過(guò)程。即開(kāi)始時(shí)你什么也不懂，書(shū)自然很薄，隨著學(xué)習(xí)，你發(fā)現(xiàn)該學(xué)的越來(lái)越多，書(shū)就變得很厚。最后你讀通了，明白要點(diǎn)就是這么多，書(shū)就又變得很薄。這個(gè)過(guò)程可以推廣到學(xué)習(xí)任何技能，炒股也不例外。 今天的電腦科技已發(fā)展到國(guó)際象棋上擊敗世界冠軍的地步。因?yàn)閲?guó)際象棋的變化有限，一旦把幾乎所有的變化輸入電腦，它的計(jì)算速度是人所不能及的。在機(jī)器面前，人就只有投降了。1996 年，美國(guó)IBM 的電腦深藍(lán)擊敗俄國(guó)的國(guó)際象棋世界冠軍卡斯帕諾夫曾經(jīng)成為全球的頭條新聞。以電腦的計(jì)算能力，區(qū)區(qū)幾個(gè)股票走勢(shì)圖根本算不了什么，但電腦迄今還只能是炒股的輔助工具！想想其中的原由，你就會(huì)明白炒股沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。 《華爾街日?qǐng)?bào)》登過(guò)一則這樣的故事：一位記者靠拋硬幣在十字坐標(biāo)上畫(huà)線，硬幣出正面就升一格，反面就降一格，拋了幾十次硬幣后就畫(huà)出一條曲線。他把這條曲線交給一位著名的技術(shù)分析專(zhuān)家研究，說(shuō)是一只股票的走勢(shì)圖，請(qǐng)教他的意見(jiàn)。該技術(shù)分析家看圖后說(shuō)該股票極具上升潛力，一定要知道這只股票的名稱(chēng)。記者如實(shí)相告，該技術(shù)分析家聽(tīng)后勃然大怒，拂袖而去。這位記者便據(jù)此寫(xiě)了一篇報(bào)道。你讀了這則故事有什么感覺(jué)？就我看，這位技術(shù)分析家犯了個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，他沒(méi)有問(wèn)交易量到哪兒去了？ 這章講的幾個(gè)圖，看來(lái)極其簡(jiǎn)單，但我敢講這是由“薄”到“厚”，又由“厚”到“薄”過(guò)程的后面一個(gè)“薄”。你想跳過(guò)中間的“厚”而由“薄”直接到“薄”是辦不到的。一位過(guò)來(lái)人告訴你后面的“薄”是什么或許能縮短你“厚”的過(guò)程，但你一定必須經(jīng)過(guò)“厚”的階段。不要把技術(shù)分析孤立起來(lái)看。研究股票的大市，研究公司的經(jīng)營(yíng)情況，研究公司的產(chǎn)品，再看股票的走勢(shì)圖，特別還要注重交易量的變化，只有在這個(gè)基礎(chǔ)上，技術(shù)分析才有意義。最最重要的是記住止損。這些圖是死的，在實(shí)際操作中，你會(huì)碰到很多例外，只有通過(guò)實(shí)踐你才知道怎么處理這些例外。這些圖之所以重要，因?yàn)樗峁┝俗詈玫呐R界點(diǎn)，在第四章，我會(huì)詳細(xì)介紹。我怎樣看股票的大市 炒股高手利物莫是這樣強(qiáng)調(diào)股票大市的重要性的： “炒股的訣竅便是在牛市中全力投入，在牛市結(jié)束或接近結(jié)束的時(shí)候賣(mài)掉你的所有股票?！? 股市就似羊群，單獨(dú)股票就象羊群中的羊。當(dāng)羊群朝某個(gè)方向前進(jìn)的時(shí)候，大多數(shù)的羊跟隨著同一方向。股票也一樣，在牛市的時(shí)候，大多數(shù)的股票升，熊市的時(shí)候，大多數(shù)的股票跌。 就如做其它生意，順勢(shì)是成功的基本保證。做服裝生意的要賣(mài)流行款式，不要進(jìn)冷門(mén)的式樣。炒股票的道理也一樣。不管你選了多好的股票，在大市向下的時(shí)候，它跌的機(jī)會(huì)大過(guò)升的機(jī)會(huì)。那么怎樣確定股票的大市呢？ 要確定大市的走向，最重要的是每天要追蹤股票指數(shù)的運(yùn)動(dòng)。如美國(guó)的道瓊斯指數(shù)，日本的日經(jīng)指數(shù)，香港的恒生指數(shù)，上海、深圳的綜合指數(shù)等等。 就我自己的經(jīng)驗(yàn)，用技術(shù)分析的方法來(lái)判定大市的走向及走向的變動(dòng)是最為有效的工具。研究股票指數(shù)圖，把它看成一只股票，看看這只股票是處于什么運(yùn)動(dòng)階段，它運(yùn)動(dòng)正常嗎？ 留意每天的交易總量。如果股市交易總量很大，但指數(shù)不升，或開(kāi)市走高，收市低收盤(pán)，這就給你危險(xiǎn)信號(hào)了。留意一下周?chē)l(fā)生了什么事？中央銀行是否要調(diào)整利率？周邊國(guó)家是否有動(dòng)亂？大市的轉(zhuǎn)變通常有一過(guò)程，它較單獨(dú)股票轉(zhuǎn)向來(lái)得慢。大市的轉(zhuǎn)變可能需幾天，也可能是幾星期，重要的是感到危險(xiǎn)的時(shí)候，你必須采取動(dòng)作。 同樣，你要留意股市跌到底時(shí)所提供的信號(hào)。當(dāng)股市跌了很多，跌到大家都失去信心的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，這往往是跌到底的信號(hào)，大戶開(kāi)始入場(chǎng)了。但這還不是進(jìn)場(chǎng)的最佳時(shí)機(jī)，被下跌套牢的股民可能乘這個(gè)反彈賣(mài)股離場(chǎng)。如果在此之后，股票指數(shù)突破上一個(gè)波浪的最高點(diǎn)，你可以證實(shí)跌勢(shì)基本結(jié)束，是進(jìn)場(chǎng)的進(jìn)修了。從圖上看這時(shí)應(yīng)有升勢(shì)時(shí)具備的特點(diǎn)。 股市的運(yùn)動(dòng)不斷重復(fù)，你要仔細(xì)研究過(guò)去的規(guī)律。拿份長(zhǎng)期的綜合指數(shù)走勢(shì)圖，研究過(guò)去發(fā)生的一切，隨著時(shí)間的推移，你就能培養(yǎng)起對(duì)股票大市的感覺(jué)。 判斷大市走向是極其重要的。我發(fā)覺(jué)新手（我自己以前也是一樣）用很多心思研究單獨(dú)股票的基礎(chǔ)層面和技術(shù)層面，認(rèn)為再好的市場(chǎng)也有股票跌，再壞的市場(chǎng)也有股票升，所以忽視大市的走向。我要在這里強(qiáng)調(diào)：炒股是概率的游戲，逆大潮流而動(dòng)，你的獲勝概率就被大打折扣了。 將大市和單獨(dú)股票結(jié)合起來(lái)考慮，是專(zhuān)業(yè)炒手們必須培養(yǎng)的心態(tài)。雖然這有一個(gè)學(xué)習(xí)過(guò)程，但一定要在心理上不斷提醒自己：大市不好時(shí)，別買(mǎi)任何股票。請(qǐng)記著：當(dāng)街頭巷尾的民眾都在談?wù)摴墒腥绾稳菀踪嶅X(qián)的時(shí)候，大市往往已經(jīng)到頂或接近到頂。人人都已將資金投入股市，股市繼續(xù)升高的推動(dòng)力就枯竭了。而大眾恐懼的時(shí)候，則該賣(mài)的都已經(jīng)賣(mài)了，股票的跌勢(shì)也就差不多到頭了。 判斷股市大市還應(yīng)注意下列幾點(diǎn)： 大的政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境有什么變動(dòng)？今天的企業(yè)越來(lái)越具全球性，其它國(guó)家發(fā)生的政治經(jīng)濟(jì)危機(jī)將會(huì)影響本國(guó)的市場(chǎng)。近來(lái)東南亞發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)便是最好的例子。 本國(guó)的經(jīng)濟(jì)大勢(shì)怎么樣？通貨膨脹的情形如何？外匯兌換率有無(wú)變動(dòng)的可能？中央銀行會(huì)調(diào)整利率嗎？ 所謂的股市龍頭有什么表現(xiàn)？在股市到頂之前，你會(huì)發(fā)現(xiàn)股市的龍頭股在大市到頂之前的一段時(shí)間開(kāi)始疲軟。 垃圾股有什么表現(xiàn)？在股市到頂?shù)那耙欢螘r(shí)間，一些平時(shí)沒(méi)有人聞問(wèn)的小股票開(kāi)始變得活躍且向上升。