【正文】 類內(nèi)容約定。當(dāng)前,中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司作為一家政策性保險(xiǎn)公司,暫時(shí)代行此方面職能,支持中國(guó)企業(yè)走出去,為企業(yè)的境外投資保駕護(hù)航。然而限于沒(méi)有礦業(yè)海外投資方面政策的定位和保障,亦沒(méi)有一部海外投資法作為法律依據(jù),其在礦業(yè)海外投資領(lǐng)域承辦的保險(xiǎn)金額和數(shù)量都有限。五、勞工風(fēng)險(xiǎn)部分海外投資目標(biāo)地國(guó)家強(qiáng)大的工會(huì)組織以及傾向明顯的勞工保護(hù)政策使中國(guó)礦業(yè)海外投資項(xiàng)目的推進(jìn)步履維艱。以中國(guó)首鋼總公司管轄的秘魯鐵礦股份有限公司為例,僅2005年6月到2006年7月這一年間,該公司就遭遇了3次工人大罷工,使公司蒙受數(shù)百萬(wàn)美元的經(jīng)濟(jì)損失。而且,每次罷工差不多都以漲工資滿足勞工要求而結(jié)束。面對(duì)如此的勞工風(fēng)險(xiǎn),不乏有海外投資者想到將國(guó)內(nèi)充足且相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力輸至投資目標(biāo)地,無(wú)奈,由于絕大部分目標(biāo)地國(guó)家的保護(hù)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的政策,使得勞工輸出障礙重重。中信集團(tuán)西澳洲磁鐵礦項(xiàng)目中,由于中國(guó)投資者難以承受當(dāng)?shù)氐V工相當(dāng)于教授水平的工資標(biāo)準(zhǔn),試圖將國(guó)內(nèi)勞動(dòng)者輸出到西澳洲。然而中方企業(yè)和政府雙雙出面游說(shuō),才拿到數(shù)百個(gè)簽證名額。但澳大利亞政府要求所有上崗工人必須通過(guò)全英文的資格認(rèn)證,這難倒了幾乎所有的待輸出勞工。六、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)日益加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)已成為世界趨勢(shì),環(huán)境保護(hù)的門(mén)檻隨之日益提升和由此帶來(lái)高成本,使部分礦業(yè)海外投資項(xiàng)目不堪重負(fù)。同樣是中信集團(tuán)西澳洲磁鐵礦項(xiàng)目,一座二孔橋,國(guó)內(nèi)造價(jià)大約500萬(wàn)元人民幣,但在澳大利亞,為保護(hù)生態(tài)全程采用鋼管樁,最終造價(jià)5000多萬(wàn)澳元。成本差異高達(dá)數(shù)十倍。不僅如此,根據(jù)2010年6月8日至9日在北京召開(kāi)的礦業(yè)與財(cái)富高峰論壇與會(huì)者介紹,在西澳洲投資礦業(yè)項(xiàng)目,完成環(huán)境保護(hù)審批約等兩年左右的時(shí)間。如此高昂的時(shí)間成本和經(jīng)濟(jì)成本,潛在地增加了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。七、原住民風(fēng)險(xiǎn)原住民自我維權(quán)意識(shí)的覺(jué)醒使得投資者與當(dāng)?shù)鼐用竦纳鐓^(qū)關(guān)系愈加緊張。以加拿大安大略省勘探最熱的“火圈”地區(qū)為例,該地區(qū)本是世界上為數(shù)不多的原生態(tài)環(huán)境之一,現(xiàn)因?yàn)榈V業(yè)的興起而面臨著前所未有的環(huán)境危機(jī)。當(dāng)?shù)卦∶穹Q“礦業(yè)公司”棄其利益于不顧,也擔(dān)心被破壞的湖泊與沼澤得不到恢復(fù)。面對(duì)著難以調(diào)和的矛盾,即使是本國(guó)公司處理起來(lái)也非常困難,更不必說(shuō)外來(lái)投資者,他們面對(duì)這些問(wèn)題時(shí)還摻雜了文化傳統(tǒng)與民族感情的因素,解決起來(lái)更是難上加難。加拿大因紐特人、澳大利亞土著人、美加印第安人、新西蘭毛利人、芬蘭的拉普蘭人居住區(qū)或保護(hù)地都可能存在此類風(fēng)險(xiǎn)。八、國(guó)有控股風(fēng)險(xiǎn)出于對(duì)本國(guó)資源安全的考量,以及對(duì)國(guó)家資本收購(gòu)的排斥,外國(guó)政府及民眾輿論對(duì)中國(guó)以國(guó)有企業(yè)為主的絕對(duì)控股式礦業(yè)收購(gòu)潮難免懷著防備的心態(tài)。中鋁注資力拓以及五礦收購(gòu)諾蘭達(dá)失敗,其中或多或少摻雜著東道國(guó)對(duì)國(guó)企收購(gòu)排斥的因素。對(duì)此,筆者給國(guó)有企業(yè)兩點(diǎn)建議:第一,避免高調(diào)宣傳,腳踏實(shí)際。這一點(diǎn),從降低商業(yè)秘密風(fēng)險(xiǎn),保證交易在不受過(guò)多外界干擾的情況下順利進(jìn)行亦有重要意義。第二,控股的靈活操作。絕對(duì)控股并不是必須的,可以采用相對(duì)控股,或者以其他方式保證我方對(duì)資源的控制。2009年6月,華東有色地質(zhì)勘查局以2294萬(wàn)澳元認(rèn)購(gòu)了澳大利亞Arafura資源公司25%股權(quán),成為這家澳大利亞上市公司的最大股東,同樣達(dá)到了取得股東大會(huì)重大決策權(quán),掌控資源的目的。九、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下4個(gè)方面:第一,融資風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)性質(zhì)角度來(lái)講,與國(guó)有企業(yè)相比,民營(yíng)企業(yè)更難從銀行獲得貸款。從項(xiàng)目階段性的差異來(lái)講:開(kāi)采階段比勘查階段更容易獲得融資。由于勘探階段風(fēng)險(xiǎn)大,不確定性多,。國(guó)家對(duì)地勘單位的資金扶持不夠,使得礦業(yè)項(xiàng)目的勘探階段融資渠道狹窄,能夠融資的渠道大多限于富人投資或者自籌資金等渠道,其效率也相當(dāng)?shù)汀６@得資金的速度,是項(xiàng)目成功的關(guān)鍵性因素之一。第二,基礎(chǔ)設(shè)施投入風(fēng)險(xiǎn)。由于擬投資海外礦業(yè)項(xiàng)目許多位于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū),基礎(chǔ)設(shè)施落后,礦業(yè)開(kāi)發(fā)必需的水、電、交通等條件都不具備,擬投資者必須自行投資解決,財(cái)務(wù)壓力沉重。第三,被收購(gòu)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。華東有色地質(zhì)勘查局收購(gòu)巴西礦企。華菱收購(gòu)F甲G。五礦收購(gòu)OZ公司。中國(guó)有色集團(tuán)收購(gòu)澳大利亞Terra甲i乙公司,中國(guó)企業(yè)無(wú)一例外是在被收購(gòu)企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)的情況下介入的。因此中國(guó)企業(yè)要特別關(guān)注這些企業(yè)債務(wù)的真實(shí)情況,做好盡職調(diào)查,將債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。第四,礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。筆者在與安大略省駐華商務(wù)參贊宋先生交流時(shí),宋先生多次強(qiáng)調(diào),在發(fā)達(dá)國(guó)家,政策不穩(wěn)定不是中國(guó)企業(yè)需要過(guò)多考慮的問(wèn)題,中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注價(jià)格浮動(dòng)給整個(gè)投資項(xiàng)目帶來(lái)的贏利風(fēng)險(xiǎn)。十、資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)鑒于上市公司的國(guó)際性(資本、股東、項(xiàng)目跨國(guó)性),資本運(yùn)作項(xiàng)目跨多個(gè)司法轄區(qū),其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源是由于項(xiàng)目在不同司法轄區(qū)受到不同法律管轄。以2005年度中國(guó)企業(yè)最大一宗并購(gòu)案,即中石油收購(gòu)哈薩克斯坦石油公司案為例,被收購(gòu)方哈薩克斯坦PK石油公司,是在加拿大注冊(cè)的國(guó)際石油公司,而其油氣田、煉廠等資產(chǎn)全部在哈薩克斯坦境內(nèi),在加拿大、美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)和哈薩克斯坦證券交易所上市,期間,俄羅斯盧克石油公司以擁有“優(yōu)先收購(gòu)權(quán)”為名向加拿大地方法院提出阻止中石油收購(gòu)PK石油公司交易的請(qǐng)求。在這一案例中,涉及至少5個(gè)司法轄區(qū)和3個(gè)國(guó)家的主體,其中復(fù)雜程度及風(fēng)險(xiǎn)可略見(jiàn)一斑。另外,還存在被收購(gòu)方于第三國(guó)重要資產(chǎn)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)有色集團(tuán)收購(gòu)TZ乙公司,該公司擁有65%股權(quán)的阿爾及利亞塔拉哈姆扎鉛鋅礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目位于阿爾及利亞,面臨阿爾及利亞相關(guān)法律、政策變動(dòng)造成該項(xiàng)目無(wú)法按計(jì)劃實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。十一、焦點(diǎn)變化的風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)企業(yè)境外投資目標(biāo)礦種主要是金、鐵、銅、鋁土礦等。對(duì)我國(guó)未來(lái)20年甚至更久以后的礦產(chǎn)品需求格局，缺乏在全球供求形勢(shì)下的科學(xué)、系統(tǒng)和全面梳理，因此，對(duì)目標(biāo)礦種缺乏前瞻性安排。如果未來(lái)有不確定需求，我國(guó)仍可能受?chē)?guó)際社會(huì)遏制。比如鈾礦近年來(lái)成為國(guó)家投資熱點(diǎn)，但中央財(cái)政支持的勘查項(xiàng)目?jī)H3例，并購(gòu)案也是寥寥。除上述風(fēng)險(xiǎn)之外,海外礦業(yè)投資還存在出口禁止或配額及關(guān)稅等進(jìn)出口風(fēng)險(xiǎn),稅收風(fēng)險(xiǎn),以及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等等需要注意的方面。這些將從根本上決定中國(guó)礦業(yè)海外投資項(xiàng)目的成敗,通過(guò)專業(yè)審慎的盡職調(diào)查和恰當(dāng)巧妙的商業(yè)交易模式設(shè)計(jì),可以最大限度地鎖定和避免以上風(fēng)險(xiǎn)。第十二章 國(guó)內(nèi)外礦業(yè)投資案例及分析一、甲公司入股安省乙公司成功的經(jīng)驗(yàn)2009年7月,中國(guó)知名民營(yíng)企業(yè)甲公司的全資子公司甲公司與安省丙公司簽訂《證券買(mǎi)賣(mài)協(xié)議》,%的普通股股權(quán),以及3000余萬(wàn)份乙公司的配股權(quán),行權(quán)時(shí)間自2010年8月18日之后的12個(gè)月期限內(nèi),甲認(rèn)購(gòu)乙公司單元數(shù)量以甲公司持有其股份比例不超過(guò)20%為限。%的股權(quán),為乙公司第一大股東。同時(shí),甲公司向丙公司提供280萬(wàn)美元的借款,%股權(quán)以及丙公司100%權(quán)益質(zhì):給甲公司作為擔(dān)保。本次交易金額共計(jì)550萬(wàn)美元,甲公司全部通過(guò)自籌資金解決。拋開(kāi)后續(xù)的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)不談,甲公司進(jìn)軍安省礦業(yè)市場(chǎng)的過(guò)程是成功的,根據(jù)公開(kāi)資料可粗略看出,該收購(gòu)過(guò)程中有以下亮點(diǎn)值得后人借鑒:第一,選擇安全、巧妙的交易模式。甲公司都通過(guò)購(gòu)買(mǎi)乙公司普通股以及配股權(quán),輔以貸款的形式,多種手段并用完成了本次交易,為企業(yè)爭(zhēng)取了融資的時(shí)間。丙公司的擔(dān)保,也增加了甲公司貸款的安全性。坐落于加拿大的甲公司在本交易中起到了項(xiàng)目公司的作用,它不僅充當(dāng)了甲公司防火墻的角色,也使得交易運(yùn)作起來(lái)更加靈活方便,同時(shí)為后續(xù)的投資并購(gòu)埋下了伏筆。第二,合法避開(kāi)要約收購(gòu)的繁瑣交易手續(xù)。甲公司負(fù)責(zé)人坦言,甲認(rèn)購(gòu)乙公司單元數(shù)量以甲公司持有其股份比例不超過(guò)20%為限,就是為了避開(kāi)要約收購(gòu)繁瑣的法律手續(xù),避免橫生枝節(jié)。既然已經(jīng)占據(jù)第一大股東的位置,就確保了能夠成功打入加拿大市場(chǎng),實(shí)在不失為明智之舉。第三,把握好礦業(yè)海外投資的時(shí)機(jī)。在金融危機(jī)大背景下,“國(guó)外缺錢(qián),國(guó)內(nèi)有錢(qián)”,甲公司瞄準(zhǔn)丙公司這一金融危機(jī)下典型的困難企業(yè),并洞悉該企業(yè)近期將有600萬(wàn)美元左右的貸款到期。270萬(wàn)股權(quán)價(jià)款加上280萬(wàn)貸款正好解了它還銀行貸款的燃眉之急。甲公司看準(zhǔn)時(shí)機(jī),該出手時(shí)就出手,是其本次成功海外抄底的重要因素。第四,著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。當(dāng)有人質(zhì)疑甲公司此次運(yùn)作只不過(guò)是“財(cái)務(wù)投資”時(shí),甲公司對(duì)其收購(gòu)邏輯的闡釋使人眼前一亮。較之此次收購(gòu)的財(cái)務(wù)前景,甲公司更看重乙公司的鎳業(yè)資源,本次收購(gòu)能夠使甲公司獲得乙公司的優(yōu)先采購(gòu)權(quán)。中國(guó)鎳供應(yīng)自給量尚不到50%,作為主營(yíng)鎳業(yè)的甲公司而言,獲得資源是維持其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力的保證。另外,甲公司早作準(zhǔn)備,長(zhǎng)期深入跟蹤了解目標(biāo)企業(yè),也是其收購(gòu)成功的重要前提。從以上兩個(gè)案例不難看出:中國(guó)礦業(yè)企業(yè)海外投資首先要了解、熟悉投資地法律制度與社會(huì)環(huán)境,把握好海外礦業(yè)投資游戲規(guī)則。其次是選擇合適收購(gòu)對(duì)象和投資時(shí)機(jī)。據(jù)加拿大使館宋參贊介紹:安省的法律相對(duì)穩(wěn)定,投資者應(yīng)時(shí)刻關(guān)注礦石的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。宋參贊鼓勵(lì)中國(guó)投資者抓緊機(jī)遇、選擇好項(xiàng)目、先打入安省礦業(yè)市場(chǎng),然后利用礦權(quán)直接上市,再謀求更高、更遠(yuǎn)的發(fā)展。投資公關(guān)中注意謙遜內(nèi)斂,講求誠(chéng)信。二、甲公司收購(gòu)安省乙公司失利的教訓(xùn)乙公司總部位于加拿大多倫多,為全球知名銅、鎳、鋅精礦生產(chǎn)商,在多倫多和紐約證券交易所掛牌上市。欲收購(gòu)乙公司的甲公司是中國(guó)以金屬、礦產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、貿(mào)易和綜合服務(wù)為主,全球化經(jīng)營(yíng)的大型國(guó)有企業(yè)。2004年6月,乙公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓招標(biāo)伊始,諸多世界知名礦業(yè)公司參與競(jìng)標(biāo)。甲公司使出“全部收購(gòu)、現(xiàn)金收購(gòu)、保留管理層、盡快完成交易”四招之后,擊敗了所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,獲得乙公司收購(gòu)的獨(dú)家談判權(quán)。9月24日,雙方約定甲公司將基于乙公司近期股價(jià)適度溢價(jià),收購(gòu)乙公司100%已發(fā)行股票。然而,甲公司獲得獨(dú)家談判權(quán)后不到兩個(gè)月,戲劇化的謝幕上演,乙公司宣布:中止與甲公司正在進(jìn)行的排他性收購(gòu)談判,雙方目前沒(méi)有達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。最終,乙公司與第三方公司換股合并,第三方公司成為乙公司的全資子公司。自此,甲公司與乙公司原先考慮的收購(gòu)計(jì)劃已經(jīng)不可能,甲公司的收購(gòu)計(jì)劃徹底失敗?？v觀整個(gè)收購(gòu)過(guò)程,甲公司最終失敗的原因很多,筆者不揣淺見(jiàn),根據(jù)公開(kāi)資料以及通過(guò)加方相關(guān)人士所得信息,分析收購(gòu)失敗所涉及的主要原因有四:第一,雙方未簽訂任何具有法律約束力的框架協(xié)議。在整個(gè)談判過(guò)程中,甲公司提出過(guò)建議、提案,但是,在談判全過(guò)程,雙方始終未形成具有法律約束力的協(xié)議,以指導(dǎo)、促進(jìn)交易的下一步進(jìn)行。即使交易失敗,甲公司無(wú)權(quán)要乙公司承擔(dān)任何違約金,只得自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第二,“現(xiàn)金為王”的誤區(qū)。從交易模式和報(bào)價(jià)方案來(lái)看,其他國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者的方式更為符合市場(chǎng)慣例,即一部分現(xiàn)金,一部分股票方式交易。正如一位資深加拿大律師所說(shuō),甲公司提出的“全部收購(gòu)、現(xiàn)金收購(gòu)、保留管理層、盡快完成交易”并購(gòu)交易模式,不是典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的交易方式,容易引起乙公司的誤解。并且過(guò)重的融資負(fù)擔(dān),結(jié)果必然是甲公司不堪重負(fù),引入國(guó)有商業(yè)銀行過(guò)多介入,加深乙公司對(duì)甲公司的誤解。第三,文化沖突與社區(qū)關(guān)系惡化。安省是一個(gè)福利社會(huì),相對(duì)保守,崇尚社會(huì)和諧,講求商業(yè)利益與社會(huì)公益并重。因此,在安省進(jìn)行大規(guī)模投資,前期的公關(guān)工作是非常重要的。擬投資企業(yè)首先應(yīng)該在當(dāng)?shù)厣鐣?huì)和民眾中樹(shù)立良好的企業(yè)形象,建立與當(dāng)?shù)孛癖姷幕バ?。否則,就會(huì)出現(xiàn)如本案中的情況:乙公司員工在不了解中國(guó)、更加不了解甲公司的情況下驚呼:“中國(guó)人來(lái)了?！庇只蛘?正如前面那位加拿大律師睿智地指出“越?jīng)]人知道的交易,越是成功的交易”,甲企業(yè)也可以選擇低調(diào)地專注于交易本身。然而,甲企業(yè)作為知名國(guó)企,在收購(gòu)公共關(guān)系策劃方面對(duì)加方文化理解偏差,導(dǎo)致加方各界對(duì)其不必要的誤解與不信任,從而妨礙交易。第四,東道國(guó)政治、法律風(fēng)險(xiǎn)?！都幽么笸顿Y法》是本次收購(gòu)要過(guò)的重要法律關(guān)。加國(guó)現(xiàn)階段對(duì)國(guó)家安全的關(guān)注,提示中國(guó)想要走出國(guó)門(mén)的企業(yè),應(yīng)做好必要的心里準(zhǔn)備和法律準(zhǔn)備。 除此之外,收購(gòu)方與被收購(gòu)之間,雙方與其所聘用包括律師在內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)的有效溝通、配合,以及相互信任。甲公司對(duì)安省礦業(yè)、投資、稅收等相關(guān)法律制度的了解。投資對(duì)象的選擇等等不到位或不恰當(dāng)也是影響收購(gòu)失利的重要因素。三、甲乙公司投資委內(nèi)瑞拉金礦項(xiàng)目一、項(xiàng)目摘要（一）項(xiàng)目國(guó)別：委內(nèi)瑞拉（二）項(xiàng)目行業(yè)：礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)（三）項(xiàng)目類型：類似BOT形式（四）保單類別：海外投資債權(quán)保單（股東貸款）（五）項(xiàng)目特點(diǎn)：該項(xiàng)目為丙公司承保的第一個(gè)海外礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。項(xiàng)目是對(duì)委國(guó)內(nèi)一處停產(chǎn)金礦進(jìn)行恢復(fù)生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)并在合同期滿后轉(zhuǎn)讓，類似BOT項(xiàng)目。（六）承保特點(diǎn)：本項(xiàng)目中，兩投資者將其投入項(xiàng)目公司的股東貸款分別投保三項(xiàng)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，在海外投資保險(xiǎn)項(xiàng)目中，這種結(jié)構(gòu)和安排十分典型。承保時(shí)，由于被保險(xiǎn)人未能向甲公司提交項(xiàng)目的環(huán)境報(bào)告及其批準(zhǔn)文件，為規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，丙公司將相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)作為除外責(zé)任。在項(xiàng)目完成承保后，對(duì)于委內(nèi)瑞拉風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤，使丙公司對(duì)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)不確定性有了更深的認(rèn)識(shí)。二、案例介紹（一）項(xiàng)目概況委內(nèi)瑞拉是拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)國(guó)家之一，為世界第四大產(chǎn)油國(guó)和石油儲(chǔ)量第六大國(guó)。其境內(nèi)某金礦由于種種原因自1966年以來(lái)即停止開(kāi)采。2001年，借中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人出訪委內(nèi)瑞拉之際，中方投資者與該礦的實(shí)際所有者礦業(yè)公司簽署了某金礦恢復(fù)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓合同。項(xiàng)目所產(chǎn)礦石將全部出售給礦業(yè)公司指定的公司。合同有效期結(jié)束時(shí)，該礦將協(xié)議轉(zhuǎn)讓給礦業(yè)公司。甲公司和乙集團(tuán)在同行業(yè)中具有較大的影響力，具有相當(dāng)強(qiáng)的礦山開(kāi)采技術(shù)能力，具有高素質(zhì)的礦山經(jīng)營(yíng)管理人才、先進(jìn)的礦山管理水平，積累了豐富的礦山開(kāi)采經(jīng)驗(yàn)。上述兩家公司“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，在資金、技術(shù)、人才等方面的優(yōu)勢(shì)將對(duì)項(xiàng)目的成功實(shí)施提供強(qiáng)有力的保障。該項(xiàng)目由甲公司和乙公司在委內(nèi)瑞拉成立合資公司（丙公司）負(fù)責(zé)， 甲公司持股60%，乙公司持股40%，雙方按持股比例分享權(quán)益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)?？偼顿Y中的30%由上述兩單位按股份比例以自有人民幣資金投入；其余70%申請(qǐng)中國(guó)某銀行貸款。該項(xiàng)目在初始保險(xiǎn)期屆滿后，由于被保險(xiǎn)人未申請(qǐng)續(xù)保，保單現(xiàn)已終止。（二）國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)跟蹤情況項(xiàng)目承保后，委內(nèi)瑞拉出臺(tái)了一系列對(duì)外資的限制措施，典型的就是2005年政府宣布決定不再向外國(guó)公司和本國(guó)私人公司招標(biāo)開(kāi)采金礦和金剛石礦。此外還多次修改石油法規(guī)，大幅度提高相關(guān)稅率和費(fèi)率，改變外資石油公司的參與模式等。查韋斯總統(tǒng)多次表示，過(guò)去與一些外國(guó)公司簽訂的開(kāi)采合同對(duì)外國(guó)公司條件太優(yōu)惠，從而損害了國(guó)家利益。查維斯的一系列行為獲得了國(guó)內(nèi)貧困百姓的支持，并借此沉重打擊了反對(duì)派。2006年末，總統(tǒng)查韋斯以接近63%的選票獲得第二次連任，執(zhí)政期由2007年至2013年，其執(zhí)政地位趨于穩(wěn)固。2007年1