住房抵押貸款證券提前償付風(fēng)險(xiǎn)淺析-資料下載頁
2025-06-26 13:59本頁面
【正文】 為擔(dān)保而發(fā)行的多組債券，各組債券的期限不同，現(xiàn)金收入則來自貸款產(chǎn)生的本息，在收到本息之后，依各組債券之條款分配現(xiàn)金流量。通過發(fā)行多組期限不同的證券，使長(zhǎng)短期投資人視其需要各取所需， 。根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)計(jì)不同的證券品種，從而將風(fēng)險(xiǎn)和收益重新分配組合。投資者可以根據(jù)自己對(duì)MBS產(chǎn)品的分析，再根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇不同的投資品種來最大限度地降低相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。表內(nèi)對(duì)沖是指利用銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)和負(fù)債兩方，對(duì)市場(chǎng)利率變化影響具有相互抵消的自然對(duì)沖效應(yīng)，進(jìn)行合理安排和缺口管理，最大限度地將市場(chǎng)利率變化對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的總體影響降低到最低限度，甚至為零。表內(nèi)自然對(duì)沖對(duì)銀行和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的風(fēng)險(xiǎn)管理都具有重要意義，這不僅大大降低了銀行管理風(fēng)險(xiǎn)的成本，而且這部分風(fēng)險(xiǎn)并沒有像市場(chǎng)對(duì)沖和資產(chǎn)證券化那樣被轉(zhuǎn)嫁給經(jīng)濟(jì)體系中的其他參與者，從而有效降低了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，表內(nèi)自然對(duì)沖發(fā)揮作用的范圍和程度受到業(yè)務(wù)調(diào)整的成本和可行性的限制，通常有剩余風(fēng)險(xiǎn)需要通過市場(chǎng)對(duì)沖來解決。所謂市場(chǎng)對(duì)沖就是銀行通過購(gòu)買場(chǎng)內(nèi)或場(chǎng)外交易的各種利率衍生產(chǎn)品來對(duì)沖表內(nèi)剩余風(fēng)險(xiǎn)。無論是利率期貨、利率期權(quán)、利率互換還是遠(yuǎn)期利率協(xié)定，其本質(zhì)無非是銀行通過這些產(chǎn)品，將利率風(fēng)險(xiǎn)以一定的成本和代價(jià)轉(zhuǎn)嫁給市場(chǎng)中愿意承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)的其他機(jī)構(gòu)和投資者。住房抵押貸款在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間不長(zhǎng)，有關(guān)貸款申請(qǐng)人個(gè)人信息的標(biāo)準(zhǔn)化資料比較缺乏，商業(yè)銀行在實(shí)際業(yè)務(wù)中建立、完善抵押貸款提前還貸的數(shù)據(jù)庫，以進(jìn)一步研究提前償付風(fēng)險(xiǎn)的特征及其防范方法?？傊?，我國(guó)住房抵押貸款證券化來說剛剛起步，應(yīng)積極推進(jìn)住房抵押貸款證券化。隨著我國(guó)住房抵押貸款證券化逐步成熟，以及金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，住房抵押貸款證券化過程中的提前償付風(fēng)險(xiǎn)防范與管理必將走上規(guī)范化發(fā)展道路。屆時(shí)投資者、發(fā)行人等證券化相關(guān)各方的利益也自然地受到更好的保護(hù)，從而推動(dòng)住房抵押貸款證券在我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展。 參考文獻(xiàn): M桑德瑞森《固定收益證券市場(chǎng)及其衍生產(chǎn)品》.2006 2. 李秀娜．住房抵押貨款證券提前償付風(fēng)險(xiǎn)淺析[J]．經(jīng)濟(jì)師 2008，3. 2007(3) 2007(3) 5何雅妮，李顆．我國(guó)住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)策分析[0]．經(jīng)濟(jì)研2007，2001(7) 7安德魯戴維森，安東尼對(duì)德斯，蘭玲沃爾夫，安妮: 淺析住房抵押貸款證券化提前償付風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)：金融姓名：李學(xué)冰完成日期：2011年7月8日9
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