【正文】 還貸達到最高點的時候，997都是按照當時市值買的房子，因此按照當時的市值貸款，很不幸的跌掉60%。因此在最高點買房的時候，比如說貸款是70元，第二天是40塊，那么這就是負資產(chǎn)。所以在1997年之后，香港最大的危機是產(chǎn)生大量的負資產(chǎn)，也就是說我把房子賣了以后，賣房子的市值還不夠還貸款；因為樓市崩潰。還不了貸款會有什么結(jié)果呢？就有很多人不還了，干脆把房子丟給你，我不還了。只要香港老百姓有這種心態(tài)，把樓丟給你銀行了，我不還，那就是香港的金融危機。但是最后沒有發(fā)生，你知道為什么沒有發(fā)生嗎？因為香港老百姓非常具有信托責任，一旦像銀行借了錢以后，他死命的還貸款。因為這是他的責任，他要這么做。所以香港僥幸的躲過了應該發(fā)生的金融危機?！　‖F(xiàn)在我想請問在座的各位，如果中國發(fā)生同樣事件的話，你認為我們的老百姓會不會扛貸款？這個我是不知道的，這個無法預測。如果不會呢？你知道發(fā)生什么事嗎？整個中國金融崩潰，這就是下一步。中國金融崩潰的結(jié)果，你再連接我上午第二段講的，你又給國際資本塑造了好機會低價收購你的資產(chǎn)?！　槭裁吹禺a(chǎn)泡沫它的牽涉之廣，為什么地產(chǎn)泡沫這么受到重視？原因就在這。地產(chǎn)價格只漲不跌這個時候你就要注意。你自己想想看，目前國內(nèi)的房價，很多地區(qū)是不是這個樣子？連中央政府這么嚴厲的宏觀調(diào)控，它還是只漲不跌。如果大家都聽懂我的講課的話，我就把我剛才的觀點重復一遍。當這個社會的投資環(huán)境惡化之后，我們以養(yǎng)豬戶為例，有豬瘟、飼料價格上升，它不想養(yǎng)豬，不想養(yǎng)豬他把這個錢抽出來去炒股、炒樓，所以股價上漲、房價上漲。如果大家都這么做，你會發(fā)現(xiàn)股價上漲背后沒有市直面支撐。這個才是真正的股市泡沫。以地產(chǎn)為例，地產(chǎn)價格只漲不跌，所以負面因素慢慢積累。好，我問你，你們覺得下一步是什么？這個我想你們都很清楚，原來今天中國地產(chǎn)以及中國股市的問題，不是各位所想的。郎教授您跟我講那個股票我可以炒，哪個樓盤可以買？你要注意，今天的危機就在于股市和樓市的泡沫的成因，不是經(jīng)濟比較好的問題，而是經(jīng)濟比較壞。也就是投資環(huán)境的激素惡化造成這兩邊必然結(jié)果。你說我們應該怎么辦？我坦白的告訴各位，我認為政府最重要的執(zhí)政方針就是要給我們重新塑造一個好的投資環(huán)境，包括反腐敗，包括公正目的。什么目的呢？就是希望大家都回來養(yǎng)小豬，只有你把“虛靡資金”抽回來養(yǎng)小豬，地產(chǎn)價格才會下跌，只有下跌才會釋放壓力。只有這樣你股市泡沫本身才會有一個基礎給你撐著，所以說股市泡沫本身不可怕，可怕的是大家還沒有認清這個道理。股價背后一定要有利潤撐著，沒有利潤撐著這才叫泡沫。目前我們國家的資金流向，就慢慢的走向了不養(yǎng)豬沒有利潤撐著的股市，那才能真正的泡沫。大家理解我的意思嗎？所以我呼吁各位該干什么干什么，你認為股市很賺錢，確實也是。但是，你現(xiàn)在走得路是一條“無益之路”，你走向了一個偏激的路。目前我們國家的資源都搞到公共建設部門去了，所以你看，昨天我問的幾個鋼鐵商，他說他們最近的銷售成長率是30%。我馬上問他，你覺得正常嗎？你發(fā)現(xiàn)很多行業(yè)的成長率高的不可相信，難道一個國家，在經(jīng)濟增長率70%的情況下，他需要30%的鋼鐵成長率嗎？你這個國家憑什么需要這么大成長率的鋼鐵業(yè)的？你這么需要房子嗎？所以由鋼鐵業(yè)扭曲增長，你就應該感覺到情況不對了。　　鋼鐵的增長也是由資金誤導導致的，到了供給部門去了。所以你把我的“二元經(jīng)濟體系”徹底了解之后，你就會發(fā)現(xiàn)，在這些相關行業(yè)都會過度膨脹。這個行業(yè)膨脹之后，你這個利潤可以撐起不下，沒錯。這是沒錯的。只是很多養(yǎng)豬的民營企業(yè)撐不起物價。這也是目前的現(xiàn)狀。而且我們再想，一個國家的銀行股，證券股是支撐大盤的主要股票。它成長這么快，而且最近幾乎是這些股票支撐了大市。你覺得很正常嗎？當然，很多人問我，郎教授應不應該買銀行股？我跟各位這么講，銀行是怎么賺錢的？請注意，銀行不是高科技公司，它的利潤不會突然增長100%，這不正常。銀行賺錢的方式就是放出貸款，收取利息。收取利息本身就是一個非常平穩(wěn)的現(xiàn)金流，而這也是為什么銀行股在美國是不值錢的，在美國它的市盈率是1015之間，因為你沒有什么潛力，因此你的市盈率只有10倍，最多15倍?！　∶绹闹圃鞓I(yè)或者高科技，它的現(xiàn)金流雖然不穩(wěn)定，但是波動大，有潛力，因此市盈率高。到中國剛好是反的，你發(fā)現(xiàn)最近一公布年報、中報，它的利潤有得時候是翻番，這很奇怪啊。你說為什么銀行的利潤會這個樣子上升呢？你是長期貸款收取利息的，你應該是穩(wěn)定的，怎么可能翻番呢？原來這跟鋼鐵的意義是一樣的，因為你的資金都放在了30%的包括像鋼鐵這樣的房地產(chǎn)，而我們銀行的資金也投到這里來了。所以你看到的奇怪現(xiàn)象，包括銀行股、證券股撐著大市原因就在這里，因為你是“二元經(jīng)濟體系”，你的資金都到了“過熱”行業(yè)里面去了。但是這個支撐了大市，但是你發(fā)現(xiàn)大市上去以前很多的股票價格并沒有變動。原因在哪里呢？就是我們的股價已經(jīng)反應出“二元經(jīng)濟體系”了。我更擔心資金再從蕭條的民營企業(yè)，再度轉(zhuǎn)入過度膨脹的這些部門。下面就更明顯了，那就是大市幾乎就是由這幾支股票支撐的，其他的股票跟著跌，因為缺乏實際支撐?！　∥仪懊嬷v的二元經(jīng)濟是“實際面”，到了下午你會發(fā)現(xiàn)二元經(jīng)濟的“實際面”，經(jīng)濟能夠解釋股價的“二元資本”。我這樣講各位都聽懂了吧？這就是我們的股票市場。所以說，我們的股票市場有泡沫嗎？這很難說，至少以我來觀察，我們股票市場里面這些，比如說鋼鐵股、銀行股，或者是跟建設有關的部門的股票大幅上漲，撐起大市，和我們上午所講的“二元經(jīng)濟”是掛鉤的。你講他有泡沫嗎？他也反應了“二元經(jīng)濟體系”，很難說。但是“二元經(jīng)濟體系”不管怎么說，你還是現(xiàn)存的市值。股票市場反應的就是市值的金融面。所以很多人問我，我們這些民營企業(yè)的股票跟其他的股票，比如說做衣服的部門，這些股票能買嗎？你如果聽懂我的演講你自己選擇吧。養(yǎng)豬的部門股票你敢不敢買。我相信我今天的演講已經(jīng)把你心中的疑惑非常清楚了。你現(xiàn)在就很清楚，哦，原來目前我們股市大幅飛漲，而很多股票價格不動的本質(zhì)就是“二元經(jīng)濟體系”，而“二元經(jīng)濟體系”的本質(zhì)就是地方政府“以錢為綱”的理念把資金導入“過熱”部門?！　∫簿褪钦f，問題的癥結(jié)拿到最后就是意識形態(tài)的問題。而這也是為什么我一再告訴各位，***的黨的總路線就是老百姓的生死線。當一切“以錢為綱”的理念成為主流之后，資金就會轉(zhuǎn)到大量的“過熱”部門，因為與房地產(chǎn)有關的開始蓬勃發(fā)展。因此在中國只有10%的經(jīng)濟增長情況下，他們可以達到30%?？墒橇硗庖粋€結(jié)果呢，就是民營企業(yè)部門開始更小了，養(yǎng)豬的人不養(yǎng)了，但是更重要的是這個蕭條的部門都是民生必須品。就是跟你們每個老百姓息息相關的部門就是蕭條部門，民生必須品持續(xù)蕭條，從而使得民生必須品的價格飛漲，這就是現(xiàn)實情況?！　∥抑v到這，我相信我所傳達的理念已經(jīng)非常清楚了。半個小時我就把整個中國給你剖析的清清楚楚，你們每一個人都是全國最好的經(jīng)濟學了。　　從上午講到現(xiàn)在大家還有什么疑問嗎？股市只是“二元經(jīng)濟”的反應，由于大部分資金轉(zhuǎn)到“過熱”部門，因此民生必須品變得蕭條。所以你要改變這一切，不是靠你我可以改變的，也不是靠一個地方政府可以改變的，更不是靠建設部、證監(jiān)會的某些政策可以改變的，這一切需要國家的行動，國家的理念。只有從根本上改變這個結(jié)構(gòu)，你才能夠讓這個社會恢復正常運行。這也是我們今天上午演講做的最后的總結(jié)，這次又到了再一次的“撥亂反正”。讓養(yǎng)豬戶節(jié)的他的營商環(huán)境是好的他才會回去，只有到了這天，你才能恢復一個正常的經(jīng)濟體系；中國經(jīng)濟才能往前走。也只有到這一天，我們才能從股票市場、房地產(chǎn)市場和其他市場上獲得真正扎扎實實的利潤。　　我講到這里還剩一個半小時，接下來我們接受大家的提問。　　謝謝各位！　?。崃艺坡暎?　　主持人：接下來的時間，我們的郎教授將給大家現(xiàn)場解答一下大家的一些疑問，現(xiàn)場的各位可以根據(jù)自己的理解，就經(jīng)濟類的問題提問?！　〉谝慌诺谝晃挥^眾：　　第一排第一位觀眾：首先感謝郎教授，特別感謝力高御景灣。這場報告會檔次很高。我曾經(jīng)看過一個報告說中國的房地產(chǎn)在近30年內(nèi)都會持續(xù)上漲，這個觀點您贊成嗎？你判斷分析一下，中國的房地產(chǎn)的高增長還要持續(xù)多長時間？謝謝?！　。ㄕ坡暎　±上唐剑何疫€記得幾個地方領導，包括幾個著名的城市邀請我去演講就談這個問題?！　∈裁磫栴}呢？“以房地產(chǎn)帶動經(jīng)濟的發(fā)展”。這是胡說八道。我告訴各位，房地產(chǎn)的本質(zhì)是什么？按照我這么多年的學養(yǎng)，我了解中外幾千年歷史地理，我就沒有發(fā)現(xiàn)哪一個城市是以房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展起來的。都是靠某一個優(yōu)勢競爭，包括交通、政治、軍事、旅游，你總得有一個原因讓城市發(fā)展起來。當人口聚集了以后，他需要房子才會蓋房子。所以房地產(chǎn)的開發(fā)，在中外歷史來看，它一定是個滯后產(chǎn)業(yè)。一定是在某個城市競爭優(yōu)勢發(fā)展之后，老百姓需要房子，房地產(chǎn)才能發(fā)展?！　≡趺椿卮鹉氵@個問題呢？你這個問題問的非常好，也非常重要。當你講這個話的時候，你不了解房地產(chǎn)的本質(zhì)是什么。房地產(chǎn)的本質(zhì)是一定要在一個經(jīng)濟發(fā)展之后，你需要房子的時候，才有房地產(chǎn)。你們不信的話，回頭看看中外歷史，哪個城市像我們以房地產(chǎn)帶動起來的呢。沒有吧?！　》康禺a(chǎn)經(jīng)營環(huán)境是有條件的，那就是你的經(jīng)營環(huán)境、投資環(huán)境不斷的改善，老百姓的生活水平，所得增加，他需要更好的房子，這個時候房地產(chǎn)發(fā)展才是正常的。投資環(huán)境越來越好，養(yǎng)豬的人想去養(yǎng)豬，養(yǎng)雞的人去養(yǎng)雞，然后賺了錢再去投資房地產(chǎn)，房地產(chǎn)價格持續(xù)的上漲，這就對了?！　〉俏覀兡壳皠偤孟喾矗阅阏f，房地產(chǎn)價格能不能三四年內(nèi)上漲？我當然希望能夠在三四年內(nèi)穩(wěn)步的上升，這才能對老百姓有利的。但是這個前提必須是經(jīng)濟的素質(zhì)跟的上去才行，因為經(jīng)濟是前導，一個好的經(jīng)濟帶動好的產(chǎn)業(yè)。一個好的經(jīng)濟帶動好的股票市場?！　∷晕医o你一個數(shù)字，在我的心目當中，一個好的經(jīng)濟、一個健康的經(jīng)濟運行的時候，你的股民應該獲得多少的利潤？應該是每年平均8%左右。這是良好的經(jīng)濟體系。　　那么房地產(chǎn)呢？通貨膨脹呢？通貨膨脹大概2%、3%。房地產(chǎn)呢？大概是4%、5%、6%，按照這種穩(wěn)定的上升，我們的老百姓收入增加7%、8%，房地產(chǎn)再上升，這就對了?！　∵@個問題只能這么回答：三十年后可能成長，但是我的成長模式和他們講的不一樣。我的是經(jīng)濟素質(zhì)帶動經(jīng)濟成長，然后股價穩(wěn)定的上升，樓價穩(wěn)定的上升。這才是老百姓想要的?！　≈鞒秩耍航裉炝Ω咧袊軌騺淼桨不胀顿Y，來到合肥落戶，也說明安徽的經(jīng)濟在快速的發(fā)展；對不對？　　郎咸平：我今天不管誰邀請我，我該講什么講什么?！　〉谝?，我從來就不認為安徽經(jīng)濟是高速發(fā)展的?！　‖F(xiàn)場觀眾：今天是七夕情人結(jié)，首先代表全合肥人民祝您節(jié)日快樂?！　±上唐剑耗愦砼臼前桑俊　。崃艺坡暎　‖F(xiàn)場觀眾：我是您的超級粉絲，對您非常崇拜。其次，我是房地產(chǎn)業(yè)從業(yè)者，另外我又是御景灣的一名業(yè)主，我投資了御景灣一套的住宅。看了您的介紹，聽說您是在香港的淺水灣有一套700萬的豪宅，今天對于你來講，如果你到合肥來投資，您會不會選擇在御景灣投資一套住宅？　　郎咸平：好，我很愿意回答你這個問題?！　∥疫@個房子在今天的中國房地產(chǎn)來看是小菜一碟，我告訴你，我的房子是在尖沙嘴，我當初買的時候是700萬。我有95%的錢是借來的。我的房子是什么時候買的呢？SARS時候買的，在SARS期間沒有人買房子的時候，我用了35萬買了房子，然后他們給我25%的免利息的刺激貸款。那是2003年的時候，到了今天地產(chǎn)價格肯定有上升?！　τ谀愕倪@個問題我會不會買御景灣，原因是不會。原因不是它品質(zhì)的問題：　　第一、我根本不知道它的品質(zhì)好不好?！　≡蛟谀睦锬?？我怎么可能到合肥來買房子呢。如果哪一天到合肥安家落戶可能會考慮?！　≈鞒秩耍何覀儸F(xiàn)場的未婚女同胞有機會（玩笑）。　　現(xiàn)場觀眾：郎教授您好，我是安徽大學法學院的學生；剛才您一直強調(diào)一個社會的發(fā)展需要公平、公正。前不久我們新的《破產(chǎn)法》實施了，它引用了管理人制度，但是它這個管理人制度從任免到更換都是沒有學習西方給予債權(quán)人更多的實際的權(quán)益，您認為這也是公平公正的體現(xiàn)嗎？　　郎咸平：非常好的問題。今天的中國法律本身是缺乏的，我們中國的法律，我常常講不但不缺乏，還過多。什么叫過多。我抄襲的本領是一流的。比如我們的《公司法》就是一部可笑的法律，把歐洲的《公司法》抄來了，把美國的《公司法》也抄來了。所有中國是既有歐洲的公司制度，又有美國的獨立制度，加在一起是最沒用的制度。因為中國最大的公司問題是執(zhí)行的問題，嘴巴喜歡說，法定喜歡定，一到執(zhí)行就不行?！　∫箍倳鹆艘泊蛞箍倳?，你不覺得你該做什么事情，你要貫徹、你要執(zhí)行嗎？不是的，他靠嚴打，你該知道，一個嚴打的社會一定是個落后的社會，一個落伍的社會?！　∧銊偛胖v的這個問題，包括中國的《破產(chǎn)法》，美國的《破產(chǎn)法》是我專家。我可以告訴你，美國的《破產(chǎn)法》，《破產(chǎn)法》本身的本質(zhì)在哪里？美國的《破產(chǎn)法》不是讓企業(yè)破產(chǎn)，是讓企業(yè)在法庭的保護下使得投資人不要受到損失，這才能法庭，這才能“法”的最根本的因素。這一點，我們很多的法學單位搞不清楚。你把美國的《破產(chǎn)法》引進來又是表面現(xiàn)象，你知不知道美國的《破產(chǎn)法》的根本精神是通過法庭來確保老百姓的公正公平，老百姓的福利才能他們所關注的重點，而不是“法”本身?！　∥覀儸F(xiàn)在最擔心的是引進《破產(chǎn)法》之后，你沒有悟到執(zhí)法的真正目的，你不理解法律是干什么的。因為你問的這個問題比較專業(yè)，我不想用太專業(yè)的問題回答。你問的問題非常的深刻，而且你提出的話題到底是不是公正公平。我可以跟你講，《破產(chǎn)法》的目的就是要達到公正公平的社會，讓每個老百姓得到保障，這個得到?jīng)]有，需要像你們這樣年輕的學者繼續(xù)研究?！　。崃艺坡暎　‖F(xiàn)場觀眾：郎教授您好，我有幾個問題：　　第一，我們在經(jīng)濟發(fā)展，融入世界經(jīng)濟的過程中，在金融領域里面，中國人是不是總是處于下風？　　第二，因為我們現(xiàn)在人民幣在升值，它在仿效日本當年“本幣”升值的過程，日本當年是股市經(jīng)歷崩盤，然后房地產(chǎn)也經(jīng)歷崩盤，我們將來會不會走這條路？謝謝?！　。崃艺坡暎　±上唐剑耗愕牡谝粋€問題，在金融領域里面，中國人是不是總是處于下風？你還需要會議嗎？你知道美國最厲害的