法律知識(shí)思考關(guān)于中國(guó)發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金的法律-資料下載頁(yè)
2025-06-22 00:19本頁(yè)面
【正文】 “貨幣”、“現(xiàn)金”、“流動(dòng)”、“短期債券”、“現(xiàn)款”等類似術(shù)語(yǔ)的基金，都要符合該《暫行規(guī)定》的要求?！敦泿攀袌?chǎng)基金管理暫行規(guī)定》（征求意見(jiàn)稿）規(guī)定了貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍。明確指出：貨幣市場(chǎng)基金主要投資于貨幣市場(chǎng)工具，具體包括以下的金融工具：現(xiàn)金；銀行定期存款、協(xié)議存款或大額存單；剩余期限小于397天的短期債券；期限在一年以內(nèi)的債券回購(gòu)；中央銀行票據(jù)；銀行承兌匯票；經(jīng)銀行背書的商業(yè)承兌匯票以及證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的金融工具。貨幣市場(chǎng)基金不能投資于高風(fēng)險(xiǎn)的金融品種，在征求意見(jiàn)稿中對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的投資方向也有一定的限制，如不得投資于股票、長(zhǎng)期債券、信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券等。對(duì)已經(jīng)遞交貨幣市場(chǎng)基金申請(qǐng)的審批主要有四道程序：申請(qǐng)材料上報(bào)；證監(jiān)會(huì)審核；專家咨詢委員會(huì)評(píng)議；批準(zhǔn)通過(guò)。此外，銀監(jiān)會(huì)將對(duì)提交申請(qǐng)待籌的貨幣市場(chǎng)基金出具意見(jiàn)。這里可以看到管理層對(duì)推出貨幣市場(chǎng)基金還是非常的謹(jǐn)慎。在進(jìn)一步立法的過(guò)程中還應(yīng)當(dāng)注意細(xì)化審批的責(zé)任和權(quán)利限制?！ 。ㄈ?duì)發(fā)展MMF的幾點(diǎn)建議：根據(jù)目前的情況，由于相應(yīng)法律和監(jiān)管措施的缺位，由于各利益主體之間的利益難以協(xié)調(diào)，加上諸如國(guó)有銀行改制、抵押貸款證券化、存款保險(xiǎn)制度等還未完成。為避免因MMF造成的沖擊，比如最直接的影響是銀行面臨儲(chǔ)蓄分流、貨幣政策面臨沖擊，在沒(méi)有完全做好準(zhǔn)備的情況下，貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模和投資范圍自然也應(yīng)循序漸進(jìn)。貨幣市場(chǎng)基金盡管在我國(guó)尚未問(wèn)世，但它在西方已存在幾十年，已經(jīng)形成一套成熟的運(yùn)作機(jī)制，我國(guó)引進(jìn)這一基金類型，在運(yùn)作機(jī)制等技術(shù)環(huán)節(jié)方面，不可能與國(guó)際慣例差別太大，而且這種引進(jìn)也容易。但出了糾紛，則不能按他國(guó)法律予以裁決。所以，法規(guī)制定應(yīng)當(dāng)先行，這盡管看起來(lái)有悖常理，卻正是轉(zhuǎn)型國(guó)家在很多領(lǐng)域中尤其是學(xué)習(xí)西方市場(chǎng)機(jī)制時(shí)所首先應(yīng)予以注意的，也就是，制度安排是最需要的。應(yīng)當(dāng)盡快建立中國(guó)清算銀行，建立與之相配套的清算機(jī)制。加速《基金投資法》的起草和制定?！痘鹜顿Y法》應(yīng)當(dāng)明確貨幣市場(chǎng)基金的設(shè)立原則，各方當(dāng)事人間的關(guān)系，貨幣市場(chǎng)基金的投資領(lǐng)域，管理原則，分配制度，會(huì)計(jì)核算原則，監(jiān)管體制，風(fēng)險(xiǎn)控制原則，以及違規(guī)處罰措施等從法律上先加以規(guī)范。四、結(jié)語(yǔ)任何一項(xiàng)新制度、新工具的推出都意味著現(xiàn)有利益格局的重新洗牌，博弈各方也必定有喜有憂?！翱祠~吃慢魚”取代了“小魚吃大魚”的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)模式。誰(shuí)先搶占了市場(chǎng)的先機(jī)，誰(shuí)就取得了瓜分市場(chǎng)奶酪的優(yōu)先權(quán)。培養(yǎng)有實(shí)力的資本市場(chǎng)參與者，在與國(guó)際強(qiáng)手的競(jìng)爭(zhēng)中搶得先機(jī)；也為履行對(duì)外承諾、允許境外資金入市提供一個(gè)較為穩(wěn)妥的渠道。無(wú)論是作為基金的創(chuàng)新品種還是銀行的系列產(chǎn)品，貨幣市場(chǎng)基金的推出都具有深遠(yuǎn)的意義。當(dāng)然制度的指引和法律規(guī)范的規(guī)范就起到良性的導(dǎo)航作用。在我國(guó)基金業(yè)發(fā)展的短短時(shí)間內(nèi)，相關(guān)的制度和法律規(guī)范的建設(shè)尤為重要，不能盲目求快，否則，市場(chǎng)一旦失去應(yīng)有的規(guī)制，無(wú)疑會(huì)造成無(wú)法預(yù)計(jì)不僅僅是社會(huì)效益的損失。因此，應(yīng)當(dāng)及時(shí)啟動(dòng)相關(guān)的法律專題研究，加快《基金投資法》的出臺(tái)。以便使貨幣金融市場(chǎng)更加健康和規(guī)范的發(fā)展。7 / 7
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