【正文】 介紹的費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值的方法進(jìn)行方案的比選。除非有特別的免稅優(yōu)惠，每一個(gè)企業(yè)都要將銷售利潤上繳所得稅，因此通常進(jìn)行設(shè)備是否租賃決策時(shí)應(yīng)該考慮稅收情況。按財(cái)務(wù)制度規(guī)定，租賃設(shè)備的租金允許計(jì)入成本，購買設(shè)備每年計(jì)提的折舊費(fèi)也允許計(jì)入成本，另外，如果是借款購置設(shè)備，其每年支付的利息也可以計(jì)入成本。（1）租賃費(fèi)用出租人和承租人就設(shè)備的租賃協(xié)議一旦達(dá)成，在合同簽訂伊始，承租人就要開始支付合同規(guī)定的租賃費(fèi)用。租賃費(fèi)用主要包括租賃保證金、租金和租賃擔(dān)保費(fèi)等。（2）租金的確定租金的確定是一個(gè)復(fù)雜的談判過程，租賃合同雙方必須通過租金來體現(xiàn)自己的經(jīng)濟(jì)利益。但是在實(shí)際操作中，我們可以用以下二種方法來計(jì)算租金。①附加率法。附加率法是在租賃設(shè)備的價(jià)格或評(píng)估價(jià)值上再加上一個(gè)特定的比率來計(jì)算租金，其計(jì)算公式為：，式中表示租金；表示租賃設(shè)備的價(jià)格或評(píng)估價(jià)值；表示租賃設(shè)備的還款期數(shù)；分別表示為基準(zhǔn)折現(xiàn)率和附加率。②年值法。年值法是將一項(xiàng)租賃設(shè)備現(xiàn)值按基準(zhǔn)利率平均分?jǐn)偟轿磥砀髯赓U期內(nèi)。其計(jì)算公式與前面章節(jié)介紹的費(fèi)用年值是一致的：，式中各符號(hào)同前。（3）租金的支付租金的支付所涉及到的內(nèi)容包括租賃期起算日、租金開始支付時(shí)間、基準(zhǔn)折現(xiàn)率、支付方法等，這些內(nèi)容都會(huì)對(duì)租金金額產(chǎn)生一定的影響。第七章 工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一、 概述工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目可行性研究的核心內(nèi)容和決策的重要依據(jù)，包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)兩個(gè)層次。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場價(jià)格體系，分析預(yù)測項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，從項(xiàng)目主持人角度考察擬建項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)此判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)按照資源合理配置的原則，采用影子價(jià)格體系和社會(huì)折現(xiàn)率等國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)，從國民經(jīng)濟(jì)角度考察投資項(xiàng)目所耗費(fèi)的社會(huì)資源和對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)后，方案的取舍主要依據(jù)國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)論。對(duì)那些國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)好，而財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不好但確實(shí)是國計(jì)民生所急需的建設(shè)項(xiàng)目，一方面國家和有關(guān)部門可考慮給予優(yōu)惠政策或進(jìn)行補(bǔ)貼，另一方面項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化，使其在財(cái)務(wù)方面可行而可以實(shí)施項(xiàng)目。二、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容主要目的：（１）從投資者角度出發(fā)，分析投資效果，判明投資所獲得的實(shí)際利益；（２）為企業(yè)制定資金規(guī)劃；（３）為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)。主要內(nèi)容及步驟：（１）選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)：如主要投入品和產(chǎn)出品財(cái)務(wù)價(jià)格、稅率、利率、匯率、計(jì)算期、固定資產(chǎn)折舊率、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷年限，生產(chǎn)負(fù)荷及基準(zhǔn)收益率等；（２）計(jì)算銷售收入，估算成本費(fèi)用；（３）編制基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表，主要有：借款償還計(jì)劃表、損益和利潤分配表、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、資金來源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表等；（4）計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)盈利能力、償債能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等進(jìn)行分析；（5）進(jìn)行不確定性分析，包括盈虧平衡分析和敏感性分析等；（6）編寫財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告。費(fèi)用與收益的識(shí)別根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量對(duì)項(xiàng)目盈利性的影響方向來識(shí)別費(fèi)用與收益。在判斷費(fèi)用與收益時(shí)，只計(jì)入企業(yè)的實(shí)際支出與收入。對(duì)工業(yè)投資項(xiàng)目來說，建設(shè)投資、流動(dòng)資金投資、銷售稅、經(jīng)營成本等是費(fèi)用；而銷售收入、資產(chǎn)回收、補(bǔ)貼等是收益。設(shè)備和建筑物等固定資產(chǎn)與原材料等不同，是隨產(chǎn)品的一次次銷售，以折舊的形式回收，到折舊期滿，原固定資產(chǎn)投資被全部回收。因此，折舊是固定資產(chǎn)投資的回收。攤銷費(fèi)也具有類似特征。價(jià)格和匯率財(cái)務(wù)分析的價(jià)格采用預(yù)期價(jià)格。預(yù)期價(jià)格要考慮各種產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)和價(jià)格總水平變動(dòng)（通貨膨脹或通貨緊縮）。建設(shè)期和生產(chǎn)運(yùn)營期的投入產(chǎn)出情況不同，其預(yù)期價(jià)格應(yīng)區(qū)別對(duì)待。建設(shè)期由于預(yù)留了漲價(jià)預(yù)備費(fèi)，可采用不變價(jià)格；生產(chǎn)運(yùn)營期的投入物和產(chǎn)出物價(jià)格應(yīng)視具體情況選用不變價(jià)格或變動(dòng)價(jià)格。銷售收入和生產(chǎn)成本的價(jià)格是否含增值稅，在評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)予以說明。不變價(jià)格是指不考慮價(jià)格相對(duì)變動(dòng)和通貨膨脹影響的固定價(jià)格。變動(dòng)價(jià)格是指考慮價(jià)格相對(duì)變動(dòng)或者同時(shí)考慮價(jià)格相對(duì)變動(dòng)和通貨膨脹影響的預(yù)測價(jià)格。匯率的取值可按國家外匯管理部門公布的當(dāng)期外匯牌價(jià)的賣出買入中間價(jià)，也可采用預(yù)期的實(shí)際結(jié)算匯率值。項(xiàng)目計(jì)算期的選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)運(yùn)營期，一般不超過20年。影響生產(chǎn)運(yùn)營期的主要因素有：產(chǎn)品壽命期、主要設(shè)施和設(shè)備的使用壽命期、主要技術(shù)的壽命期等。資金規(guī)劃1）資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)資金結(jié)構(gòu)是指項(xiàng)目的資金來源與數(shù)量構(gòu)成。設(shè)全部投資為Ｋ，自有資金為Ｋ０，貸款為ＫＬ，全部投資收益率為Ｒ，自有資金收益率為Ｒ０，貸款利率為ＲＬ，由投資收益率的公式可推出 由式（7１）可知，當(dāng)Ｒ＞ＲＬ時(shí)，Ｒ０＞Ｒ；當(dāng)Ｒ＜ＲＬ時(shí)，Ｒ０＜Ｒ；而且全投資收益率與貸款利率的差別（Ｒ－ＲＬ）被資金構(gòu)成比ＫＬ／Ｋ０所放大，這種放大效應(yīng)稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，ＫＬ／Ｋ０稱為債務(wù)比。由（7－1）可知，由于Ｒ不受融資方案的影響，對(duì)于一個(gè)確定的技術(shù)方案，所選擇的資金構(gòu)成比不同，對(duì)資本金的經(jīng)濟(jì)效果會(huì)產(chǎn)生不同的影響。2）資金運(yùn)行的可行性資金運(yùn)行的可行性是指項(xiàng)目的資金安排必須使每期（年）資金能夠保證項(xiàng)目每期(年)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，即每期的資金來源加上期的結(jié)余必須足以支付本期所需要的使用資金。否則，即使項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果很好，也無法實(shí)施。項(xiàng)目在壽命期內(nèi)資金運(yùn)行可行性的條件是（資金來源與運(yùn)用表中各年的）“累計(jì)盈余資金”≥０3）債務(wù)償還(１)償還借款的資金來源償還國內(nèi)借款的資金來源通常有：所得稅后利潤、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、營業(yè)外凈收入等其他收入。 (２)借款利息計(jì)算長期借款的當(dāng)年借款按半年計(jì)息，當(dāng)年歸還的貸款按全年計(jì)息。利息計(jì)算公式為：建設(shè)期年利息額（純借款期）＝（年初借款累計(jì)＋本年借款額/２）年利率生產(chǎn)期年利息額（還款期）＝年初借款累計(jì)年利率流動(dòng)資金借款及其他短期借款，當(dāng)年均按全年計(jì)息。(３)借款償還期借款償還期指從開始借款到償清借款本息所經(jīng)歷的時(shí)間。基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表為了計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力等財(cái)務(wù)狀況，需要在編制基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表?；A(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表主要有固定投資估算表、流動(dòng)資金估算表、借款還本付息計(jì)劃表、總成本估算表等等。主要的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表：財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表、投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表）、損益與利潤分配表、資金來源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)1）盈利能力分析靜態(tài)指標(biāo)：全部投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率、投資各方利潤率等。動(dòng)態(tài)指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率ＦＩＲＲ、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值ＦＮＰＶ等等。2）清償能力分析借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息備付率、償債備付率、三、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)舉例（略）四、 改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目具有一般的新建項(xiàng)目的共同特征，但其經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)比新建項(xiàng)目要復(fù)雜。這主要表現(xiàn)為① 改擴(kuò)建和技改項(xiàng)目在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源；② 原來已在生產(chǎn)經(jīng)營，而且其狀況還會(huì)發(fā)生變化，因此項(xiàng)目效益與費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較復(fù)雜；③ 改擴(kuò)建和技改項(xiàng)目的目標(biāo)可以是增加產(chǎn)量、擴(kuò)大品種、提高質(zhì)量、降低能耗、合理利用資源、提高技術(shù)裝備水平、改善勞動(dòng)條件、保護(hù)環(huán)境和綜合利用等，但有的目標(biāo)是難以定量計(jì)算的。在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)著重通過考察其增量投資的經(jīng)濟(jì)效益來判定項(xiàng)目的可行性。因?yàn)樵隽糠椒疾斓氖切峦度胭Y金的效果，增量方法還可以回避原有資產(chǎn)估價(jià)的困難。增量現(xiàn)金流的計(jì)算有“前后法”和“有無法”?！扒昂蠓ā辈捎猛顿Y前和投資后的效益相減，不滿足時(shí)間可比性原則?！坝袩o法”分別考察有投資和無投資兩種情況下的效益?！扒昂蠓ā敝皇恰坝袩o法”的一種特殊情況（無項(xiàng)目凈收益不變情況下）。顯見，“有無法”是計(jì)算增量指標(biāo)有關(guān)數(shù)據(jù)的正確方法。改擴(kuò)建和技改項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與新建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要區(qū)別在于：① 盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)：前者是按“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”對(duì)比，采取增量分析方法計(jì)算。② 償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)：前者是按“有項(xiàng)目”后，項(xiàng)目的償債能力計(jì)算，必要時(shí)也可以按“有項(xiàng)目”后，企業(yè)的整體償債能力計(jì)算。五、 國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)系1）國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的目的和作用（１）國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是宏觀上合理配置國家資源的需要。（２）國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是真實(shí)反映項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的需要。（３）國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是投資決策科學(xué)化的需要。① 有利于引導(dǎo)投資方向。② 有利于控制投資規(guī)模。③ 有利于提高計(jì)劃質(zhì)量。2）國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)系共同之處：（１）評(píng)價(jià)目的相同。（２）評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)工作相同。（３）基本分析方法和主要指標(biāo)的計(jì)算方法相同。不同之處：（１）研究的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的邊界不同。（２）追蹤的對(duì)象不同。財(cái)務(wù)分析追蹤的對(duì)象是貨幣的流動(dòng)。（３）凈收益內(nèi)涵不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的凈收益是項(xiàng)目的“利潤”。（４）采用的價(jià)格體系不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對(duì)投入物和產(chǎn)出物采用財(cái)務(wù)價(jià)格。（５）采用的主要參數(shù)不同。國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的費(fèi)用和效益識(shí)別1） 基本原則費(fèi)用和效益都是相對(duì)于目標(biāo)而言的。效益是對(duì)目標(biāo)的貢獻(xiàn)；費(fèi)用是對(duì)目標(biāo)的負(fù)貢獻(xiàn)。國民經(jīng)濟(jì)分析以社會(huì)資源的最優(yōu)配置從而使國民收入最大化為目標(biāo)，凡是增加國民收入的就是國民經(jīng)濟(jì)收益；凡是減少國民收入的就是國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。2）直接效益與直接費(fèi)用①直接效益項(xiàng)目的直接效益是指由項(xiàng)目本身產(chǎn)生，由其產(chǎn)出物提供，并用影子價(jià)格計(jì)算的產(chǎn)出物的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。根據(jù)項(xiàng)目的產(chǎn)出物是否增加國內(nèi)市場的供應(yīng)量、或增加出口量、或替代進(jìn)口、或頂替原有項(xiàng)目的生產(chǎn)貨物，其效益的確定方法是不同的。②直接費(fèi)用項(xiàng)目的直接費(fèi)用主要指國家為滿足項(xiàng)目投入（包括固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金及經(jīng)常性投入）的需要而付出的代價(jià)。這些投入物用影子價(jià)格計(jì)算的經(jīng)濟(jì)價(jià)值即為項(xiàng)目的直接費(fèi)用。根據(jù)項(xiàng)目的投入物是否來自國內(nèi)供應(yīng)量的增加、或進(jìn)口量的增加、或出口量的減少、或減少對(duì)其他項(xiàng)目的供應(yīng)，其直接費(fèi)用的確定方法是不同的。3）間接費(fèi)用與間接效益項(xiàng)目的費(fèi)用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物和產(chǎn)出物中，還會(huì)在國民經(jīng)濟(jì)相鄰部門及社會(huì)中反映出來。這就是項(xiàng)目的間接費(fèi)用（外部費(fèi)用）和間接效益（外部效益），統(tǒng)稱外部效果。工程項(xiàng)目的外部效果又很多表現(xiàn)形式，不同的項(xiàng)目可能有不同的外部效果。常見外部效果有以下幾種情況：（１）由價(jià)格“失真”造成的外部效果（２）由于價(jià)格的合理升降造成的外部效果（３）技術(shù)性外部效果（４）乘數(shù)效果（相鄰部門效果）4）轉(zhuǎn)移支付在識(shí)別費(fèi)用與效益范圍的過程中，將會(huì)遇到稅金、國內(nèi)借款利息和補(bǔ)貼的處理問題。這些都是財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的實(shí)際收入或支出，但是從國民經(jīng)濟(jì)的角度看，企業(yè)向國家繳納稅金，向國內(nèi)銀行支付利息，或企業(yè)從國家得到某種形式的補(bǔ)貼，都未造成資源的實(shí)際耗費(fèi)或增加，它們只是國民經(jīng)濟(jì)各部門之間的轉(zhuǎn)移支付，因此不能作為項(xiàng)目的費(fèi)用或效益。國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的價(jià)格1）影子價(jià)格概念影子價(jià)格是指當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)時(shí)，能夠反映社會(huì)勞動(dòng)的消耗，資源稀缺程度和最終產(chǎn)品需求情況的價(jià)格。影子價(jià)格反映在項(xiàng)目的產(chǎn)出物上是一種消費(fèi)者“支付意愿”。只有在供求完全均衡時(shí)，市場價(jià)格才代表愿付價(jià)格。影子價(jià)格反映在項(xiàng)目的投入物上是資源不投入該項(xiàng)目，而投在其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所能帶來的效益，即“機(jī)會(huì)成本”。根據(jù)“支付意愿”或“機(jī)會(huì)成本”的原則確定影子價(jià)格后，就可以測算出擬建項(xiàng)目要求經(jīng)濟(jì)整體支付的代價(jià)和為經(jīng)濟(jì)整體提供的效益，從而得出擬建項(xiàng)目的投資能給社會(huì)帶來多少國民收入增加額或純收入增加額。因此，在進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，原則上應(yīng)采用影子價(jià)格計(jì)量項(xiàng)目的主要投入物和產(chǎn)出物。2）市場定價(jià)貨物的影子價(jià)格隨著我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貿(mào)易范圍的擴(kuò)大，大部分貨物的價(jià)格由市場形成，價(jià)格可以近似反映其真實(shí)價(jià)值。進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可將這類貨物的市場價(jià)格加上或者減去國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)等，作為投入物或產(chǎn)出物的影子價(jià)格。市場定價(jià)貨物可分為外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物。如果主要影響國家的進(jìn)出口水平，應(yīng)劃為外貿(mào)貨物；如果主要影響國內(nèi)供求關(guān)系，應(yīng)劃為非外貿(mào)貨物。①外貿(mào)貨物的影子價(jià)格 ②非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格非外貿(mào)貨物影子價(jià)格以市場價(jià)格加上或者減去國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)作為影子價(jià)格。投入物影子價(jià)格為到廠價(jià)，產(chǎn)出物影子價(jià)格為出廠價(jià)。3）政府調(diào)控價(jià)格的貨物的影子價(jià)格有些貨物或服務(wù)不完全由市場機(jī)制形成價(jià)格，而是由政府調(diào)控價(jià)格，如電價(jià)、鐵路運(yùn)價(jià)、水價(jià)等。定價(jià)原則：投入物按機(jī)會(huì)成本分解定價(jià)，產(chǎn)出物按消費(fèi)者支付意愿定價(jià)。4）特殊投入物的影子價(jià)格項(xiàng)目的特殊投入物是指在建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)營中使用的勞動(dòng)力、土地和自然資源等。（1）土地的影子價(jià)格土地影子價(jià)格反映土地用于該擬建項(xiàng)目后，不能再用于其他目的所放棄的國民經(jīng)濟(jì)效益，以及國民經(jīng)濟(jì)為其增加的資源消耗。土地的影子價(jià)格按農(nóng)用土地和城鎮(zhèn)土地分別計(jì)算：①農(nóng)用土地影子價(jià)格：指項(xiàng)目占用農(nóng)用土地后國家放棄的收益，由土地的機(jī)會(huì)成本（農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率）和占用該土地而引起的新增資源消耗（如拆遷費(fèi)用和勞動(dòng)力安置費(fèi)）兩部分構(gòu)成。②城鎮(zhèn)土地影子價(jià)格：通常按市場價(jià)格計(jì)算，主要包括土地出讓金、征地費(fèi)、拆遷安置補(bǔ)償費(fèi)等。（2）勞動(dòng)力的影子價(jià)格勞動(dòng)力的影子價(jià)格是項(xiàng)目工資成本的影子價(jià)格，即影子工資。影子工資反映國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目使用勞動(dòng)力所付出的真實(shí)代價(jià)，由勞動(dòng)力機(jī)會(huì)成本和勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移而引起的新增資源耗費(fèi)兩部分構(gòu)成。勞動(dòng)力機(jī)會(huì)成本是指勞動(dòng)力如果不就業(yè)于擬建項(xiàng)目而從事于其它生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所創(chuàng)造的最大效益。新增資源消耗費(fèi)是指項(xiàng)目使用勞動(dòng)力，由于勞動(dòng)就業(yè)或者遷移而增加的城市管理費(fèi)用和城市交通等基礎(chǔ)設(shè)施投資費(fèi)用等。影子工資一般通過影子工資換算系數(shù)計(jì)算，由兩部分組成：①項(xiàng)目所雇用的職工在被雇以前對(duì)國民經(jīng)濟(jì)其他部門所作的貢獻(xiàn)。 ②項(xiàng)目使用或轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力所增加的社會(huì)資源消耗。（3）自然資源的影子價(jià)格各種自然資源是一種特殊的投入物，項(xiàng)目使用的礦產(chǎn)資源、水資源、森林資源等都是對(duì)國家資源的占用和消耗。礦產(chǎn)等不可再生自然資源的影子價(jià)格按資源的機(jī)會(huì)成本計(jì)算，水和森林等可再生自然資源的影子價(jià)格按資源再生費(fèi)用計(jì)