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20xx年石油大學資產(chǎn)評估練習題機答案-資料下載頁

2025-06-24 18:48本頁面
  

【正文】 相對穩(wěn)定 B. 收益相對較高C. 具有較強的流動性 D. 投資風險較小,安全性較強4.非上市普通股票評估的類型有( ?。拢茫拧 。? 、到期還本型 5.股票的價值評估通常與股票的( BCD )有較密切的聯(lián)系。 A. 發(fā)行價格 B. 內(nèi)在價值C. 清算價格 D. 市場價格 E. 賬面價格6.下列哪些因素會影響到債券的評估價值( ABCD )。 A. 票面價值 B. 票面利率C. 折現(xiàn)率 D. 付息方式7.債券評估時的風險報酬率高低與(BD?。┯嘘P?!?   三、判斷題1.債券評估是對投資企業(yè)償債能力的評估。 (√)2.在市場利率大于票面利率時,債券的發(fā)行價格大于其面值。( )3.由于優(yōu)先股在分配公司盈利、剩余財產(chǎn)權等方面有優(yōu)先權,所以一般來說,其收益要高于普通股。 ( )4.收益法是評估非上市股票和債券的主要評估方法。 (√)5.如果不考慮影響股價的其他因素,零成長股票的價值與市場利率成反比,與預期股利成正比。 ( √ )6.上市交易的證券可按現(xiàn)行市價法以其在評估基準日證券市場的中間價確定評估值。 ()7.某股票的未來股利不變,當股票市價低于股票價值時,則預期報酬率高于投資人要求的最低報酬率。 ( √ )8.投資者要求的報酬率是進行股票評價的重要標準,而市場利率由于其無風險性,所以可作為投資者要求的報酬率。( )9.債券的評估價值取決于債券的面值、債券的預期收益、債券的持有年限。(√)四、計算與分析題1.被評估企業(yè)擁有A公司面值共90萬元的非上市股票,從持股期間來看,每年股利分派相當于票面值的10%,評估人員通過調(diào)查了解到A公司只把稅后利潤的80%用于股利分配,另20%用于公司擴大再生產(chǎn),公司有很強的發(fā)展后勁,公司的股本利潤率保持在15%水平上,折現(xiàn)率設定為12%,試運用紅利增長模型評估被評估企業(yè)擁有的A公司股票。解:g=20%15%=3%D1=900 00010%(1+3%)=92 700(元)P=D1/(i—g)=92 700/(12%一3%)=92 700/9%=1?。?0?。埃埃埃ㄔ?.評估機構于2007年1月1日對某公司進行評估,該公司擁有甲企業(yè)發(fā)行的非上市普通股票100萬股,每股面值1元。經(jīng)調(diào)查,由于甲企業(yè)產(chǎn)品老化,評估基準日以前的幾年內(nèi),該股票的收益率每年都在前一年的基礎上下降2%,2006年度的收益率為10%,如果甲企業(yè)沒有新產(chǎn)品投放市場,預計該股票的收益率仍將保持每年在前一年的基礎上下降2%。已知甲企業(yè)正在開發(fā)研制一種新產(chǎn)品,預計2年后新產(chǎn)品即可投放市場,并從投產(chǎn)當年起可使收益率提高并保持在15%左右,而且從投產(chǎn)后第3年起,甲企業(yè)將以凈利潤的75%發(fā)放股利,其余的25%用于企業(yè)追加投資,凈資產(chǎn)利潤率將保持在20%的水平。若折現(xiàn)率為15%。要求:計算被評估公司所持甲企業(yè)股票2007年1月1日的評估值。答案:(1)新產(chǎn)品投產(chǎn)以前兩年的收益率分別為:10%(1-2%)=%%(1-2%)=%(2)新產(chǎn)品投產(chǎn)以前兩年內(nèi)股票收益現(xiàn)值為: 收益現(xiàn)值=1001%247。(1+15%)+1001%247。(1+15%)2 =+=(萬元)(3)新產(chǎn)品投產(chǎn)后第1年及第2年該股票收益現(xiàn)值之和: 股票收益現(xiàn)值之和=(100115%)/(1+15%)3+(100115%)/(1+15%)4=+=(萬元) (4)從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第3年起股利增長率: 股利增長率=20%25%=5%(5)從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第3年起至以后該股票收益現(xiàn)值:股票收益現(xiàn)值=(100115%)(1+5%)/(15%-5%)1/(1+15%)4 ==(萬元) (6)該股票評估值=++=(萬元)第七章 無形資產(chǎn)評估一、單項選擇題1.無形資產(chǎn)包括法定無形資產(chǎn)和收益性無形資產(chǎn),這種分類是按(C?。藴蔬M行的,A.可辨識程度     D.內(nèi)容構成2.在下列無形資產(chǎn)中,不可確指的無形資產(chǎn)是( D )。 A. 商標權 B. 土地使用權C. 專營權 D. 商譽3.下列公式能夠成立的是(  B?。?。 A.銷售收入分成率=銷售利潤分成率銷售利潤率 B.銷售利潤分成率=銷售收入分成率/銷售利潤率 C.銷售利潤分成率=銷售收入分成率銷售利潤率 D.銷售收入分成率=1-銷售利潤分成率4.某發(fā)明專利權已使用了4年,尚可使用2年,目前該無形資產(chǎn)的貶值率為( B )?!. 25%    B.%  C. %    D.50%5.我國現(xiàn)行財務制度一般把科研費用在當期生產(chǎn)經(jīng)營費用中列支,因此,賬簿上反映的無形資產(chǎn)成本是( A )的。      6.對占有單位外購的無形資產(chǎn),可以根據(jù)(A?。┘霸擁椯Y產(chǎn)具有的獲利能力評定重估價值?!   .形成時所需實際成本 7.( C )是評估無形資產(chǎn)使用頻率最高的方法。 A. 成本法 B. 市場法 C. 收益法 D. 市場法和成本法8.從資產(chǎn)評估角度,馳名商標權一般能為企業(yè)帶來( B )。 A. 正常利潤 B. 超額利潤 C. 壟斷利潤 D. 超額壟斷利潤9.從本質(zhì)上講,商標權的價值主要取決于( C )。 A. 取得成本 B. 設計和宣傳費用C. 商標所能帶來的收益 D. 新穎性和創(chuàng)造性10.某企業(yè)的預期年收益額為16萬元,該企業(yè)的各單項資產(chǎn)的重估價值之和為60萬元,企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%,以此作為適用本金化率計算出的商譽的價值為(?。隆。?。A. 10萬元  B. 20萬元 C. 30萬元  D. 40萬元二、多項選擇題1.無形資產(chǎn)作為獨立的轉(zhuǎn)讓對象評估,其前提是(  BC ?。?。    2.通過無形資產(chǎn)評估前的鑒定,可以解決的問題是(  ABD  )。  3.知識產(chǎn)權通常包括( ?。粒茫摹 。?。       4.適用于無形資產(chǎn)評估的方法有(  ABC ?。??!  ? 5.商譽的特征包括( ACD?。?.無形資產(chǎn)評估目的有以下類型( AB?。??!  ? 7.無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時的最低收費額的決定因素包括(  AC ?。??!? 8.無形資產(chǎn)的功能特征有(  BCD ?。? 9.商譽與商標的關系表現(xiàn)在(CD?。?。 ,商標與產(chǎn)品相聯(lián)系 ,商標是可確指資產(chǎn)10.專利權的特點有(  ABD  )。     11.使用割差法評估商譽價值的基本參數(shù)有( AD )。     12.無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的利潤分成率的確定方法有( CD )。     13.無形資產(chǎn)的成本特性表現(xiàn)為( AB ?。?。 三、判斷題1.無形資產(chǎn)只存在無形損耗,不存在有形損耗。( √ )2.采用成本法評估無形資產(chǎn)時,不需要扣除其功能性貶值和經(jīng)濟性貶值。( )3.當無形資產(chǎn)的獲利期限短于其法定保護期限,評估時應按照法定保護期限作為無形資產(chǎn)的剩余壽命期。 ( )4.無形資產(chǎn)單獨不能創(chuàng)造收益,必須附著于有形資產(chǎn)才能產(chǎn)生收益。( √ )5.無形資產(chǎn)評估一般只能采用收益法,這是由無形資產(chǎn)的特征決定的。( )6.商譽評估值是企業(yè)中全部商標評估值之和。( )7.銷售收入分成率=銷售利潤分成率銷售利潤率。( √ )8.商標未必有價值,但注冊商標肯定有價值,必須予以評估。()四、計算與分析題1.試用超額收益法評估一項技術:該技術為一項新產(chǎn)品設計及工藝技術,已使用3年,證明技術可靠,產(chǎn)品比同類產(chǎn)品性能優(yōu)越。經(jīng)了解,同類產(chǎn)品平均價格為150元/件,該產(chǎn)品價格為180元/件。目前該產(chǎn)品年銷量為2萬件。經(jīng)分析,產(chǎn)品壽命還可以維持8年,但競爭者將會介入。由于該企業(yè)已較穩(wěn)固地占領了市場,競爭者估計將采取擴大市場范圍的市場策略,預計該企業(yè)將會維持目前的市場占有,但價格將呈下降趨勢。產(chǎn)品價格預計為:今后1~3年維持現(xiàn)價;4~5年降為170元/件;6~8年降為160元/件,估計成本變化不大.故不考慮其變化(折現(xiàn)率為12%,所得稅率為15%)。解:因為成本沒有變化,因此,超出平均價格的收入視同為超額利潤(未考慮流轉(zhuǎn)稅因素)。計算過程如下:評估值=3020000(115%)(P/%.3)+2020000(115%)(P/%.4)+2020000(115%)(P/%)+1020000(115%)(P/%.6)+1020000(115%)(P/%.7)+10247。20000(115%)(p/%.8)  ?。剑薄。福叮怠。担福埃ㄔ?.某企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓其擁有的某產(chǎn)品的商標使用權,該商標產(chǎn)品單位市場售價為1 000元/臺,比普通商標同類產(chǎn)品單位售價高100元/臺,擬購買商標企業(yè)年生產(chǎn)能力100 000臺,雙方商定商標使用許可期為3年,被許可方按使用該商標的產(chǎn)品年銷售利潤的30%作為商標特許權使用費,每年支付一次,3年支付完價款。被許可方的正常銷售利潤率為10%,折現(xiàn)率按10%計算。要求:根據(jù)上述條件計算該商標使用權的價格。答案:(1)年銷售利潤=100010000010%=10000000(元)(2)年使用費=1000000030%=3000000(元)(3)商標使用權價格=3000000(A,10%,3)=3000000=7460700(元)3.企業(yè)轉(zhuǎn)讓彩電顯像管新技術,購買方用于改造年產(chǎn)10萬只彩電顯像管生產(chǎn)線。經(jīng)對無形資產(chǎn)邊際貢獻因素的分析,測算在其壽命期間各年度分別可帶來追加利潤100萬元、120萬元、90萬元、70萬元,分別占當年利潤總額的40%、30%、20%、15%,假定折現(xiàn)率為10%,試評估無形資產(chǎn)利潤分成率。答案:各年度利潤總額及現(xiàn)值之和(折現(xiàn)率為10%)為:100247。40%+120247。30%+90247。20%+70247。15%=(萬元)追加利潤現(xiàn)值之和=100+120+90+70=(萬元)無形資產(chǎn)利潤分成率=247。100%=25%4.某企業(yè)為了整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,需進行評估。經(jīng)預測該企業(yè)未來5年凈利潤分別為100萬元、110萬元、120萬元、150萬元、160萬元,從第6年起,每年收益處于穩(wěn)定狀態(tài),即每年均為160萬元。該企業(yè)一直沒有負債,其有形資產(chǎn)只有貨幣資金和固定資產(chǎn),且其評估值分別為100萬元和500萬元,該企業(yè)有一項可確指無形資產(chǎn),即一個尚有5年剩余經(jīng)濟壽命的非專利技術,該技術產(chǎn)品每件可獲超額凈利潤10元,目前該企業(yè)每年生產(chǎn)產(chǎn)品8萬件,經(jīng)綜合生產(chǎn)能力和市場分析預測,在未來5年,每年可生產(chǎn)10萬件,經(jīng)預測折現(xiàn)率和資本化率均為6%。請評估該企業(yè)的商譽價值。答案:(1)技術評估思路。該企業(yè)商譽價值評估應采用割差法進行。首先運用收益法評估企業(yè)整體價值,再運用加和法計算企業(yè)各單項資產(chǎn)價值之和,最后運用企業(yè)整體價值減掉企業(yè)單項資產(chǎn)評估值之和得到企業(yè)商譽價值。(2)計算企業(yè)整體價值。估算出該企業(yè)整體資產(chǎn)評估價值=(萬元)(3)計算企業(yè)各單項資產(chǎn)價值。單項有形資產(chǎn)評估值為600萬估算出非專利技術評估值=100(++++)=(萬元)(4)評出商譽價值。商譽=整體資產(chǎn)評估值-(有形資產(chǎn)評估值+非專利技術評估值) =整體資產(chǎn)評估值-有形資產(chǎn)評估值-非專利技術評估值 =-600-=(萬元)第八章 企業(yè)價值評估一、單項選擇題1.企業(yè)價值評估的對象是(  D ?。! ?    2.從企業(yè)價值評估的角度上看,非上市公司與上市公司的差別主要體現(xiàn)在( D )。 A. 盈利能力 B. 經(jīng)營能力C. 投資能力 D. 變現(xiàn)能力3.從市場交換角度看,企業(yè)的價值是由( C )決定的。 A. 社會必要勞動時間 B. 建造企業(yè)的原始投資額C. 企業(yè)獲利能力 D. 企業(yè)生產(chǎn)能力4.運用市場法評估企業(yè)價值應遵循( A )。 A. 替代原則 B. 貢獻原則C. 企業(yè)價值最大化原則 D. 配比原則5.從理論上講,加和法是評估企業(yè)價值的(  B  )?! ?   6.當收益額選取企業(yè)的凈利潤,而資本化率選擇凈資產(chǎn)收益率時,其還原值為企業(yè)的( C )。 A. 投資資本現(xiàn)值 B. 資產(chǎn)總額現(xiàn)值C. 所有者權
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