【正文】 境內(nèi)發(fā)起法人股、外資法人股和募集法人股三個部分。 我國國有股和法人股目前還不能上市交易。由于國家股和法人股占總股本的比重平均超過70%，在大多數(shù)情況下，要取得一家上市公司的控制股權(quán)，收購方需要從原國家股東和法人股東手中協(xié)議受讓大宗股權(quán)。 我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股等的區(qū)分。A股的正式名稱是人民幣普通股票。B股的正式名稱是人民幣特種股票。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民，中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資人。B股公司的注冊地和上市地都在境內(nèi)，只不過投資者在境外或在中國香港、澳門及臺灣。香港的英文是Hong Kong，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。 績優(yōu)股就是業(yè)績優(yōu)良公司的股票，但對于績優(yōu)股的定義國內(nèi)外卻有所不同。一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年顯著超過10%的股票當屬績優(yōu)股之列。這些大公司經(jīng)過長時間的努力，在行業(yè)內(nèi)達到了較高的市場占有率，形成了經(jīng)營規(guī)模優(yōu)勢，利潤穩(wěn)步增長，市場知名度很高。其公司擁有資金、市場、信譽等方面的優(yōu)勢，對各種市場變化具有較強的隨和適應(yīng)能力，績優(yōu)股的股價一般相對穩(wěn)定且呈長期上升趨勢。 與績優(yōu)股相對應(yīng)，垃圾股指的是業(yè)績較差的公司的股票。其股票在市場上的表現(xiàn)萎靡不振，股價走低，交投不活躍，年終分紅也差。三、股息紅利 股息是股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利，紅利則是在上市公司分派股息之后按持股比例向股東分配的剩余利潤。 一般來講，上市公司在財會年度結(jié)算以后，會根據(jù)股東的持股數(shù)將一部分利潤作為股息分配給股東。在分配股息紅利時，首先是優(yōu)先股股東按規(guī)定的股息率行使收益分配，然后普通股股東根據(jù)余下的利潤分取股息，其股息率則不一定是固定的。股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產(chǎn)含量減少了。它可以是上市公司持有的其他公司的有價證券，也可以是實物。這些債券或應(yīng)付票據(jù)既是公司支付的股利，又確定了股東對上市公司享有的獨立債權(quán)。股票股利是上市公司用股票的形式向股東分派的股利，也就是通常所說的送紅股。在實際中，有的上市公司在一年內(nèi)進行兩次決算，一次在營業(yè)年度中期，另一次是營業(yè)年度終結(jié)。但年度中期分派股利不同于年終分派股利，它職能在中期以前的利潤余額范圍內(nèi)分派，且必須是預(yù)期本年度終結(jié)時不可能虧損的前提下才能進行。董事會即可依股利分配方案向股東宣布，并在規(guī)定的付息日在約定的地點以約定的方式派發(fā)。在分紅時，深市的登記公司將會把分派的紅股直接登錄到股民的股票帳戶中，將現(xiàn)金紅利通過股民開戶的券商劃撥到股民的資金帳戶。如逾期未辦理手續(xù)，則需委托券商到證券交易所辦理相關(guān)手續(xù)。當上市公司向股東分派股息時，就要對股票進行除息；當上市公司向股東送紅股時，就要對股票進行除權(quán)。在這一階段，上市公司一般要宣布一個時間稱為“股權(quán)登記日”，即在該日收市時持有該股票的股東就享有分紅的權(quán)利。實行股票的無紙化交易后，股權(quán)登記都通過計算機交易系統(tǒng)自動進行，股民不必到上市公司或登記公司進行專門的登記，只要在登記的收市時還擁有股票，股東就自動享有分紅的權(quán)利 在上市公司分紅時，我國股民普遍都偏好送紅股。這幾種方式，都是把應(yīng)分給股東的利潤留在企業(yè)作為下一年度發(fā)展生產(chǎn)所用的資金。所以這幾種形式對上市公司來說都是較為有利的。而給股東送紅股時，這一部分利潤就要作為追加的股本記錄在股本金中，成為股東權(quán)益的一部分。但不管在上述幾種方式中采取哪一種來處理上一年度的利潤，上市公司的凈資產(chǎn)總額并不發(fā)生任何變化，未來年度的經(jīng)營實力也不會有任何形式的變化。這幾種方式雖都不會改變股東的持股比例，也不增減股票的含金量，因為送紅股在將股票拆細的同時也將股票每股的凈資產(chǎn)額同比例降低了，但送紅股卻能直接提高股民的經(jīng)濟效益。 購買股票能帶來哪些好處呢？由于現(xiàn)在人們投資股票的主要目的并非在于充當企業(yè)的股東，享有股東權(quán)利,所以購買股票的好處主要體現(xiàn)在以下幾個方面征收的稅額是：所得稅=（每股紅利－本年度一年期定期儲蓄利率）20%當上市公司在本年度不分配利潤或?qū)⒗麧櫇L存至下一年時，下一年度的紅利數(shù)額就勢必增大，股民就減少了一次享受稅收減免的優(yōu)惠。 ，股票的數(shù)量增加了，同時由于除權(quán)降低了股票的價格，就降低了購買這種股票的門檻，在局部可改變股票的供求關(guān)系，提高股票的價格。只要上市公司在某年度內(nèi)經(jīng)營盈利，它就是對股民的回報。而送紅股卻類似于計復(fù)利的存款，銀行每過一定的時間間隔將儲戶應(yīng)得利息轉(zhuǎn)為本金，使利息再生利息，期滿后一次付清。若企業(yè)在未來年份中經(jīng)營比較穩(wěn)定、業(yè)務(wù)開拓較為順利，且其凈資產(chǎn)收益率能高于平均水平，則股東能得到預(yù)期的回報；若上市公司的凈資產(chǎn)收益率低于平均水平或送股后上市公司經(jīng)營管理不善，股東不但在未來年份里得不到預(yù)期回報，且還將上一年度應(yīng)得得紅利化為了固定資產(chǎn)沉淀。上市公司的分紅是采取派現(xiàn)金還是送紅股方式，它取決于持多數(shù)股票的股東對公司未來經(jīng)營情況的判斷和預(yù)測，因為分紅方案是要經(jīng)過股東大會討論通過的。由于切身利益的影響，經(jīng)營管理人員基本上都贊同企業(yè)的發(fā)展與擴張，所以我國上市公司的分紅中，送紅股的現(xiàn)象就非常普遍。對于老股東來說，上市公司的配股實際上是提供了一種追加投資的選擇機會。但在現(xiàn)實的經(jīng)濟生活中，除了配股外，股民還可通過購買其他公司的股票、投資債權(quán)及居民儲蓄來實現(xiàn)追加投資，其關(guān)鍵就視投資收益情況來確定。當然，當一個上市公司確定配股以后，如配股權(quán)證不能流通，其配股就帶有強制性，因為配股實施后股票就要除權(quán)，價格就要下跌，如老古東不參加配股，就要遭受市值下降的損失。在我國上市公司的配股中，由于我國股份制的運作尚不規(guī)范，上市公司中國家股和法人股占絕對的控股地位，這些大股東極力贊成配股但拿不出資金來參加配股，且還將其配股權(quán)強制性地轉(zhuǎn)讓給上市公司的個人股東。是由證券交易所或金融服務(wù)機構(gòu)編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字。對于具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對于多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。投資者據(jù)此就可以檢驗自己投資的效果，并用以預(yù)測股票市場的動向。 1. 股價平均數(shù)的計算(1)簡單算術(shù)股價平均數(shù)(2)修正的股份平均數(shù)(3)加權(quán)股價平均數(shù) (1)相對法 (2)綜合法(3)加權(quán)法 1．道普爾股票價格指數(shù)3．紐約證券交易所股票價格指數(shù)4．日經(jīng)道該股票指數(shù)的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數(shù)的計算范圍。由于我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本并不一致，所以總股本較大的股票對股票指數(shù)的影響就較大，上證指數(shù)常常就成為機構(gòu)大戶造市的工具，使股票指數(shù)的走勢與大部分股票的漲跌相背離。系由深圳證券交易所編制的股票指數(shù)，1991年4月3日為基期。由于以所有掛牌的上市公司為樣本，其代表代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發(fā)布，它是股民和證券從業(yè)人員研判深圳股市股票價格變化趨勢必不可少的參考依據(jù)。現(xiàn)深圳證券交易所并存著兩個股票指數(shù)，一個是老指數(shù)深圳綜合指數(shù)，一個是現(xiàn)在的成份股指數(shù)，但從最近三年來的運行勢態(tài)來看，兩個指數(shù)間的區(qū)別并不是特別明顯。新編制的上證180指數(shù)的樣本數(shù)量擴大到180家，入選的個股均是一些規(guī)模大、流動性好、行業(yè)代表性強的股票。統(tǒng)計表明，上證180指數(shù)的流通市值占到滬市流通市值的50％，成交金額占比也達到47％。滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本編制而成的成份股指數(shù)。滬深300指數(shù)是滬深證券交易所第一次聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場整體走勢的指數(shù)。 股票指數(shù)是指數(shù)投資組合市值的正比例函數(shù)，其漲跌幅度是這一投資組合的收益率。 股市上經(jīng)常流傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但如果把股民作為一個投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。股票的交易都是通過股票市場來實現(xiàn)的。我們已經(jīng)說過，股票是一種有價證券。國家債券出現(xiàn)較早，是最先投入交易的有價債券。因此，股票交易只是有價債券交易的一個組成部分，股票市場也只是多種有價債券市場中的一種。股票市場是上市公司籌集資金的主要途徑之一。而如果單靠公司自身的資本化積累，是很難滿足生產(chǎn)發(fā)展的需求的，所以必須從外部籌集資金。前兩種方式的利息較高，并且有時間限制，這不僅增加了公司的經(jīng)營成本，而且使公司的資本難以穩(wěn)定，因而有很大的局限性。把這三種籌資方式綜合比較起來，發(fā)行股票的方式無疑是最符合經(jīng)濟原則的，對公司來說是最有利的。股票市場的變化與整個市場經(jīng)濟的發(fā)展是密切相關(guān)的，股票市場在市場經(jīng)濟中始終發(fā)揮著經(jīng)濟狀況晴雨表的作用。另一方面，通過股票的流通，使小額的資金匯集了起來，又加快了資本的集中與積累。同時由于股市的交易價格能比較客觀的反映出股票市場的供求關(guān)系，股市也能為一級市場股票的發(fā)行提供價格及數(shù)量等方面的參考依據(jù)……查看股票市場的性質(zhì)與職能全文 發(fā)行市場是指發(fā)生股票從規(guī)劃到銷售的全過程，發(fā)行市場是資金需求者直接獲得資金的市場。發(fā)行市場的特點，一是無固定場所，可以在投資銀行、信托投資公司和證券公司等處發(fā)生，也可以在市場上公開出售新股票；二是沒有統(tǒng)一的發(fā)生時間，由股票發(fā)行者根據(jù)自己的需要和市場行情走向自行決定何時發(fā)行。這三者就是股票發(fā)行者、股票承銷商和股票投資者。這樣，發(fā)行市場就以承銷商為中心，一手聯(lián)系發(fā)行者，一手聯(lián)系投資者，積極在開展股票發(fā)行活動……查看股票發(fā)行市場全文 股票流通市場是已經(jīng)發(fā)行的股票按時價進行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場，包括交易所市場和場外交易市場兩部分。相比而言，股票流通市場的結(jié)構(gòu)和交易活動比發(fā)行市場更為復(fù)雜，其作用和影響也更大。股票流通市場的存在和發(fā)展為股票發(fā)行者創(chuàng)造了有利的籌資環(huán)境，投資者可以根據(jù)自己的投資計劃和市場變動情況，隨時買賣股票。對于投資者來說，通過股票流通市場的活動，可以使長期投資短期化，在股票和現(xiàn)金之間隨時轉(zhuǎn)換，增強了股票的流動性和安全性?？梢姡善绷魍ㄊ袌鼍哂兄匾淖饔谩，F(xiàn)代股票流通市場的買賣交易方式種類繁多，從不同的角度可以分為以下三類……查看股票交易市場全文 證券機構(gòu)包括證券管理機構(gòu)、證券經(jīng)營機構(gòu)、證券交易機構(gòu)以及證券服務(wù)機構(gòu)。1992年10月，我國正式成立了國務(wù)院證券管理委員會（證監(jiān)委）和中國證券管理監(jiān)督委員會（中國證監(jiān)會）。證監(jiān)委對全國證券市場進行統(tǒng)一的宏觀管理，證監(jiān)會是證監(jiān)委的辦事機構(gòu)，根據(jù)證監(jiān)委的授權(quán)，依法對證券市場進行監(jiān)督管理。證券經(jīng)營機構(gòu)也稱證券商或證券經(jīng)紀人，是證券市場的中介人，是專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)并從中獲利的企業(yè)法人。我國的主要證券經(jīng)營機構(gòu)主要有以下兩種：一是證券公司。二是信托投資公司。它除了辦理信托投資業(yè)務(wù)外，還可設(shè)立證券部辦理證券業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)范圍主要有：證券的代銷及包銷、證券的代理買賣及自營、證券的咨詢、保管、及代理還本付息等。我們將在下一節(jié)詳細介紹證券交易所。我國證券服務(wù)主要有：（1）證券登記公司。（2）證券評級公司。證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機關(guān)批準設(shè)立的集中進行證券交易的有形場所。但是，證券交易所也可能產(chǎn)生下列消極作用： 。而且，由于這類交易其實并非代表真實金融資產(chǎn)的買賣，其供求形式在很大程度上不能反映實際情況，有可能在一定程度上擾亂金融價格。證券交易所對各類消息都特別敏感。都可能造成交易所價格變動劇烈，部分投機者就會蒙受重大損失，而另一些人則可能大獲其利。從事不正當交易主要包括從事相配交易、虛拋交易和搭伙交易。虛拋交易是指交易者故意以高價將證券拋出，同時預(yù)囑另一經(jīng)紀人進行收購，并約定一切損失仍歸賣者負擔，結(jié)果是可能造成該證券的虛假繁榮。 上海證券交易所是我國目前最大的證券交易中心，成立于1990年11月26日，注冊人民幣1000萬元。這兩個交易所開業(yè)以來，不斷改進市場運作，逐步實現(xiàn)了交易的電腦化、網(wǎng)絡(luò)化及股票的無紙化操作。截止1997年底，在上海證券交易所掛牌的股票有422只（包括Ａ股及Ｂ股）。上海證券交易所和深圳證券交易所按照國際通行的會員制方式組成，是非盈利性的事業(yè)單位。其業(yè)務(wù)宗旨是：完善證券交易制度，加強證券市場權(quán)利，促進中國證券市場的發(fā)展與繁榮，維護國家、企業(yè)和社會公眾的合法權(quán)益。會員是經(jīng)審核批準且具備一定條件的法人，他們都享有平等的權(quán)利，有權(quán)參加會員大會，對交易所的理事和監(jiān)事有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對交易所的事務(wù)有提議權(quán)和表決權(quán)。理事會為證券交易所會員大會的日常事務(wù)決策機構(gòu)，向會員大會負責(zé)?？偨?jīng)理的職責(zé)是組織實施會員大會和理事會的決議并向其報告工作；主持本所日常業(yè)務(wù)和行政工作；聘任本所部門負責(zé)人；代表本所對外處理有關(guān)事務(wù)。我國的滬深股市是從一個地方股市發(fā)展而成為全國性的股市的。在其股市的發(fā)展中，由于缺乏戰(zhàn)略性的考慮，造成了資金的擴容與股票的擴容不同步，特別是資金擴容，其速度遠遠快于股票擴容。股市的供求關(guān)系極不平衡，這樣就造成了股價在最初兩年出現(xiàn)暴漲的局面。由于股價在開始兩年漲幅過度，伴隨著股票的擴容，在1993年上半年股價達到歷史性的高度后，股價就停步不前，滬深股市就進入艱難的調(diào)整階段。根據(jù)國外股票指數(shù)的上漲速度和我國的實際情況，我國股市這種調(diào)整估計還要相當時日。 我國股市股民多、入市的資金額度大，而上市流通的股票少，股市呈現(xiàn)出明顯的股票供不應(yīng)求局面。據(jù)初步估算，平攤下來，股民人均收益最多只有500元，按人均入市資金20000元計算，股票投資的收益率（不計交易稅、費）%，只相當于活期儲蓄利率。2．股份公司的合并 公司的合并，是指兩個或兩個以上的公司依照法律規(guī)定或合同約定而合并為一個公司。吸收合并，是指在兩個或兩個以上的公司合并過程中，其中一個公司繼續(xù)存在，而其他公司則在消滅原有法人資格后歸入前一公司。 股份公司的解散是公司法人資格被取消的法律程序和公司業(yè)務(wù)經(jīng)營活動終止的法律事實。公司的清算就是被解散的公司結(jié)束一切業(yè)務(wù)經(jīng)營活動后，對公司財產(chǎn)進行清理，催收債