我國(guó)期貨市場(chǎng)結(jié)算會(huì)員制研究-資料下載頁(yè)
2025-06-24 23:05本頁(yè)面
【正文】 些期貨交易過(guò)程中出現(xiàn)的糾紛無(wú)法認(rèn)定因此目前還不能取消交易編碼制度但是在現(xiàn)行的編碼交易制度下無(wú)法實(shí)行結(jié)算會(huì)員制因?yàn)橐粋€(gè)客戶對(duì)應(yīng)一個(gè)交易編碼客戶對(duì)應(yīng)的期貨公司是固定的不能實(shí)行多級(jí)代理例如大連商品交易所客戶交易編碼由十二位數(shù)字構(gòu)成前四位數(shù)是會(huì)員號(hào)后八位數(shù)是客戶號(hào)如客戶交易編碼為000100001535則會(huì)員號(hào)為0001客戶號(hào)為00001535因此如果使用一戶一碼制度就必須舍棄二級(jí)代理或多級(jí)代理的介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)從交易所現(xiàn)行的逐日盯市結(jié)算制度來(lái)看交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算是結(jié)合每個(gè)交易編碼的頭寸與結(jié)算價(jià)的變化劃轉(zhuǎn)會(huì)員席位上結(jié)算資金的盈虧不同編碼資金共享、盈虧沖抵并不是嚴(yán)格意義上的“一戶一碼”因此只要對(duì)客戶的交易編碼做出適當(dāng)調(diào)整完全可以適用于結(jié)算會(huì)員制體系以鄭州商品交易所為例鄭州商品交易所交易編碼管理辦法第十一條規(guī)定編碼原則是“四位會(huì)員號(hào)”+“八位投資者編號(hào)”“八位投資者編號(hào)”由“三位會(huì)員號(hào)”和“五位序列號(hào)”構(gòu)成“三位會(huì)員號(hào)”是指投資者同一時(shí)期首次開(kāi)戶時(shí)所在經(jīng)紀(jì)會(huì)員號(hào)的后三位“五位序列號(hào)”從“00002”開(kāi)始編制如26號(hào)會(huì)員8號(hào)投資者的投資者交易編碼為002602600008如果將前四位編號(hào)改為結(jié)算會(huì)員的編號(hào)中間三位改為結(jié)算會(huì)員針對(duì)非結(jié)算會(huì)員的內(nèi)部編號(hào)既符合一戶一碼的要求又能滿足結(jié)算會(huì)員制的需要 六、結(jié)束語(yǔ) 我國(guó)期貨市場(chǎng)目前的結(jié)算體制還是清理整頓時(shí)期的遺跡其特點(diǎn)是無(wú)視效率、確保安全在國(guó)外結(jié)算會(huì)員可以動(dòng)用客戶的保證金進(jìn)行資金運(yùn)作并且此部分收入占其利潤(rùn)的相當(dāng)大部分我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》則明確規(guī)定嚴(yán)禁動(dòng)用客戶的保證金并且建立了中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心實(shí)行客戶保證金的特別存放制度令人欣喜的是新《期貨交易管理?xiàng)l例》(草案)放寬了金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的限制規(guī)定信貸資金可以用于中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)允許實(shí)行結(jié)算會(huì)員制但是中國(guó)期貨市場(chǎng)結(jié)算會(huì)員制的改革之路并不平坦當(dāng)中國(guó)金融期貨交易所宣布實(shí)行結(jié)算會(huì)員制時(shí)立刻引起期貨界的強(qiáng)烈反對(duì)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)首任會(huì)長(zhǎng)中期集團(tuán)董事長(zhǎng)田源表示所有的期貨公司天然有權(quán)利在金融衍生品交易為所有客戶做結(jié)算即便如此為了中國(guó)期貨事業(yè)能夠健康穩(wěn)定地發(fā)展只能調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)使期貨市場(chǎng)能夠滿足未來(lái)期貨發(fā)展的需要 參考文獻(xiàn) ,2006,(7)1012． ,2000,(2)130132． ,2005,(2)32． ?。 ?20060703．13
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