貨幣銀行學案例-資料下載頁
2025-06-10 02:25本頁面
【正文】 00年8月實行了“零利率”政策，且到2001年2月又連續(xù)兩次下調官定利率，％％。與1991年7月下調前相比。這意味著目前日本的官定利率不僅處于歷史上從未有過的超低水平，而且也創(chuàng)了連續(xù)下調幅度的歷史最高紀錄。愈演愈烈的通貨緊縮，已經并仍將對日本經濟的運行與發(fā)展造成多層面的消極影響。一是惡化了企業(yè)經營環(huán)境，二是加劇消費需求低迷，三是加重財政赤字危機。從1997到2000年度，日本的國稅收入由539415億日元減少為456780億日元，％。在導致稅收減少的因素中，除政府為刺激經濟回升而主動采取的減稅政策外，物價下跌導致企業(yè)利潤和個人收入的減少也是其重要原因。1997年10月份，中國全國零售物價指數(shù)首次出現(xiàn)負增長（％），以后持續(xù)６個月保持這一趨勢。從1997年下半年開始到1999年7月，我國物價已經連續(xù)22個月下降，物價不振，商品積壓嚴重，而且到2001年初這種現(xiàn)象還沒完全消失，這在建國的歷史中也沒有出現(xiàn)過的。按經濟學的解釋，這是典型的通貨緊縮。思考題，請解釋什么是通貨緊縮？。案例分析，是同通貨膨脹相對應的概念，是減少貨幣發(fā)行量以提高購買力或減輕貨幣貶值，并引起物價普遍下降的過程。通貨緊縮通常與經濟周期中的蕭條階段相關聯(lián)，當經濟進入蕭條階段時，銀行收縮銀根，減少信貸，這就引起了通貨緊縮，進而引起物價普遍下跌與生產衰退。一般來說，通貨緊縮有兩個特征，一個伴隨。一是貨幣供應量的下降，二是物價持續(xù)下跌，再就是它通常伴隨著經濟衰退的出現(xiàn)。一是債務方面的原因。８０年代中期“撥改貸”政策實行后，中國經濟增長一直建立在企業(yè)對銀行負債的基礎上，當企業(yè)負債達到一定程度，面對“過?！钡氖袌鲂蝿?，銀行出于風險的意識，將自動收縮信貸。這時企業(yè)則因為盈利的大部分被銀行利息所占有，利潤率下降而出現(xiàn)預期投資意愿下降。二是投融資體制方面的原因。隨著銀行體制的改革，銀行貸款越來越謹慎，出現(xiàn)了“惜貸”現(xiàn)象。同時非國有銀行并沒有隨著非國有經濟的增長，而同步增長，使許多非國有經濟得不到貸款，投資乏力。三是社會缺乏資產重組機制。通貨緊縮是同供給過剩直接相關的。供給過剩又是同重復建設密不可分的。重復建設形成的過剩生產能力，在完善的市場機制下本來可以通過企業(yè)關閉、資產重組及時加以解決，但在目前中國缺乏破產倒閉等“退出機制”的情形下，必然導致矛盾不斷激化。第十一章 貨幣政策背景資料2001年9月11日，恐怖組織對美國世貿中心大樓的襲擊，不但使美國的航空與保險業(yè)陷入困境，而且也擾亂了美國支付與金融體系的正常運行，從而對整個國民經濟帶來嚴重的后果。一方面，企業(yè)與個人對流動性的需求大幅增加，另一方面，不確定性的增加和資產價格的下降也削弱了銀行和其他金融機構的貸款意愿，這一切，對已陷入衰退的美國經濟來說，無異于雪上加霜。為了最大限度地減少“”對經濟復蘇的不利影響，美聯(lián)儲通過多種渠道，采取了有力的措施以圖恢復市場信心和保證金融與支付體系的正常運行。下面是美聯(lián)儲為“”所采取的六大措施，請仔細閱讀，并回答問題。首先，美聯(lián)儲通過其在紐約的交易中心以回購協(xié)議的方式為市場注入大筆資金，2001年9月12日，美聯(lián)儲持有的有價證券金額高達610億美金，在此之前，美聯(lián)儲日平均證券余額僅為270億美金。第二、美聯(lián)儲通過再貼現(xiàn)直接將貨幣注入銀行體系。9月12日的再貼現(xiàn)余額高達450億美金，遠遠超過在此之前的5900萬美金的日平均余額。第三、美聯(lián)儲聯(lián)合通貨監(jiān)理局（OCC）勸說商業(yè)銀行調整貸款結構，為出現(xiàn)臨時性流動性問題的借款人發(fā)放專項貸款。并聲稱，為幫助商業(yè)銀行實現(xiàn)這一目的，美聯(lián)儲隨時準備提供必要的援助。第四、由于交通運輸問題妨礙了票據(jù)的及時清算，美聯(lián)儲于9月12日將支票在途資金擴大到230億美金，幾乎是此前日平均金額的30倍。第五、美聯(lián)儲很快與外國中央銀行簽署了貨幣互換協(xié)議，對已有的貨幣互換協(xié)議，也擴大了其協(xié)議的金額。最后，在9月17日清晨，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）又進一步將聯(lián)邦基金利率的目標利率定為3%。同日晚些時候，紐約股票交易所重新開業(yè)。思考題？哪些政策動用了一般性政策工具，哪些政策平常很少使用？？增加貨幣供應量對一國經濟有何影響？案例分析1. 第一、二、六屬于一般性貨幣政策工具主要是調節(jié)貨幣供應總量、信用量和一般利率水平，是數(shù)量工具。第三個政策屬于窗口指導，四、五是直接的信用控制，這三項措施都是央行有選擇地對某些特定領域的信用加以直接或間接的調節(jié)和影響。尤其是第四項政策很少采用。貨幣供給量增加，會帶來利率的下降，下降的利率刺激投資增加，消費需求也會隨之增加，最終會促使總產出增加，經濟發(fā)展。
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