【正文】 營業(yè)稅及附加增值稅所得稅2投資活動凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出建設(shè)投資流動資金3籌資活動凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入項目資本金投入建設(shè)投資借款流動資金借款現(xiàn)金流出各種利息支出償還債務(wù)本金4凈現(xiàn)金流量5累計盈余資金三、融資前分析項目現(xiàn)金投資流量表，見表816。根據(jù)該表計算的評價指標為：項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）%（所得稅前），項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%時）（所得稅前）；項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）%(所得稅后)。項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值大于零；該項目在財務(wù)上是可以接受的。（含建設(shè)期），表明項目投資能按時收回。四、融資后分析 (1)項目資本金現(xiàn)金流量表見表817，%。(2)甲方財務(wù)現(xiàn)金流量表見表818，%。(3)根據(jù)利潤與利潤分配表（表819）、建設(shè)投資估算表（表89）計算以下指標：該項目投資收益率大于行業(yè)平均利潤率8%，說明單位投資收益水平達到行業(yè)標準。 (4)根據(jù)凈利潤及利潤分配表（表819）、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表（表820）、建設(shè)期利息估算及還本付息計劃表（表821）、固定資產(chǎn)折舊估算表（表814）、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷估算表（表815）計算以下指標：建設(shè)期利息估算及還本付息計劃表 單位：萬元 表821序號 年份項目合計建設(shè)期投產(chǎn)期達到設(shè)計生產(chǎn)能力期1234561外匯借款(折成人民幣)建設(shè)期利息期初借款余額當(dāng)期借款當(dāng)期應(yīng)計利息期末借款余額其他融資費用小計(+)2人民幣借款建設(shè)期利息起初借款余額當(dāng)期借款當(dāng)期應(yīng)計利息期末借款余額其他融資費用小計(+)3合計(+)建設(shè)期利息合計(+)其他融資費用合計(+)4當(dāng)期還本付息其中:還本付息5還款來源凈利潤折舊費攤銷費520130130130130償還本金來源合計(++)償還外匯本金償還人民幣本金償還本金后余額（）計算指標：利息備付率： 償債備付率：利息備付率（按整個借款期考慮）== 償債備付率（按整個借款期考慮）=式中利息支付的計算如表822所示。 利息支付計算表 單位:萬元 表822項目合計34567~10外匯長期借款利息支付(利率 %)人民幣長期借款利息支付(%)流動資金中的借款數(shù)額流動資金借款利息支付(%)各種借款利息支付總和 ，說明項目償債能力較強。(5)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表（表820），項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。五、財務(wù)評價說明 （1）本項目財務(wù)評價分為融資前分析和融資后分析兩個層次。融資前分析從項目投資總獲利能力角度，考察項目設(shè)計方案的合理性，重在考察項目凈現(xiàn)金流的價值是否大于其投資成本，其為項目投資決策提供依據(jù)；融資后分析重在分析考察資金籌措方案能否滿足要求，融資后分析包括項目盈利能力分析、償債能力分析以及財務(wù)生存能力分析，進而判斷項目在融資條件下的合理性。 （2）本項目采用兩入償付法歸還長期借款本金?？偝杀举M用估計表（813）、利潤與利潤分配表（819）及建設(shè)期利息估算及還本付利息計劃表（821），通過利息支出、當(dāng)年還本和凈利潤互相聯(lián)系，利用三表聯(lián)算得出借款償還計劃；在全部借款償還后，再計提法定盈余公積和確定利潤分配方案。財務(wù)評價的內(nèi)容和步驟入下圖81所示。六、不確定分析從BEP計算結(jié)果可見，項目具有一定抗風(fēng)險能力。2. 敏感性分析本項目分別就經(jīng)營成本、產(chǎn)品銷售收入、建設(shè)投資三個主要要素，對項目全部投資所得稅前財務(wù)內(nèi)部收益率進行單因素敏感性分析。取變化率為10%，計算結(jié)果見表財務(wù)敏感性分析計算表變動因素變化率財務(wù)內(nèi)部收益率（%）較基本方案增減（%）經(jīng)營成本+10%1010%21+產(chǎn)品銷售收入+10%24+10%7建設(shè)投資+10%1410%18+由表可見，各因素變化對項目全部投資所得稅前財務(wù)內(nèi)部收益率的影響不同，敏感程度由大到小：產(chǎn)品銷售收入、經(jīng)營成本、建設(shè)投資。在10%的變換范圍內(nèi)，有兩個指標小于行業(yè)基準收益率，表明項目就有一定抗風(fēng)險能力。七、評價結(jié)論 財務(wù)評價結(jié)論詳見財務(wù)評價結(jié)論匯總表（823） 從主要指標上看，財務(wù)評價結(jié)果均可行，而且生產(chǎn)的產(chǎn)品是國家急需的，所以項目是可以接受的。評價結(jié)論匯總表 表823財務(wù)評價指標計算結(jié)果評價指標是否可行融資前分析指標項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（調(diào)整所得稅前）%12%是項目投資回收期是項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（調(diào)整所得稅前）165。0是融資后分析指標資本金財務(wù)內(nèi)部收益率%是借款償還期是利息備付率是償債備付率是不確定分析投資各方現(xiàn)金流量表（投資各方FIRR）財務(wù)是生存能力分析償債能力分析（償債備付率、利息備付率）靜態(tài)分析（總投資收益率、資本金凈利潤率）資產(chǎn)負債表資本金現(xiàn)金流量表（資本金FIRR）投資各方現(xiàn)金流量表（投資各方FIRR）利潤與利潤分配表基礎(chǔ)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)總成本費用還本付息可建設(shè)期利息融資方案基礎(chǔ)數(shù)據(jù)融 資 后 分 析否項目投資凈現(xiàn)金流量分析（項目FIRR、FNPV、回收期）放棄返回項 目 方 案 設(shè) 計流動資金建設(shè)投資經(jīng)營成本營業(yè)收入基 礎(chǔ) 數(shù) 據(jù)融 資 前 分 析圖81 財務(wù)分析圖總結(jié)此次課程設(shè)計馬上就要結(jié)束了，感觸頗多。首先就是感覺自己的不足，在精力、細心和耐心方面的不足，時時會出現(xiàn)不必要的錯誤。還有就是累，有時候需要熬夜完成一個表格的計算，有時候根本就顧不上吃飯休息，一整天都呆在設(shè)計室里奮斗，面對著電腦長時間的輸入，面對著繁多的數(shù)據(jù)，有時真的感覺很累，感到麻木，想逃避。然而，當(dāng)課程設(shè)計完成收獲成果的時候，那種喜悅的心情是遠遠無法用言語表達的，感覺就是爽歪歪，自己的勞動沒有白費,終于有了可以欣慰的成果。通過設(shè)計，我們學(xué)到了很多東西，首先是課本知識的模擬應(yīng)用，可行性研究的編制等，5同時對人們常說的工程造價有了點小小的認識，這為以后的工作學(xué)習(xí)打下了有力的知識能力基礎(chǔ)，對我們以后在企業(yè)立足發(fā)展有很大的幫助；再次，就是發(fā)現(xiàn)自己的很多問題，課上沒有認真聽講，還需要花費許多時間去翻公式。自己的懶惰也在設(shè)計中暴露無遺，毅力不夠堅定，有時候算不了一會兒就沒了信心。感覺以后自己需要完善改進的地方還有很多，未來要走的路還有很長。第三，在課程設(shè)計過程中體會感受到了許多書外的東西，與組隊之間的協(xié)作，即現(xiàn)在企業(yè)中提的最響的團隊精神，自己在一定程度上受到了它的洗禮。為我們以后步入社會，融洽人際關(guān)系，融入人際網(wǎng)絡(luò)，建立自己的人脈關(guān)系會產(chǎn)生一定影響。主要參考書目房志勇 《案例科目復(fù)習(xí)精講》 中國建筑工業(yè)出版社 劉長濱 全國造價工程師職業(yè)資格考試案例分析模擬試題 第二版 中國建筑工業(yè)出版社 苗曙光 100天突破造價師考試互動復(fù)習(xí)指南(2) 第三版 人民交通出版社 姜早龍 2005年全國注冊造價師執(zhí)業(yè)資格考試工程造價案例分析 第一版 大連理工大學(xué)出版社 考試命題研究組 第一版 中國電力出版社 賈宏俊 2006年全國注冊造價師執(zhí)業(yè)資格考試模擬試題及詳解 第一版 劉曉君 《工程經(jīng)濟學(xué)》 中國建筑工業(yè)出版社 第二版