【正文】 不到位，可能使其輝煌的東西前功盡棄。如果你不了解只站在門(mén)外，始終進(jìn)不來(lái)，中國(guó)的資本市場(chǎng)實(shí)際還有三至五年的機(jī)會(huì)，而這三、至五年里，如果大規(guī)模的跨國(guó)公司在中國(guó)的合資企業(yè)允許上市，成了氣侯，中國(guó)大量的資本會(huì)往回移的，外國(guó)跨國(guó)公司在中國(guó)形成了的非常強(qiáng)大的實(shí)力。國(guó)外一個(gè)大公司老板說(shuō)，他檢索過(guò)中國(guó)的統(tǒng)計(jì)年鑒，咱們認(rèn)為加入WTO才有風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)跨國(guó)公司在中國(guó)已成氣侯了，只不過(guò)中國(guó)資本市場(chǎng)沒(méi)有給他們開(kāi)門(mén)。這資本市場(chǎng)三、五年間一旦一開(kāi)，跨國(guó)公司一定會(huì)調(diào)動(dòng)國(guó)際資本往里投，中國(guó)的股市很可能發(fā)生大規(guī)模的傾斜和振動(dòng)。香港股市最近有美國(guó)七、八支跨國(guó)公司大股票，整個(gè)市值的股票超過(guò)香港所有的公司，這種公司的實(shí)力很大，競(jìng)爭(zhēng)潛力也太大。因此在這三至五年的時(shí)間里，我們所有企業(yè)家只有一年左右的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，如果一天還學(xué)不懂就沒(méi)法弄了，三年后學(xué)懂了也沒(méi)機(jī)會(huì)，因此現(xiàn)在的學(xué)習(xí)能力、把握機(jī)會(huì)和探索的能力是我們?nèi)繂?wèn)題的關(guān)鍵。即我們?nèi)绾魏芸斓貙W(xué)會(huì)，同時(shí)非?？斓匕盐兆≠Y源。是現(xiàn)在在資本市場(chǎng)上每一個(gè)人競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，不光是比素質(zhì)，還是在比速度。誰(shuí)有最好的素質(zhì)，誰(shuí)能判斷出機(jī)會(huì)，誰(shuí)能把速度提到最快，就能比別人快一步，就能把資本整合做到位。因此我們?cè)谧乃衅髽I(yè)，如果真正地想進(jìn)入大規(guī)模的戰(zhàn)略調(diào)整，進(jìn)入資本市場(chǎng)，進(jìn)入企業(yè)良性循環(huán)，發(fā)展和良性提升的層次就要關(guān)注市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。咨詢(xún)行業(yè)永遠(yuǎn)是一個(gè)學(xué)習(xí)的行業(yè)，是永無(wú)止境地學(xué)習(xí)自己客戶(hù)的經(jīng)驗(yàn)，而且是一個(gè)互動(dòng)的過(guò)程，在互動(dòng)中不斷向其他企業(yè)學(xué)習(xí)。問(wèn)與答問(wèn)題:中國(guó)的二板市場(chǎng)會(huì)否推出來(lái)，如果推出來(lái)會(huì)在什么時(shí)間？什么樣公司比較符合二板市場(chǎng)的要求？其共性是什么？回答：風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入了上市企業(yè)，一定是已開(kāi)始具有一定的產(chǎn)業(yè)能力，或者產(chǎn)業(yè)前景。換句話(huà)說(shuō)資本市場(chǎng)和股市金融市場(chǎng)的關(guān)系，和銀行資本區(qū)別是銀行追求現(xiàn)金流，股市追求預(yù)期但這個(gè)預(yù)期已真實(shí)到了具有某種產(chǎn)業(yè)能量。比如說(shuō)杰世杰公司，它絕對(duì)符合上二板的資格。杰世杰公司其實(shí)就是做樹(shù)脂的，即工程塑料。他將樹(shù)脂的材料革新到一個(gè)程度，比鋁輕，比鋼還硬，做汽車(chē)的薄板，強(qiáng)度和輕度都很厲害，如果成本下來(lái)推廣還環(huán)保，而且還可以回收，那這個(gè)東西就會(huì)帶來(lái)全世界整個(gè)材料革命。這個(gè)概念特別漂亮，這樣的概念實(shí)際上所有人聽(tīng)過(guò)，只要其技術(shù)是真的，肯定會(huì)成功。這樣的概念已做到了幾個(gè)億的銷(xiāo)售額，從產(chǎn)業(yè)的概念和現(xiàn)代企業(yè)的素質(zhì)很多問(wèn)題都已經(jīng)形成了可以在二板上市的基本條件，而且等于這個(gè)技術(shù)創(chuàng)新的水平和可能形成的產(chǎn)業(yè)的沖力絕對(duì)可以說(shuō)是一個(gè)很好的體系。從另一個(gè)角度講，二板市場(chǎng)按道理是一個(gè)放得很寬的市場(chǎng)，比如我看安然（音）它是美國(guó)特大的一個(gè)公司，莫名其妙地變成美國(guó)500強(qiáng)的前十位，實(shí)際是投資銀行家作這個(gè)事。它能把不發(fā)達(dá)國(guó)家一批人特定資源包起來(lái)拿合同到市場(chǎng)上市。最后從股市里弄出錢(qián)了，人家相信他，覺(jué)得這個(gè)公司很好，他說(shuō)用價(jià)值鏈連起來(lái)了，我能記住?，F(xiàn)在新加坡股市更熱鬧，不用利潤(rùn)，用主板都可以讓你上市。你只要能賣(mài)到8000萬(wàn)新幣的市值我就讓你上市。這個(gè)概念就是只要券商認(rèn)為你值這筆錢(qián)（8000萬(wàn)新幣可以合到4億人民幣），你把25％流動(dòng)，券商買(mǎi)了這個(gè)市值你就能上市了。應(yīng)該說(shuō)二板市場(chǎng)在鼓勵(lì)預(yù)期，即預(yù)期上市。什么叫資本投入呢？就要完全按回報(bào)，現(xiàn)金流，銷(xiāo)售額來(lái)做了。二板東西什么最符合標(biāo)準(zhǔn)？其要求的標(biāo)準(zhǔn)是有限的，新加坡的二板市場(chǎng)什么條件都沒(méi)有，有人買(mǎi)就行，而那個(gè)市場(chǎng)冷落到了沒(méi)有人去上，上了也沒(méi)人買(mǎi)，那就沒(méi)辦法了。所以應(yīng)該說(shuō)二板和主板的區(qū)別實(shí)際是分寬條件，讓未來(lái)有期望值的企業(yè)提前上市，把錢(qián)弄回來(lái)，中國(guó)二板的市場(chǎng)很可能往下推。那天我聽(tīng)南方證券一個(gè)副總說(shuō)，朱镕基派了一個(gè)調(diào)查組，私訪(fǎng)調(diào)查全球的二板市場(chǎng)和中國(guó)的市場(chǎng)。最后得出了一個(gè)無(wú)限期推后的結(jié)論。很多券商恍然大悟，那些原本認(rèn)為二板有戲的人都退了。很多券商把資本退出來(lái)，很多投機(jī)的人退出來(lái)。其實(shí)他們主要擔(dān)心三個(gè)問(wèn)題：擔(dān)心投機(jī)、擔(dān)心股市不熱，擔(dān)心腐敗等等。因此中國(guó)企業(yè)對(duì)二板的期望值應(yīng)稍稍降低，很多人認(rèn)為朱镕基這一任都做不了，如果朱镕基接著任總理，也許下一步就能推。關(guān)注一下香港的二板，如果香港的二板可以大熱，一定可以搶這塊市場(chǎng)，而香港的技術(shù)含量很少，香港不熱這面就不敢開(kāi)。資本市場(chǎng)其實(shí)是互相的，等于是你熱了，我這個(gè)產(chǎn)業(yè)就可以上。說(shuō)到底資本市場(chǎng)就是市場(chǎng)，你要冷我就不能參合。深交所要向下移，原來(lái)深圳人最熱心，他知道香港不行，他們就不能做，做幾擔(dān)死了，你就完，因?yàn)槿思揖筒恍拍懔?。因此二板市?chǎng)不會(huì)很快。我們公司的總戰(zhàn)略是搜集了大量的項(xiàng)目，就是等于把這個(gè)企業(yè)弄好后賣(mài)給上市公司，最好的上市公司，剛發(fā)完股票，配完股的上市公司我們都上過(guò)門(mén)，你要投資的項(xiàng)目，你決定投的，咱倆一起投，或者我投，投大后我賣(mài)給你，或者我做好后再賣(mài)給你。就是把下面的出口找好，我們?cè)谔接憚?chuàng)業(yè)與投資的新思路。中國(guó)二板市場(chǎng)科技創(chuàng)新的體系和美國(guó)不同。美國(guó)的科研體制之所以造成沒(méi)有大學(xué)板塊，教授都去創(chuàng)業(yè)，最簡(jiǎn)單的原因是美國(guó)的科技創(chuàng)新體制很完整，每個(gè)大公司的研究機(jī)構(gòu)在做戰(zhàn)略。比如我在戰(zhàn)略有三個(gè)方向，可能創(chuàng)新的產(chǎn)品哪幾類(lèi)產(chǎn)品，弄后就往下理，有的是什么，沒(méi)有的是什么，沒(méi)有的東西在社會(huì)上招標(biāo)，找大學(xué)教授來(lái)做，大學(xué)教授是搞科研為主導(dǎo)，他是不講課的，要申請(qǐng)終身教授，就得有公司用你，給你錢(qián)才能招研究生，研究生叫教授都是老板，因此美國(guó)大學(xué)教授沒(méi)有完善的產(chǎn)品，大公司不會(huì)將完善的東西給你，除非他傻把知識(shí)產(chǎn)權(quán)都給了你，你做出來(lái)了，賣(mài)給別人怎么辦？所以最核心的技術(shù)在大公司手中，教授、科研人員全都是附帶的螺絲釘。而風(fēng)險(xiǎn)投資是一幫會(huì)弄出新產(chǎn)品的科學(xué)家做的。在一些特定的領(lǐng)域，包括IT產(chǎn)業(yè)，做做就出來(lái)了新的構(gòu)思，這群人在搞風(fēng)險(xiǎn)投資，出來(lái)了完整的產(chǎn)品。中國(guó)有一個(gè)大的問(wèn)題，上市公司其實(shí)沒(méi)有戰(zhàn)略能力，每個(gè)教授都想要發(fā)財(cái)，都想自己某個(gè)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化市場(chǎng)化，就到處找風(fēng)險(xiǎn)公司，中國(guó)的體系沒(méi)有理順，因此我們現(xiàn)在認(rèn)為中國(guó)整個(gè)的資本市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)投資，技術(shù)升級(jí)要進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)的重新調(diào)整。要把大公司運(yùn)作成大公司，要把風(fēng)險(xiǎn)投資弄成風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)在都不是這么回事，所以二板往后推其實(shí)是抑制大量的科技資源流過(guò)出，有利于我們更好的二板公司買(mǎi)到好的技術(shù)，否則現(xiàn)在技術(shù)都迷糊了，不知道自己值多少錢(qián)了?，F(xiàn)在科學(xué)家談判，有點(diǎn)好概念的科學(xué)家都不認(rèn)為自己值一個(gè)億，張嘴就說(shuō)我告訴你我這個(gè)事值50個(gè)億，而且是美元，我說(shuō)你這是說(shuō)什么，你還是一個(gè)概念的東西，怎么值50個(gè)億，你怎么起步？沒(méi)人給他投資了。他都不知道自己在說(shuō)什么，因此很多項(xiàng)目公司不好找項(xiàng)目，很多人搞藥業(yè)這不是好事，如何開(kāi)發(fā)藥業(yè)，有沒(méi)有市場(chǎng)能力，有沒(méi)有投資能力他都不管，只想傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不行了，就搞藥業(yè)。因此中國(guó)企業(yè)的所有功能體系都不到位，我們一直在探討這個(gè)問(wèn)題，覺(jué)得里面有大的毛病，需要重新調(diào)整和整合，所以從這個(gè)意義上講，我倒不認(rèn)為，二板市場(chǎng)沒(méi)有是一個(gè)大問(wèn)題。問(wèn)與答問(wèn)題：和君創(chuàng)業(yè)關(guān)注那些產(chǎn)業(yè)？回答：我給你講講我們公司在哪些產(chǎn)業(yè)上受益。首先，傳統(tǒng)有價(jià)值的產(chǎn)業(yè)不可能被國(guó)外代替的產(chǎn)業(yè)我們很關(guān)注。比如農(nóng)業(yè)、機(jī)械、紡織特別是流動(dòng)產(chǎn)業(yè)。還有，就是國(guó)外公司再進(jìn)也不會(huì)進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)，一般都是嫁接的，包括物流體系，旅游等等。即中國(guó)具有自身的資源體系，別人無(wú)法替代的，到WTO還有機(jī)會(huì)的產(chǎn)業(yè)，我們比較關(guān)注。其次，和君創(chuàng)業(yè)認(rèn)為中國(guó)投資可能有機(jī)會(huì)的是一些政府壟斷資源，這些資源還沒(méi)有徹底打破界限，需要在這里面做一些特定的整合，像體育產(chǎn)業(yè)，教育產(chǎn)業(yè)，媒體產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)等等。很多方面總體來(lái)講還是封閉的，并沒(méi)有全放開(kāi)，因此放的過(guò)程有這樣的可能性，像國(guó)外的資本進(jìn)來(lái)還沒(méi)有做這樣?xùn)|西的可能性。另外，現(xiàn)在最熱門(mén)的幾個(gè)產(chǎn)業(yè)我們也在關(guān)注，像生物工程，信息產(chǎn)業(yè)大家都覺(jué)得很熱，但在這些領(lǐng)域中，包括新材料等高技術(shù)領(lǐng)域我們是廣泛地研究，主要探討具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的有技術(shù)壁壘的東西到底怎么搞，可能成氣侯，像納米紡織我們現(xiàn)在做這樣的東西。問(wèn)與答問(wèn)題：能否講一下藍(lán)星實(shí)業(yè)？回答：藍(lán)星我們剛開(kāi)始給他們做顧問(wèn)，全面地對(duì)這個(gè)企業(yè)的診斷和研究。從我直接了解大概的情況，應(yīng)該說(shuō)其在清洗體系中是靠市場(chǎng)能力，靠好的技術(shù)，大規(guī)模做市場(chǎng)做起來(lái)了，最后上市做得很好，后來(lái)的幾支產(chǎn)業(yè)有不同的特點(diǎn)。比如有一個(gè)上市公司是專(zhuān)門(mén)做火箭發(fā)射的化學(xué)原料體系。人家化工部和企業(yè)幾次點(diǎn)火失敗，在技術(shù)、管理上不去，他特明白這個(gè)產(chǎn)業(yè)有前景，這個(gè)燃油國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格，國(guó)際各地都做不出來(lái)，也買(mǎi)不到，因此這里肯定有機(jī)會(huì)。從產(chǎn)業(yè)判斷后，在這個(gè)地方下大力氣在技術(shù)、管理上進(jìn)行研究。后來(lái)任總親自帶了一班人馬進(jìn)去一次點(diǎn)火成功，整個(gè)國(guó)防工業(yè)的市場(chǎng)一下就火爆起來(lái)了。這個(gè)點(diǎn)你過(guò)去就成功了，過(guò)不去就死定了，立刻上市肯定可行?，F(xiàn)在研究的也是這類(lèi)的問(wèn)題，就是那些資源整合起來(lái)我能將其做完。最近藍(lán)星在做汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，我們就在搜集資料，研究外國(guó)公司是怎么做的，看怎么做這個(gè)體系，形成新的產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)如拖車(chē)服務(wù)、汽車(chē)保險(xiǎn)、租賃服務(wù)等一系列方面。因此應(yīng)該說(shuō)藍(lán)星實(shí)業(yè)很關(guān)注產(chǎn)業(yè)的位置，同時(shí)也非常關(guān)注管理能力。即一個(gè)企業(yè)如何將其管好，一只產(chǎn)業(yè)一只產(chǎn)業(yè)地將資源做好再上市，這方面形成了非常好的能力。問(wèn)與答問(wèn)題：能不能談?wù)劦侣?？回答：德隆在刊物上?xiě)的東西比較細(xì)了，當(dāng)年他們起家的時(shí)候一直低調(diào)處理，在投資上，分了九個(gè)板塊，九個(gè)板塊是不同的四個(gè)兄弟在管，是分散起家的。后來(lái)是做了一次大整合，羅蘭貝格（音）給其做的咨詢(xún)。要把所有資源重新集中，這場(chǎng)改革定下方向不投資經(jīng)營(yíng)能力，只做經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，把現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)整合好，培養(yǎng)一批人，形成控股系統(tǒng)，對(duì)其日后的戰(zhàn)略形成了很重要的影響。在這三年中，實(shí)際是這樣的思維戰(zhàn)略控股體系，把原來(lái)分散的體系集中，決策體系已經(jīng)整得非常好了。我個(gè)人對(duì)德隆正面的評(píng)價(jià)多于負(fù)面，但其內(nèi)部的管理需要提升。我們四個(gè)合伙人和他對(duì)過(guò)一次話(huà)，管理也需要提升，鄉(xiāng)鎮(zhèn)完全沒(méi)有成本感覺(jué)，拿臺(tái)灣的整個(gè)生產(chǎn)流程和美國(guó)的物流流程進(jìn)來(lái)后重新設(shè)計(jì)，所有的人都是機(jī)器。成本很低，車(chē)間主任也在干活，整個(gè)流程安排極其合理，16個(gè)點(diǎn)的信息系統(tǒng)都照顧到，非常科學(xué)地控制企業(yè)。他最后得出了結(jié)論，中國(guó)國(guó)有企業(yè)可能在資本市場(chǎng)上只是一個(gè)概念，最后活不了，想整成那樣的體系有多難！他沒(méi)法活了，美國(guó)很多OEM生產(chǎn)就是生產(chǎn)，小廠(chǎng)就是無(wú)成本運(yùn)營(yíng)。大的營(yíng)銷(xiāo)體系是學(xué)MBA這樣有非常好的營(yíng)銷(xiāo)能力的人來(lái)做。他們的分工很明確。而中國(guó)都是大的工業(yè)，總部的機(jī)關(guān)人又多，人浮于事。加上政治生態(tài)又不好，爭(zhēng)權(quán)奪利，無(wú)法決策，這樣的公司是無(wú)法治的。問(wèn)與答問(wèn)題：和君創(chuàng)業(yè)如何選擇客戶(hù)？回答：我們給國(guó)內(nèi)最好的大公司當(dāng)顧問(wèn)的時(shí)候，他們討論該不該付我們200萬(wàn)，我說(shuō)我們企業(yè)三個(gè)不做，第一政治生態(tài)不好的不做：國(guó)有企業(yè)是議會(huì)的政治生態(tài)，平行的權(quán)力下來(lái)后互相打架，這樣企業(yè)是做不了的，因此這種政治生態(tài)我必須一把收他200萬(wàn)，我做了一半他們又打來(lái)打去，我們做不起。第二種窮人心態(tài)不做：沒(méi)錢(qián)的人我不做，做后也沒(méi)法實(shí)施，如有的山東企業(yè)無(wú)法做，是因?yàn)樗麄兊墓べY水平很低，心理不平衡就無(wú)法和他們打交道。第三種有錢(qián)心態(tài)不好不做：貴族的生意你別做，貴族就是暴發(fā)戶(hù)，壟斷性企業(yè)，要么是行政貴族，要么是投機(jī)性的貴族，他不信你，他覺(jué)得你的東西不需要，你教的東西他不信你，你也無(wú)法做。中國(guó)大國(guó)有企業(yè)經(jīng)常是三個(gè)毛病聚于一體，你說(shuō)你的生意能做嗎？和君創(chuàng)業(yè)根本就不做這些。中國(guó)的轉(zhuǎn)型期最后一定會(huì)產(chǎn)生出不是這三種狀況的公司，也就是說(shuō)所謂政治生態(tài)除國(guó)有的議會(huì)式的生態(tài)還有一種生態(tài)可造，即家族式私人說(shuō)得算的也麻煩，雇員戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，都不知道自己是什么，嚇得要死。因?yàn)闆](méi)有中間層，沒(méi)職能，沒(méi)功能的企業(yè)也很難做。因此我們有時(shí)看中國(guó)企業(yè)，我們已經(jīng)看了15年了，覺(jué)得境界走到另一點(diǎn)，回去一看一圈就知道這個(gè)企業(yè)怎么回事。22 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