【正文】 。目前，在我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，法人股平均占20%左右。由于我國(guó)大部分股份制企業(yè)都是由原國(guó)有大中型企業(yè)改制而來(lái)的，因此，國(guó)有股在公司股權(quán)中占有較大的比重。我國(guó)上市公司的股份可以分為國(guó)有股、法人股和社會(huì)公眾股。 這種股票最大的優(yōu)點(diǎn)就是避免了公司實(shí)際資產(chǎn)與票面資產(chǎn)的背離，因?yàn)楣善钡拿嬷低峭接刑撁?，人們關(guān)心的不是股票面值，而是股票價(jià)格。其價(jià)值隨公司財(cái)產(chǎn)的增減而增減。也稱(chēng)比例股票或無(wú)面額股票。 　　4.　無(wú)面值股　 　　3.　面值股　　 有票面金額股票，簡(jiǎn)稱(chēng)金額股票或面額股票，是指在股票票面上記載一定的金額，如每股人民幣100元、200元等。其持有者可自行轉(zhuǎn)讓股票，任何人一旦持有便享有股東的權(quán)利，無(wú)須再通過(guò)其他方式、途徑證明有自己的股東資格。這種股票如需要私自轉(zhuǎn)讓?zhuān)绨l(fā)生繼承和贈(zèng)予等行為時(shí)，必須在轉(zhuǎn)讓行為發(fā)生后立即辦理過(guò)戶(hù)等手續(xù)。另外，記名股票不能任意轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓時(shí)，既要將受讓人的姓名、住址分別記載于股票票面，還要在公司的股東名冊(cè)上辦理過(guò)戶(hù)手續(xù)，否則轉(zhuǎn)讓不能生效。 　這種股票在發(fā)行時(shí)，票面上記載有股東的姓名，并記載于公司的股東名冊(cè)上。發(fā)行后配股，一般所籌措的資金不能立即產(chǎn)生收益，投資者的范圍又受限制，因此利用率不高。　　 后配股是在利益或利息分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配時(shí)比普通股處于劣勢(shì)的股票，一般是在普通股分配之后，對(duì)剩余利益進(jìn)行再分配。然而還值得注意的是，在投資股和優(yōu)先股向一般投資者公開(kāi)發(fā)行時(shí)，公司應(yīng)使投資者感到普通股比優(yōu)先股能獲得料高的股利，否則，普通股既在投資上冒風(fēng)險(xiǎn)，又不能在股利上比優(yōu)先股多得，那么還有誰(shuí)愿購(gòu)買(mǎi)普通股呢！一般公司發(fā)行優(yōu)先股，主要是以“保險(xiǎn)安全＂型投資者為發(fā)行對(duì)象，對(duì)于那些比較富有“冒險(xiǎn)精神＂的投資者，普通股才更具魅力?！　【C上所述，由普通股的前兩個(gè)特點(diǎn)不難看出，普通股的股利和殘余則產(chǎn)分配可能大起大落，因此，普通股東所擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大。這樣在股權(quán)登記日期以后購(gòu)買(mǎi)股票的投資者(包括老股東)，便無(wú)權(quán)以低價(jià)購(gòu)進(jìn)股票，此外，為了確保普通股權(quán)的權(quán)益，有的公司還發(fā)生認(rèn)股權(quán)證　　即能夠在一定時(shí)期(或永久)內(nèi)以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)目普通股份的憑證。通常這種登記在登記日期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)的股票又稱(chēng)為附權(quán)股，相對(duì)地，在股權(quán)登記日期以后購(gòu)買(mǎi)的投票就稱(chēng)為除權(quán)股，即股票出售時(shí)不再附有認(rèn)股權(quán)。當(dāng)然，在股東認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)新股無(wú)利可圖，而轉(zhuǎn)讓或出售認(rèn)股權(quán)又比較困難或獲利甚微時(shí)，也可以聽(tīng)任優(yōu)先認(rèn)股權(quán)過(guò)期而失效。比如某公司原有1萬(wàn)股普通股，而你擁有100股，占1%，現(xiàn)在公司決定增發(fā)10%的普通股，即增發(fā)1000股， 那么你就有權(quán)以低于市價(jià)的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)其中1%即10股，以便保持你持有股票的比例不變。任何普通股東都有資格參加公司最高級(jí)會(huì)議每年一次的股東大會(huì)，但如果不愿參加，也可以委托代理人來(lái)行使其投票權(quán)。(3) 普通股東一般都擁有發(fā)言權(quán)和表決權(quán)，即有權(quán)就公司重大問(wèn)題進(jìn)行發(fā)言和投票表決。由此可見(jiàn)，普通股東與公司的命運(yùn)更加息息相關(guān)，榮辱與共。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)有方，利潤(rùn)不斷遞增時(shí)普通股能夠比優(yōu)先股多分得股利，股利率甚至可以超過(guò)50%；但趕上公司經(jīng)營(yíng)不善的年頭， 也中能連一分錢(qián)都得不到，甚至可能連本也賠掉。一般可把普通股的特點(diǎn)概括為如下四點(diǎn)：(1) 持有普通股的股東有權(quán)獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得?！　?普通股的基本特點(diǎn)是基投資利益(股息和分紅)不是在購(gòu)買(mǎi)時(shí)約定，而是事后根據(jù)股票發(fā)生公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)積來(lái)確定，公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)積好，普通股的收益就高；而經(jīng)營(yíng)實(shí)積差，普通股的收益就低。雖然可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股本身構(gòu)成優(yōu)先股的一個(gè)種類(lèi)，但在國(guó)外投資界，也常把它看成是一種實(shí)際上的收回優(yōu)先股方式，只是這種收回的主動(dòng)權(quán)在投資者而不在公司里，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，在普通股的市價(jià)上升時(shí)這樣做是十分有利的。(3)　轉(zhuǎn)換方式。 公司在贖回優(yōu)先股時(shí)，雖是按事先規(guī)定的價(jià)格進(jìn)行，但由于這往往給投資者帶來(lái)不便，因而發(fā)生公司常在優(yōu)先股面值上再加一筆“溢價(jià)＂。反之，就是不可收回的優(yōu)先股。 可收回優(yōu)先股是指允許發(fā)行該類(lèi)股票的公司，按原來(lái)的價(jià)格再加上若干補(bǔ)償金將已發(fā)生的優(yōu)先股收回?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股是近年來(lái)日益流行的一種優(yōu)先股。 可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股是指允許優(yōu)先股持有人在特定條件下把優(yōu)生股轉(zhuǎn)換成為一定數(shù)額的普通股。一般來(lái)講，參與優(yōu)先股較非參與優(yōu)先股對(duì)投資者更為有利。當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)增大，除享受既定比率的利息外，還可以跟普通股共同參與利潤(rùn)分配的優(yōu)先股，稱(chēng)為“參與優(yōu)先股＂。一般來(lái)講，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，累積優(yōu)先股比非累積優(yōu)先股具有更大的優(yōu)越性。 累積優(yōu)先股是指在某個(gè)營(yíng)業(yè)年度內(nèi)，如果公司所獲的盈利不足以分派規(guī)定的股利，日后優(yōu)先股的股東對(duì)往年來(lái)付給的股息，有權(quán)要求如數(shù)補(bǔ)給?！　?優(yōu)先股的種類(lèi)很多，為了適應(yīng)一些專(zhuān)門(mén)想獲取某些優(yōu)先好處的投資者的需要，優(yōu)先股有各種各樣的分類(lèi)方式。只有還清公司債權(quán)人債務(wù)之后，有剩余資產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股才具有剩余資產(chǎn)的分配權(quán)。(2)剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)。 股份公司分派股息的順序是優(yōu)先股在前，普通股在后。優(yōu)先股股東一般沒(méi)有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)無(wú)投票權(quán)，但在某些情況下可以享有投票權(quán)。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以?xún)?yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，對(duì)公司來(lái)說(shuō)，由于股息固定，它不影響公司的利潤(rùn)分配。優(yōu)先股也是一種沒(méi)有期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股(少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外)。 二、股票分類(lèi) 優(yōu)先股是“普通股”的對(duì)稱(chēng)。所以股票的清算價(jià)格就會(huì)與股票的凈值不相一致。 股票的清算價(jià)格是指一旦股份公司破產(chǎn)或倒閉后進(jìn)行清算時(shí)，每股股票所代表的實(shí)際價(jià)值。由于受眾多因素的影響，股票的市價(jià)處于經(jīng)常性的變化之中。 股票的市價(jià)，是指股票在交易過(guò)程中交易雙方達(dá)成的成交價(jià)，通常所指的股票價(jià)格就是指市價(jià)。股民應(yīng)注意上市公司的這一數(shù)據(jù)。股份公司的帳面價(jià)值越高，則股東實(shí)際擁有的資產(chǎn)就越多。 股票的凈值又稱(chēng)為帳面價(jià)值，也稱(chēng)為每股凈資產(chǎn)，是用會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)的方法計(jì)算出來(lái)的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。當(dāng)股票進(jìn)入流通市場(chǎng)后，股票的面值就與股票的價(jià)格沒(méi)有什么關(guān)系了。第二個(gè)作用就是在首次發(fā)行股票時(shí)，將股票的面值作為發(fā)行定價(jià)的一個(gè)依據(jù)。股票面值的作用之一是表明股票的認(rèn)購(gòu)者在股份公司的投資中所占的比例，作為確定股東權(quán)利的依據(jù)。(3)股票交易所對(duì)上市公司股票行情及定期會(huì)計(jì)表冊(cè)的公告，起了一種廣告效果，有效地?cái)U(kuò)大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信譽(yù) 股票的面值，是股份公司在所發(fā)行的股票票面上標(biāo)明的票面金額，它以元/股為單位，其作用是用來(lái)表明每一張股票所包含的資本數(shù)額。同樣，股票持有者的股東身份和股東權(quán)益就不能改變，但他可以通過(guò)股票交易市場(chǎng)將股票賣(mài)出，使股份轉(zhuǎn)讓給其他投資者，以收回自己原來(lái)的投資 (1)股票上市后， 上市公司就成為投資大眾的投資對(duì)象，因而容易吸收投資大眾的儲(chǔ)蓄資金，擴(kuò)大了籌資的來(lái)源。 股票投資是一種沒(méi)有期限的長(zhǎng)期投資。每股股票都代表股東對(duì)企業(yè)擁有一個(gè)基本單位的所有權(quán)。股票入門(mén)第 1 步：股票入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)一、基本概念 股票是股份證書(shū)的簡(jiǎn)稱(chēng)，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種買(mǎi)股票是一種金融投資行為，與銀行儲(chǔ)蓄存款及購(gòu)買(mǎi)債券相比較，它是一種高風(fēng)險(xiǎn)行為，但同時(shí)它也能給人們帶來(lái)更大的收益。 購(gòu)買(mǎi)股票能帶來(lái)哪些好處呢？由于現(xiàn)在人們投資股票的主要目的并非在于充當(dāng)企業(yè)的股東，享有股東權(quán)利,所以購(gòu)買(mǎi)股票的好處主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面有價(jià)證券。股票是股份公司資本的構(gòu)成部分，可以轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)或作價(jià)抵押，是資金市場(chǎng)的主要長(zhǎng)期信用工具。股票一經(jīng)買(mǎi)入，只要股票發(fā)行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票發(fā)行公司要求抽回本金。 (2)股票上市后， 上市公司的股權(quán)就分散在千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)大小不一的投資者手中，這種股權(quán)分散化能有效地避免公司被少數(shù)股東單獨(dú)支配的危險(xiǎn)，賦予公司更大的經(jīng)營(yíng)自由度。在我國(guó)上海和深圳證券交易所流通的股票的面值均為壹元，即每股一元。如某上市公司的總股本為1，000，000元，則持有一股股票就表示在該公司占有的股份為1/1，000，000。一般來(lái)說(shuō)，股票的發(fā)行價(jià)格都會(huì)高于其面值。股民愛(ài)將股價(jià)炒到多高，它就有多高。其計(jì)算方法是用公司的凈資產(chǎn)（包括注冊(cè)資金、各種公積金、累積盈余等，不包括債務(wù)）除以總股本，得到的就是每股的凈值。由于帳面價(jià)值是財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)、計(jì)算的結(jié)果，數(shù)據(jù)較精確而且可信度很高，所以它是股票投資者評(píng)估和分析上市公司實(shí)力的的重要依據(jù)之一。 當(dāng)股票上市發(fā)行時(shí)，上市公司從公司自身利益以及確保股票上市成功等角度出發(fā)，對(duì)上市的股票不按面值發(fā)行，而制訂一個(gè)較為合理的價(jià)格來(lái)發(fā)行，這個(gè)價(jià)格就稱(chēng)為股票的發(fā)行價(jià)。股票的市價(jià)直接反映著股票市場(chǎng)的行情，是股民購(gòu)買(mǎi)股票的依據(jù)。股票價(jià)格是股票市場(chǎng)價(jià)值的集中體現(xiàn)，因此這一價(jià)格又稱(chēng)為股票行市。從理論上講，股票的每股清算價(jià)格應(yīng)與股票的帳面價(jià)值相一致，但企業(yè)在破產(chǎn)清算時(shí)，其財(cái)產(chǎn)價(jià)值是以實(shí)際的銷(xiāo)售價(jià)格來(lái)計(jì)算的，而在進(jìn)行財(cái)產(chǎn)處置時(shí)，其售價(jià)一般都會(huì)低于實(shí)際價(jià)值。股票的清算價(jià)格只是在股份公司因破產(chǎn)或其他原因喪失法人資格而進(jìn)行清算時(shí)才被作為確定股票價(jià)格的依據(jù)，在股票的發(fā)行和流通過(guò)程中沒(méi)有意義。是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。 優(yōu)先股的主要特征有三：一是優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。 如果公司股東大會(huì)需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人，優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：(1)股息領(lǐng)取優(yōu)先權(quán)。股份公司不論其盈利多少，只要股東大會(huì)決定分派股息，優(yōu)先股就可按照事先確定的股息率領(lǐng)取股息，即使普遍減少或沒(méi)有股息，優(yōu)先股亦應(yīng)照因分派股息。股份公司在解散、破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股具有公司剩余資產(chǎn)的分配優(yōu)先權(quán)，不過(guò)，優(yōu)先股的優(yōu)先分配權(quán)在債權(quán)人之后，而在普通股之前。只有在優(yōu)先股索償之后，普通股才參與分配。主要分類(lèi)有以下幾種：(1)　累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。對(duì)于非累積的優(yōu)先股，雖然對(duì)于公司當(dāng)年所獲得的利潤(rùn)有優(yōu)先于普通股獲得分派股息的權(quán)利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規(guī)定的股利分配時(shí)，非累積優(yōu)先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補(bǔ)發(fā)。(2)　參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股。除了既定股息外，不再參與利潤(rùn)分配的優(yōu)先股，稱(chēng)為“非參與優(yōu)先股＂。(3)　可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。否則，就是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。(4)　可收回優(yōu)先股與不可收回優(yōu)先股。當(dāng)該公司認(rèn)為能夠以較低股利的股票來(lái)代替已發(fā)生的優(yōu)先股時(shí)，就往往行使這種權(quán)利。優(yōu)先股的收回方式有三種：(1)　溢價(jià)方式。(2)　公司在發(fā)生優(yōu)先股時(shí)， 從所獲得的資金中提出一部分款項(xiàng)創(chuàng)立“償債基金＂，專(zhuān)用于定期地贖回已發(fā)出的一部分優(yōu)先股。 即優(yōu)先股可按規(guī)定轉(zhuǎn)換成普通股?！　?普通股是“優(yōu)先股＂的對(duì)稱(chēng)，是隨　企業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)而變動(dòng)的一種股份，是公司資本構(gòu)成中最普通、最基本的股份，是股份企業(yè)資金的基礎(chǔ)部分。普通股是股份公司資本構(gòu)成中最重要、最基本的股份，亦是風(fēng)險(xiǎn)最大的一種股份，但又是股票中最基本、最常見(jiàn)的一種。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤(rùn)的多少而定。(2) 當(dāng)公司因破產(chǎn)或結(jié)業(yè)而進(jìn)行清算時(shí)，普通股東有權(quán)分得公司剩余資產(chǎn)，但普通股東必須在公司的債權(quán)人、優(yōu)先股股東之后才能分得財(cái)產(chǎn)，財(cái)產(chǎn)多時(shí)多分，少時(shí)少分，沒(méi)有則只能作罷。當(dāng)公司獲得暴利時(shí)，普通股東是主要的受益者；而當(dāng)公司虧損時(shí)，他們又是主要的受損者。普通股東持有一股便有一股的投票權(quán)，持有兩股者便有兩股的投票權(quán)。(4) 普通股東一般具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，即當(dāng)公司增發(fā)新普通股時(shí)，現(xiàn)有股東有權(quán)優(yōu)先(可能還以低價(jià))購(gòu)買(mǎi)新發(fā)行的股票，以保持其對(duì)企業(yè)所有權(quán)的原百分比不變，從而維持其在公司中的權(quán)益?！　?在發(fā)行新股票時(shí)，具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東既可以行使其優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，認(rèn)購(gòu)新增發(fā)的股票，也可以出售、轉(zhuǎn)讓其認(rèn)股權(quán)。公司提供認(rèn)股權(quán)時(shí)，一般規(guī)定股權(quán)登記日期，股東只有在該日期內(nèi)登記并繳付股款，方能取得認(rèn)股權(quán)而優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股。這樣在股權(quán)登記日期以后購(gòu)買(mǎi)股票的投資不再附有認(rèn)股權(quán)。一般公司的認(rèn)股權(quán)證是和股票、債券一起發(fā)行的，這樣可以更多地吸引投資者。既然如此，普通股東當(dāng)然也就更關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景，而普通股的后兩個(gè)特性恰恰使這一愿望變成現(xiàn)實(shí)即提供和保證了普通股東關(guān)心公司經(jīng)營(yíng)狀況與發(fā)展前景的權(quán)力的手段?？傊l(fā)行這兩種不同性質(zhì)的股票，目的在于更多地吸引具有不同興趣的資本。如果公司的盈利巨大，后配股的發(fā)行數(shù)量又很有限，則購(gòu)買(mǎi)后配股的股東可以取得很高的收益。后配股一般在下列情況下發(fā)行：(1)　公司為籌措擴(kuò)充設(shè)備資金而發(fā)行新股票時(shí)， 為了不減少對(duì)舊股的分紅，在新設(shè)備正式投用前，將新股票作后配股發(fā)行；(2)　企業(yè)兼并時(shí)，為調(diào)整合并比北， 向被兼并企業(yè)的股東交付一部分后配股；(3)在有政府投資的公司里， 私人持有的股票投息達(dá)到一定水平之前，把政府持有的股票作為后配股。記名股票的特點(diǎn)就是除持有者和其正式的委托代理人或合法繼承人、受贈(zèng)人外，任何人都不能行使其股權(quán)。顯然這種股票有安全、不怕遺失的優(yōu)點(diǎn)，但轉(zhuǎn)讓手續(xù)繁瑣。 　　　此種股票在發(fā)行時(shí)，在股票上不記載股東的姓名。這種股票轉(zhuǎn)讓手續(xù)簡(jiǎn)便，但也應(yīng)該通過(guò)證券市場(chǎng)的合法交易實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓。金額股票給股票定了一個(gè)票面價(jià)值，這樣就可以很容易地確定每一股份在該股份公司中所占的比例。股票發(fā)行時(shí)無(wú)票面價(jià)值記載，僅表明每股占資本總額的比例。因此，這種股票的內(nèi)在價(jià)值總是處于變動(dòng)狀態(tài)。發(fā)行這種股票對(duì)公司管理、財(cái)務(wù)核算、法律責(zé)任等方面要求極高，因此只有在美國(guó)比較流行，而不少?lài)?guó)家根本不允許發(fā)行。 國(guó)有股指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。根據(jù)法人股認(rèn)購(gòu)的對(duì)象，可將法人股進(jìn)一步分為