【正文】 行者應(yīng)按上市初費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的20%重新交納上市初費(fèi)。（2）上市月費(fèi)。上市月費(fèi)由發(fā)行者自上市日的第二個(gè)月起至終止上市的當(dāng)月止，于每月五日前交納，也可按季度或按年一次交納?！?，起點(diǎn)為100元，上限為500元。凡終止上市的股票，其發(fā)行者已交納的上市月費(fèi)不予退還。對(duì)逾期交納的上市月費(fèi)，按逾期的天數(shù)處以應(yīng)交金額每日3‰的滯納金，起點(diǎn)為1元。2．場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)是準(zhǔn)許進(jìn)入證券交易所進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)交易活動(dòng)的證券商按一定時(shí)間、一定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)交納給證券交易所的費(fèi)用。場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)包括：（1）年費(fèi)。年費(fèi)是證券商按年付給證券交易所的費(fèi)用。自證券商加入證券交易所的當(dāng)年起，兼營(yíng)經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)業(yè)務(wù)的證券商每年需向證券交易所交納年費(fèi)5萬(wàn)元，證券經(jīng)紀(jì)商或自營(yíng)商每年需向證券交易所交納年費(fèi)1萬(wàn)元。（2）經(jīng)手費(fèi)。經(jīng)手費(fèi)是證券商在證券交易所的場(chǎng)內(nèi)交易成交后，按實(shí)際成交金額（以市價(jià)計(jì)算）的一定比例向證券交易所交納的交易經(jīng)手費(fèi)。成交各方均需交納交易經(jīng)手費(fèi)，‰。3．傭金傭金是指委托者委托買賣成交后，按實(shí)際成交金額數(shù)的一定比例向承辦委托的證券商交納的費(fèi)用。傭金也就是證券商代理委托買賣成交后的經(jīng)營(yíng)收入，或者說(shuō)手續(xù)費(fèi)收入。委托買賣股票的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是5‰，最底起點(diǎn)為5元。委托者委托買賣成交后，應(yīng)在向承辦委托的證券商辦理交割時(shí)，按實(shí)際成交金額的5‰向證券商交納委托買賣傭金。證券商不得任意或變相提高或降低傭金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，受托買賣未成時(shí)，證券商也不得向委托者收取傭金。 八、股票風(fēng)險(xiǎn) 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹引起的投資者實(shí)際收益率的不確定。證券市場(chǎng)是企業(yè)與投資者直接融資的場(chǎng)所，因而社會(huì)貨幣資金的供給總量成為決定證券市場(chǎng)供求狀況和影響證券價(jià)格水平的重要因素，當(dāng)貨幣資金供應(yīng)量增長(zhǎng)過(guò)猛，出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，證券的價(jià)格也會(huì)隨之發(fā)生變動(dòng)。 通貨膨脹對(duì)證券價(jià)格有兩種截然不同的影響。在通脹之初，公司、企業(yè)的房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)帳面價(jià)值因通貨膨脹而水漲船高，物價(jià)上漲不但使企業(yè)存貨能高價(jià)售出，而且可以使企業(yè)從以往低價(jià)購(gòu)入的原材料上獲利，名義資產(chǎn)增值與名義盈利增加，自然會(huì)使公司、企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲。同時(shí)，預(yù)感到通脹可能加劇的人們，為保值也會(huì)搶購(gòu)股票，刺激股價(jià)短暫上揚(yáng)。然而，當(dāng)通貨膨脹持續(xù)上升一段時(shí)期以后，它便會(huì)使股票價(jià)格走勢(shì)逆轉(zhuǎn)，并給投資者帶來(lái)負(fù)效益，公司、企業(yè)資產(chǎn)虛假增值顯露出來(lái)，新的生產(chǎn)成本因原材料等價(jià)格上升而提高，企業(yè)利潤(rùn)相應(yīng)減少，投資者開始拋出股票，轉(zhuǎn)而尋找其他金融資產(chǎn)保值的方式，所有這些都將使股票市場(chǎng)需求萎縮，供大于求，股票價(jià)格自然也會(huì)顯著下降。嚴(yán)重的通貨膨脹還會(huì)使投資者持有的股票貶值，拋售股票得到的貨幣收入的實(shí)際購(gòu)買力下降。 這里所說(shuō)的利率是指銀行信用活動(dòng)中的存貸款利率。由于利率是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)杠桿，它會(huì)經(jīng)常發(fā)生變動(dòng)，從而會(huì)給股票市場(chǎng)帶來(lái)明顯的影響。一般來(lái)說(shuō)，銀行利率上升，股票價(jià)格下跌，反之亦然。其主要原因有兩方面：第一，人們持有金融資產(chǎn)的基本目的，是獲取收益，在收益率相同時(shí)，他們則樂(lè)于選擇安全性高的金融工具，在通常情況下，銀行儲(chǔ)蓄存款的安全性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票投資，所以，一旦銀行存款利率上升，資金就會(huì)從證券市場(chǎng)流出，從而使證券投資需求下降，股票價(jià)格下跌，投資收益率因此減少；第二，銀行貸款利率上升后，信貸市場(chǎng)銀根緊縮，企業(yè)資金流動(dòng)不暢，利息成本提高，生產(chǎn)發(fā)展與盈利能力都會(huì)隨之削弱，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，造成股票市場(chǎng)價(jià)格下跌。 匯率與證券投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系主要體現(xiàn)在兩方面：一是本國(guó)貨幣升值有利于以進(jìn)口原材料為主從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，不利于產(chǎn)品主要面向出口的企業(yè)，因此，投資者看好前者，看淡后者，這就會(huì)引發(fā)股票價(jià)格的漲落。本國(guó)貨幣貶值的效應(yīng)正好相反；二是對(duì)于貨幣可以自由兌換的國(guó)家來(lái)說(shuō)，匯率變動(dòng)也可能引起資本的輸出與輸入，從而影響國(guó)內(nèi)貨幣資金和證券市場(chǎng)供求狀況。 宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化、經(jīng)濟(jì)政策變化、經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素的變化給股票投資者可能帶來(lái)的意外收益或損失。 宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)會(huì)給證券市場(chǎng)的運(yùn)作以及股份制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)重大影響，如經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌、企業(yè)制度的改革、加入世界貿(mào)易組織、人民幣的自由兌換等等，莫不如此。 、政治風(fēng)險(xiǎn) 穩(wěn)定的社會(huì)、政治環(huán)境是經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的基本保證，對(duì)證券投資者來(lái)說(shuō)也不例外。倘若一國(guó)政治局勢(shì)出現(xiàn)大的變化，如政府更迭、國(guó)家首腦健康狀況出現(xiàn)問(wèn)題、國(guó)內(nèi)出現(xiàn)動(dòng)亂、對(duì)外政治關(guān)系發(fā)生危機(jī)時(shí)，都會(huì)在證券市場(chǎng)上產(chǎn)生反響。此外，政界人士參與證券投機(jī)活動(dòng)和證券從業(yè)人員內(nèi)幕交易一類的政治、社會(huì)丑聞，也會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定構(gòu)成很大威脅。像８０年代日本出現(xiàn)的利庫(kù)洛特事件，其影響面如此之廣、影響時(shí)間如此之長(zhǎng)就是一個(gè)典型的例子。 社會(huì)、政治領(lǐng)域中的不確定因素對(duì)股票投資的沖擊，還表現(xiàn)在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)上。對(duì)于那些在海外從事直接投資的股份制企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)?shù)厣鐣?huì)、政治環(huán)境是否安定對(duì)它至關(guān)重要，一旦所在國(guó)發(fā)生社會(huì)政治動(dòng)亂，不僅它在海外投資的利益會(huì)受到損失，而且它在國(guó)內(nèi)發(fā)行股票價(jià)格也會(huì)受到不利影響，換句話說(shuō)，這種國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)很大程度上將會(huì)轉(zhuǎn)移到企業(yè)普通股票持有者身上。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是股票持有者所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)中最難對(duì)付的一種，它給持股人帶來(lái)的后果有時(shí)是災(zāi)難性的。在股票市場(chǎng)上，行情瞬息萬(wàn)變，并且很難預(yù)測(cè)行情變化的方向和幅度。收入正在節(jié)節(jié)上升的公司，其股票價(jià)格卻下降了，這種情況我們經(jīng)?？梢钥吹?；還有一些公司，經(jīng)營(yíng)狀況不錯(cuò)，收入也很穩(wěn)定，它們的股票卻在很短的時(shí)間內(nèi)上下劇烈波動(dòng)。出現(xiàn)這類反?，F(xiàn)象的原因，主要是投資者對(duì)股票的一般看法或?qū)δ承┓N類或某一組股票的看法發(fā)生變化所致。投資者對(duì)股票看法（主要是對(duì)股票收益的預(yù)期）的變化所引起的大多數(shù)普通股票收益的易變性，稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 金融風(fēng)險(xiǎn)是與公司籌集資金的方式有關(guān)的。我們通常通過(guò)觀察一個(gè)公司的資本結(jié)構(gòu)來(lái)估量該公司的股票的金融風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)中貸款和債券比重小的公司，其股票的金融風(fēng)險(xiǎn)低；貸款和債券比重大的公司，其股票的金融風(fēng)險(xiǎn)高。股份公司只有在支付了所有債務(wù)利息以及到期的本金之后，才能對(duì)股東支付股息。公司的銷售產(chǎn)品和勞務(wù)所得的全部收入減去工資、折舊、材料等所有營(yíng)業(yè)開支之后所剩余的部分，是公司的營(yíng)業(yè)收入。從營(yíng)業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出，例如支付給銀行或其他債權(quán)人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于這一收入被用于股息支付，并且對(duì)于投資者對(duì)公司股票價(jià)格的判斷影響很大，因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要。如果一個(gè)公司的全部資本都是通過(guò)發(fā)行股票籌集的，則它沒(méi)有利息支出。而對(duì)于任何采用舉債方式籌措部分資金的公司，由于必須支付利息，因此其營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)將引起股東凈收入的更大變動(dòng)。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于公司的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理方面的問(wèn)題造成公司收入的變動(dòng)而引起的股票投資者收益的不確定。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的程度因公司而異，取決于公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，某些行業(yè)的收入很容易變動(dòng)，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入，因此易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金流量的不確定。當(dāng)公司收入突然下降時(shí)，由于普通股持有者在進(jìn)行現(xiàn)金分配時(shí)排在最后，他們會(huì)遭受重大損失。與公司的債券持有者相比，普通股票持有者處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大得多的地位。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)情況不妙，收入迅速下滑時(shí)，公司在支付債務(wù)利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩無(wú)幾，從而導(dǎo)致股東們所得股息的減少或根本沒(méi)有股息，與此同時(shí)，股票的市場(chǎng)價(jià)格一般也會(huì)隨之降低，使股東們蒙受雙重?fù)p失。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定。一種股票在不作出大的價(jià)格讓步的情況下賣出的困難越大，則擁有該種股票的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)程度越大。在流通市場(chǎng)上交易的各種股票當(dāng)中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)差異很大，有些股票極易脫手，市場(chǎng)可在與前一交易相同的價(jià)格水平上吸收大批量的該種股票交易。如美國(guó)的通用汽車公司、埃克森石油公司股票，每天成交成千上萬(wàn)手，表現(xiàn)出極大的流動(dòng)性，這類股票，投資者可輕而易舉地賣出，在價(jià)格上不引起任何波動(dòng)。而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時(shí)，很難脫手，除非忍痛賤賣，在價(jià)格上作出很大犧牲。當(dāng)投資者打算在一個(gè)沒(méi)有什么買主的市場(chǎng)上將一種股票變現(xiàn)時(shí)，就會(huì)掉進(jìn)流動(dòng)性陷井。 在同一個(gè)證券市場(chǎng)上，對(duì)待同一家公司的股票，不同投資者投資的結(jié)果可能會(huì)出現(xiàn)截然不同的情況，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因投資者不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài)、不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)、不同的操作技巧造成的。 由于這些原因造成的投資者投資收益的差異，稱作操作性風(fēng)險(xiǎn)。操作性風(fēng)險(xiǎn)中最重要的是心理因素的影響。 這是指利率變動(dòng)，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導(dǎo)致證券需求變化而導(dǎo)致證券價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn)。利率下調(diào)，人們覺(jué)得存銀行不合算，就會(huì)把錢拿出來(lái)買證券，從而造成買證券者增多、證券價(jià)格便會(huì)隨之上升；相反，利率上調(diào)，人們覺(jué)得存銀行合算，買證券的人隨之減少，價(jià)格也隨之下跌。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，利率變動(dòng)頻繁，因利率下降引起股價(jià)上升或因利率上調(diào)引起股價(jià)下跌的利率風(fēng)險(xiǎn)也就較大；而在以下不發(fā)達(dá)國(guó)家，利率較少變動(dòng)，因利率變化所引起的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較低，人們承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力也較差。例如1988年9月間，我國(guó)銀行利率上調(diào)，對(duì)一些原來(lái)買債券的人來(lái)說(shuō)，當(dāng)初購(gòu)買時(shí)就是因?yàn)榭粗袀茹y行利率高，有的好不容易才通過(guò)各種關(guān)系購(gòu)得，這時(shí)，債券利率反比銀行利率下降了，而且還不能“保值”，故有不少債券投資者向銀行、發(fā)行債券的企業(yè)以及新聞媒介呼吁，要求調(diào)高債券利率。實(shí)際上，這正是他們?nèi)狈ν顿Y常識(shí)，不知道買證券還會(huì)遇上利率風(fēng)險(xiǎn)得一種反映。 也稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，指的是物價(jià)變動(dòng)影響證券價(jià)格變動(dòng)得一種風(fēng)險(xiǎn)。這里有兩種情況：一種是一些重要物品（如電、煤、油等）價(jià)格的變動(dòng)，從而影響大部分產(chǎn)品的成本和收益；另一種是那個(gè)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，在物價(jià)指數(shù)上漲時(shí)，貨幣貶值，人們會(huì)覺(jué)得買債券吃虧了，而引起債券價(jià)格下降，1988年搶購(gòu)風(fēng)時(shí)100元面值的國(guó)庫(kù)券以七八十元的價(jià)格拋出，就是受此影響。但是，股票卻是一種保值手段，因?yàn)閾碛衅髽I(yè)資產(chǎn)的象征，物價(jià)上漲時(shí)企業(yè)資產(chǎn)也會(huì)隨之增值，因此，物價(jià)上漲也常常引起股價(jià)上漲。另一方面，物價(jià)上漲，特別是煤、電、油的價(jià)格上漲，使企業(yè)成本增加，這時(shí)投資股票也不免會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，物價(jià)上漲，債券價(jià)格下跌，股市則會(huì)興旺。 這是指證券市場(chǎng)本身因各種因素的影響而引起證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 證券市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，直接影響供求關(guān)系，包括政治局勢(shì)動(dòng)蕩、貨幣供應(yīng)緊縮、政府干預(yù)金融市場(chǎng)，投資大眾心理波動(dòng)以及大投機(jī)者興風(fēng)作浪等，都可以使證券市場(chǎng)掀起軒然大波。就拿上海股市來(lái)說(shuō)，1991年6月前疲跌不振，持股人眼看自己手中的股票價(jià)值不但沒(méi)有增加，股票反而跌進(jìn)票面以下，對(duì)股市毫無(wú)興趣，泄氣之至；擁有資金者面對(duì)行情持續(xù)處于跌勢(shì)，也不愿貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，造成進(jìn)出均少，盡管上市股票不過(guò)區(qū)區(qū)幾千萬(wàn)元，仍是供過(guò)于求。7月以后，在外地投資者的影響下，加之浦東開發(fā)等重大項(xiàng)目的興奮作用，上海股市大振，大眾心理起了根本變化，幾千萬(wàn)元股票變得大大供不應(yīng)求。對(duì)這樣畸冷畸熱的股市，可以說(shuō)絕大多數(shù)人都在意料之外，因?yàn)槠渲杏性S多無(wú)法預(yù)測(cè)的偶然因素。換言之，投資者若在6月投資股市，盡管價(jià)格很低，卻會(huì)碰到許多難以意料的風(fēng)險(xiǎn)，正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大，獲利機(jī)會(huì)也高。6月投資的人，到10月，股價(jià)就翻了兩番。 指上市企業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)需求、原材料供給、成本費(fèi)用的變化，以及管理等因素影響企業(yè)業(yè)績(jī)所造成的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般有三種情況。一是營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這里有市場(chǎng)上某種產(chǎn)品飽和滯銷的因素，也有政府產(chǎn)業(yè)政策的影響，是某一行業(yè)或產(chǎn)業(yè)受到限制。例如為防治污染，有污染性的企業(yè)或因此關(guān)門，或則遷移，或則必須花極大費(fèi)用去整治污染，從而造成企業(yè)利潤(rùn)大大下降甚至虧損。二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指的是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不良，包括財(cái)務(wù)管理不當(dāng)，規(guī)劃不善，擴(kuò)充過(guò)失等，從而造成不應(yīng)有的營(yíng)業(yè)損失和資本損失。一個(gè)企業(yè)若發(fā)生營(yíng)業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)尚可調(diào)整方向，若遇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)在其會(huì)計(jì)報(bào)告中會(huì)用不屬實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)欺瞞股東，誤導(dǎo)投資人，當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告中突然出現(xiàn)大額營(yíng)業(yè)外收入或非常利益所得，看起來(lái)公司獲利大為增加時(shí)，需特別引起注意，這很可能是一種假象，投資者一定要謹(jǐn)慎對(duì)待。 投資風(fēng)險(xiǎn)若按風(fēng)險(xiǎn)影響的范圍來(lái)說(shuō)，可分為社會(huì)公共風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，上述利率風(fēng)險(xiǎn)、物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)均屬公共風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)則是一種個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。同樣，因投資者本人主觀因素造成的風(fēng)險(xiǎn)，也屬于個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)之列，包括盲目跟風(fēng)、不必要的恐慌、貪得無(wú)厭、錯(cuò)誤估計(jì)形勢(shì)、錯(cuò)過(guò)買賣時(shí)機(jī)、像賭徒一樣迷戀股市等等。其中盲目跟風(fēng)和貪得無(wú)厭更是會(huì)將投資者置于死地的兩種常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)。 盲目跟風(fēng)常常與不必要的恐慌聯(lián)系在一起，成為大投機(jī)者操縱股市的犧牲品。一些大投機(jī)者往往利用市場(chǎng)心理，把股市炒熱，把股價(jià)抬高，使一般投資者以為有利可圖，緊追上去，你追我漲一直把股價(jià)逼上頂峰；這時(shí)投機(jī)者又把價(jià)位急劇拉下，一般投資者不知就里，在恐懼心理下，又只好盲目跟進(jìn)，不問(wèn)情由，競(jìng)相拋售，從而使股價(jià)跌得更慘。這種因盲目跟風(fēng)而助長(zhǎng)起來(lái)的大起大落常常讓投資者跌得暈頭轉(zhuǎn)向，投機(jī)者則從中大獲其利。 股市操作有句諺語(yǔ)：“不要把雞蛋都放在一個(gè)籃子里”，這話道出了分散風(fēng)險(xiǎn)的哲理。辦法之一是“分散投資資金單位”。60年代末一些研究這發(fā)現(xiàn)，如果把資金平均分散到數(shù)家乃至許多家任意選出的公司股票上，總的投資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大降低。他們發(fā)現(xiàn)，對(duì)任意選出的60種股票的“組合群”進(jìn)行投資，%左右，即如果把資金平均分散到許多家公司的股票上，總的投資收益率變動(dòng)，%。如果你手中有一筆暫時(shí)不用的、金額又不算大的現(xiàn)金，你又能承受其投資可能帶來(lái)得損失，那你可選擇那些會(huì)又高收益的股票進(jìn)行投資；如果你掌握的是一大筆損失不得的巨額現(xiàn)金，那你最好采取分散投資的方法來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，即使有不測(cè)風(fēng)云，也會(huì)“東方不亮西方亮”，不至于“全軍覆沒(méi)”。辦法之二是“行業(yè)選擇分散”。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自各種因素，需要綜合運(yùn)用回避方法。一是要掌握趨勢(shì)。對(duì)每種股票價(jià)位變動(dòng)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)的分析，從中了解其循環(huán)變動(dòng)的規(guī)律，了解收益的持續(xù)增長(zhǎng)能力。例如小汽車制造業(yè)，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)比較繁榮時(shí)，其公司利潤(rùn)有保證，小汽車的消費(fèi)者就會(huì)大為減少，這時(shí)期一般就不能