孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合：動(dòng)機(jī)、行為與績效的關(guān)系-資料下載頁
2025-06-27 14:05本頁面
【正文】 （）**（）融合緊密程度（）成立時(shí)間（）（）*（）人員素質(zhì)（）***（）（）資本總額（）（）（）在孵企業(yè)數(shù)（）（）*（）R2檢驗(yàn)值括號(hào)外為標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)，括號(hào)內(nèi)為t值。***表示p；**表示p；*表示p；表示p**表示p；*表示p圖2 研究變量之間的影響路徑5 結(jié)論與啟示根據(jù)計(jì)量分析的結(jié)果，本文得到以下結(jié)論。第一，在孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合的各種動(dòng)機(jī)中，具有區(qū)分度的是孵化器為降低交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)和為了獲取外部資源學(xué)習(xí)投資技能的動(dòng)機(jī)。其中前者對(duì)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合關(guān)系的緊密程度具有顯著的正向影響，后者則是孵化器為其在孵企業(yè)引入外部資源數(shù)量的重要影響因素。與外部推力引致的孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合的動(dòng)機(jī)相比，這些動(dòng)機(jī)可以視為孵化器為了自身發(fā)展而產(chǎn)生的內(nèi)在需要，是符合市場機(jī)制的動(dòng)機(jī)，這些內(nèi)在動(dòng)機(jī)是提高孵化器運(yùn)行績效的重要因素。第二，孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資相互融合的過程中，孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行股權(quán)合作、孵化器進(jìn)行直接投資與融合關(guān)系的緊密程度相關(guān)聯(lián)。而這種融合關(guān)系的緊密程度將對(duì)孵化器幫助在孵企業(yè)引入外部資源具有顯著的正向影響。然而，如果同時(shí)將孵化器的畢業(yè)企業(yè)數(shù)視為運(yùn)行績效指標(biāo)時(shí)，這種融合關(guān)系對(duì)孵化器的運(yùn)行績效將不具有顯著影響。而且，從孵化器角度看，這種融合關(guān)系目前還處于相對(duì)封閉的狀態(tài)，除了孵化器管理人員素質(zhì)、孵化器基于降低成本和風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)對(duì)其具有顯著正向影響之外，本文選擇的其它變量對(duì)其影響甚微。 第三，作為我國孵化器運(yùn)行中引人關(guān)注的變量，孵化器的單位性質(zhì)在控制了其成立時(shí)間、資金規(guī)模、空間規(guī)模（本文以在孵企業(yè)數(shù)替代）、人員素質(zhì)等因素的影響之后，盡管目前事業(yè)單位性質(zhì)的孵化器仍然在獲取外部資源上占有優(yōu)勢，但孵化器單位性質(zhì)對(duì)孵化器運(yùn)行績效的總體影響并不顯著。此外，孵化器單位性質(zhì)對(duì)其與風(fēng)險(xiǎn)投資融合的動(dòng)機(jī)具有顯著的影響，企業(yè)單位性質(zhì)的孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合動(dòng)機(jī)顯著高于事業(yè)單位性質(zhì)的孵化器。本文以上的研究結(jié)論可以帶來以下啟示：要推動(dòng)我國孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合，提高孵化器的效能，需要加強(qiáng)對(duì)孵化器的成本核算和風(fēng)險(xiǎn)管理；要推動(dòng)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合，需要著力提高孵化器管理人員的素質(zhì)尤其要提高投融資業(yè)務(wù)能力；要推動(dòng)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資深層次融合，還應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)孵化器建立有效的激勵(lì)機(jī)制，強(qiáng)化孵化器獲取資源與學(xué)習(xí)投資技能的動(dòng)機(jī)。
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